品种日报——股指期货

www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 1一德研究□研究发现价值 【投资策略】 严格控制仓位，快进快出捕捉日内反弹机会为主。市场震荡较大，方向不明，不建议持仓过节。 【今日关注】 4 月最后一个交易日，关注收官行情 股指期货 尾盘跳水预示弱势行情 „ 外围市场的反弹给国内市场带来一定积极影响，股指期货主力合约昨日早盘小幅高开8.2点，报3141点，但临近收盘时迅速下跌，最终期指主力合约再创新低，收于3082.2点，下跌49点。其余合约较昨前日结算价也大幅下滑，其中主力合约IF1005跌幅最大， IF1009跌幅最小，跌41.2点或1.27%，IF1006和IF1012分别跌1.41%和1.29%。主力合约IF1005成交量和持仓量分别为116254手和8705手，持仓量较昨日大幅增加，这或表明目前市场看空预期较强；而其成交持仓比接近14倍，较前期明显降低，或表明目前市场虽仍以日内交易为主，但投机氛围较前期已有所改善。远月合约目前高升水现象仍持续，升水分别达到154.94和238.14点。 „ A股方面，沪指昨日高开11点，随后反复冲高受阻，尾盘迅速跳水。截至收盘，报2868.43点，跌幅为1.10%，成 交1139亿，昨日沪指创出自09年9月30日以来的收盘新低。但前期表现低迷的银行股逆市飘红，北京银行涨幅居前20权重股之首。银行板块指数已经站上5日均线，走势强于大盘。A股在高开后快速回落，这表明市场目前做多信心仍显不足，从市场表现上看，尾盘做空气氛的加强对场内谨慎情绪带来了强势的激化效应，多数个股尾盘的恐慌性跳水也表明大盘扔处于弱势之中在短期内仍将延续探底，预计市场将延续下跌。 „ 美股昨日表现强劲，继周二的大跌后已连续第二天反弹，且反弹幅度显著扩大，三大指数涨幅全部超过1%，纳斯达克大涨1.63%居前。外盘的良好表现或对今日走势形成支撑。在昨日尾盘的爆跌之后，今日出现报复性反弹的几率较大。同时银行股和地产股的低估值和高增长使得权重股的下跌空间已经微乎其微，建议关注权重股企稳后的表现，而前期活跃的中小盘股补跌风险尚存，仍需谨慎区分对待。今日是周五又是四月最后一个交易日，大盘一向心虚。因此应严格控制仓位，即便出现反弹也应快进快出，捕捉日内机会。市场震荡较大，方向不明，不建议持仓过节。一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788杨帆 ：yangfan@ydqh.com.cn ：（8622）58298788-6111李婷婷 ：litingting@ydqh.com.cn ：（8622）58298788 安丽娟 ：litingting@ydqh.com.cn ：（8622）58298788品种日报——股指期货 2010年04月30日投资策略 市场分析 一德研究□研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 沪深300与股指期货合约4月29日表现 【点评】 主要 涨跌 涨跌 指数 开盘价 收盘价 结算价 点数 幅度 振幅 基差 沪深 300 3114.94 3060.06 - -37.29 -1.20% - -23.74 IF1005 3141.00 3083.80 3114.40 -49.00 -1.56% 2.41% 23.74 IF1006 3181.20 3131.00 3155.20 -44.80 -1.41% 2.19% - IF1009 3267.60 3215.00 3240.10 -41.20 -1.27% 2.05% - IF1012 3356.00 3298.20 3322.40 -43.20 -1.29% 1.98% - 周四，沪深300指数收于3060.06，下跌37.29点，期货四合约也全线收跌，主力合约跌幅为1.56%。 资料来源：一德研究院 沪深300现货与期货主力合约基差变化图 【点评】 59.2720.141.2330.5234.6631.247.630.3931.6523.740102030405060704.164.194.20 4.214.224.234.264.27 4.284.29 周四收盘时，基差较前一交易日缩小7.91点，收于23.74点。 资料来源：一德研究院 沪深300现货与期货各合约4月29日价差变化图 【点评】 290029503000305031003150320032503300335034009:30 10:00 10:30 11:00 13:00 13:30 14:00 14:30 15:00沪深300指数1005合约与沪深300指数价差IF1006合约与IF1005合约价差IF1009与IF1006合约价差IF1012与IF1009合约价差 昨日沪深300现货与股指期货主力合约IF1005价差在早盘减小午盘后有所扩大，这由于IF1005早盘走高而尾盘跳水回落的缘故。 资料来源：一德研究院 图表分析 一德研究□研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 3股指期货各合约成交量与持仓量变化图 【点评】 12361215341912102314030712196311625914612313379112125451205750 63196716 722286879307 9067110205845737100200004000060000800001000001200001400001600001800004.16 4.19 4.20 4.21 4.22 4.23 4.26 4.27 4.28 4.29股指期货各合约成交总量股指期货各合约持仓总量上证成交额昨日收盘时，股指期货各合约成交总量较前一日减少12537手，而持仓方面却上涨1953手，表明市场投机成分减弱或。 资料来源：一德研究院 股指期货四个合约4月29日持仓量变化比较图 【点评】 IF1005,8705, 78%IF1012,427, 4%IF1006,1599, 15%IF1009,289, 3%IF1005IF1006IF1009IF1012昨日，沪深 300 主力合约持仓量占总持仓量 78%，与前一交易日相同，06 合约持仓量同比再次上涨 1%，预示 06 合约关注度逐渐上升。 资料来源：一德研究院 股指期货主力合约IF1005 4月29日无风险套利示意图 【点评】 30003020304030603080310031203140316031809:309:429:5410:0610:1810:3010:4210:5411:0611:1813:0013:1213:2413:3613:4814:0014:1214:2414:3614:4815:00IF1005合约价格期货合约理论价格无风险套利区间上限无风险套利区间下限 昨日，股指期货主力合约基本保持在无套利区间内部运行，除早上11点与下午2:35分左右出现过较小套利空间，其余时间均无套利空间出现。 资料来源：一德研究院 一德研究□研究发现价值 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 4国内股票主要指数4月29日走势情况 【点评】 主要指数 开盘价 收盘价 涨跌点数 涨跌幅度（%） 上证综指 2912.20 2868.43 -31.9 -1.10% 深成指 11403.00 11197.71 -136.14 -1.20% 上证 50 2140.00 2124.39 -2.14 -0.10% 上证 180 6735.52 6634.18 -62.95 -0.94% 中证 100 2907.57 2879.55 -10.29 -0.36% 深证 100 4138.35 4034.01 -80.17 -1.95% 中小板综指 6332.67 6111.68 202.12 -3.02% 资料来源：一德研究院 周四，大盘今天冲高回落，国内主要指数最后全部收跌，上证综指收于2868.43点，跌幅为1.1%。中小板综指下跌幅度连续两日居首，跌幅为3.02%。 国外股票主要指数4月29日走势情况 【点评】 主要指数 开盘价 收盘价 涨跌点数 涨跌幅度（%） 恒生指数 20994.37 20778.92 -170.48 -0.81% 道琼斯 11045.64