宏源期货-豆类早报

农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 1 豆类早报  要点 1、现货市场：大豆豆粕现货价格稳定：哈尔滨国产三等大豆3420（+0）元/吨；张家港进口二等大豆3600（+0）元/吨；大连进口二等大豆3520（+0）元/吨；张家港>43%蛋白豆粕3250（+0）元/吨；大连地区43%蛋白豆粕3200（-20）元/吨； 2、压榨利润：进口大豆（江苏）压榨利润224（+0）元/吨；国产大豆（黑龙江）压榨利润210（+0）元/吨。 3、进口大豆成本：进口9月巴西大豆到岸完税价格3947元/吨；进口10月巴西大豆到岸完税成本3928元/吨；进口11月美国大豆到岸完税成本3915元/吨。 4、库存仓单：大商所豆一注册仓单量11026（+0）张；港口库存量618万吨。 5、生猪收储：国家生猪收储政策受到成效，近期猪肉及鸡蛋价格连续回升，猪粮比回升至盈亏平衡点以上。 6、美豆生长：截至8月15日，美豆开花率为95%，去年同期为88%，近五年平均值为94%；结荚率为79%，去年同期为62%，近五年均值为76%；优良率为66%，与上周持平，与去年同期也持平。 7、USDA报告：12日，USDA调高2009/10年度大豆用量的同时调低了库存。2010/11年度美豆单产与总产有所提高，同时出口量有所提高。美豆库存消费比由7月份11.36%调低至11.0%，全球大豆库存消费比由7月份20.14%调低至18.93。  当前美豆与连豆均延续跌势，美豆下方支撑位是960美分与900美分，豆一1105在4000带你附近或有支持作用。在连续下跌后，从技术上看，短线反弹的需要在增强，建议投资者逢高继续做空，勿逆势做多，注意仓位，中线持有。 豆类逢高做空依旧胜算大 期货研究中心 农产品小组 分析师:王勇 TEL:010-88085514 EMAIL:wangyong1@hysec.com 豆类早报-100825 2 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 豆类早报 图表 1：国产大豆现货价格 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 2：进口二等大豆港口分销价 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 3：国内43%蛋白豆粕价格 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 3 豆类早报 图表 4：大豆港口库存与日消耗 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 5：大豆压榨利润（元/吨） 数据来源：中国汇易网，宏源期货研究中心 图表 6：大豆/豆粕比价（中等油用大豆/一级豆粕） 数据来源：中华粮网，宏源期货研究中心 4 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 豆类早报 图表 7：大豆/玉米比价（中等油用大豆/二等黄玉米） 数据来源：中华粮网，宏源期货研究中心 图表 8：豆油/大豆比价（一级豆油/中等油用大豆） 数据来源：中华粮网，宏源期货研究中心 图表 9：主要国家大豆库消比 数据来源：USDA，宏源期货研究中心 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 5 豆类早报 图表 10：连豆季节性走势 数据来源：CBOT，宏源期货研究中心 图表 11：全国大中城市猪粮比价 数据来源：Wind资讯，宏源期货研究中心 分析师简介： 王勇，中国农业科学院农业经济管理硕士，具有期货从业资格与证券从业资格，现任宏源期货总部研究中心农产品分析师。主要负责豆类、棉花方面的研究。 6 农产品分析师 王勇 010-88085514 专业创造价值 豆类早报 联系人肖婷敏 010-88085520 xiaotingmin@hysec.com 宏观策略小组吴守祥 010-88085522 wushouxiang@hysec.com马春阳 010-88085521 machunyang@hysec.com能源化工小组汪洋 010-88085515 wangyang1@hysec.com詹建平 010－88085531 zhanjpmoon@yahoo.com.cn翟博元 0991-6153111 zhaiboyuan@163.com 吕建刚 0991-6153111 lvxky@126.com金属小组 王一多 021－62321982 wangyiduo@hysec.com林幽谷 021－62325891 yglin1108@hotmail.com许骏 62321982转8022 marshall-0553@hotmail.com白净 010-88085516 baijing@hysec.com农产品小组张磊 010-88085546 zhanglei3@hysec.com王勇 010-88085514 wangyong1@hysec.com邴美丹 010－88085534 bingmeidan@hysec.com股指小组刘健 010-88085531 liujian1@hysec.com曹自力 010－88085525 caozili@hysec.com 免责声明 以上报告中的信息均来源于公开、正规的渠道，我公司力求这些信息的准确及完整，但不作任何保证。报告中的信息和观点仅供参考，并不构成对所述商品买卖的依据，我公司不对任何投资结果负责。本报告是针对商业客户和职业投资者准备的，不得转给其他人员。未经我公司允许，不得以任何方式转载。市场有风险，投资需谨慎。