天胶：股市期市“空气”弥漫,沪胶面临系统性下跌风险
www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究一德研究一德研究一德研究□□□□研究发现价值研究发现价值研究发现价值研究发现价值 【投资策略投资策略投资策略投资策略】 逢高建立空单，但低开追空操作需谨慎。 【今日关注今日关注今日关注今日关注】 系统性下跌风险释放情况。 天胶天胶天胶天胶 股市期市股市期市股市期市股市期市““““空气空气空气空气 ””””弥漫弥漫弥漫弥漫 ，，，，沪胶面临系统性下跌风险沪胶面临系统性下跌风险沪胶面临系统性下跌风险沪胶面临系统性下跌风险 全国乘用车市场信息联席会相关统计数据显示，6月份 前三周 ，厂家批发量虽然平缓上升 ，但总体仍维持在较低水平；广州海关的统计数据显示，今年 1至4月份，广东对美国轮胎出口下降13.7%，所占比重也由去年的39.1%下降至今年的29.7%；根据橡胶工业协会“十一五”规划和预测，2010 年，中国轮胎总产量将达到约7亿条 ，增幅达7%左右 。 昨日国内A股市场破位下跌，出现超过4%的跌幅 ，带动商品市场全线走弱，沪胶主力1011合约低开低走，期价收盘于10日均线附近。交易所盘后公布的持仓排名显示 ，主力多头席位持续增仓，市场豪赌期价于20日均线附近获得技术反弹获利机会 。但由于 目前市场存在系统性下跌风险，逆势操作获利难度较大。操作 上，可逢高建立空单，但低开追空操作需谨慎。 一德研究院一德研究院一德研究院一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788 郭铁铮 ：guotz@ydqh.com.cn ：（8610）88312828-8718 ：（86574）87952911 品种日报品种日报品种日报品种日报———————— 天然橡胶天然橡胶天然橡胶天然橡胶（（（（RURURURU）））） 2010年年年年06月月月月30日日日日 投资策略 市场分析 一德研究一德研究一德研究一德研究□□□□研究发现价值研究发现价值研究发现价值研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 泰国原料市场成交量价图泰国原料市场成交量价图泰国原料市场成交量价图泰国原料市场成交量价图 【点评点评点评点评 】 泰国原料市场供应有序恢复，但价格整体波动节奏与期价变动相同，主动性不强，目前稳定在110泰铢/公斤水平。 资料来源：一德 研究院 数据中心 沪胶沪胶沪胶沪胶 期货价格与库存对比图期货价格与库存对比图期货价格与库存对比图期货价格与库存对比图 【点评点评点评点评 】 上周五 ，上海期货交易所库存周报显示 ，当周天然橡胶库存减少1670吨至 14771吨，其中注册仓单减少3125吨至9165吨,注册仓单占比仅为62.05%。 资料来源：一德 研究院 数据中心 SICOM RSS3近月合约报价图近月合约报价图近月合约报价图近月合约报价图 【点评点评点评点评 】 近期SICOM交易所RSS3近月合约报价跟随日胶、沪胶反弹，市场投机气氛短期有所恢复。 资料来源：一德 研究院 数据中心 图表分析 一德研究一德研究一德研究一德研究□□□□研究发现价值研究发现价值研究发现价值研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 合约代码合约代码合约代码合约代码：：：：ru1011 日期日期日期日期 ：：：：201006029 单位单位单位单位 ：：：：手手手手 名次 会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 会员简称 持卖单量 比上交易日增减 1 新湖期货 114524 -34291 1 浙江大地 12278 1075 1 中国国际 4639 643 2 银河期货 88472 -13907 2 中证期货 10942 5527 2 浙江永安 4472 -1426 3 中国国际 75793 8825 3 南华期货 5643 1082 3 海通期货 4055 1966 4 浙江永安 53863 9795 4 银河期货 4775 1257 4 华安期货 3978 425 5 海通期货 45957 -2625 5 鲁证期货 4045 -485 5 江苏弘业 3381 147 6 迈科期货 38199 -4226 6 中谷期货 3852 277 6 长城伟业 3021 1130 7 浙商期货 38119 -7112 7 宝城期货 3377 -121 7 浙商期货 2384 -820 8 徽商期货 37023 -3329 8 浙商期货 2475 1315 8 浙江新华 2378 349 9 中粮期货 34004 22371 9 国泰君安 2399 -35 9 浙江中大 2332 362 10 中证期货 31947 -13420 10 金元期货 2360 1898 10 中辉期货 1988 364 11 神华期货 28442 -1206 11 浙江中大 2174 758 11 中信新际 1844 -4 12 渤海期货 28202 10859 12 浙江永安 2173 -2001 12 成都倍特 1630 -66 13 浙江新华 27778 -2317 13 红塔期货 2107 -441 13 鲁证期货 1546 60 14 浙江中大 27116 941 14 中国国际 1691 -52 14 广发期货 1536 -6 15 金瑞期货 25892 7969 15 经易期货 1664 942 15 南华期货 1525 178 16 万达期货 25433 6235 16 成都倍特 1390 441 16 国信期货 1278 -51 17 集成期货 24241 -2962 17 海航东银 1270 -38 17 东吴期货 1267 10 18 鲁证期货 23575 -3011 18 宁波杉立 1229 28 18 方正期货 1225 224 19 东航期货 23333 -1083 19 广发期货 1179 194 19 新湖期货 1174 -589 20 长城伟业 21614 -5646 20 长城伟业 1126 -72 20 浙江大地 1155 125 合计 813527 -28140 68149 11549 46808 3021 资料来源：上海期货交易所，一德研究院数据中心 持仓排名持仓排名持仓排名持仓排名 一德研究一德研究一德研究一德研究□□□□研究发现价值研究发现价值研究发现价值研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 上海期货交易所注册仓单上海期货交易所注册仓单上海期货交易所注册仓单上海期货交易所注册仓单 地区 仓库 期货 增减 期晟公司 100 0 上海长桥 100 0 晶通化轻 1200 0 中储大场 15 0 上海 合 计 1415 0 奥润特 0 0 青岛 832 455 0 山东 合 计 455 0 云南 云南储运 780 0 海口港 2210 0 新思科永桂 4005 0 海南 合 计 6215 0 天津 中储南仓 250 0 总 计 9115 0 资料来源：上海期货交易所，一德研究院数据中心 注册仓单 一德研究一德研究一德研究一德研究□□□□研究发现价值研究发现价值研究发现价值研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 汽车销量上升缓慢汽车销量上升缓慢汽车销量上升缓慢汽车销量上升缓慢 6月同比恐再度下滑月同比恐再度下滑月同比恐再度下滑月同比恐再度下滑 据全国乘用车市场信息联席会（以下简称：乘联会 ）相关统计数据显示，6月份前三周，厂家批发量虽然平缓上升，但总体仍维持在较低水平。 乘联会副秘书长崔东树介绍，因为受端午节假期影响，所以 6月份车市开局表现较低。6月第一周仅有4个工作日，中间没有周末，因此与3月的可比性较强。6月第1周狭义乘用车的厂家批发量相对于3月下降了7%，同比去年则增长8%。 6月第二周的厂家批发量依旧维持低位平缓上升的态势。第二周的厂家销量相对于3月仍是下降状态，而同比去年的增长仅有 2%。第三周的厂家批发量环比第二周增长13%，但相对于3月仍是稍低，而同比去年6月的增长回升到15%。总体看6月的厂家销量低位缓慢回升。 崔介绍 ，“6月份厂家的批发量减少，并且经销商进货缓慢，所以 6月份的市场表现依然不会太乐观。” 记者本月不同时段走访北京地区部分品牌的经销店了解到，进入 6 月，尤其是世界杯正式开赛后，客户订单及到店量都有明显的下降，部分经 销店甚至可以用“门可罗雀”来形容 。为了吸引顾客，厂家及经销商纷纷准备了各种促销活动，而车市整体价格也进一步走低。 今年 4月，中国汽车销量环比上月下降10.4%，5月环比下降7.5%，已经接连两个月下滑，6月即将结束，但从目前国内汽车市场情况来看，整体走势依然低迷，连续环比下滑的局面或难避免。 由于厂家控制了产量，此前业界讨论较多的经销商库存问题在本月则并没有进一步恶化的趋势，根据此前的相关统计，今年前 5个月车市库存已经突破了100万辆 。在高库存的压力下，已经有一些厂家在主动较大幅度地减产。而从乘联会的生产、销售和国内零售的走势看，本月生产的环比下降幅度最大、销售次之、零售最小，这体现了源头的减速力度大，而终端的月度下滑趋势慢于厂家的产销调整速度。 崔还指出，6月份 ，经销商的库存量并未明显增长，6月厂家批发量相对较低，经销商层面的压力较小。而且目前的利率等相对稳定，资金链也不会有明显的新增压力。 他分析 ，国家对于节能汽车的补贴政策出台对于6 月份的车市产生了一定的影响。在 6 月1 日国家公布的 《“节能产品惠民工程”（1.6升及以下乘用车）推广实施细则》中规定 ，对于符合一定标准的小排量车，按每辆3000元的标准给予一次性补贴 。但具体哪些车型
