宏源期货有色金属早报

金属金属金属金属分析师分析师分析师分析师 许骏许骏许骏许骏 0 0 0 021212121----38571388385713883857138838571388 专业创造价值专业创造价值专业创造价值专业创造价值 1111 有色金属早有色金属早有色金属早有色金属早报报报报 mm
要点 1、上海市场沪铜现货价格为57540 元/吨，较前一日涨 350 元/吨；沪铝现货价格为15115 元/吨，较前一日涨 40 元；上海0#锌现货价格为16550 元/吨，较前一日涨100 元/吨。沪铜下游重新回到观望心态，采购成交两不旺；沪铝下游仍有观望心理，成交僵持；沪锌成交一般。 2、至周四收盘，沪铜升水120 元、沪铝贴水25 元、沪锌贴水180 元。电解铜跨市比价下调至7.96，进口盈亏比价为8.15，现货进口盈利达到-531 元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至 7.27，进口盈亏比价为9.14,现货进口盈利达到-1946 元/吨，0#锌跨市比价回落到8.38，现货进口盈利达到-501 元/吨。 3、伦敦铜库存伦敦铜库存为401250 吨，较前一日减 1175 吨；铝库存为4448800吨，较前一日减 3900 吨；锌库存为623600 吨，较前一日增 1425 吨；CME 铜库存为97619 吨，较前一日减 378 吨；上海铜库存为110371 吨，减 3499 吨；铝库存为491488吨，减 763 吨；锌库存为235972 吨，减 12901 吨。 4、锌精矿（湖南50%）8 月 25 日报价为10900 元/吨，硫酸价格为500 元/吨，对应精锌理论生产成本为22450 元/吨 5、最新统计显示，国内四大煤炭港口——秦皇岛、曹妃甸、国投京唐、广州港存煤分别为717、221、184、250 万吨，总共达到惊人的1372 万吨，若加上其他港口统计数据，保守估计超过2000 万吨，库存大大高于合理水平。 6、进入8 月以来，在气温走高用电需求递增及国家节能降耗政策的双重压力下，浙江地区多个市县陆续对高耗能企业实施了较往年更加严格的工业限电措施，整体开工率遥遥领先的铝板带箔厂家首当其冲受到影响，而铝型材行业今年入夏以来整体开工率偏低。 结论： 周四，有色金属虽有一定的反攻，并站稳中期均线，但反攻高度有限，大幅上涨的条件也不充分。规模以上工业增加值以及固定资产投资的数据显示政府对于产能控制等宏观调控措施没有放松，投资增幅下降，以及国家有益地控制信贷使得我们认为近期仍并非完全乐观。国际锌铅研究小组昨日公布数据显示6月锌矿产量环比大幅回升，冶炼产量出现回落，矿山供应依旧充足，现货加工费的走低也使得我们对锌价的继续走高持一种怀疑态度，因此，建议投资者高抛低吸，并保持谨慎态度。 当前当前当前当前仍仍仍仍不不不不存在存在存在存在大幅大幅大幅大幅向上向上向上向上反攻反攻反攻反攻的的的的空间空间空间空间 期货研究中心期货研究中心期货研究中心期货研究中心 金属小组 分析师:许骏 TEL:021-38571388 EMAIL:hongyuan1586@126.com 宏源有色金属早报宏源有色金属早报宏源有色金属早报宏源有色金属早报-100827 2222 金属金属金属金属分析师分析师分析师分析师 许骏许骏许骏许骏 0 0 0 021212121----38571388385713883857138838571388 专业创造价值专业创造价值专业创造价值专业创造价值 有色金属早有色金属早有色金属早有色金属早报报报报 图表图表图表图表 1111：：：：沪铜现货报价和期现价差沪铜现货报价和期现价差沪铜现货报价和期现价差沪铜现货报价和期现价差 0100002000030000400005000060000700008000026/03/0726/05/0726/07/0726/09/0726/11/0726/01/0826/03/0826/05/0826/07/0826/09/0826/11/0826/01/0926/03/0926/05/0926/07/0926/09/0926/11/0926/01/1026/03/1026/05/10-5000-4000-3000-2000-100001000200030004000现铜升贴水 RHS上海现价 LHS 数据来源：宏源期货研究中心 图表图表图表图表 2222：：：：沪铝现货报价和期现价差沪铝现货报价和期现价差沪铝现货报价和期现价差沪铝现货报价和期现价差 050001000015000200002500026/03/0726/05/0726/07/0726/09/0726/11/0726/01/0826/03/0826/05/0826/07/0826/09/0826/11/0826/01/0926/03/0926/05/0926/07/0926/09/0926/11/0926/01/1026/03/1026/05/10-1500-1000-50005001000现铝升贴水上海现价 数据来源：宏源期货研究中心 图表图表图表图表 3333：：：：沪锌现货报价和期现价差沪锌现货报价和期现价差沪锌现货报价和期现价差沪锌现货报价和期现价差 050001000015000200002500030000350004000026/03/0726/05/0726/07/0726/09/0726/11/0726/01/0826/03/0826/05/0826/07/0826/09/0826/11/0826/01/0926/03/0926/05/0926/07/0926/09/0926/11/0926/01/1026/03/1026/05/10-1500-1000-50005001000150020002500现锌升贴水上海现价 数据来源：宏源期货研究中心 金属金属金属金属分析师分析师分析师分析师 许骏许骏许骏许骏 0 0 0 021212121----38571388385713883857138838571388 专业创造价值专业创造价值专业创造价值专业创造价值 3333 有色金属早有色金属早有色金属早有色金属早报报报报 图表图表图表图表 4444：：：：电解铜进口盈利和跨市比价关系电解铜进口盈利和跨市比价关系电解铜进口盈利和跨市比价关系电解铜进口盈利和跨市比价关系 6.006.507.007.508.008.509.009.5010.0010.5001/12/0801/01/0901/02/0901/03/0901/04/0901/05/0901/06/0901/07/0901/08/0901/09/0901/10/0901/11/0901/12/0901/01/1001/02/1001/03/1001/04/1001/05/1001/06/10-6000-4000-200002000400060008000铜跨市比价铜进口盈利（右轴） 数据来源：宏源期货研究中心 图表图表图表图表 5555：：：：电解铝进口盈利电解铝进口盈利电解铝进口盈利电解铝进口盈利和跨市比价关系和跨市比价关系和跨市比价关系和跨市比价关系 6.006.507.007.508.008.509.009.5010.0001/12/0801/01/0901/02/0901/03/0901/04/0901/05/0901/06/0901/07/0901/08/0901/09/0901/10/0901/11/0901/12/0901/01/1001/02/1001/03/1001/04/1001/05/1001/06/10-5000-4000-3000-2000-10000100020003000铝跨市比价铝进口盈利（右轴） 数据来源：宏源期货研究中心 图表图表图表图表 6666：：：：0#0#0#0#锌进口盈利和跨市比价关系锌进口盈利和跨市比价关系锌进口盈利和跨市比价关系锌进口盈利和跨市比价关系 6.006.507.007.508.008.509.009.5010.0001/12/0801/01/0901/02/0901/03/0901/04/0901/05/0901/06/0901/07/0901/08/0901/09/0901/10/0901/11/0901/12/0901/01/1001/02/1001/03/1001/04/1001/05/1001/06/10-3000-2500-2000-1500-1000-50005001000150020002500锌跨市比价锌进口盈利（右轴） 数据来源：宏源期货研究中心 4444 金属金属金属金属分析师分析师分析师分析师 许骏许骏许骏许骏 0 0 0 021212121----38571388385713883857138838571388