每日固定收益技术策略

2010年9月13日技术研究麦克尼尔咖喱+1（212）4125391杰伊·戈文德+1 2124127656菲利普·罗伯茨（Philip Roberts）+44（0）20 7773 2246 phil.roberts@barcap.com乔丹·科蒂克+1（212）4121137杜伦·萨林（Dhiren Sarin）+44（0）20 7773 5429 dhiren.sarin@barcap.com每日固定收益技术策略产品趋势动量情绪（DSI）日常每周每月一次日常每周每月一次当前5天18天10秒超卖看跌看涨7981845秒 超卖超买看涨---现金2秒 看跌超买看跌---埃多拉斯 看跌超买看涨807878外滩超卖看跌看涨798789烫金超卖超买看涨728688斯特林 看跌超买看涨828384欧里博尔 看跌看跌超买697678日本国债 看涨看跌看涨828376资料来源：巴克莱首都支持和抵抗性10秒5秒2秒ED外滩烫金欧里博尔短款日本国债抵抗性124-16120-070.41%99.74131.10123.6399.2099.38142.00124-10120-000.45%99.70130.92123.2199.0999.30141.80124-00119-250.50%99.64130.43122.9199.0099.26141.64支持123-10119-110.60%99.50129.53121.8798.8799.14141.05122-30119-000.66%99.46129.22121.5698.8399.09140.85122-24118-260.70%98.40129.00121.2598.7899.01140.50资料来源：巴克莱资本请参阅第7页后开始的分析员认证和重要披露 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月13日2美国特产-10小号与5小号由于股市瞄准高位，5年期国债收益率回落资料来源：CQG12月10日短期：曲线上令人印象深刻的每日逆转–在整个曲线上，美国国债收益率录得关键的逆转天数，10s收盘于2.77％枢轴下方，而2s和债券未能突破关键的近期支撑位分别为0.60％和3.88％。 2s和bond无法确认5s和10s的弱点；美国国债的较大趋势总体上仍在轨道上。的确，由于现在动量震荡器现在以10s和债券的价格出售，因此风险在于恢复其牛市趋势比预期的要早。确认跌破2.57％和3.76％，将打开近期的牛市低点及以下。也就是说，随着S＆P500快速接近1129/1131的区间高点（以及潜在的头肩颈线），由于此S＆P500阻力区域受到威胁，因此利率波动在未来几个交易日中可能会很高。中期：看涨– 2.02-2.20％包含双顶目标和图表低点。12月5日短期：看涨吞没蜡烛–周一5年期票据大幅上涨，日线图上看涨吞噬蜡烛，并测试1.50％/ 119-10区域枢纽。随着每日动量指标发布超卖读数，且曲线前端在60bp支撑位之前回落，风险是下降趋势的恢复速度比先前预期的要快。确认突破1.41％趋势线阻力，打开1.27％及更低的低点。图片更大，表明最近的修正本质上是更永久的，5s需要突破1.65％的通道支撑，而2s需要突破60bp。中期：收益下降– 2008年谷底目标为1.18％，有可能超冲至1.00％。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月13日3欧元和现金2小号 约2年收益率资料来源：CQG十二月欧元短期：推高–尽管连续三个交易日上涨，但每周看跌的真实机构吞噬蜡烛警告进一步疲软。这样，头肩顶的风险仍然完好无损。跌破99.51将确认，打开向Q1 / Q2 10先前区间高点的移动。虽然可以说直到99.51突破仍是区间交易，日动量振荡器因看跌背离而向下滚动，但概率在未来的会议中，更多的弱点正在增加。然而，更大的前景是，一旦跌势完成，我们希望九个月通道阻力在99.74之前恢复至99.67。中期：上升潜力–进一步上涨至99.74。现金2秒短期: 看涨吞没蜡烛–周一2年期国债收益率急剧反转，在对长期枢纽60bp的考验中看涨吞没蜡烛。随着每日动量指标迅速接近超卖，我们期待在未来时段进一步看涨价格走势，以测试8月下旬的区间低点45bp。尽管这可能证明是短期粘性，但鉴于更大的，持续的牛市趋势，我们寻求突破，在36bp处打开长期通道阻力。美国国库曲线–随着每日动量振荡器在六周内首次达到超买水平，进一步的近期逆势陡峭应该被证明限于227 / 236bp之间的阻力汇合。从这里开始，我们寻求将更大的扁平化趋势恢复到186 / 178bp。突破205bp（9月2日的低点）将确认扁平化趋势已经恢复。更大的前景是，最近通过一周的ichimoku云结束而来的事实被证明是周期性趋势从陡峭到趋平的转变的催化剂，最终目标是个位数甚至是倒数。中期：低磨–目标分别为0.41％和30个基点。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月13日4欧洲固定收入-债券和债券外债收益率旨在支撑资料来源：CQG十二月外滩短期：看跌价格走势- 没变化。突破支撑位130.51 / 130.24（约占收益率2.36％）已经使我们的基本面开箱即用，表明空头比先前预期的要大。自7月下旬以来，每日动量指标已首次超卖，但从价格走势的角度来看，缺乏基础使得短期关注焦点降低。最初的下行目标被认为是129.09区域（上升目标），但这很可能只是在128.29 / 127.73区域（五个月通道支撑和六月/七月拥堵）之前的一个临时止损点。但是，我们希望在这里出现更大的基础迹象。需要回到131.10才能使注意力重新回到9月08日及以后的132.14高点。中期：下行–现金目标为2.00 / 05％。十二月小母猪短期：正在进行的更正–尽管金收益率当天收盘走低，但在周五之后进一步走低的价格走势仍存在短期风险，收于3.06％/ 3.10％区域支撑位（7月/ 8月涨幅和前期拥堵的38.2％回调位或大约123.00） /122.74）。尽管每日动量指标已达到超卖区域，但几乎没有迹象表明价格走势会停滞。因此，我们期待进一步的短期空头，目标是在重新陷入停滞之前，尤其是目标为3.25％/ 3.32％（五个月通道支撑，6月/ 7月交通拥堵和2月/ 8月跌幅的38.2％，约121.56 / 121.05）。富时突破了5435点的阻力交汇。中期: Downside –目标为2.73％。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月13日5短期英镑和欧元 外滩-夏兹利差维持平缓趋势资料来源：CQG十二月英镑短期：反弹，但仍存在下行偏见–尽管最近反弹，但最近的周三突破两周范围低点99.17为进一步的近期弱势打开了大门。的确，随着动量震荡指标从看跌背离中向下滚动，我们希望进一步下跌至99.11 / 98.97（日云和100日均线），在此我们寻求新的下探迹象。然而，更大的前景是，在突破该区域时，我们将更大的注意力集中在当前的目标99.28和99.35。转向曲线，虽然随着日动量振荡器的消退，2s-10s的价差趋势趋于上升，但我们希望在较大的扁平趋势恢复之前保持陡峭以保持趋势线阻力（现为247bp）。确实，在5月突破265个基点支撑（完成了一个大的，数月的最高点）并随后突破了周云之后，周期性趋势已从陡峭变为平缓，目标是朝150bp及更高方向移动。中期：看涨–看涨目标至99.40 / 45三月Euribor短期：弱点扩大–在突破14个月趋势线支撑（现为99.01）之后，价格行动正在延伸至更低位置，这表明四个月的99.09 / 98.78区间交易目前将保持不变。的确，随着每日动量指标滚动看跌，并且头肩顶在98.96的突破口完成，我们希望在未来时段内进一步跌向98.78范围的低点。然而，如果没有突破之前提到的低点，则前景更大，更大的牛市趋势仍将保持不变，突破99.09会打开向99.41（实测移动）的移动，然后再突破99.62，即通道阻力。转向曲线，尽管最近在2s-10s出现了陡峭的变化，但随着每周阴云的破裂，较大的周期性趋势已趋于平缓。进入旧支撑位（现在位于184 / 187bp之间的阻力位）的汇合点中，我们寻找顶部和回归趋势的迹象，最终目标位于136 / 105bp及更高支撑位。中期：看涨–定位到99.41及更高。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月13日6日本 日本国债收益率试图达到顶峰资料来源：CQG12月JGBs：稳住阵脚–周一，日本国债收复部分失地，因为1.20 / 1.17％区域支撑（自04年第一季度以来的旧区间低点和摆动目标）继续保持强劲，并且每日动能从超卖区域开始看涨。因此，我们维持看涨偏见。尽管近期美国利率市场疲软令人担忧，但仍未持续突破1.20％区域（期货为141.07），而回调仍在纠正中。持续突破1.04％/ 142.22（收益率趋势线阻力和21天平均水平）将确认趋势回归，在142.94 / 0.90％处打开牛市极端，但最终我们的目标是75 / 80bp（2003年以来的开放缺口斐波那契回撤区域从41bp升至202bp附近的峰值的78.6％回撤区域）。从价格角度看，这等于是朝2003年6月的高点145.00 / 25逼近。转向曲线，2s-10s在103 / 104bp（2009年7月/ 2009年11月/ 2010年5月区间低点和日云顶部）处停滞不前，表明已回到趋向于持平的趋势，朝着71bp的回撤支撑，并可能跌破。中期：看涨–目标为0.75 / 0.80％。亚洲股票：头肩基础风险–与预期相反，股票价格的上涨超出预期，导致在9287的突破基础上形成了首肩。如果领口保持坚挺，我们希望在未来的交易中扩大涨势，直到7月底在新的顶部出现之前，在9760区的高点。 巴克莱资本|每日固定收益技术策略2010年9月13日7全球技术战略研究分析乔丹·科蒂克（Jordan Kotick）全球技术战略主管+1 212 412 1137德伦·萨林（Dhiren Sarin）技术策略+44 (0) 20 7773 5429菲尔·罗伯茨技术策略+44 (0) 20 7773 2246杰伊·戈文德（Jay Govender）技术策略+1 212 412 7656麦克尼尔咖喱技术策略+1 212 412 5391朱迪·帕达亚切（Judy Padayachee）技术策略+27 (0)11 895 5350 分析师认证我们，乔丹·科蒂克（Jordan Kotick），麦克尼尔·库里（MacNeil Curry），菲利普·罗伯茨（Philip Roberts），德伦·萨林（Dhiren Sarin）和杰伊·戈文德（Jay Govender）在此证明（1），本研究报告中表达的观点准确反映了我们对本研究中提及的任何或所有标的证券或发行人的个人观点。 （2）我们的薪酬中没有任何部分与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关。重要披露有关与本研究报告相关的公司的最新重要披露，请向以下机构发送书面请求：巴克莱资本研究合规部，纽约第七大道745号，第17层，纽约，NY 10019或访问https：//ecommerce.barcap。 com / research / cgibin / all / disclosuresSearch.pl或致电212-526-1072。巴克莱资本与研究报告中所涉及的公司开展业务并寻求开展业务。 因此，投资者应注意，巴克莱资本可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。 对巴克莱资本的任何提及均包括其附属公司。 巴克莱资本和/或其附属公司（以下简称“公司”）定期交易，通常作为委托人交易并通常（作为做市商或其他方式）提供作为本研究报告主题的债务证券（及其相关衍生工具）的流动性。 公司的自营交易账户可能在此类证券和/或衍生工具中拥有多头和/或空头头寸，这可能与投资客户的利益构成冲突。 在允许的情况下，并受到适当的信息壁垒限制，该公司的固定收益研究分析师会定期与其交易台人员互动，以确定固定收益证券的当前价格。公司的固定