摩根士丹利资本I信托，系列2008-TOP29

算法学1纽约纽约州纽约州立大街广场一号，纽约10004分析师林赛·韦彻特+1 212 908-0398李·格林+1 212 908-0328相关的研究适用标准其他研究强调本季度报告提供了对摩根士丹利资本I信托（MSCI），2008-TOP29系列交易的主要信用特征的更新，该交易在2009年11月发布的惠誉评级CMBS焦点绩效报告（焦点报告）中进行了详细说明。该更新反映了最新的信息。报告截至2010年4月13日的特殊银行服务的可用绩效信息和状态更新。本文所指的期限和到期损失建模反映了惠誉对贷款的建模处理，该处理本质上是前瞻性的，并结合了表明当前紧张的市场环境的假设。这些假设包括建模的再融资测试，峰到谷现金流量下降以及相对于发行的市场价值下降。季度更新应与最新的焦点报告一起阅读，页面左下方提供了指向该链接的链接。交易总览（截至2010年4月13日）交易金额（$英里）1,224.0贷款数量82仅利息（占总）23.1加权平均息票（％）6.312加权平均DSCR（x）发行（截至2月5日，2008)最近的服务商报告一种在整个池中1.39在整个池中1.44前15名贷款1.37前15笔贷款1.43一种根据服务商报告的最近YE，YTD或TTM可用期的每笔贷款的NOI汇总。•该交易是惠誉模型中最低的已确认损失和潜在损失，分别为2.6％和4.3％。西澳州认可的2008酒年和潜在损失（仅包括四笔交易，包括MSCI 2008-TOP29）分别为6.9％和8.8％。•截至4月份汇款，P类是唯一出现利息不足的证明。•迄今为止，该交易未发生任何已实现的损失。•特别服务贷款总计占池的3.0％（两笔贷款），其中前15名都不占其中的一员。在非前15名特别服务贷款中，自《聚焦报告》发布以来转移的两笔贷款均至少欠款60天。LS1 LS1 LS1 LS1 LS1 LS1 LS3 LS3— LS4LS5 LS4 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5 LS5—AAA AAA AAA AAA AAA AAA AAA AA AAA AA BBB BBB BB BB BB B–B –B –B –B– NR36.136.164.849.2629.675.0123.472.51,224.020.110.821.612.313.913.910.81.54.61.51.54.64.615.41,224.0A-1A2A-3 A-AB A-4A-4FL A-M A-J1 XB C D E F G H J K L M N O P总当前 当前评分损失金额和评分严重程度($英里） 外表评分类MSCI 2008-TOP29交易摘要 纽约纽约州纽约州立大街广场一号，纽约10004 算法学2•截至2010年4月汇款未得到特别服务的另外7笔贷款（占池的11.2％）被归类为惠誉关注的贷款，可以归纳如下：○前15名贷款中的两项（8.6％）。这些贷款包括Shadow Lake Towne中心（6.8％）和Brick Walk（1.8％）。尽管这些贷款是当前还本付息的，但自发行以来，每笔贷款都遇到了性能问题。○在非最高的15笔贷款中，最大的一笔是1,310万美元的Memorial Square贷款（1.1％），由位于俄克拉荷马城的124,000平方英尺的固定零售中心提供担保。该中心最大的租户电路城（Circuit City）申请破产，并于2009年3月关闭了该地点。尽管截至2009年YE入住率下降了66％，但低杠杆贷款（发行时为45％）报告的2009年NOI DSCR为2.00 X。贷款是当前的。○所关注的其他贷款不超过总资产的0.6％。•仅利息贷款占该池的23.1％。池中另外58.7％的贷款包括仅计息期的贷款，然后进行摊销。与MSCI 2008-TOP29重点绩效报告的比较2010年第一季度重点报告（基于2009年10月的汇款）更新（基于2010年4月的汇款）实际损失0.00.0公认损失2.62.6潜在损失4.34.3特别服务贷款0.03.0前15名贷款59.859.8惠誉关注的前15名贷款8.68.6前15名的特别服务贷款0.00.0如上表所示，特殊服务贷款的集中度比2009年10月的汇款期增加了三个百分点。增长反映了两笔贷款的转移，每笔贷款占贷款总额的1.5％，未计入前15名。 纽约纽约州纽约州立大街广场一号，纽约10004 算法学3最大州浓度1050医学博士 认证机构 GA 东北FL按物业类型划分的泳池构成绩效更新自焦点报告发布以来，没有其他评级行动。迄今为止，所有超高级（A-M）级别以下的级别均已降级。惠誉（Fitch）对每个超级双学位高级和超级高级（A-M）班级保持稳定的评级展望。自焦点报告发布以来，特殊服务贷款的集中度已从0.0％上升至3.0％。增长是由于转移了两笔非前15名的贷款：•斯科茨代尔零售中心1860万美元的贷款（1.5％）由位于亚利桑那州斯科茨代尔的102平方英尺的固定零售中心提供担保。这笔贷款于2010年1月转入特别服务，自2009年11月付款以来已逾期。 2009年的业绩有所下降，截至2009年6月的六个月的NOI DSCR从2008年的1.33倍下降至0.89倍。入住率一直稳定在76％。•1800万美元的Harbour Village贷款（占1.5％）由位于佛罗里达州杰克逊维尔的113,000平方英尺的固定零售中心提供担保。该贷款已于2009年12月转为特殊服务，自2009年11月付款以来已逾期。 2009年的业绩有所下降，截至2009年6月的六个月的NOI DSCR从2008年的1.32倍下降至1.21倍。同期的入住率从92％下降至80％。该池不包含任何其他特别服务的贷款。累积的利息短缺以及经历短缺的类的数量已经增加。未付可分配证书利息总额从0美元增加至22,000美元，已分配给P类。该增加主要归因于拖欠贷款数量的增加。迄今为止，该信托基金尚未遭受任何损失或评估从属权利减少（ASER）。迄今为止已实现的损失分布贷款属性秒截止本金的总曝光量净清算损失实现的严重程度日期编号贷款名称类型巴尔（$）清算（$）收益（$）亏损（元）(%)迄今为止，尚未实现任何损失。(%)8.87.97.86.86.7 纽约纽约州纽约州立大街广场一号，纽约10004 算法学4惠誉LOC（带有M S）剩余的前15笔贷款前15名贷款-详细分类（占池的百分比）100908070持续监控与实际绩效相比的建模损失假设会不断进行详细审查。关于该交易，自交易重点报告发布以来，建模假设和损失估计均未发生变化。但是，惠誉将继续监控其他信息和/或信用特征的变化。下表已更新至2010年4月的汇款日期。泳池的组成60焦点绩效报告（基于2009年10月的汇款）2010年第一季度更新（基于2010年4月的汇款）50前15名贷款按美元金额计算的池百分比数量贷款额按美元金额计算的池百分比数量贷款额特殊服务的欠款贷款额0.000.0040特级表演贷款0.0 0 0.0 0惠誉对总服务员的贷款8.6 2 8.6 230剩余15大贷款51.2 13 51.2 1320100LOC –关注的贷款。 MS –主服务员。贷款16–82特殊服务的欠款贷款额0.003.02特别服务的表演贷款额0.000.00对主服务商的惠誉贷款3.0 5 2.5 5小计3.0 5 5.5 7注意：由于四舍五入的关系，数字可能不会相加。9％的到期日是在未来五年内(%)6.05.04.03.02.01.00.05.13.21.10.00.0201020112012年20132014小计59.81559.815总样本62.82065.322 纽约纽约州纽约州立大街广场一号，纽约10004 算法学5前15名贷款摘要（米色突出显示的贷款代表惠誉关注的贷款。）当前贷款贷款惠誉建模仿照物业名称/属性Amt。每SF /到期百分比占位DSCR液晶电视失利失利位置Kimco投资组合d类型（百万美元）单位（元）泳池日期(%)一种(x)b(%)C类型(%)各种零售119.6 122 9.8 12/17 91.4 1.44 97.5成熟度0苹果酒店组合2009年的表现有所下降，NOI DSCR从2008年的1.98倍下降到1.48倍。同期的入住率从68％下降至57％。贷款仍然有效。各种酒店86.2 100,276 7.0 1/18 57.0 1.48 83.9成熟度8影湖镇中心NE，Papillion零售83.8 132 6.8 11/17 84.3 1.40103.0术语23小木屋约翰购物中心和购物中心马里兰州波托马克零售67.0 316 5.5 1/18 100.0 1.25 108.2成熟度5GE医疗设施Wauwatosa，威斯康星州办公室65.3 129 5.3 1/18 100.0 1.29 108.2成熟度1安全保卫自助储物组合自-各种存储51.3324.26/14 79.01.32102.9到期0希尔顿–印第安纳波利斯印第安那印第安纳波利斯旅馆50.7152,7714.111/17 75.91.31126.6到期13竞技场中心购物中心威尔克斯·巴里功放零售33.91162.81/18 100.01.5077.3到期0美景村广场伊利诺伊州Broadview零售31.5962.610/17 93.22.0474.3到期0盖恩斯维尔希尔顿佛罗里达州盖恩斯维尔旅馆27.8111,9962.32/18 66.02.0184.7到期7南巴灵顿30其他–伊利诺伊州南巴灵顿剧院25.41942.111/12 100.01.7367.1到期0港威广场加利福尼亚巴伦西亚办公室22.92321.912/17 100.01.30105.1到期1965步兵购物中心里约彼德拉斯（PR）零售22.81601.91/18 91.41.4796.6到期0岩溪村马里兰罗克维尔零售22.32201.81/18 97.91.30104.6到期5砖路费尔菲尔德电脑断层扫描混合使用22.0244 138.5术语8总计/ WA732.459.81.4399.0一种最新的按租金和/或服务商报告。b根据服务商报告的最新可用YE，YTD或TTM周期的NOI。C基于标准属性类型特定的Fitch强调上限率应用于最新的服务商报告的YE NOI；不一定用于损失估计。d还获得另一笔总额为30美元的同等同伴伴侣贷款。不是信托资产的0百万。 Ë此外，还获得了三笔总额为258美元的同等同伴同伴贷款。不是信托资产的600万。发行价值下降惠誉（Fitch）已计算出，前15名贷款的发行量使市值下降了约42％。 计算得出的跌幅是基于当前假设的Fitch值相对于发行时的评估值。 西澳假定的前15名贷款的价值下降可以按财产类型细分如下：三笔贷款（假设价值下降49％）由酒店物业担保。一项贷款（49％）由混合用途物业担保。两笔贷款（42％）由办公物业担保。七笔贷款（占40％）由零售物业担保。其中一项贷款（37％）由自存储物业担保。其中一笔贷款（35％）由剧院财产担保。更新了前15笔贷款关于Kimco投资组合（9。8％），阴影湖镇中心（6。8％），Cabin John Mall和购物中心（5。5％），GE Healthcare Facility（5。3％），希尔顿–印第安纳波利斯（4。1％），竞技场中心购物中心（2。8％），布罗德维尤乡村广场（2。6％），盖恩斯维尔·希尔顿（2。3％），南巴灵顿30（2。1％），盖特威广场（1。9％），65步兵购物中心（1。9％），Rock Creek村（1。8％）和Brick Walk（1。8％）的贷款，没有值得注意的实质性贷款或房地产水平更新。 以下是最新的15笔重大更新的贷款。苹果酒店组合（7。0％）。2009年的表现有所下降，NOI DSCR从2008年的1.98倍下降到1.48倍。同期的入住率从68％下降至57％。贷款仍然有效。SecurCare自助存储产品组合（4.2％） 纽约纽约州纽约州立大街广场一号，纽约10004 算法学62009年的表现有所下