通信行业周报：光通信及配套产业持续受益，物联网稳步前行
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 光通信及配套产业持续受益，物联网稳步前行 [Table_Summary] 报告摘要 板块表现。 从本期数据对比来看，通信行业涨幅在申万一级行业中排名中下，涨幅为0.35%，股息率排名不高、市盈率相对适中，其中股息率为0.44%，与上周持平，市盈率为65.92倍，较上周有所抬升（上周53.49倍）。 投资策略。 光通信及配套产业将会持续受益。三大通信运营商公布2016年年报数据显示，联通4G用户约1.05亿户，4G用户月户均数据流量达到1521MB，同时在光纤宽带网络建设中不断取得新进展，已建成10个全光网络省。电信4G终端用户数达到1.22亿户，其中4G手机上网总流量同比上升130%。移动无线上网收入较去年上升43.5%，成为公司第一大收入来源，4G城市道路平均下载速率达到40Mbps。无论是从流量上还是从用户数上来看，随着“宽带中国”政策，“提速降费”导向，5G试点的推进，我们认为，未来流量爆发也将会持续，而流量爆发会进一步拉动光器件需求，重点推荐博创科技（300548.SZ）。同时具有光纤预制棒知识产权和生产能力的棒纤一体化的重点厂商也将会持续受益，继续推荐亨通光电（600487.SH）、中天科技(600522.SH)，维持买入评级。 物联网稳步前行。物联网已经成为近期通信业最热门的领域之一。从全球物联网发展情况来看，物联网的发展速度会相当之快，可以预测未来五年后物联网将成为连接规模近300亿，收入规模超过万亿美元的大产业。工业互联网从智能工厂和产业链模式创新方面拓展了新的信息服务市场，为窄带蜂窝物联网（NB-IoT）提供了应用场景，也为运营商在网络安全、大数据等技术领域的积累提供了市场机会，目前NB-IoT正在如火如荼的进行着，2018年物联网通信应用将会取得实质性的进展。宜通世纪物联网设备云平台运营，物联网应用分发平台、物联网产品、应用开发及销售等业务已取得实质性进展，未来将会进一步加大“物联网服务，物联网技术研究开发”方向，持续关注宜通世纪（300310.SZ）。 风险提示。 运营商资本开支不及预期、物联网产业发展不及预期。 走势对比 [Table_IndustryList] 子行业评级 [Table_CompanyInfo] 推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《政策利好，重点关注5G/物联网/光 通 信 相 关 产 业 发 展 》--2017/03/12 [Table_Author] 证券分析师：张际 电话：010-88321818 E-MAIL：zhangji@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190516090001 联系人：赵良毕 电话：010-88321832 E-MAIL：zhaolb@tpyzq.com (7%)(2%)2%7%12%17%16/3/3016/4/2716/5/2516/6/2316/7/2016/8/2216/9/2016/10/2416/11/1816/12/1517/1/1217/2/1517/3/14通信 沪深300 [Table_Message] 2017-03-26 行业周报 看好/维持 通信 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 (一) 光通信产业主题 ...................................................................................................... 4 (二) 物联网主题 .............................................................................................................. 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 7 三、 行业数据 ................................................................................................................... 7 四、 个股信息 ................................................................................................................... 8 （一）个股涨跌、估值一览 .............................................................................................. 8 （二）大小非解禁、大宗交易一览 .................................................................................. 9 五、 风险提示 ................................................................................................................. 10 行业周报 P3 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：本周申万一级行业涨跌幅 .................................................................................................. 7 图表2：本期一级行业股息率对比 .................................................................................................. 7 图表3：本期一级行业市盈率对比 .................................................................................................. 7 图表4：A股个股市场表现 ............................................................................................................... 8 图表5：未来三个月大小非解禁一览 .............................................................................................. 9 图表6：本月大宗交易一览 .............................................................................................................. 9 行业周报 P4 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 行业观点及投资建议 (一) 光通信产业主题 中国联通3月16日发布2016年度报告称，公司营业收入2741.97亿元，同比2015年减少1.0%，主营业务收入实现止跌回稳，达到人民币2409.8亿元，同比增长2.4%。在用户数量上，拥有约6665万本地电话用户，约7524万固网宽带用户，约2.64亿移动出账用户，公司净增4G用户6040万户，4G用户约1.05亿户，4G用户月户均数据流量达到1521MB。同时在光纤宽带网络建设中不断取得新进展，已建成10个全光网络省。 在3月21日，中国电信公布的2016年年报数据显示，2016年公司实现经营收入3522.85亿元，同比增长6.4%，服务收入3096.44亿元，同比增长5.6%。在用户数量上，中国电信移动用户数达到2.15亿户，净增1710万户。其中，4G终端用户数达到1.22亿户，净增6341万户，其中4G手机上网总流量同比上升130%，增速持续扩大，同时，有线宽带用户数达到1.23亿户，净增1006万户。 3月23日，中国移动公布了2016年业绩报告。中国移动2016年实现营收7084亿元，同比增长6.0%；净利润1087亿元，同比微增0.2%。从报告中可以看到，手机流量对中国移动的重要性：无线上网收入较去年上升43.5%，占通信服务收入比达到46.2%，年度首次超过语音和短彩信收入之和，成为公司第一大收入来源。在用户数量上，截止2016年底，移动电话客户达8.49亿户，净增2266万户。目前中国移动建成全球规模最大的4G网络，新增4G基站40万个，总量达到151万个，覆盖人口超过13亿；4G城市道路平均下载速率达到40Mbps。 无论是从流量上还是从用户数上来看，随着宽带中国政策，提速降费导向，5G试点的推进，移动业务将会持续快速发展，我们认为，未来流量爆发也将会持续，而流量爆发会进一步拉动光器件需求，并且全球光模块市场将保持增长。根据数据，预计到2020年该市场销售收入将增至71亿美元，复合增速为8.62%。而高速光模块市场增速将更为靓丽，预计到2020年，全球10G/40G/100G光模块收入将达到43.50亿美元，在总体光模块市场的占比将超过61% 。其中，40G光模块100G光模块的年复合增长率将分别高达9.00%和24.54%。在光接入网设备中，2.5G情况下，光器件成本占40% ；在光传输领域，100G设备中光器件占了成本的60%-70%，在流量爆发增长的时代，高速光器件有巨大市场空间。重点推荐博创科技（300548.SZ）。 博创科技公司致力于平面波导(PLC)集成光学技术的规模化应用，在波导集成器件芯片设计、器件测试和封装领域实力雄厚，拥有多项核心技术和世界领先的高效率的 行业周报 P5 报告标题 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 生产工艺，还将投入研发高端的MEMS和高速率光模块。在流量爆发增长的行业背景下，高端光电子器件市场空间巨大，具备高端器件研发能力的企业具备核心竞争优势，看好公司中长期发展，继续维持买入评级。 2015年8月商务部对原产于美国和日本的进口光纤预制棒征收反倾销税，随着运营商加大固网投资，供给侧收缩，需求侧放量，光纤预制棒供不应求，光纤光缆量价齐升。受制于光纤预制棒的扩产周期长，一般需要2年左右时间，光棒供不应求的状况在2017年有望持续，具有光纤预制棒知识产权和生产能力的棒纤一体化厂商将持
