本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 闫海 029-87406631 yanhai@xbmail.com.cn 大豆：周边市场普跌及自身基本面压制 美豆期价收低 走势回顾 由于受到周边市场普遍回落及美豆自身偏空基本面的压制，周二CBOT美豆期价承压回落，7月大豆合约收盘932美分，下跌5.75美分，预估投机基金日卖出3000张大豆合约。 周二连豆期价承接周一弱势继续回落，午后一度增量快速反弹，但由于市场自身基本面偏空及内盘整体回落令反弹夭折，主力1101收盘报3827元，下跌25元/吨，持仓减少4312手。 基本面分析 基本面上，盘初经历外部市场双边震荡之后，原油疲软及美元走坚的利空影响打压尾盘大豆期价走跌。此外，由于之前中国超额进口大豆令短期需求匮乏或将导致美豆需求受阻，全球经济面临的不确定性依然是期价上涨的障碍因素，5月份中国及美国制造业PMI指数均较4月份有所回落，加之对欧元区经济前景担忧，全球经济能否持续复苏引发市场忧虑。与此同时，市场持续关注美豆的播种及早期生长状况，据美国农业部数据显示，截止上周末，美国2010/11年度大豆种植完成74%，符合此前市场预测的70%-80%区间。纵观本周产区天气，据Cropcast预报，本周美国中西部作物带的西北部地区降雨量预计增多，有助土壤补充湿度及改善玉米、大豆初期生长状况，尽管大豆后期种植可能因此放缓。随着美豆播种工作逐渐临近尾声，农民逐渐从田间回到市场，后期市场赊销状况将有所改善，无碍于总体走弱的市况。 国内方面，由于缺乏政策性支撑因素的存在，国内大豆收购价格持续下跌。此外，据市场预测，由于预计5-7月份连续3个月，大豆的进口量都将超过500万吨，6月甚至将达到600万吨，将连续刷新478万吨的月度历史记录，未来几周内国内大豆将面临着严重的供应过剩局面。同时，尽管国家启动生猪收储及国内家禽和牲畜饲料需求回升，但在港口大豆过饱和的状况下国内豆粕现货价格已跌破2800元/吨且仍有回落需求。随着国内港口大豆库存充足及油粕销售价格持续走低，油厂压榨收益已出现亏损，这将损及后期采购大豆的积极性。从盘面来看，由于缺乏外盘的指引，周二连豆期价承接周一势头继续回落，1101合约盘中一度创出本轮反弹以来的新低，市场弱势局面已经形成。鉴于目前整体偏空基本面未发生扭转以及期现之间存在的较大价差，后期大豆价格有望继续向下寻求支撑。 操作建议 投资者手中空单可继续持有，短期还须密切关注美豆年内低点920美分运行动向。 国内外主力合约成交情况 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 持仓量 持仓变化 成交量 美豆7月 937 940 931.5 932 -5.75 215408 3721 44161 连豆1101 3838 3843 3806 3811 -33 206462 -1628 175060 大豆早报 2010年6月2日 大豆早报 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或征价。本报告由西部期货有限公司提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 美国大豆主产区天气情况 美国未来6天降雨预报：单位为英寸(1英寸=25.64毫米) 图1：美豆出口以及中国需求 图2：基金净多单以及美豆期价走势 图3：美豆库存与全球大豆产量对比 图4：黑龙江产区大豆收购价格 图5：美豆播种进度（单位：%） 图4：全球大豆产量（单位：百万吨） 据Cropcast预报，本周美国中西部作物带的西北部地区降雨量预计增多，有助土壤补充湿度及改善玉米、大豆初期生长状况，尽管大豆后期种植可能因此放缓。