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新时代证券有限责任公司 新时代财经资讯 2010年06月17日 （风险等级：C） 第 1953 期 目 录 TU财经信息UT_____________________________________________________________3 农行A股今起三地询价 上市进程到计时开始__________________________________________3 国内成品油价下月初有望再次下调__________________________________________________3 大涨之后周三美股平收____________________________________________________________3 上海南京等 10 个城市可能成首批三网融合试点城市___________________________________3 发改委首次证实：正研究电价调整__________________________________________________4 央票发行量骤减 净投放成定局_____________________________________________________4 银监会：今年房贷风险隐患可能上升________________________________________________4 69 家公司中期业绩增长超 200%_____________________________________________________4 专家商谈就两岸经济合作框架协议文本基本达成共识__________________________________4 TU市场分析UT_____________________________________________________________5 一周回顾展望（10.06.11）：经济降温与股市筑底_____________________________________5 6 月宏观经济模型更新及配置建议：工业增速下滑明显、相对收益风格转化开启___________5 策略研究：世界杯魔咒带来的机遇与挑战____________________________________________6 2010 年下半年投资策略报告：追随经济转型的步伐____________________________________6 数据分析：6 月解禁规模市值超千亿 基金重仓三巨头压力大____________________________7 专题报告：关注保障性住房后续推进带来的投资机会__________________________________8 TU行业研究UT_____________________________________________________________9 纺织服装：纺织服装 5 月出口额增长 33%，欧债危机影响尚未显现_______________________9 全球视角下的中国电子化学品产业：小产品 大文章__________________________________10 机械行业：制冷产业链扛起绿色经济的重任_________________________________________11 有色金属行业：估值仍在历史高位 有色股短期难言底________________________________11 电信和传媒行业 2010 年 5月月报：三网融合渐行渐近________________________________12 房地产开发：投资依然过热，房价调整早于预期_____________________________________13 TU公司动态UT____________________________________________________________14 精华制药：优势中药产品二次开发价值较高_________________________________________14 【评级买入】_____________________________________________________________ 14 三一重工：现金收购资产 履行股改承诺____________________________________________14 重庆啤酒：高价股权转让体现啤酒战略价值_________________________________________15 精工钢构：钢结构行业龙头 长期竞争优势突出______________________________________16 1 新时代财经资讯 2上海莱士：五驾马车 奔赴盛宴____________________________________________________17 同洲电子：战略转型迎接三网融合_________________________________________________18 路翔股份：昭示锂业务发展信心___________________________________________________18 格林美：布局“电子垃圾”回收网络 淘金“城市矿山”______________________________19 冠城大通：重回海西 龙行天下____________________________________________________20 欧亚集团：区域百货龙头竞争优势稳步提升 重物业经营提供安全边际__________________20 楚天高速：环比季节性下滑不影响同比高增长态势___________________________________21 【评级增持】_____________________________________________________________ 22 栖霞建设：棕榈园林投资收益丰厚_________________________________________________22 厦门钨业：稀土和能源新材料业务是未来主要看点___________________________________22 新时代财经资讯 3财经信息 农行 A 股今起三地询价 上市进程到计时开始 备受瞩目的农行 A 股路演询价于今日正式拉开帷幕，农行高层将率路演团队分别在北京、上海、深圳三地进行路演和初步询价工作。之前被各界猜测频繁的农行定价区件将会在本月 25 日见分晓，7 月 6 日会完成网上网下申购，以争取7月15日在上海证交所挂牌上市。 点评：有市场人士预计农行的定价很有可能是 1.5 到 1.6 的 PB，也就是说应该在2.2 元-2.4 元之间。此外，农行上市引发市场对于资金托市的猜想，大盘可能因此盘整上涨。 返回顶端 国内成品油价下月初有望再次下调 继 6 月 1 日今年首次官方降价之后，国内成品油价可能于下月初再度迎来下调。据业内测算，目前国内油价已满足调价两大必要条件中的国际油价变化率条件，只差周期条件。如果当前油价变化率水平维持到本月底的话，那么最快7月1日，国内油价将再次下调。 点评：业内分析认为，一旦国内油价再次下调将直接利好航空、运输等直接燃油行业。而对汽车产业来说，短期内成品油降价会刺激购车，对汽车板块形成利好。 返回顶端 大涨之后周三美股平收 北京时间6月17日凌晨消息 继周二美股大幅收高之后，周三美国股市收盘基本持平，盘面波动性较大。投资者未能摆脱美国 5 月新屋开建数字大幅下滑的利空影响。BP 同意设立 200 亿美元墨西哥湾漏油事故赔偿基金的消息稍微缓解了市场对该公司的担心情绪，能源板块普遍上扬。 点评：在 A 股端午节休市的 3 天，美股表现强劲，周一道指冲高回落微跌，周二大涨逾 2%，周三接近平收。另外欧洲股市和亚太股市也大多上涨。有市场人士表示，外围市场走强显示全球投资者的信心开始逐步恢复，农行 IPO“靴子”落地加上目前 A股权重股超卖，近来困扰 A 股市场的跟跌不跟涨的犟脾气或有改观，短期有望继续反弹。 返回顶端 上海南京等 10 个城市可能成首批三网融合试点城市 三网融合试点的大原则在月初获批之后，试点城市的选择成了现阶段三网融合试点工作的重中之重。本月 18 日之前，将由各地政府进行试点地区申报，并进行审查和筛选，在本月 25 日左右将公布试点城市的名单，而只有确定了最终的试点城市，三网融合的试点工作才能算正式启动。 点评：目前的试点方案已经明确由广电播出机构负责 IPTV、手机电视集成播控平台建设和运营管理。据此来看，在三网融合概念的炒作中，广电概念的表现有望尤为 新时代财经资讯 4突出，前期走强的龙头广电网络或受此刺激而再度活跃。 返回顶端 发改委首次证实：正研究电价调整 13 日，国家发改委资源节约与环境保护司副司长李静介绍，发改委正在研究电价调整一事，但她没有透露何时出台。此外，华润等电力企业已纷纷预测下半年电价将会调整，但发改委证实研究电价调整尚属首次。 点评：从电力企业的实际情况看，因煤价已经上涨超过 10%，国内电价面临上涨压力。电价上调有望从基本面改变电力上市公司的盈利情况，利好电力板块。 返回顶端 央票发行量骤减 净投放成定局 为保持基础货币平稳增长，今日央行将发行 50 亿元 1 年央票及 180 亿元 3 年央票。值得注意的是，两者的数量皆较前一次大幅减少八成以上。 点评：分析称本周公开市场到期资金多达 2130 亿元，不包括正回购在内，今日操作可对冲的流动性仅为 230 亿元，本周实现净投放几成定局。利好 A 股资金面。 返回顶端 银监会：今年房贷风险隐患可能上升 中国银监会日前公布的 2009 年年报指出，随着房地产市场不确定性逐步增加，2010年个人住房按揭贷款业务中的不审慎行为可能加剧，房地产开发贷款的风险链条效应或将重现，信用风险隐患可能上升。 点评：房贷风险隐患可能上升，对银行板块和地产板块形成不利影响。 返回顶端 69 家公司中期业绩增长超 200% 截至昨日，共有 663 家上市公司公布 2010 年中期业绩预告，其中 510 家报喜，占比约 77%；240 家连续四个报告期实现正增长；另外，实现报喜的公司中有 69 家公司预增超过 200%，可称得上是超高速增长。 点评：业内人士表示，中期业绩增长趋势已经确立。国盛证券首席策略分析师肖永明认为生物医药、电子元器件、新材料等行业的利润增长还会持续，而且个股机会出现概率较高；只要地产与金融板块在中报之前不继续下跌，这些新兴行业的预增个股将会率先走出行情。 返回顶端 专家商谈就两岸经济合作框架协议文本基本达成共识 海协会与海基会 13 日在北京就“两岸经济合作框架协议”举行第三次专家工作商谈。大陆方面由海协会理事、商务部台港澳司司长唐炜带队，台湾方面由海基会顾问、台湾经济主管部门有关负责人黄志鹏担任团长。双方就“两岸经济合作框架协议”文本及 5 个附件深入交换意见