债务重组

金融机构美国。特别报道分析师金融机构约翰·麦克里+1 212 908-0366克里斯托弗·沃尔夫+1 212 908-0771信贷政策⎯ 会计狄娜·马赫（Cat Dina Maher），注册会计师+1 212 908-9175相关的研究应用研究其他研究债务重组比率分析面临的挑战总览随着经济状况明显减弱，许多借款人难以维持其贷款的流动性。这种行为发生在任何经济周期中，因此，对于银行而言，当前现象并不是新的发展。尽管如此，惠誉仍发现不良债务重组（TDR）出现了显着增长，既反映了当前经济周期的银行资产负债表，也使传统的资产质量指标分析变得复杂。本报告将重点放在TDR的含义上，因为它们与信用质量以及相应的收益和资本分析相关，并且在TDR显着时，发行人之间的可比性挑战也很重要。惠誉在其标准（全球金融机构评级标准，2009年12月29日）中将TDR纳入了不良资产（NPA）计算的一部分。惠誉认为TDR的问题与购买减值贷款（PIL）有相似之处，并发布了有关此问题的配套报告以深入探讨PIL。但是，重要的是要了解NPA的组成部分，以确定解决问题资产方面的进展以及何时可能已经确认损失。本报告包括有关TDR的会计标准和监管方法的入门。此外，还提出了对资产质量比率的建议调整，以更好地将银行与其历史指标以及跨同行进行比较。关键结论和分析意义关键问题之一是TDR是否足以让借款人履行重组贷款下的义务，还是仅仅推迟了清算日。有很高的违约率证据，尤其是住宅抵押贷款违约率，可能是这种情况，导致更高的未来损失风险。发行人对TDR的处理方式有所不同，这导致过去几个报告期内自愿披露的公开文件有所增加。差异会影响用于衡量贷款绩效的传统指标，包括不良资产比率，净销账（NCO）和准备金覆盖率。除了对会计的影响外，惠誉还希望评估发行人在修改之后如何跟踪TDR的表现，并评估与其他补救措施相比，修改贷款的方法是否导致业绩改善。截至2009年12月31日，大多数TDR与住宅住房抵押贷款相关，代表665亿美元，占报告TDR的90％。惠誉（Fitch）预计，在2010年和2011年期间，TDR将会在商业领域增加，特别是在商业房地产领域。截至2009年12月31日，按修改贷款的未偿还余额排名前五位的银行占TDR的80％。在同一天未偿还的TDR中，有42％是非流动的，有26％是未计提的。这与2008年12月31日的情况类似，当时分别有42％和19％的TDR非流通性和非权责发生制。本报告提出了可以进行调整的调整，以适应不同的会计方法，从而更好地进行机构之间的可比性分析。例如，当评估原始贷款与TDR之间已识别损失的充分性时，银行会从该TDR中扣除已识别的损失2010年4月22日 金融机构资料来源：美联储Y9-C。605040302010012/099/096/093/0912/089/086/083/0812/079/07120100806040200无电流（％）重组贷款总额非当前重组贷款⎯ 惠誉评级损失，分析师可以选择通过将TDR产生的相关冲销加回去，将TDR总额增加到原始贷款额。这项调整可以更好地比较两个机构之间的准备金覆盖率。 根据当前的披露规则，如果“ TDR日历年” TDR在一段时间内是当前有效期，则其在修改时具有市场水平或更高利率的“日历年TDR”无需在随后的日历年中披露。惠誉认为，如果不完全了解重组贷款的水平，我们认为某些银行的资产质量指标可能会低估信用风险。贷款修改⎯ 陷入困境的债务重组和部分冲销陷入困境的债务重组会计入门根据GAAP的定义，TDR指的是“由于经济或法律原因，与债务人的财务困难相关的债权人向债务人提供了让步权，而债务人对此不会考虑。”因此，“债权人希望通过给予特许权而不是不给予特许权来从债务人那里获得更多的现金或其他价值，或者增加收款的可能性。”即使债务人遇到财务困难，如果债权人降低债务的有效利率主要是为了反映总体市场利率的下降，以便维持与债务人的关系，而该债务人目前可以随时从其他来源获得资金价格，这种重组将不被视为TDR。TDR的损失计量是根据SFAS 114在逐笔贷款的基础上进行评估的。根据SFAS 114，银行将从贷款损失准备金中扣除一笔等于贷款账面价值的金额减去损失。修改后条款的现金流量现值，按原始实际利率折现加上贷款的任何应计利息。 2009年版的《金融工具：会计和报告综合指南》（第331页）进一步证明了这一点，该法律规定“应在贷款期内冲销或减记一笔贷款。被视为无法收藏。贷款冲销产生的信贷损失......可能是全部或部分特定贷款......应从贷款损失准备金中扣除。” TDR的账面价值不是公允价值，因为它使用的是原始实际利率，而不是当前利率。因此，在TDR之后，将扣除重组损失后的贷款。作为示例，假设一家银行的贷款记录为100美元，相应的贷款损失准备金为25美元，应计利息为5美元。如果银行在TDR中重组了贷款，并确定贷款的现值按2债务重组2010年4月22日并非所有的贷款修改都被视为TDR。由于借款人的经济困难，银行原本不会考虑的修改符合TDR的两项要求。根据SFAS 114，在贷款期限内对TDR进行了进一步的减值分析。审计师一直在允许发行人对具有类似风险特征的贷款进行分组以进行减值分析。惠誉（Fitch）遇到了不同的TDR核算方法，其中一些导致经济特许权被反映为特定准备金，而另一些则将其扣除以产生“新的”总金额。 金融机构如果原始实际利率为70美元，则资产负债表将如右表所示。如果银行的帐簿TDR之前的值等于TDR对财务报表的影响后续的从TDR到TDRTDR之后要确认的金额，不会确认减值损失。尽管会计准则规定应扣除经济特许权（通过减少贷款100 70贷款损失准备金（25）0净贷款75 70应计应收利息5 0损益的影响存托凭证⎯(10)（贷款损失准备金），惠誉遇到了与该处理方法不同的不同方法。在一个值得注意的情况下，发行人将经济特许权作为一项特殊准备金。因此，在分析此发行者时，无需进行调整，因为它类似于具有类似贷款但未执行TDR且可能为该贷款预留了准备金的同行。尽管在撰写本文时并不流行，但历史记录中使用了A音符，B音符拆分是替代TDR的替代方法。例如，遇到困难的借款人拥有一笔本金未偿还余额为1000万美元的贷款。发行人可以重新评估借款人的新现金流量，并确定借款人可以根据新现金流量更充分地服务于700万美元的票据。它将原始票据拆分为A票据，该票据的新本金余额为700万美元，可以在第二天视为履约贷款，而B票据随后将被冲销。对资产负债表，损益表和比率的影响将类似于上述对美国存托凭证的处理，在该支出中冲销了经济特许权，而贷款的新余额在资产负债表上显示为净额。许多发行人已经提出了要求，监管指南建议借款人必须证明其可以偿还新债务的试用期。但是，这最适用于住宅抵押借款人。对于商业借款人，可以争辩说，在TDR时，新承销的贷款不应计为未计利息，因为在承销TDR时应考虑偿还新票据的能力。不论会计分类如何，惠誉都努力了解这种重组贷款在一段时间内的表现。在2008年初，FASB拒绝了行业参与者的要求，允许他们根据SFAS 5而不是SFAS 114来计算TDR贷款。因此，他们必须分别评估每笔TDR贷款，并且可能无法评估重组对较小的同类贷款池的影响。尽管SFAS 114要求进行个人贷款分析，但对于住宅贷款，看来发行人有能力按照相似的风险特征对贷款进行分组，并应用SFAS 114分析来确定是否需要额外的减值。 2009年11月，FASB的新兴问题特别工作组（EITF）达成了一项共识，即不应将TDR计为总库，因为贷款应遵守ASC子主题310-30“信贷质量恶化而获得的贷款和债务证券”。监管环境尽管会计准则并未指定TDR应在何种条件下产生利息，但银行监管机构已提供了指导。节约监督办公室（OTS）于2009年8月发布了有关TDR的处理和会计处理的指南。OTS在其指南中指出，如果在修改之前有一笔贷款是当前的，并且新的付款金额没有发生重大变化， -不需要权责发生制。对于非应计贷款，或者如果新的还款额大大高于原始付款条件，那么OTS建议贷款应保持非应计贷款，直到借款人证明需要偿还为止。陷入困境的债务重组4月22日，2010 3监管指南是是否应考虑TDR的主要来源。监管报告反映了GAAP的披露要求：如果该TDR具有市场价格并且是最新的，则无需在随后的日历年中披露该日历年的TDR。修改后的贷款的累犯率似乎很大程度上取决于修改中所采取的措施；每月付款的减少额越重要，则违约率越低。 金融机构资料来源：OCC和OTS抵押指标报告。12/31/099/30/096/30/093/31/0950403020100(%)12个月九个月三个月六个月投资组合修改的住宅违约率（逾期60天或更长时间）修改后的条款。它建议六个月的时间来评估支付意愿和支付能力。反映美国GAAP的监管报告不需要在以后的日历年中披露最新的TDR，且该TDR在修改时会产生市场汇率。惠誉认为，修改后的贷款的累犯率因修改而异，因此将此类贷款视为当前贷款可能会低估贷款组合的真实信用风险。 2010年3月发布的OCC和OTS抵押指标报告使用了2009年第4季度的数据，突出了对重组贷款的担忧。 时间会证明最近一段时间修改的贷款是否会更好，但即使在最近的2008年第四季度，过去一段时间修改的贷款的表现也很差。 在2009年第二季度修改的贷款中，有33个。5％表示12月违约60天或以上。 2009年3月31日。 于12月修改后12个月的违约率（在报告日期考虑为60天或更长时间）。 2009年第3季度和第4季度修改的贷款的2009年31日为60。7％和57。分别为9％。 上面的图表按时间顺序显示了在银行投资组合中持有的四个修改后的住宅抵押贷款中的违约水平。 从数据中可以得出的是，最近时期的违约率有所提高，而随后的12个月仍然是个问题。 一种可能性是，修改方法的改进发生在最近的时期，并且数据将显示未来的报告时期有所下降。 第二个可能性是借款人在经济上承受如此大的压力，修改只是在延迟不可避免的事情。无论哪种情况，此数据都支持惠誉（Fitch）的观点，即修改后的贷款比遵循原始承销条款的贷款具有更高的违约特征概率。还应注意，可以根据净现值（NPV）决定修改贷款，并且在修改贷款时，资产的NPV高于抵押品赎回权。虽然许多公司可能会为借款人寻求长期解决方案，但其他公司可能正在寻求从贷款中获得短期NPV增量收益，并且从长远来看可能不必担心较高的累犯率，因为修改贷款可以更好地满足借款人的要求。借款人保持当前状态。对分析的启示修改贷款后，在正常情况下，TDR没有准备金，除非随后的SFAS 114分析确定需要进一步准备金。由于贷款是按净额报告的，因此储备金覆盖率和不良资产比率无法与没有大量TDR的同行相比。为了解决这个问题，我们对使用的资产质量比率进行了一些调整。4陷入困境的债务重组2010年4月22日扣除TDR的经济让步后，准备金与贷款的比率将无法与未修改贷款但将类似损失确认为准备金的同行进行比较。如果贷款具有市场利率并且是当前的，则日历年的TDR在修改的第二年未在SEC或监管报告中披露。在发布2010年第一季度业绩后，报告的TDR可能会大幅下降。 金融机构另一个挑战是在后续日历年中跟踪NPA的能力。历年TDR和永久TDR之间的区别是修改后的贷款市场利率。如果在修改时将利率降低到低于市场利率，它将成为永久性TDR，并将始终披露。由于会计准则不需要在随后的期间进行披露，因此能够根据市场汇率确定执行日历年TDR的能力非常复杂。为了证明披露的效果和重要性，根据花旗集团（Citigroup，Inc.）2009年12月31日提交的10-K申请，不良资产报告不包括执行重组贷款。根据花旗集团的披露，不良资产与贷款和OREO的比率为5.68％。在花旗集团（Citigroup）的美联储Y9-C监管文件中，应计重组贷款总额为193亿美元。通过将此数字添加到其在10-K文件中公开的NPA数据中，NPA与贷款和OREO的比率增加到8.95％。如果在