债市信息快报：“12东锆债”本金兑付延期，博天环境被列入评级观察名单

债券市场研究 2019年10月08日-10月12日 2019年第38期，总第184期 债市信用周报 www.ccxi.com.cn 中诚信国际 债券市场研究 作者 中诚信研究院 评级与债券部 李想 010-6642-8877-196 xli@ccxi.com.cn 翟 帅 010-6642-8877-266 shzhai@ccxi.com.cn 姚姝冰 010-6642-8877-253 shbyao@ccxi.com.cn 谭 畅 010-6642-8877-264 chtan@ccxi.com.cn 中诚信国际 债市信息快报 “12东锆债”本金兑付延期， 博天环境被列入评级观察名单 信用风险及违约事件  广东东方锆业科技股份有限公司未能于2019年10月8日兑付“12东锆债”应付本息，公司称将于10月11日兑付应付利息及部分本金，剩余本金将不晚于11月8日支付，同时也将按本期债券利率支付本期债券剩余本金的延期期间利息。  青海盐湖工业股份有限公司于2019年10月8日公告称，公司的破产重整申请已于2019年9月30日被法院受理，同时公司存续债券“12盐湖01”、“15盐湖MTN001”和“16青海盐湖MTN001”于9月30日到期，公司未能按期兑付发生违约。  永泰能源股份有限公司于2019年10月12日公告称，“18永泰能源MTN001”、“17永泰能源PPN001”因触发交叉保护条款未获得持有人会议豁免，于2019年9月29日加速到期。 负面评级行动  上海新世纪将博天环境列入负面观察名单，维持博天环境主体信用等级为AA-，维持“G16博天”债项信用等级为AAA： 股权质押比例高、盈利能力下滑、流动性持续紧张、子公司股权被冻结。  联合信用将山东万通主体评级展望由稳定调整为负面，维持主体及“16鲁通02”债项信用等级为AA： 盈利能力下滑、短期偿债压力加大、资产整合尚存在不确定性。 债券市场研究 2019年债市信用周报 1  信用风险及违约事件 1、“12东锆债”本金兑付延期 广东东方锆业科技股份有限公司（简称“东方锆业”）未能于2019年10月8日兑付“12东锆债”应付本息，公司称将于10月11日兑付应付利息及部分本金，剩余本金将不晚于11月8日支付，同时也将按本期债券利率支付本期债券剩余本金的延期期间利息。 广东东方锆业科技股份有限公司违约债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 12东锆债 公开发行公司债 4.90 5+2 ——/ 2019-10-08 （2019-10-08兑付延期） 资料来源：中诚信国际整理 2、盐湖股份破产重整、存续债券提前到期违约 青海盐湖工业股份有限公司（下称“盐湖股份”）于2019年10月10日公告称，公司的破产重整申请已于2019年9月30日被法院受理，同时公司存续债券“12盐湖01”、“15盐湖MTN001”和“16青海盐湖MTN001”于9月30日到期，公司未能按期兑付发生违约。 青海盐湖工业股份有限公司违约债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 15盐湖MTN001 中期票据 20.00 5+2 ——/2022-06-11 （2019-09-30提前到期发生违约） 16青海盐湖MTN001 中期票据 15.00 5+N ——/2021-06-24 （2019-09-30提前到期发生违约） 12盐湖01 公开发行公司债 50.00 5+2 ——/2020-03-06 （2019-09-30提前到期发生违约） 资料来源：中诚信国际整理 3、永泰能源2支债券提前到期并构成实质违约 永泰能源股份有限公司（简称“永泰能源”）于2019年10月12日公告称，“18永泰能源MTN001”和“17永泰能源PPN001”因触发交叉保护条款未获得持有人会议豁免，于2019年9月29日加速到期。永泰集团有限公司于2018年8月20日对上述两只债券提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，但因流动性紧张，目前无法履行代偿义务。 永泰能源股份有限公司违约及存续债券明细 债券简称 债券类型 发行规模（亿元） 期限（年） 回售/到期日 17永泰能源CP004 企业短期融资券 15.00 1 ——/2018-07-05（已违约） 债券市场研究 2019年债市信用周报 2 13永泰债 公司债 38.00 3+2 2018-08-06（本期债券本金展期18个月，2018-11-06前兑付本金20%，2019-02-06前兑付本金20%，2020-02-06前兑付剩余60%） 17永泰能源CP005 企业短期融资券 10.00 1 ——/2018-08-25 （2018-08-01提前到期违约） 17永泰能源CP006 企业短期融资券 8.00 1 ——/2018-10-23 （2018-08-01提前到期违约） 17永泰能源CP007 企业短期融资券 10.00 1 ——/2018-12-15 （2018-08-01提前到期违约） 18永泰能源CP001 企业短期融资券 10.00 1 ——/2019-01-22 （已违约） 18永泰能源CP002 企业短期融资券 10.00 1 ——/2019-03-19 （2018-08-01提前到期违约） 16永泰01 公司债 7.60 3 ——/2019-03-30 18永泰能源CP003 企业短期融资券 10.00 1 ——/2019-04-26 （2018-08-01提前到期违约） 17永泰01 非公开发行公司债 3.00 2 ——/2019-12-18 17永泰能源PPN001 非公开定向债务融资工具 3.50 3 ——/2020-08-18 （2019-09-29提前到期违约） 15永泰能源MTN001 中期票据 14.00 3+2 2018-10-22/2020-10-22 (2018-10-22发生回售违约) 17永泰能源PPN002 非公开定向债务融资工具 1.80 3 ——/2020-11-15 17永泰能源MTN001 中期票据 10.00 3 ——/2020-11-16 （2018-07-30提前到期违约） 15永泰能源MTN002 中期票据 14.00 3+2 2018-11-27/2020-11-27 (2018-11-27发生回售违约) 17永泰能源MTN002 中期票据 10.00 2+1 2019-12-06/2020-12-06 （2018-07-30提前到期违约） 17永泰能源PPN003 非公开定向债务融资工具 10.00 3 ——/2020-12-22 （2018-12-24付息违约） 18永泰能源PPN001 非公开定向债务融资工具 1.00 3 ——/2021-03-29 （2019-03-29付息违约） 18永泰能源MTN001 中期票据 5.00 3 ——/2021-04-04 （2019-04-04付息违约，2019-09-29提前到期违约） 资料来源：中诚信国际整理 债券市场研究 2019年债市信用周报 3  负面评级行动1 根据10月08日至10月12日债券市场发布的评级报告，债券市场上有1家发行人主体被列入评级观察名单，1家发行人主体评级展望下调。 1、股权质押比例高、盈利能力下滑、流动性持续紧张、子公司股权被冻结，博天环境被列入评级观察名单 博天环境集团股份有限公司（简称“博天环境”）实际控制人所持股权质押比例高，存在高风险。2019年上半年公司业绩下滑，营业收入及归属上市公司股东的净利润均同比下降，流动性持续紧张。此外，近年来公司债务规模快速增长，资产负债率维持高位。并且，公司所持子公司高频美特利环境科技（北京）有限公司（简称“高频环境”）股权因涉及仲裁纠纷被法院冻结。综上，上海新世纪将博天环境列入评级观察名单，维持博天环境主体信用等级为AA-，维持“G16博天”债项信用等级为AAA。 2、盈利能力下滑、短期偿债压力加大、资产整合尚存在不确定性，山东万通主体评级展望下调 2019上半年，山东万通石油化工集团有限公司（简称“山东万通”）营业收入和净利润均同比下降，且截至2019年6月末，货币资金余额、期末现金及现金等价物均较年初大幅减少，另外公司因炼化装置检修预计停产2个月，将对公司全年业绩和现金流产生不利影响。2019年年初至今，公司陆续将资产剥离并形成大量应收，此外，由于近期公司及担保对象互保涉诉增多，或有负债风险加大，短期内难以取得新增银行授信，短期偿债压力加大。公司寻求与多方推进资产整合，但项目进度和前景尚存在不确定性。综上，联合信用将山东万通主体评级展望由稳定调整为负面，维持主体及“16鲁通02”债项信用等级为AA。 一周负面评级行动 主体 相关债券 最新评级 主体/债项/展望 上次评级 主体/债项/展望 行业/地区/性质 债券类型 评级机构 博天环境 G16博天 AA-/AAA/列入评级观察名单 AA-/AAA/稳定 环保/北京/民营企业 公司债 上海新世纪 山东万通 16鲁通02 AA/AA/负面 AA/AA/稳定 化工/山东/民营企业 公司债 联合信用 资料来源：中诚信国际整理 1 包括主体、债项级别下调及展望下调，展望维持负面或被列入信用评级观察也视作负面评级行动。 债券市场研究 2019年债市信用周报 4  正面评级行动2 根据10月08日至10月12日债券市场发布的评级报告，债券市场上暂无正面评级调整行动。 2 包括主体、债项级别上调及展望上调 2019年债市信用周报 1 附表1：债券市场存续发行人主体级别变动情况（截止20191012） 评级机构 主体级别 债项级别 评级展望 列入信用评级观察名单 上调 下调 上调 下调 正面 负面 中诚信国际 10月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 52 19 116 42 0 4 8 联合资信 10月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 36 14 117 59 0 4 8 中证鹏元 10月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 20 7 20 12 1 10 8 大公国际 10月累计 0 0 0 0 0 0 0 本年累计 17 16 31 36 2 6 11 上海新世纪 10月累计 0 0 0 0 0 0 1 本年累计 31 10 59 16 0 5 5 东方金