大同证券同赢忻州投资周报

投资周报 2010年5月31日 星期一 第1页 编 辑： 同赢忻州投顾中心 联系电话： 0350—3023689 邮 件： lihy@dtsbc.com.cn 地 址： 忻州市七一北路14号 邮 编： 034000 【国内市场上周行情】 指数名称 周涨跌 周成交量（亿）上证综指 +2.8% 5041.14 深证成指 +2.81% 4.76.98 中小板指 +4.46% 1432.72 沪深300 +2.94% 3360.22 【累计涨跌幅突出板块】 板块名称周涨 板块名称 周跌 医疗器械+12.58% 金融行业 +2.32%有色金属+10.43% 水泥行业 +2.62%陶瓷行业+9.73% 钢铁行业 +3.49%传媒娱乐+9.37% 船舶制造 +3.67%纺织机械+9.29% 房地产 +4.00%【累计涨跌幅突出个股】 名称 周涨 名称 周跌 广晟有色+48.41% *ST传媒 -14.29%利尔化学+31.76% *ST宝龙 -14.11%达意隆 +30.88% *ST伊利 -13.32%锌业股份+28.23% 常发股份 -8.75%*ST中房 +27.35% 莱宝高科 -8.70%【内容摘要】 ■上周回顾 上周市场如期反弹，反弹亮点出现在包括新兴产业在内的非权重股板块当中。最终，上证指数一周上涨 2.80%，沪深 300 指数一周上涨2.94%，中小板指一周上涨4.46%。 ■本周展望 操作上，建议投资者可短线关注“调结构”中的机会及通胀预期受益板块，中长线投资者可待市场多方占优后再顺势而为。 ■关注视点 1、温家宝：加大投入，巩固经济复苏好转势头；2、中央加大西部大开发资金投入和项目倾斜；3、本周A股解禁市值创30周新低。 ■个股解析 同仁堂（600085） ■ 行业研究 有色金属:目前看，有色金属价格应当反弹，但底部还不确定。国际市场忧虑气氛浓重，投资者的情绪还是紧张不安的，因此消极意外的可能性将很容易引燃抛售，所以我们判断近期有色金属价格将横盘整理筑底，暂时维持行业“中性”评级。 第2页 ※上周回顾 上周市场如期反弹，反弹亮点出现在包括新兴产业在内的非权重股板块当中。最终，上证指数一周上涨2.80%，沪深300指数一周上涨2.94%，中小板指一周上涨4.46%。 盘面上看，目前市场所呈现的反弹格局偏强的板块，不仅有低碳经济、新能源、新材料、智能电网等新兴产业，也有医药、家电、教育传媒等消费类股，还有有色金属、煤化工等资源、能源类板块。 上周市场的反弹一方面源于大盘技术面上反弹需求，另一方面也源于消息面上的一些好转。如上周新基金密集发行18只，其中偏股型和股票型就占11只；而保险资金继抄底股市大量申购基金之后，入市比例又将提高至25%；央行公开市场操作上一年期央票利率连续17周走平，上周并实现资金净投放 1450 亿等等。这些举动或给市场释放出了两个信号：一是资金面偏紧局面有望得到改善；二是股指或许已经跌到底线。除此而外，上周外围市场有所企稳也是A股市场得以顺利反弹的又一重要因素。 ※ 本周展望 我们认为，短线大盘继续上行难度较大，本周可能面临调整。不过，由于当前反弹是一个级别相对较高的反弹，因此我们有理由相信本周可能的调整仍然属于反弹结构当中的调整，只是在操作上投资者对此需要有所准备和防范，因为如果回调过深，下一次的反弹就不一定具有可操作性了。 对于中期市场走势，我们并不盲目认为已经面临转机，因为周线图向下趋势仍然还在保持，同时，基本面上国内产业结构调整和经济转型的任务仍相当艰巨，可能面临较多困难，短期内显然难以顺利实现，而国际经济形势也仍然动荡不安，存在较高不确定性。经验告诉我们，在资本市场，无论发生任何事情，技术走势总能领先做出反应，如果现今的A股市场真的已经见底并将迎来中期反转，那它一定会尽快呈现给我们一个清晰的底部结构以及中期趋势的逆转信息，况且，中期行情一旦成立，个股获利潜力往往也会超出预期，因此，面对近期越来越多的中期乐观情绪，投资者还是要保持一分清醒。 操作上，建议投资者可短线关注“调结构”中的机会及通胀预期受益板块，中长线投资者可待市场多方占优后再顺势而为。 第3页 ※关注视点 1、温家宝：加大投入，巩固经济复苏或好转势头(宏观中性偏好) 第三次中国、日本、韩国领导人会议29日至30日在韩国济州岛举行。国务院总理温家宝在发言中说，当前，世界正经历深刻而复杂的变化，本地区面临许多新的挑战和困难。中日韩必须从三国人民的根本利益和本地区的长期繁荣稳定出发，加强沟通协调，照顾彼此重大关切，妥善处理敏感问题，增进政治互信，维护东北亚和平与稳定，这是深化三国合作最重要的基础。温家宝指出，当前，世界经济复苏仍有很多不确定因素，三国应保持合理的政策力度，进一步加大投入，巩固经济复苏或好转的势头。 【简评】：领导人的密集讲话表明随着欧债危机的爆发以及我国楼市的调控，政府对未来宏观经济走势还是存在一定的担忧的，而担忧的最终结果可能导致政策的松动！ 2、中央加大西部大开发资金投入和项目倾斜 中共中央政治局28日召开会议，研究深入实施西部大开发战略的总体思路和政策措施。会议强调，要以更大的决心、更强的力度、更有效的举措，从财政、税收、投资、金融、产业、土地价格、生态建设、人才帮扶等方面进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，进一步体现项目倾斜。 【简评】：有市场分析人士指出，随着含金量更高的细化政策陆续出台，西部大开发是今年可以持续发掘的投资主题。在操作节奏上，投资者在前期可主要关注投资品，这一时期，以基建为主，兼有建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力等上市公司将直接受益。 3、本周A股解禁市值创30周新低 本周将有7.27亿股到期解禁限售股，以上周五收盘价计，合计市值约129.49亿元，较上周下滑逾七成。本周到期解禁的限售股市值创下30周以来新低。 【简评】：解禁股的减少有利于缓解市场资金面的紧张，利好A股。 ※个股解析 同仁堂（600085） 公司是中药行业著名的老字号，在A股和H股两地上市。以制造、加工、销售中成药为主业，目前已形成五个生产基地组成的生产制剂群，年产中成药约21个剂型400余种，主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丸、国公酒等中成药。公司连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店 600 余家，海外合资公司、门店 20 家。2004 年同仁堂投资 1.5 亿港元设立的境外生产基地——同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。2007年，同仁堂则开始在马来西亚、越南等地开启了海外开店计划。根据同仁堂发布的2010年一季度业绩公告，2010年一季度公司实现净利润1亿，较上年同期增长23.4%；基本每股收益0.191元，上年同期为0.154元；营业收入11.5亿，较上年同期增长39％；其中营业利润1.6亿，较上年同期增长23％。 二级市场上，该股近期保持强势，走势强于大盘，基于发改委正拟定生物医药产业振兴规划，预计医药板块短期仍将受到市场的持续关注。 ※ 行业研究 有色金属行业 工信部27日向各地下达今年18个行业淘汰落后产能的目标任务 工信部部长李毅中在当天举行的全国工业系统淘汰落后产能工作会议上要求，公布了 18 个行业淘汰落后产能的任务。其中，对炼铁、炼钢、水泥、电解铝、玻璃、造纸六大行业下达的淘汰指标，与 5 月初 第4页 第5页 国务院《关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》要求相比大幅提高。其中，增幅最高的是造纸行业，下达的淘汰任务是432万吨，比通知要求的53万吨增加715%。李毅中强调，确保今年应淘汰的落后产能在第三季度前全部关停，落实停止对高能耗、高污染项目和产能过剩行业新增项目的审批、核准。 电解铝节能技术再突破，年节电 120 亿度 5 月 25 日，“预焙铝电解槽电流强化与高效节能综合技术的开发及应用”新工艺，在河南荥阳通过了科技成果鉴定。这项由中南大学和郑州龙祥铝业有限公司共同完成的创新成果，在不改变我国现有相对落后的铝电解槽结构条件下，整体技术达到国际领先水平：平均电流效率提高了1个百分点，吨铝节电1100～1200千瓦时。全行业推广后，年节电可达120亿千瓦时，每年可新增经济效益超50亿元，并使铝电解温室气体排放大幅降低。 2009年8月至2010年4月，这套新工艺在龙祥铝业进行了全系列134台电解槽工业应用，成功地将一个技术相对落后的160kA级铝电解系列升级为一个高效节能型180kA级铝电解系列，产量提高了 12.5%，平均电流效率提高了 1 个百分点，平均每吨铝的直流电耗为12400kWh，吨铝节电1100～1200kWh，取得了能量效率大于50％的节能效果。 欧盟取消对华氧化镁的反倾销措施 2010年5月26日，欧盟委员会发布公告称，自2010 年5月26日正式取消对原产于中国的氧化镁的反倾销措施。1991年10月，欧盟对原产于中国的氧化镁进行反倾销立案调查；1993年6月，欧盟对此案作出肯定性终裁。截至目前，欧盟对华氧化镁已征收了长达18年的反倾销税。 目前含镁相关业务的上市公司只有云海金属一家。 投资建议： 上周有色金属大幅反弹，板块涨幅达到8%，吃回上周5%的跌幅。并且，在有色板块的带领下，大盘也出现上涨。美国、欧盟和中国三大经济体的综合因素将影响有色金属价格的走势，目前看，有色金属价格应当反弹，但底部还不确定。国际市场忧虑气氛浓重，投资者的情绪还是紧张不安的，因此消极意外的可能性将很容易引燃抛售，所以我们判断近期有色金属价格将横盘整理筑底，暂时维持行业“中性”评级。 第6页 免责声明： 1. 此报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引致的损失负任何责任。 2. 此报告仅做参考，并不能依靠此报告以取代独立判断。 3. 本报告仅反映研究员的不同设想，见解及分析方法，并不代表大同证券。 4. 大同证券可发出其他与本报告所载内容不一致及有不同结论的报告。 版权声明： 本报告版权为大同证券经纪有限责任公司所有，未经大同证券经纪有限责任公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用需注明出处为大同证券，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。