【联讯通信周观点】5G首次写入政府工作报告，关注5G产业链投资标的

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 15 动态报告 | 行业研究 通信行业 【联讯通信周观点】5G首次写入政府工作报告，关注5G产业链投资标的 2017年03月13日 报告摘要 增持(维持） 通信行业研究组 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：李才锦 电话：021-51782231 邮箱：licaijin@lxsc.com 行业与沪深300走势比较 资料来源：wind  一、本周核心观点及推荐标的 两会继续，5G首次被写入政府工作报告，5G产业链投资机会值得关注。此外国企混改是两会热点，也是未来数月的确定性事件。外加市场追求确定性行情的风格再次凸显，推荐国企混改龙头中国联通（600050.SH），以及业绩能够兑现的高成长5G产业链标的信维通信（300136.SZ）、三环集团（300408）。 重点公司： 中国联通（600050.SH）：混改龙头。3月5日，李克强总理《政府工作报告》上关于国企改革提到“加快推进国企国资改革。要以提高核心竞争力和资源配置效率为目标，形成有效制衡的公司法人治理结构、灵活高效的市场化经营机制。”“深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。”中国联通作为国企混改的龙头，将受到国企改革预期的持续驱动。 三环集团（300408.SZ）：5G首次写入政府工作报告，产业链高确定性受益标的。2017年政府工作报告指出：“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。”。5G首次被写入政府工作报告。 由于5G通信技术下金属手机后盖已不再适合，玻璃后盖、陶瓷后盖等成为热门候选材质。预计5G时代智能手机后盖将呈现多样化，陶瓷后盖因为亲肤、耐磨等优良特性将有巨大的应用空间，作为5G产业链重要组成部分，市场规模达到数百亿。 三环集团在陶瓷粉料配方和加工技术上业内遥遥领先，且在陶瓷后盖产业化建设方面同样远超竞争对手。作为市场上陶瓷后盖推进最快，生产工艺-10%0%10%20%30%16-0 316-0 817-0 1沪深300 通信(申万) 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 15 最高的优质标的，预计未来公司业绩将高速增长，重点推荐。 信维通信（300136.SZ）：5G首次写入政府工作报告，移动通信终端天线高确定性收益标的。5G首次写入政府工作报告，5G产业链将持续受到关注。手机等细分行业将提前布局5G通信技术，从而带来业绩的提前释放。 信维通信是4G手机天线的优质提供商，主流手机厂商苹果、三星、华为均有供货。未来公司业绩将从两个方面得到大幅提升：1、产品持续升级，信维通信从4G手机天线提供商逐渐提升为射频一体化解决方案提供商，产品的售价将得到数倍的提升，而成本能够得到有效控制，从而带来业绩的跨越性提升。2、未来手机将会同时配置5G天线与4G天线，5G天线因技术难得等原因将大概率在市场规模上远远超越4G天线，这将带来公司市场空间的大幅增加。预计未来数年业绩将保持高增长，重点推荐。  二、市场表现及估值 上周，沪深300上涨0.00%，上涨综指下跌0.17%，通信（申万）上涨2.47%，受中国联通上涨带动。年初至今，沪深300上涨3.56%，上涨综指上涨3.52%，通信（申万）上涨2.49%。子版块方面，上周通信设备（SW）上涨1.46%，通信运营（SW）上涨8.79%。年初至今，通信设备（SW）上涨1.64%，通信运营（SW）上涨7.74%。 个股方面，上周涨幅前五位的公司是：中际装备（+21.00%）,亨通光电（+11.71%）,科大讯飞（+11.07%）,鑫茂科技（+10.26%）,中国联通（+9.89%）。  三、行业要闻及重要公司公告  政府工作报告“取消手机国内长途和漫游费”。  5G首次写入政府工作报告。2017年政府工作报告指出：“全面实施战略性新兴产业发展规划，加快新材料、人工智能、集成电路、生物制药、第五代移动通信等技术研发和转化，做大做强产业集群。”  【3GPP正式通过5G标准加速提案：年底完成NR非独立组网特性。  【中兴通讯】2016年业绩快报：2016年收入1012.33亿元，同比+1.04%。归属上市公司股东的净利润：亏损23.57亿元，同比-173.49%。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 15 EPS-0.57元/股。2017年一季度业绩预告：归属于上市公司普通股股东的净利润为11.5-12.5亿元，同比上升21.12%-31.65%。  【光迅科技】2016年年报：营业收入40.592亿元，同比+29.79% 。归属母公司所有者净利润2.850亿元，同比+17.15%。EPS1.360元/股。  【网宿科技】重大资产购买报告书（草案）（修订稿）：拟211亿日元（约合人民币1,274,925,300元）购买 KDDI持有的CDNW公司12,149,768 股股份，占 CDNW公司发行在外流通股（不含库存股）的比例为97.82%。拟以4.305亿卢布（约合人民币5,163.36万元）购买CDN-VIDEO LLC公司70%股权。  【宜通世纪】发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（修订稿）：拟100,000.00万元购买倍泰健康100%股权，并募集配套资金总额不超过 48,200.00万元。泰健康净利润承诺：2016不低于4,600万元、 2016-17年度累计不低于11,100万元、2016-18年度累计不低于19,800万元；2016-19年度累计不低于31,100万元。  【中际装备】过会：中国证监会并购重组委员会审核公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过。  风险提示： 1）年报及一季报不及预期。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 15 目录 一、本周核心观点 ................................................................................................................................................ 5 （一）重点推荐标的：中兴通讯、三环集团和永鼎股份。 ..................................................................................... 5 （二）本周行业观点：市场监管继续稳中求进，财报期关注业绩差异下的投资机会 .............................................. 6 （三）近期重点推荐组合 ...................................................................................................................................... 6 二、行情回顾：上周通信（申万）板块涨2.47%................................................................................................... 6 三、行业新闻&公司重点公告 ................................................................................................................................ 8 （一）行业新闻 .................................................................................................................................................... 8 （二）重点公告 .................................................................................................................................................. 10 四、关注标的 ..................................................................................................................................................... 12 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1： 通信板块历史表现 .......................................................................................................................... 6 图表2： 通信各子板块历史表现 ................................................................................................................... 7 图表3： 周涨幅前五公司 .............................................................................................................................. 7 图表4： 周跌幅前五公司 .............................................................................................................................. 7 图表5： 申万各板块周涨跌幅（%）............................................................................................................. 8 图表6： 申万各行业估值 .............................................................................................................................. 8 图表7： 重点关注个股市场表现及估值 ....................................................................................................... 12