埃克托县医院区
公共财政医疗新刊 等级30,000,000美元的医院收入退款和改善债券，（医疗中心医院），系列2010A一种$ 25,000,000医院收入债券（医疗中心医院）系列2010B（美国建筑）债券 直接付款）一种埃克托县医院区德克萨斯州敖德萨评级依据 埃克托县医院区（ECHD，简称该区）的债务负担轻，杠杆指标强，尽管最近的盈利水平低于额定中值，但产生的可靠债务偿付率仍超过该类别的中值。 医疗中心医院（MCH，或医院）是该县最大的全方位服务提供商和区域创伤中心，是其服务领域的主要提供商，其市场份额始终超过60％。评分外表 作为地区医院，妇幼保健院以从价税的形式获得税收稳定分析师卡罗琳·泰恩+1 212 908-0259乔纳森·曼德尔+1 212 908-0230新发行细节销售信息：在5月10日这一周通过协商。安全：保证医院收入。目的：退还医疗中心的所有未偿债务； 2010年系列项目的成本和开发；偿还债务准备金；并支付发行费用。最终到期日：2035.相关的研究适用标准非营利医院 和卫生系统评分标准，2009年12月29日和营业税，这进一步支持了该评级。关键评级驱动因素ECHD的当前运营状况足以支持评级类别，尽管盈利能力在很大程度上取决于税收。除非医院可以通过增加税收或改善医院的运营状况以及成功完成医院的建设项目来证明其强劲而持续的盈利能力和改善的流动性的趋势，否则不得进行更高的评级。信用汇总该地区创建于1989年11月，位于德克萨斯州中西部。 MCH是该地区拥有和管理的362张许可床位的三级护理设施，位于德克萨斯州的敖德萨。它是该县最大的医院，有309张病床。 MCH提供急性患者护理服务，住院康复服务，门诊诊断成像和放射肿瘤学服务，并作为德克萨斯理工大学健康科学中心，敖德萨学院和米德兰学院的教学医院。惠誉国际（Fitch Ratings）认为，妇幼保健的市场地位是信用的主要优势之一。它是服务领域中最大的提供商，历史上一直在该地区占据领先的市场份额。妇幼保健中心也是该地区的三级创伤中心。尽管妇幼保健中心，敖德萨地区医疗中心（敖德萨地区）和米德兰纪念医院（MMH或米德兰）之间的市场地位发生了微小的变化，但它的两个主要竞争对手，但服务区域中服务提供商之间的相对市场地位却有所不同。保持不变。 MCH是敖德萨的主要市场提供商，根据最新数据，2008年其整体市场份额接近61％。敖德萨地区排名第二，市场份额为31％。妇幼保健的使用趋势总体上是稳定的，除了2009年的出生率急剧下降。在过去的五个财政年度中，入院人数增加了4.47％，大部分增长发生在2006年至2007财政年度之间。入学人数持平在过去三个财政年度中，增长了1.2％。与服务领域的其他服务提供者相似，在2008到2009财政年度之间，出生率下降了10.3％，迄今为止，出生率又下降了12％，这归因于经济下滑和医院现有设施的限制。急诊室的访问量也保持不变，但门诊和手术病例却有所减少2010年5月4日 公共财政评分历史外表/评分动作手表日期同期增长，反映了门诊护理的趋势和门诊服务（尤其是心脏导管插入和影像服务）的增加。付款人组合非常稳定，但医疗补助（13％）和自费（12.1％）相对较高。从价税收入的增加可以抵消部分一种分配为稳定的4/19/10 与付款人组合相关的费用。坏帐占收入的比例很高平均17％在过去五个会计年度中，这一比例为18％，但应收帐款的天数非常好，并且始终少于45天，这表明管理层在收款方面具有专业知识。医务人员特点良好。超过90％的医务人员通过了董事会认证，平均年龄为51岁，但是考虑到床的大小，医院依赖的医务人员相对较少。尽管大多数医务人员仅接受妇幼保健，但排名前10位的提供者占入院人数的27％，而排名最高的提供者几乎占入院人数的4％。尽管获利率低于该类别的中位数，但由于债务负担轻，与资本相关的比率达到或超过“ A”类别的中位数。营业利润率和营业性EBITDA利润率已从2006财年的最高点开始下降，盈利能力取决于税收。但是，MADS覆盖面很广，无论以何种指标衡量，债务负担都很轻，这表明，尽管盈利能力较弱，MCH仍可以满足其偿债要求，足以支持评级类别。此外，虽然从价税和营业税均未用于支持偿还债务，但该地区有权收取0.75％的营业税，并为经营目的征收从价税，每笔税率不超过15美分。应税不动产估价为100美元。该区以其当前税率具有足够的灵活性，必要时可以增加税收。覆盖范围极佳；在截至2009年9月30日的财政年度中，该医院的覆盖率为4.7倍（假设历史备考MADS为470万美元），超过该类别中值的3.5倍。 MADS在历史备考基础上的债务负担很小至中等，而收入类别的中位数为3.1％，债务/资本化比率为20.3％，中位数为40.3％，现金流低于收入的2％。债务稳定在136.3％，而中位数为113.4％。主要的信贷问题包括相对较低的营业利润率以及与任何资本项目相关的固有风险。盈利能力从2006财年的6.9％运营利润率和12.3％的运营EBITDA一直下降到2009财年的当前收支平衡。在截至2009年9月30日的财年中，该医院的利润为50万美元，营业利润率为0.2％，营业EBITDA利润率为6％，而该类别的中位数分别为2.7％和9.2％。医院管理层提供的预测也将假设到2014财年实现收支平衡。税收支持收入的百分比平均约占总收入的20％，在过去四年中基本持平，但一直在下降。从价税收入百分比相对稳定，但随着经济发展趋势，销售税收入百分比不稳定，从2007年到2008年增加了12％，减少了近16％在2008年至2009年之间。在2008年至2009年，盈利能力受到了进一步的负面影响，因为MCH对大多数员工的工资进行了市场调整，并雇用了更多的放射科医生和心脏病专家来支持其医院的医生。中期业绩似乎正在恢复。截至2010年2月28日的中期，该医院的营业利润率为2.2％，营业EBITDA利润率为8.2％。惠誉（Fitch）相信管理团队可以成功地将2埃克托县医院区2010年5月4日 公共财政妇女和婴儿（W＆I中心）在预算内按时完成项目。除了2010年系列项目外，妇幼保健中心还将建立一个72,000平方英尺的健康与保健中心（H＆W中心），该中心将提供紧急护理设施，医师办公室和门诊服务。该地区于2009年11月在H＆W中心破土动工，计划于2010年10月完成建设。H＆W中心的成本预计约为1560万美元，并由医院储备金和内部产生的资金提供资金。根据妇幼保健中心的管理，医师设施的租赁进展顺利，施工进度比预算提前了一点。稳定评级展望反映了惠誉对MCH的期望，即MCH将继续保持其稳固的信贷实力，并且其经营业绩将在短期内维持。财务计划2010年系列债券将用于：目前退还尚未偿还的2002A系列医院收入债券（MCH）中的1,560万美元；资助某些医疗保健设施的开发（2010系列项目）；偿还债务准备金；并支付发行费用。该债券将作为两个系列的长期固定利率债券发行。 2010A系列债券将作为免税债券发行，而2010B系列债券将以长期应税固定利率Build America债券发行。作为此次融资的一部分，发行人还打算用内部产生的资金，从其2002B系列应纳税医院税收债券中返还约950万美元。系列2010专案2010年系列项目包括W＆I中心的建设，以取代医院现有的30岁女性病房和24岁新生儿重症监护室。该项目的规划始于2007年，但由于经济下滑，实施工作被推迟到2010年。发行人计划于2010年6月在W＆I中心动工，竣工日期为2012年1月。2010系列项目的总成本约为5020万美元，其中包括设备支出，基础设施支出和其他杂项支出。大约4,500万美元的成本将由2010年系列债券的收益来支付，其余部分将由医院内部产生的资金支付。该项目的最终董事会批准将受到保证的最高价格（GMP）合同的约束，预计在5月的第二周。除2010年系列项目外，发行方还在建设H＆W中心，该中心将提供紧急护理设施，医师办公室和门诊服务。发行人于2009年11月在H＆W中心破土动工，计划于2010年10月完成建设。H＆W中心的成本预计约为1,560万美元，资金来自医院储备金和内部产生的资金。我们的目标是维持MCH在服务领域的市场地位，同时满足该社区以医院为中心的需求。据MCH称，医生设施的租赁进展顺利。惠誉（Fitch）参观了该场地，工程正在按计划，按预算进行。管理层在该设施的开发和实施建设项目方面具有经验，目前正处于MCH的一项重大翻新项目的第二阶段，该项目将增加手术室套件，更换某些固定设备以及对公用事业进行总体升级并最大限度地利用可用空间和功能支持未来的增长和扩展的服务。这些项目由内部产生的资金供资，费用约为1,430万美元。埃克托县医院区4, 20103 公共财政法律摘要主要法律盟约埃克托县医院区收入的安全保证。收入的定义专门排除从价和营业税收入。资金充足的偿债准备金将从债券收益中拨付。利率契约的1.10倍年均债务偿还率；审核后180天内致电顾问；地板1.00倍的年度平均偿债额。额外债务测试（ADT）一年历史备考债务偿还范围至少为1.25倍或两年预计覆盖率是1.25倍。一揽子其他债务限于调整后收入的25％。债务长期债务受ADT或篮子限制。短期债务限于发行人调整后收入的15％，每年30天的净额减少至发行人调整后收入的3％。应收账款的高级留置权最多可占调整后收入的15％。合并，合并，转移或转移满足ADT的额外债务$ 1.00。处置属性不超过发行人总资产的5％。注意：所有测试均基于平均年偿债额（约460万美元），而不是MADS（480万美元）。唯一有义务偿还债务的实体是发行人埃克托县医院区。治理与管理该地区对妇幼保健负有财务和运营监督责任，由该县选民选举产生的七人董事会管理。董事会任期为四年，每两年交替举行一次选举。多数董事会成员无异议，并且大多数董事会成员已在董事会任职至少10年。现任董事会主席，当地女商人出席了管理层的演讲，并肯定了董事会对管理层和新建筑项目的支持。董事会其他成员包括当地商人和注册护士。虽然董事会没有任何医生，但是医务人员问题是通过董事会联席会议委员会处理的。其他董事会委员会是标准的。该公司首席执行官威廉·韦伯斯特，自5月30日起担任医院的CEO，2000年韦伯斯特先生拥有超过30年的经验，医疗保健，是公认的院士由医疗人员的美国大学，并已当选为2011年担任得克萨斯医院协会主席。B. Robert Abernethy，首席财务官，于2000年8月被任命，在营利性和非营利性机构中，在医院财务管理方面拥有29年以上的经验。首席运营官托尼·鲁伊斯（Tony Ruiz）于2001年3月被任命为支持服务执行总监，于2002年晋升为助理行政长官，并于2006年3月晋升为首席运营官。这是一支经验丰富的管理团队，他们对市场及其服务领域非常了解。演讲中的大部分材料都是由首席执行官和首席财务官在参加会议的其他高级职员的支持下进行的。有一些继任计划的迹象，中层管理人员，包括计划和发展副总裁，在演讲过程中提供了一些见解/评论。经营概况ECHD创建于1989年11月，位于德克萨斯州中西部的敖德萨。在创建发行人之前，医院是埃克托县的组成部门。创建发行人后，县将所有运营资金转移并转移给发行人4Ector County Hospital District 2010年5月4日 公共财政以及与医院相关的土地，建筑物，改建和设备的储备和所有权。发行人还对所有医院运营，负债和床补充（截至2009年12月31日）床类别（类型）许可床服务床县为医院的利益而产生的未偿债务。医疗206152手术32 31重症监护40 40ECHD拥有并管理MCH，MCH最初成立于1949年，是一家拥有85张床位的急诊综合医院。该医院于1951年更名为MCH，拥有362张病床，是第三级地区医疗保健服务提供商。 MCH是该县最大的医院，目前儿科22 23产科38 45新生儿重症监护室20 18重症监护病房4 0总计362309注意：由于四舍五入的关系，数字可能不会相加。拥
