黄金期货早报：黄金偏弱震荡
黄金早评： z 纽约COMEX 期金主力8月合约昨日下跌0.4%收平于1183.1美元/盎司，当前金价均线呈空头排列，技术性卖盘比较沉重，因黄金避险需求在近期欧债危机缓和后出现大幅下滑。欧元区银行业压力测试显示结果大大好于预期，仅有7家银行需要补充共35亿欧元的资本，这使得欧债危机出现缓解，而美国昨日公布的6月新屋销售数据环比上升13.6%，楼市回暖提振投资者的风险意愿，推动美国股市继续走高，这使得黄金的投资需求降低，如近期黄金ETF基金的持仓持续下滑。预计金价短期仍将维持偏弱震荡格局，建议暂时观望为主，如跌破支撑位1170美元可短线做空。 z 汇率方面，欧元/美元周一上涨至1.30美元,因对欧洲银行压力测试的疑虑缓解及欧美经济数据转强,令投资者厌恶风险的理由减少。对欧洲银行压力测试不够严格的忧虑令一些投资者对大举押注欧元感到犹豫.但盘中这些投资者的数目渐行渐少,因多数投资人变得更为担心他们将错过欧元几天的上行趋势。欧洲银行压力测试结果公布,整个欧陆地区只有七家银行需要新资本,金额不过区区35亿欧元(45.1亿美元),远低于分析师预估的240-900亿欧元。根据花旗预估,本周到期的欧元区债券赎回及票息支付价值大约450亿欧元,这可能限制欧元的升幅。 z 原油方面，美国原油期货周一收平,盘中交投震荡,因强劲的美国新屋销售数据以及利多的企业财测推高美股并支撑油价,但墨西哥湾风暴过后离岸生产恢复限制油价升势。6月美国新屋销售较5月的纪录低点跳涨23.6%,录得自1980年以来最大单月涨幅，不过6月销售年率（33万户）为1963年开始该项统计以来的纪录次低。 z 股市方面，美国股市周一收高, 道指收高1%,标普500指数涨1.1%，此前联邦快递(FedEx)公布良好的财测,且房屋销售数据激励人心.标准普尔500指数连续第二天收在1,100上方,预示升势可能持续。标准普尔500指数连续第二个交易日收在1,100点之上,一些投资人认为该水准相当关键,因这是该指数过去一个月多次试图突破都没有成功的交投区间顶部.该指数还升穿了200日移动均线1,113.71,也是一个里程碑式的突破。 2010 年 7 月 27 日 黄金期货 早报 黄金偏弱震荡 制作：黄 伟 电话：021-68400696-134 邮箱：huangwei@gwf.com.cn 黄金期货早报 2010年7月27日 请参见最后一页之免责声明 2z 上海黄金期货主力合约的量价走势 图1：上海黄金期货主力合约的走势图（2008.1-2010.7） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008/1/92008/2/202008/3/262008/5/52008/6/102008/7/152008/8/192008/9/242008/11/52008/12/102009/1/162009/2/272009/4/32009/5/122009/6/182009/7/232009/8/272009/10/92009/11/132009/12/182010/1/252010/3/82010/4/132010/5/192010/6/28持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） z 上海黄金交易所现货金AU（T+D）的量价走势 图2：金交所现货AU（T＋D）品种的量价走势（2008.1-2010.7） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002008/1/92008/2/202008/3/262008/5/52008/6/102008/7/152008/8/192008/9/242008/11/52008/12/102009/1/162009/2/272009/4/32009/5/122009/6/182009/7/232009/8/272009/10/92009/11/132009/12/182010/1/252010/3/82010/4/132010/5/192010/6/28持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年7月27日 请参见最后一页之免责声明 3z COMEX期金和上海期金的跨市套利机会 图3：COMEX期金和沪期金的主力合约价差走势（2008.10—2010.7） ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 2008/10/282008/11/182008/12/92008/12/302009/1/202009/2/102009/3/32009/3/242009/4/142009/5/52009/5/262009/6/162009/7/72009/7/282009/8/182009/9/82009/9/292009/10/202009/11/102009/12/12009/12/222010/1/122010/2/22010/2/232010/3/162010/4/62010/4/272010/5/182010/6/82010/6/292010/7/20 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） z 国内上海期金和上海金交所现货金的期现套利机会 图4：国内期金主力合约和现货金AU（T＋D）的价差走势（2008.10-2010.7） ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 2008/10/282008/11/282008/12/282009/1/282009/2/282009/3/312009/4/302009/5/312009/6/302009/7/312009/8/312009/9/302009/10/312009/11/302009/12/312010/1/312010/2/282010/3/312010/4/302010/5/312010/6/30期现价差（元/克） 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年7月27日 请参见最后一页之免责声明 4 z 美元指数与国际金价走势对比 图5：美元指数与国际金价走势对比（2007.1—2010.7） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 65 70 75 80 85 90 95 2007年1月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月2010年7月美元指数伦敦金(美元/盎司,右) 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） z 原油价格和国际金价的走势对比 图6：国际金价与原油价格的走势对比（2007.8—2010.7） 30 50 70 90 110 130 150 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 2007年8月2007年10月2007年12月2008年2月2008年4月2008年6月2008年8月2008年10月2008年12月2009年2月2009年4月2009年6月2009年8月2009年10月2009年12月2010年2月2010年4月2010年6月伦敦金（美元/盎司，左）美原油指（美元/桶） 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年7月27日 请参见最后一页之免责声明 5z 大宗商品CRB指数和国际金价的走势对比 图7：国际金价与大宗商品CRB指数的走势（2007.8-2010.7） 150 200 250 300 350 400 450 500 550 5006007008009001,0001,1001,2001,3002007年8月2007年10月2007年12月2008年2月2008年4月2008年6月2008年8月2008年10月2008年12月2009年2月2009年4月2009年6月2009年8月2009年10月2009年12月2010年2月2010年4月2010年6月伦敦金(美元/盎司，左)CRB指数 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） z CFTC基金的黄金净多持仓情况 图8： CFTC基金净多持仓与伦敦金价格走势（2007.1—2010.7） 4005006007008009001,0001,1001,2001,300050,000100,000150,000200,000250,000300,0002007年1月2007年3月2007年5月2007年7月2007年9月2007年11月2008年1月2008年3月2008年5月2008年7月2008年9月2008年11月2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月2010年7月基金净多持仓（口）伦敦金（右，美元/盎司） 数据来源：长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年7月27日 请参见最后一页之免责声明 6z 黄金ETF基金SPDR的黄金持有量情况 图9： SPDR基金的黄金持有量和伦敦金价格走势（2007.8—2010.7） 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 1400 6007008009001,0001,1001,2001,3001,4002007年8月2007年10月2007年12月2008年2月2008年4月2008年6月2008年8月2008年10月2008年12月2009年2月2009年4月2009年6月2009年8月2009年10月2009年12月2010年2月2010年4月2010年6月持仓量(右，吨)伦敦金（美元/盎司） 数据来源：SPDR基金，长城伟业期货研究所（上海） 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话：020-84701499 传真：020-84701493 湛江营业部 湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 01-08 号房电话：0759-2669108 传真：0759-2106021 惠州营业部 惠州市新岸路 1 号世贸中心第 1
