股指期货日报：新主力合约在弱势震荡中诞生

重要声明：本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下，我公司及其我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。我公司及其我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“齐鲁证券研究所”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“齐鲁证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 研究报告 齐鲁证券研究所 策略与产品开发部 分析师：尤文静 执业证书编号：S0740208020019 联系人：陈 强 Tel: (0531)81283779 Email: qlzqchq@gmail.com 相关报告 《期指强势反弹 空头平仓迹象明显---股指期货日报》20100519 《期指低开低走 五六月合约贴水收盘---股指期货日报》20100518 《期指全线下挫 主力合约贴水收盘---股指期货日报》20100517 《股指期货中阳线反弹,持仓量增加---股指期货日报》20100514 〇〇二一年五月二十日星期四 新主力合约在弱势震荡中诞生 ————股指期货日报 【主要观点】 ÿ 5月19日期指早盘探底回升，午盘翻红，尾盘回落，全天维持弱势震荡。截至收盘，IF1005合约下跌0.45%，IF1006合约下跌0.72%，IF1009合约下跌0.46%，IF1012合约下跌0.05%。 ÿ 截至收盘，四个合约总成交362039手，增加55976手；总持仓16036手，增加658手, 市场成交量和持仓量显著回升。IF1005成交14913手，减少25385手；持仓1159手，减少765手。IF1006合约成交340531手，增加78949手，持仓12827手，增加1389手。随着IF1005交割日的迫近，已经完成了向现货指数的收敛，成交量与持仓量极度萎缩，多空双方都急于平仓，资金转战IF1006合约的过程接近完成，IF1005对现货指数的指导意义已经不复存在。 ÿ 四个合约的最大基差变动为73.67点，为12月合约；合约间日内最大价差变动为50.6点，出现在5月合约与9月合约，具备一定套利机会。IF1012连续3个交易日成为期现套利的最佳标的。 - 2 - 图目录 图1：各股指期货合约、沪深300指数走势及各股指期货合约持仓情况..............................................................- 4 - 图2：各股指期货成交量..............................................................................................................................................- 4 - 图3：5月19日各股指期货合约及沪深300指数分时走势.....................................................................................- 5 - 图4：5月19日各股指期货合约基差分时走势.........................................................................................................- 5 - 图5：5月19日IF1005与IF1006价差变动.............................................................................................................- 5 - 图6：5月19日IF1005与IF1009价差变动.............................................................................................................- 6 - 图7：5月19日IF1005与IF1012价差变动.............................................................................................................- 6 - 图8：5月19日IF1009与IF1006价差变动.............................................................................................................- 6 - 图9：5月19日IF1006与IF1012价差变动.............................................................................................................- 7 - 图10：5月19日IF1009与IF1012价差变动...........................................................................................................- 7 - 表目录 表1：5月19日各股指期货合约交易情况.................................................................................................................- 3 - - 3 - 表1：5月19日各股指期货合约交易情况 沪深300 IF1005 IF1006 IF1009 IF1012 前收盘价 2771.35 2779 2810.4 2836 2871.6 开盘价 2748.95 2762.2 2779.2 2803 2852 最高价 2803.7 2808.8 2859 2892.6 2953.4 最低价 2723.3 2722.6 2734.2 2769.2 2796.8 收盘价 2762.17 2763.4 2784.8 2811 2855 结算价 2767.2 2798 2828.8 2869.2 涨跌幅% -0.33 -0.45 -0.72 -0.46 -0.05 振幅% 2.9 3.1 4.43 4.34 5.46 MAX基差 19.72 59.09 93.49 144.32 MIN基差 -12.64 8.05 41.98 70.65 成交量 14913 340531 2330 4265 成交量变化 -25385 78949 833 1579 持仓量 1159 12817 847 1213 持仓量变化 -765 1389 11 23 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 - 4 - 图1：各股指期货合约、沪深300指数走势及各股指期货合约持仓情况 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 图2：各股指期货成交量 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 - 5 - 图3：5月19日各股指期货合约及沪深300指数分时走势 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 图4：5月19日各股指期货合约基差分时走势 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 图5：5月19日IF1005与IF1006价差变动 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 - 6 - 图6：5月19日IF1005与IF1009价差变动 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 图7：5月19日IF1005与IF1012价差变动 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 图8：5月19日IF1009与IF1006价差变动 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 - 7 - 图9：5月19日IF1006与IF1012价差变动 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 图10：5月19日IF1009与IF1012价差变动 资料来源：Wind，齐鲁证券研究所 - 8 - 投资评级说明 类别 级别 定 义 推荐 预计未来6-12个月内，股价相对强于市场基准指数20%以上 谨慎推荐 预计未来6-12个月内，股价相对强于市场基准指数10%—20% 中性 预计未来6-12个月内，股价相对市场基准指数变动幅度为-10%—10% 公 司 回避 预计未来6-12个月内，股价相对市场基准指数跌幅为10%以上 推荐 预计未来6-12个月内，行业指数将相对强于市场基准指数 中性 预计未来6-12个月内，行业指数将基本与市场基准指数持平 行 业 回避 预计未来6-12个月内，行业指数将相对弱于市场基准指数 重要声明： 本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下，我公司及其我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。我公司及其我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“齐鲁证券研究所”所有。未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“齐鲁证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 齐鲁证券有限公司研究所 地址：山东省济南市经十路17703号 华特广场B座5F 邮编：250061 电话：（86531）8128-3789 传真：（86531）8128-3791 地址：上海市浦电路438号 双鸽大厦19层 邮编：200122 电话：（8621）5820-8334 传真：（8621）5830-6843