华龙证券投资早参

敬请参阅正文之后的免责声明 - 1 - 投资早参第331期（电子版） 2010年05月14日 星期五 二、每日重点新闻 -3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%09:3010:0010:3011:0011:3013:3014:0014:3015:00上证综指深证成指沪深300一一、、 市场分析 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 10782.95 -1.05 S&P500 1157.44 -1.21 NASDAQ 2394.36 -1.26 FTSE100 5433.73 0.93 香港恒生 20422.46 1.04 香港国企 11729.71 1.91 日经指数 10621.00 2.18 台湾加权 7770.57 2.21 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元/人民币 6.8278 0.01 欧元/美元 1.2533 -0.63 美元/日元 92.7200 -0.57 英镑/美元 1.4611 -1.41 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX原油 73.92 -2.17 纽约期金 1235.80 -0.09 LME 铜 7110.00 -0.70 LME 铝 2160.00 -0.46 BDI指数 3914.00 0.67 郑糖 4854.00 0.71 郑棉 16795.00 0.96 控制仓位，相机而动 行情分析： 周四早盘沪深两市平开，股指在经过下探后快速回升，两市先后强劲翻红并成功站上5日均线，重返2700点上方。截至收盘，沪指涨2.06%，收2710.51点，成交额907.36亿元；深市涨2.67%，收10417.81，成交额633.24亿元。为本轮调整以来最大力度的反弹，两市成交量变化不大，板块个股呈现普涨格局，智能电网，新材料，低碳板块涨幅居前。消息面上，三大行强势拉升疑汇金出手增持，媒体称国务院批准四行再融资规模2870亿元，市场预期沪楼市新政趋严，纽约金价盘中高点和收盘位均创新纪录，公开市场本周将投放资金终结连续11周净回笼，传主板新股发行暂停。 盘面观察，今日市场做多力量明显增加，超跌的煤炭板块，因其15倍PE获得市场短线资金的青睐，大涨3.63%，位于涨幅榜前列；金融板块在利好消息的刺激下继续力挺大盘，板块中保险银行股涨幅居前。此外，石油、有色、水泥等权重板块午后涨幅扩大，收盘涨幅也在2%以上，权重板块中唯独在政策打压下的地产板块表现疲弱。在大盘强劲反弹的刺激之下，多数中小盘题材板块结束跌势，甲流、低碳经济、智能电网等板块大涨超过3%。不过ST、黄金、农业等少数板块涨幅趋弱。 趋势预测： 综合分析，今日A股市场的恐慌氛围有所减轻，股指初步扭转了急跌的态势。场外资金明显有迅速的涌入，市场的人气有初步回升。这主要得益于两点，一是外围市场的稳定，尤其是美股的大幅弹升向市场昭示着全球经济趋势并不是特别紧张，有利于缓解投资者内心的恐慌。二是银行股、石油股等权重股的企稳，让投资者看到了市场的底线，那就是此类个股再度深幅调整的空间并不大，尤其是10倍市盈率的银行股所体现出的估值洼地效应更是如此，如此来看，大盘短线或将企稳，这有利于超跌股的反弹，但反弹力度比较有限。操作上还是以耐心为主，高估值的中小盘个股建议投资者逢高降低仓位，仓位很轻或空仓的投资者在控制仓位的情况下可以逢低吸纳建仓，等待趋势进一步明朗。 -3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%09:3010:0010:3011:0011:3013:3014:0014:3015:00上证综指深证成指沪深300 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告版权归华龙证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如发生争议，我公司具有最终解释权。 - 2 - 2010-05-14 《投资早参》 二、每日重点新闻 新 闻 影响行业 评 述 国务院发文鼓励和引导民间投资健康发展 宏观中性偏好，相关行业长期利好 放开部分行业进入准则，盘活民间资本是当前我国经济持续健康发展的关键因素。13日，国务院就发布了《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，《意见》明确，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业领域，鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革、积极参与国际竞争，推动民营企业加强自主创新和转型升级。这有利于盘活经济活力，增加投资效率。而对具体行业而言，由于民间资本具有较强的发展动力，因此民间资本的介入将给现有企业带来冲击，但是长期而言，竞争的存在将促使这些行业能够健康的发展。 央行本周净注资1520亿元 将舒缓流动性紧张 宏观以及市场中性偏好 本周四央行在公开市场上发行了200亿3个月期央票和进行了300亿正回购交易，加上周二发行的140亿一年期央票，这样本周央行在公开市场回笼资金额度仅为640亿，创下了近段时间以来的新低，而本周到期资金数额高达2160亿，因此在时隔11周之后，央行在公开市场上首次出现净投放，净投放额度高达1520亿，这对缓解存款准备金率上调所带来的流动性紧张的格局有一定的帮助。但是我们认为，我们认为公开市场重现净投放态势并不意味着回收流动性的态度有所转变，未来央行在公开市场上还将以净回笼为主，其中3年期央票将是主要手段。原因主要在于本周的净投放是建立在存款准备金率刚上调的基础之上，而且本周没有3年期央票发行。另外，据数据显示6月份我国将迎来公开市场资金到期的一个高峰期，因此未来我国回收流动性的压力还是较大。 央行官员称将会谨慎用利率等价格型货币政策工具 宏观以及市场中性偏好 在近日公布的四月份宏观经济数据中，CPI指数为2.8%，创下18个月以来的新高， PPI、新增贷款、M1增速等指标均超过预期，因此目前我国通胀正处于不断攀升的阶段，而且未来上行压力较大，这加重了市场对加息的预期。但是考虑到当前我国严厉的地产调控政策，对经济结构的调整，以及国际经济环境的不确定性，我们认为央行在使用加息这样的价格型政策工具的时候可能会更加谨慎，具体加息时点可能比我们此前预料的5月份推后。 工信部：调整资源品价格税收机制 激励落后产能退出 宏观中性偏多，相关行业短空长多 调整产业结构、提高增长质量是今年宏观经济政策的重点，而要确保完成国务院“十一五”节能减排目标，其任务不可谓不艰巨。因此，综合利用经济、行政和法律手段来实现落后产能的淘汰，就成为当前政府的不二之选。此次工信部提出的通过调整资源品价格税收机制来激励落后产能的退出，就是调整产业结构，实现经济发展方式的转变。目前国内的资源产品价格严重不合理，销售价格与生产成本严重倒挂的现象比比皆是，这在很大程度上助长了落后产能的发展势头，因此通过对资源品价格形成机制的改革、促使其向合理价值回归，并且提高对落后产能的税收标准，将有利于营造出落后产能的退出环境，使之在市场竞争中被淘汰。而中小企业在这些行业的逐步退出或被兼并，将减小行业内竞争，有利于大型企业规模化发展和实现内部改造，经过阵痛后，变不利为有利。 朱宏任:淘汰落后产能是转变方式调结构重大举措 宏观中性偏多，但对相关行业的落后产能构成利空 落后产能的最大特点就是资源能源消耗高、环境污染重、二氧化碳排放多、安全无保障，它不仅严重制约了工业整体水平的提高、阻碍了节能减排任务的完成，还与先进产能争市场、抢资源，破坏了正常的市场秩序。因此，要改善产品结构、提高产品质量、缓解产能过剩矛盾，以实现产业结构的优化和升级，就必须加快淘汰落后产能。只有这样才能实现产业结构的调整、增长质量的提高以及发展方式的转变。 我国外商投资呈现止跌回升良好局面 宏观利好 吸引外资一直是我国一项基本国策。改革开放以来，外资一直是我国经济实现快速增长的主要动力之一，但是在07年国际金融危机爆发后，我国实际利用外资金额同比出现连续10个月大幅回落，直至去年8月止跌企稳。从一季度的数据来，目前我国利用外资的指标已经大幅好转，我们认为这主要归因于以下几方面因素：其一，在整个危机中，我国的经济仍然保持了良好的增长势头，这吸引了大量外资投向我国；其二，美、德、英等世界主要经济体的良好复苏态势，增加了企业对外投资的信心；其三，去年同期基数较小。不久前，发改委出台的外资新政已经明确在 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告版权归华龙证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如发生争议，我公司具有最终解释权。 - 3 - 2010-05-14 《投资早参》 进一步促进利用外资总量的同时，我国将更加注重利用外资结构的调整，这将有利于提高我国利用外资的质量和水平。 证监会称新股发行未暂停 市场中性偏空 继周三市场传出汇金公司增持的消息之后，周四又现“主板新股发行暂停，发行节奏调整”的传闻，对于汇金增持的传闻我们认为具有一定的可信度，但是主板新股发行暂停的消息可能还是与市场的猜测有关，因为新一届主板发审委才成立没多久，这样主板新股发行的审核工作的启动可能存在一定的时滞性。而如果我们从中小板和创业板来看，由于没有出现换届，因此这种发行暂停的情况并未见出现。综上所述，我们认为主板新股发行暂停，发行节奏调整属于传闻的概率较大。从以上消息来看，也比较支持我们的这种看法。 基金：300亿新资金待入市 市场中性偏好 二季度以来，不少基金抢发，目前已进入发行期的就有12只新基金，此外，近期还将有包括国联安信心增益债基、招商深证100指数基金等9只基金将陆续在5月份进入发行期。但是与新基金密集发行相对应的是基民认购的积极性非常低，以及基金自身对后市的谨慎。在上述报导中我们也可以看出，在新成立的17只基金里面，大多数净值变动很小，这就意味着，他们并未大量建仓，更多的