亚洲中国银行/金融银行业务2010年6月3日新加坡交易所（+），印尼银行（+）数据库研究新加坡交易所–可能是一个更好的营业额月份（SGXL.SI，买入，新币7.11）与3月份季度报告的疲软数据相比，5月份的营业额统计数字显示活动持续改善，并且随着进一步的战略计划（计划于6月3日进行简报），我们对新交所的潜在价值主张仍然充满信心。（Andrew Hill – 65 6423 8507）有关详细信息，请参阅：印尼银行业–重新“繁荣”；超重印尼银行自从我们2004年发布的“繁荣之屋”报告以来，过去5年中，印尼银行的贷款总额几乎增长了两倍，但对GDP的贷款仍处于26％的低位。在接下来的5年中，在低利率环境下以及政府下调的情况下。债券收益率，我们看到银行变得更愿意放贷-将贷款组合扩大至GDP的40％（这意味着5年复合增长率为22％）。这将使银行的最高ROAE保持20％。我们以BNI / Mandiri / BRI / BCA作为优先股来增持该行业。（Raymond Kosasih – 62 21 318 9525）有关详细信息，请参阅：印尼银行/金融业-随着债券市场波动加剧，公司贷款需求上升我们最近与BCA的讨论强调，该银行在2010年第二季度的公司贷款需求正在回升。尽管仍处于起步阶段，但该行认为，贷款需求增加可能是由于国际债券市场动荡加剧，反映了欧盟的担忧。这些公司贷款需求是否用于营运资金或投资仍是未知数。 （有关最新的贷款趋势，请参见下表）。（Raymond Kosasih – 62 21 318 9525）有关详细信息，请参阅：德意志银行/香港除非另有说明，否则所有价格均为上一交易日结束时的当前价格。价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。数据来自德意志银行和相关公司。德意志银行（Deutsche Bank）致力于与研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MICA（P）007/05/2010亚洲金融日报于翠仪研究分析师（+852）2203 6191张研究助理（+852）2203 6193中国建设银行（0939.HK），港币6.19买入中银香港控股（2388.HK），港币17.30买入星展集团控股有限公司（DBSM.SI），SGD13.52买入三星F＆M（000810.KS），韩元176 ，000.00购买Shinhan FG（055550.KS），KRW43,300.00购买中国建设银行（0939.HK），港币6.19买入 2009A 2010E2011年预期市盈率（x）10.6 9.88.6股息收益率（％）4.2 4.5 4.6单价（x）2.5 1.9 1.7中银香港控股（2388.HK），港币17.30购买 2009A 2010E2011年预期市盈率（x）10.4 ––股息收益率（％）6.4 – –单价（x）1.8 – –星展集团控股有限公司（DBSM.SI），SGD13.52购买 2009A 2010E2011年预期市盈率（x）13.0 11.99.6股息收益率（％）4.9 4.4 5.2单价（x）1.5 1.2 1.1三星F＆M（000810.KS），KRW176,000.00购买 2009A 2010E2011年预期市盈率（x）13.1 13.112.1收益率（净额）（％）1.6 1.6 1.8单价（x）1.93 1.80 1.64Shinhan FG（055550.KS），KRW43,300.00购买 2009A 2010E2011年预期市盈率（x）17.1 8.77.0股息收益率（％）1.1 1.6 2.1单价（x）1.2 1.1 1.0期刊研究团队公司特色热门精选公司全球市场研究 6月3日2010银行亚洲金融日报页面PAGE2德意志银行/香港市场新闻中国大陆中信证券（600030.SS）出售53％的股份（全球银行新闻，6月3日）中信证券公司（Citic Securities Company）按资产计算是中国最大的经纪公司，据道琼斯报道，它计划出售其证券部门中国证券公司的多数股权，以满足中国证券监管机构的要求。该报告称，中国金融集团中信集团（Citic Group）的子公司中信证券（Citic Securities）寻求解决与计划扩展新业务有关的监管合规性问题，包括与法国农业信贷银行（EPA.ACA）的待决投资银行业务合作）。该券商表示，计划在中国证监会要求中国证券出售其股份以避免与同一业务部门竞争的情况下，以人民币85.9亿元（合12.5亿美元）的价格出售中国证券53％的股份。出售完成后，它将持有该小型经纪公司百分之七的股份。中信证券表示，计划分两批出售在资产交易所出售的中国证券股份，其中45％的股份和8％的股份将同时出售。中信证券和中国建设银行投资公司于2005年成立了中国证券。中国建设银行持有合资公司40％的股份。兴业银行（601166.SS）通过配股筹集26亿美元（彭博，6月3日）由汇丰银行（0005.HK）子公司支持的中国贷方兴业银行（Industry Bank）通过配股筹集资金人民币178.6亿元（合26亿美元），以确保其有足够的资本来满足贷款需求。该行今天在上海证券交易所发布的消息称，投资者认购了99245万股股票。该银行此前曾表示，其目标是通过每10股派发两股，每股价格为18元，发行不超过180亿元的股票。兴业银行（Industrial Bank）与竞争对手包括中国银行股份有限公司（3988.HK）（以市值计为中国第三大银行）一起，补充了去年创纪录的信贷增长所消耗的资本。由于担心筹资计划会稀释股东的股份，两家公司今天在上海交易中均大跌。兴业银行3月份表示，计划今年将未偿贷款增加22％，至8750亿元人民币，而2009年则增长40％。该行3月份预测，今年利润将增长15.9％，增速将从17％放缓。一年前。该银行的最大股东是东部省份福建省财政局。该行今天下跌5.8％，至24.86元人民币，今年以来跌幅达到34％。中国银行掉线稍早暴跌7.6％后为5.1％。中国银行正在出售400亿元人民币的可转换债券，以补充资本。这家总部位于北京的贷方在5月表示，从发行后的六个月起，这些债券可能会转换为以人民币计价的A股，每股价格为3.88元。截至3月31日，兴业银行的资本充足率（衡量财务实力的关键指标）从三个月前的10.75％降至10.63％。银行在地方政府财务中的风险得到控制（行业最新动态，6月3日）根据商业银行对此类投资机构的初步评估，地方政府融资平台债务所带来的风险仍处于控制之中。 中央政府下令对地方政府运营的投资机构进行审查，并警告称，如果银行无法偿还数十亿美元的贷款，可能会遇到问题。 中国银行业监督管理委员会中国银行业监督管理委员会（CBRC）表示，将在第三季度对银行的记录进行抽查。 中信银行内部人士（0998。香港），浦发银行（600000。SS），交通银行（3328。香港），深圳发展银行（000001。深圳银行和广东发展银行告诉该报，向此类机构提供的称为“融资平台”的贷款风险已得到控制。 中国银行（3988。中国是按资产计算的中国第三大贷款人。该机构表示，审查仍在进行中，将于6月底结束。 据该行总裁称，该行通过地方政府融资平台提供的贷款不会对其资产质量产生重大影响。 知情人士说，此外，银监会还禁止银行向政府融资平台提供贷款，以建设新的项目，而该项目不包括在4万亿元人民币的刺激方案中。 大多数银行在发放此类贷款方面也变得非常谨慎。据媒体报道，一些商业银行已暂停向地方政府金融平台提供的所有信托贷款，以控制潜在风险。 6月3日2010银行亚洲金融日报德意志银行/香港页面PAGE3中国本周发行280亿元人民币的三年期国债（新华社，6月3日）央行前顾问于永定说，欧元的波动不会对中国的外汇储备多元化战略产生“重大影响”。有中国支持的中国社会科学院院士喻说，对中国而言，“适当的”政策是参照特别提款权的比重来分配储备，特别提款权是国际货币基金组织的一个帐户单位。根据国际货币基金组织的网站，特别提款权基于货币篮子，其中美元占44％，欧元占34％，日元占11％，英镑占11％。中国央行发行1100亿人民币3年期票据（路透社6月3日）中国央行周三表示，将在周四的公开市场操作中拍卖1100亿元人民币（合160亿美元）的三年期票据，这被认为是一笔大数目，尽管这比之前出售此类票据的1200亿元人民币有所下降2几周前。中国人民银行（PBOC）也表示，将在周四拍卖50亿元的三个月期票据，低于上周的60亿元。将于本周到期的人民币1,440亿元中央银行票据和回购。上周，中国人民银行在今年初积极清理流动性过剩后，向市场进行了1450亿元人民币的净注资，以缓解资金紧缩的情况。这是自2月底以来，该行首次通过公开市场操作向银行系统注资。 。香港汇丰银行（0005.HK）夺回按揭竞赛的头把交椅（标准，6月3日）券商表示，香港上海汇丰银行已重拾抵押贷款市场的头把交椅。上个月，银行为已建成房屋发放了12655笔抵押贷款，比四月份的12470笔略有增加。自8月以来，汇丰银行在已完成的单位抵押贷款方面首次获得第一名，市场份额为19.4％。截至4月的八个月中，中国银行（HK）（2388.HK）排名第三，恒生银行（0011.HK）以13.6％的股份位居第二。汇丰银行个人金融服务主管弗朗西斯·麦克唐纳（Francesca McDonagh）表示，自香港银行同业于2月份推出基于利率的抵押贷款以来，抵押贷款的提用激增。穆迪（MCO.NYSE）将东亚银行（0023.HK）的评级展望上调至“稳定”（ET Net News，6月3日）穆迪今天改变了对“ C-”银行财务实力评级（BFSR），A2 / P-1长期/短期外币和本地货币存款评级，A3外币次级债券评级以及Baa3外币初级债券的展望。东亚银行的次级债务评级从负转为稳定。穆迪还将BEA 100％拥有的子公司Innovate Holdings的Ba3外汇支持的优先股评级从负转为稳定。穆迪副总裁/高级分析师Leo Wah表示：“ BEA的评级展望变为稳定，主要反映了BEA的投资以升级其风险管理框架和内部控制，在最新的全球金融危机中的抵御能力以及改善的运营环境。信用评级机构认为，BEA正在采取坚定的态度来改进其风险管理，并在考虑对其BFSR进行升级之前，将在未来一两年内监视其未来风险管理增强的有效性和进度，这令人鼓舞。台湾光大证券（601788.SS）表示，中国大陆和台湾的期货公司建立了联系（彭博金融有限责任公司，6月3日）中国光大证券公司（Everbright Securities Co.）表示，光大期货公司（Everbright Futures Co.）与台湾北极星环球金融期货公司（Polaris MF Global Futures Co.）（6023.TW）签署了意向书，两家公司之间可能会互相持股多达20％。光大证券今天对上海证券交易所表示，“合作计划存在很多不确定性”，因为它仍需进行公司内部审查并获得中国大陆和台湾监管机构的批准。消息公布前，光大股价收盘上涨4.5％，为七天来最大涨幅。 6月3日2010银行亚洲金融日报页面PAGE4德意志银行/香港估值摘要图1：中国上市银行的估值比较股票代号评分TP价钱上升空间(%)Mkt。帽（百万美元）市盈率（x）10E 11E市净率（x）10E11EP / PPOP10E 11E10E净资产收益率11E10E广告支出回报率11E10E分部ÿ11E工商银行1398.HK购买6.505.6415.2%241,71310.99.02.081.876.515.7921.0%21.7%1.28%1.39%4.12%5.54%中银香港3988.HK购买4.623.8021.6%123,7649.37.81.451.325.424.6117.1%17.7%1.01%1.04%4.73%4.73%建设银行0939.HK购买7.346.1918.6%1