大同证券邯郸投资晨报
同赢早班车 同赢邯郸投顾中心 热线：0310-3011315 3011558 2010/05/25 投资晨报 2010 年 5 月 25 日 星期二 【内容摘要】 【国内市场昨日行情】 指数名称收盘 涨跌 上证综指2555.94 +1.08%深证成指10209.07 +2.65% 沪深 3002768.79 +1.57%香港恒生19545.83 -0.17%【国际市场昨日行情】 指数名称收盘 涨跌 道琼斯 10193.40 +1.25%纳斯达克2229.04 +1.14%标准普尔1087.69 +1.50%日经指数9784.54 -2.45%【大宗商品】 商品名称 收盘 涨跌 NYMEX 原油 70.30 +0.45% COMEX 黄金 1181.50 +0.46% ■ 盘面分析 1、大盘强劲反弹； 2、区域概念、金融地产煤炭领涨大盘； 3、市场压力渐显； 4、谨慎参与反弹。 ■财经要闻 1、胡锦涛：中国汇改将稳步推进； 2、发改委：“三年内免谈房产税”严重失实； 3、节能减排将成十二五规划重大专项； 4、最高补贴六万元 新能源车补贴细则月内或出台； 5、李毅中：三网融合试点方案 5 月底出台； ■ 操作策略 市场连续强劲反弹，做多动能释放较大，保持谨慎。 ■ 沪深股市最新交易提示 ◆新股上市及申购 ◆两市交易提示 ■ 深度研究 ◆荣盛发展——买入评级（方正证券） ■ 每日一招 ◆顶底指标判断 第1页 同赢早班车 同赢邯郸投顾中心 热线：0310-3011315 3011558 2010/05/25 第2页 盘面分析 沪深股市昨日出现大幅反弹，反弹主要是受一些利好传闻的影响，再加上前期市场大跌后技术上有反弹的要求，市场最终能否走出持续上攻行情，政策面的支持将显得尤为重要。 短期市场进入弱势反弹阶段，目前政策相对真空，负面预期有所修正，从而展开估值修复行情。但需要警惕以下几点因素：首先，政策只是不再叠加紧缩，但并未开始放松，经济继续上行的空间有限，房地产紧缩政策会有延续性；其次，信贷仍然偏紧，市场资金面并没有开始转向宽松；而且，周期性行业的估值并不具备足够的吸引力。 财经信息 胡锦涛：中国汇改将稳步推进 在昨天上午举行的第二轮中美战略与经济对话开幕式上，胡锦涛发表了题为《努力推动建设 21 世纪积极合作全面的中美关系》的致辞。中国将继续按照主动性、可控性、渐进性原则，稳步推进人民币汇率形成机制改革。 点评：汇率改革将对出口行业产生重大影响，需密切关切后续政策的出台，特别汇率升高形成的影响。 发改委：“三年内免谈房产税”严重失实 针对近期媒体报道“房产税三年内不会出台”的说法，昨日国家发改委辟谣称其研究所研究人员的讲话不代表发改委官方立场，发改委经济体制综合改革司司长孔泾源也没有就房地产问题对外发表相关言论并接受媒体采访。 点评：发改委高调否认，将使地产调控政策的走向更加扑朔迷离，有可能影响近期地产板块的反弹。 国土部拟出新规 落实最严格土地管理制度 记者获悉，国土部起草的《关于进一步加强和改进国家和省级重点项目建设用地服务和监管的通知(征求意见稿)》，目前正在送各部门签发，将以部门联合发文的形式印发实施。另外，针对当前各级国土资源行政主管部门在执法过程中面临的实际困难，国土部 24 日还公布了《国土资源行政处罚办法(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。同日，国土部部长徐绍史表示，国土部将积极参与房地产调控，确保保障房用地计划落实。 点评：作为土地规划管理的重要部门，国土部积极参与到地产调控中来，将使房地产调控持久进行，对地产板块偏空。 节能减排将成十二五规划重大专项 国家发改委有关人士日前透露，发改委正在研究制定“十二五”规划，并将节能减排作为一项重大专项规划，研究建立节能减排倒逼机制和长效机制。今年国家将安排 833 亿元支持重点节能减排工程建设，并要求各地加大资金支持力度，建设项目要向能尽快形成节能减排能力的短平快项目倾斜，尽早下达资金，尽快形成节能减排能力。 点评：节能减排建立倒逼机制和长效机制，给予资金重点支持，将利好节能环保行业，利空高耗能行业。 同赢早班车 同赢邯郸投顾中心 热线：0310-3011315 3011558 2010/05/25 第3页 最高补贴六万元 新能源车补贴细则月内或出台 针对个人购买新能源汽车的补贴细则正在走最后的审批程序。“最后要上级批准，月底有希望出台，”相关人士表示。据了解，部分车企已经拿到发改委、财政部、工信部和科技部四部委签发的文件。根据四部委的补贴方案，三种车型能够获得3000元到60000元不等的补贴。在车型倾向性上，对纯电动车的补贴要高于混合动力车。 点评：对汽车行业特别是新能源汽车概念构成利好，同时也对锂电池概念形成利好效应。 李毅中：三网融合试点方案5月底出台 工业和信息化部部长李毅中23日确认，国务院最近已通过了推进三网融合的总体方案，具体试点方案将于本月底出台。 李毅中当日出席“2010年全国企业家活动日暨中国企业家年会”时直言，三网融合已不能再等，但他没有透露具体试点城市名单，仅表示，“相关政策正在制定中。” 点评：对传媒板块构成直接利好，近期该板块反复活跃，三网融合是最直接的影响因素。 操作策略 市场连续强劲反弹，做多动能释放较大，保持谨慎。 公告提示 沪市 上海汽车、长春经开、东方创业、九龙电力、昆明制药、通威股份、*ST 金杯、广船国际、S 前锋、ST 湖科、紫金矿业停牌一天。 ST 华龙停牌终止日 2010年5月24日。 深市 *ST 威达停牌一小时。 德赛电池、中联重科、ST 太光、金德发展、远兴能源、*ST 河化、上风高科、兴化股份、江苏通润、恒邦股份、烟台氨纶、拓维信息、东方园林、海大集团、华谊嘉信停牌一天。 南洋股份、海普瑞、探路者取消特停。 深度研究 荣盛发展——买入评级（方正证券） 1、业绩增长确定，低估值，房地产板块若反弹，公司则是首选。从公司基本面来看，预 同赢早班车 同赢邯郸投顾中心 热线：0310-3011315 3011558 2010/05/25 第4页 计 2010-2012 年业绩复合增长率可在 35%以上，这也是公司股权激励的最低业绩要求。在政策调控及加息预期的影响下，房地产板块连续下跌，目前估值处于低位水平，板块随时会出现较大幅度的反弹，而公司将会成为反弹急先锋。 2、定位中等城市地产开发，全国性布局已具雏形。目前已在河北、江苏等 7 省的 13 个城市进行房地产开发，公司在做精商品住宅之后，已有选择地进入其他物业形态，积极打造房地产开发全产业链，包括物业管理、建筑设计、装饰与园林施工、酒店等。 3、公司仍处于高速发展的征途中。2005-2009 年，收入及利润复合增长率分别达到 28.8%和 46.96%，处于行业前列水平；公司预收账款复合增长率则高达 132%。2010年1季度公司结算收入 10 亿元、预收账款为 41.6 亿元，从而确保了公司 2010 年收入及利润的大幅增长。公司预计 2010 年竣工面积将达到 110 万平方米，是前 3 年竣工量的 55%；公司 2009 年新开工面积高达 195 万平方米，超过 2007、2008 两年之和，在建项目规模实现质的飞跃，使得公司跃升为具有一定规模竞争力的开发商，而公司预计 2010 年新开工面积将达到 270 万平方米左右，开发规模将再次迈上新的台阶。 4、加速储备扩张，充分受益中小城市城镇化进程。近几年，公司项目储备增长迅速，由2006 年的 283 万平方米增加到目前的 1200 多万平方米，复合增长率达到 65%，公司计划 2010年新增约 600 万平方米项目储备，扣除公司 2010 年结算面积，预计年底公司储备将超过 1700万平方米。在项目布局及城市拓展上，公司仍然以一些中小城市为主，例如公司在廊坊、沧州、邯郸、徐州、蚌埠、聊城、湛江等三线城市的储备面积占比超过 40%。 5、项目土地成本低，增强公司竞争力。从公司项目的购地成本来看，2007-2009 年新增储备的楼面地价不到 800 元每平方米，占近三年销售均价的比例不到 20%，在行业中具有一定的土地成本优势。2008、2009 年新增项目楼面地价不超过 700 元每平方米，占年度住宅销售均价的比例约 16%左右，处于行业较低水平。 6、一流的费用管理能力，顶级的风险控制能力。长期以来，公司的期间费用率均处于较低的水平，最高时也未超过 5%，从三项费用率指标来看，各项指标均远低于整个行业，这都取决于公司业务开展及项目开发流程的标准化。公司在发展的过程中也非常注重财务风险的控制，资产负债率长期保持在稳定的水平，在融资渠道上，公司保持着权益融资、债权融资双向通畅。 每日一招——顶底指标判断 一、从第二高(低)点判断大盘与个股的顶部与底部 在短线中有时较难对顶部与底部进行判断，有许多情况真是处在身在顶部(底部)而不知顶(底)的情况，而且有时投资者认为大盘已到达顶部，但在众多买盘的介入下，股指却仍然创出新高，这种情况在大牛市时代极易出现，也是一些技术派人士常会在上升途中拼命唱空的重要原因。实际上，大盘的上涨与下跌和多头与空头的力量密切相关，顶部与底部的形成往往是两种力量出现重大转折点的时刻。 二、利用技术指标判断顶部与底部 有时，在技术指标中可以判断大盘与个股的底部与顶部。在技术指标中RSI(相对强弱指标)是较常见用的判断顶部与底部的指标，相对强弱指标RSI(RelativeStrengthIndex)是同 同赢早班车 同赢邯郸投顾中心 热线：0310-3011315 3011558 2010/05/25 第5页 KD指标齐名的常用技术指标。RSI从一特定的时期内股价的变动情况，推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。该指标对底部与顶部的判断常会有较准确之处，其常见的情况是，当股指股价与RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，这叫顶背离。股价这一涨是最后的衰竭动作，这是比较强烈的卖出信号。与这种情况相反的是底背离。RSI在低位形成两个依次上升的谷底，而股价还在下降，这是最后一跌或者说是接近最后一跌，是可以开始建仓的信号。 同赢早班车 同赢邯郸投顾中心 热线：0310-3011315 3011558 2010/05/25 第6页 免责声明： 1. 此报告所载资料的来源及观点皆为公开信息，但大同证券不能保证其准确性和完整性，因此大同证券不对因使用此报告的所载资料而引
