6dao ◎ 1、原油期货 负面因素犹存，油价短期上行压力较大 制作：董丹丹 Email：dongdd@gwf.com.cn电话：136-5162-2966 2010年4月30日 石油化工产品期货 早报 受助于欧洲看好的经济数据和对希腊获得援助的乐观情绪，欧元兑美元汇率继续攀升，美国初次申请失业金人数减少，美股继续上涨。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货结算价每桶85.17美元，比前一交易日上涨1.95美元；伦敦洲际交易所布伦特原油6月期货结算价每桶86.9美元，比前一交易日上涨0.74美元。 寄望希腊获得的援助规模大于预期，令其能避免债务违约，欧元兑美元从周三触及一年的低点继续反弹。 美国申请失业人数减少，制造业活动稳步回升，给市场带来动力。美国劳工部周四在每周报告中称，截至4月24日当周美国首次申请失业救济人数减少1.1万人，此前一周的首次申请失业救济人数被向上修正至45.9万人。美国堪萨斯城联邦储备银行最新公布的制造业数据显示，4月份该行辖区制造业活动稳步回升，就业指数达到两年多来最高水平。 欧佩克原油供应量继续小幅削减。总部设在英国的油轮咨询公司Oil Movements预计，截至5月15日的四周，未计入安哥拉和厄瓜多尔的欧佩克成员国原油海运出口量将为2330万桶/天，比截至4月17日四周的供应量减少了6万桶。 2、燃料油期货 沪油周四延续震荡格局，高开低走，受制于国内现货涨势迟滞影响，主力1007涨幅0.28%。 4月底混调180报价同比大幅上涨48.7%，每吨达到4750-4800元/吨，即期上涨缺乏动力，继续保持窄幅震荡。华东燃料油市场继续持稳，本周华东燃料油库存出现谷底反弹，库存合计在32万吨左右，环比上升15万吨左右。 3、PVC期货 PVC市场维持继续盘整局面，临近五一，商家参市积极性不高，PVC生产企业及中间商多稳盘观望，暂无明显调整操作，成交情况延续平淡。 华东5型普通电石料，主流自提报价在7400元/吨左右。乙烯法主流自提报价多在7600-7800元/吨，市场上高型号货源略显紧张，报价较为高挺。华南电石料报7450-7480元/吨。 虽然近日PVC生产企业接单情况不理想，有企业库存压力日渐显现，但持续走高的成本支撑下，PVC生产企业报价继续坚持高位，节前调整意向不大。 4、PTA期货 上游产品持稳，PX保持稳定，市场货源充足，上行压力较大。下游聚酯产品维持稳定，厂家库存压力不大，但下游采购意向减弱，适度优惠出货意向明确。PTA现货震荡偏弱，内盘市场成交商谈至8050-8100元/吨附近，较低价格商家出货意向不高；外盘下降，对于低价货源，部分工厂询盘意向依然存在。 z 后市展望 对夏季需求高峰的期待是原油中期看涨的主要原因。但近期的涨势或许不会太过刘畅，美元仅暂时下跌，美股见底与否？有色仍在回调途中，外围市场的负面影响；以及前期我们提到的海上浮仓再起，都会对近期市场走势产生压力。 沪油成交大幅缩量，投机性锐减，建议观望。PVC多单可继续持有，成本推升有望支撑期价。PTA维持空头思路，第一目标点位是8000点。 长城伟业期货研究所（上海），董丹丹 原油、沪燃料油 早报 2010年4月30日 请参见最后一页之免责声明 2图2：沪油近月与黄埔现货期现差价走势图(2008.2.25-2010.4.29) -1250-1050-850-650-450-250-501503502008-3-52008-4-52008-5-52008-6-52008-7-52008-8-52008-9-52008-10-52008-11-52008-12-52009-1-52009-2-52009-3-52009-4-52009-5-52009-6-52009-7-52009-8-52009-9-52009-10-52009-11-52009-12-52010-1-52010-2-52010-3-52010-4-5单位：元/吨近月合约-黄埔市场近月合约-上海市场 z 燃料油套利图表分析 图1：沪油主力和黄埔现货价走势图(2008.2.25-2010.04.29) 20002500300035004000450050005500600008-4-1508-4-2208-4-2908-5-608-5-1308-5-2008-5-2708-6-308-6-1008-6-1708-6-2408-7-108-7-808-7-1508-7-2208-7-2908-8-508-8-1208-8-1908-8-2608-9-208-9-908-9-1608-9-2308-9-3008-10-708-10-1408-10-2108-10-2808-11-408-11-1108-11-1808-11-2508-12-208-12-908-12-1608-12-2308-12-3009-1-609-1-1309-1-2009-1-2709-2-309-2-1009-2-1709-2-2409-3-309-3-1009-3-1709-3-2409-3-3109-4-709-4-1409-4-2109-4-2809-5-509-5-1209-5-1909-5-2609-6-209-6-909-6-1609-6-2309-6-3009-7-709-7-1409-7-2109-7-2809-8-409-8-1109-8-1809-8-2509-9-109-9-809-9-1509-9-2209-9-2909-10-609-10-1309-10-2009-10-2709-11-309-11-1009-11-1709-11-2409-12-109-12-809-12-1509-12-2209-12-2910-1-510-1-1210-1-1910-1-2610-2-210-2-910-2-1610-2-2310-3-210-3-910-3-1610-3-2310-3-3010-4-610-4-1310-4-2010-4-27单位：元/吨近月合约黄埔市场上海市场 数据来源：卓创资讯，长城伟业期货研究所（上海） 图4：沪油主力与新加坡现货价除汇差价图(2009.1.1-2010.4.29) 850.00950.001050.001150.001250.001350.001450.001550.0009-1-609-1-1309-1-2009-1-2709-2-309-2-1009-2-1709-2-2409-3-309-3-1009-3-1709-3-2409-3-3109-4-709-4-1409-4-2109-4-2809-5-509-5-1209-5-1909-5-2609-6-209-6-909-6-1609-6-2309-6-3009-7-709-7-1409-7-2109-7-2809-8-409-8-1109-8-1809-8-2509-9-109-9-809-9-1509-9-2209-9-2909-10-609-10-1309-10-2009-10-2709-11-309-11-1009-11-1709-11-2409-12-109-12-809-12-1509-12-2209-12-2910-1-510-1-1210-1-1910-1-2610-2-210-2-910-2-1610-2-2310-3-210-3-910-3-1610-3-2310-3-3010-4-610-4-1310-4-2010-4-27 数据来源：卓创资讯，长城伟业期货研究所（上海） 图3：沪油主力与原油除汇吨单位差价图(2009.1-2010.4.29) -30170370570770970117013702009-2-32009-2-232009-3-152009-4-42009-4-242009-5-142009-6-32009-6-232009-7-132009-8-22009-8-222009-9-112009-10-12009-10-212009-11-102009-11-302009-12-202010-1-92010-1-292010-2-182010-3-102010-3-302010-4-19 注：此处油价采用电子盘下午三点收盘价，且换算成吨单位，除汇，[公式：差价=沪主力-原油×7.407×汇率] [公式：差价=沪油主力-新现货价×汇率] 图5：美国成品油日均需求量走势图 (2005.1-2010.4.16) 17000175001800018500190001950020000205002100021500220002005-2-252005-4-252005-6-252005-8-252005-10-252005-12-252006-2-252006-4-252006-6-252006-8-252006-10-252006-12-252007-2-252007-4-252007-6-252007-8-252007-10-252007-12-252008-2-252008-4-252008-6-252008-8-252008-10-252008-12-252009-2-252009-4-252009-6-252009-8-252009-10-252009-12-252010-2-25单位：千桶/日 图6：美国馏分油日均需求量走势图 (2005.1-2010.4.16) 300032003400360038004000420044004600480050002005-1-212005-5-212005-9-212006-1-212006-5-212006-9-212007-1-212007-5-212007-9-212008-1-212008-5-212008-9-212009-1-212009-5-212009-9-212010-1-21 数据来源：EIA，长城伟业期货研究所（上海） 数据来源：EIA，长城伟业期货研究所（上海） 原油、沪燃料油 早报 2010年4月30日 请参见最后一页之免责声明 3 图7：美国油品总库存库存走势图(1999.1-2010.4.16) 80000085000090000095000010000001050000110000011500001999-1-151999-6-151999-11-152000-4-152000-9-152001-2-152001-7-152001-12-152002-5-152002-10-152003-3-152003-8-152004-1-152004-6-152004-11-152005-4-152005-9-152006-2-152006-7-152006-12-152007-5-152007-10-152008-3-152008-8-152009-1-152009-6-152009-11-152010-4-15 数据来源：EIA，长城伟业期货研究所（上海） 图8：美国馏分油商业库存走势图（1999.1.1—2010.4.16） 80000900001000001100001200001300001400001500001600001700001800001999-1-151999-7-152000-1-152000-7-152001-1-152001-7-152002-1-152002-7-152003-1-152003-7-152004-1-152004-7-152005-1-152005-7-152006-1-152006-7-152007-1-152007-7-152008-1-152008-7-152009-1-152009-7-152010-1-15数据来源：EIA，长城伟业期货研究所（上海） 图9：美国原油库存走势图(1999.1-2010.4.16) 250000270000290