钢矿周报：宏观利好对钢矿价格形成较强支撑

积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 2019年10月13日 宏观利好对钢矿价格形成较强支撑 钢价评级： 强烈看跌谨慎看跌中性谨慎看涨强烈看涨评级 矿价评级： 强烈看跌谨慎看跌中性谨慎看涨强烈看涨评级 近期研报： 第十三轮中美贸易谈判在即，宜以观望为主 2019.10.8 反弹遇阻，乍暖还寒 2019.9.23 预计钢矿价格重心仍有抬升空间 2019.9.16 华龙期货投资咨询部 研究员：魏云 从业资格号：F3024460 投资咨询资格号：Z0013724 电话：18119428597 邮箱：497976013@qq.com 内容提要 基本面概况：上周rb2001合约周度下跌78元/吨（跌幅2.24%），上海螺纹HRB400 20mm周六现货价3760元/吨，周度下跌70元/吨（跌幅1.83%）。上周全国钢厂高炉开工率64.36%（前值56.22%），唐山钢厂高炉开工率63.04%（前值43.48%）。螺纹钢社会库存482.8万吨（降16.94万吨），钢厂库存252.14万吨（降4万吨）。 上周受无锡高架侧翻事故影响，周末江苏区域再次开始严查超载，据my steel报道，从11日起省内相关钢厂、仓库都发布了相关运输限载文件，基本都按照核定载重出库，从源头上解决超载问题，这也导致钢材运输短期出现运力紧张，江苏钢材运费出现较大幅度上涨。 观点： 上周末，新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿顺利结束。在为期两天的磋商会中，双方就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效以及建设性的讨论。最终，中美双方在农业、知识产权、汇率、金融服务、贸易合作、技术转让以及争端解决等方面取得了实质性进展，为解决当前中美经贸摩擦迈出关键一步。 周末贸易谈判近战顺利，正在向利好的的方向发展，对于钢矿短期价格也形成利好刺激，螺纹受周末江苏运费大涨影响，预计短期将呈钢强矿弱格局。 策略建议：钢、矿多单轻仓持有 钢矿周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图1：铁矿价格指数（美元/吨） 图2：铁矿现货价格(元/吨，青岛港，湿吨) 0.0020. 0040. 0060. 0080. 00100. 00120. 00140. 00160. 002016-01-012016-02-262016-04-222016-06-172016-08-122016-10-072016-12-022017-01-272017-03-242017-05-192017-07-142017-09-082017-11-032017-12-292018-02-232018-04-202018-06-152018-08-102018-10-052018-11-302019-01-252019-03-222019-05-172019-07-122019-09-0658%Fe：CFR中国北方普氏指数65%Fe：CFR中国北方 200. 00300. 00400. 00500. 00600. 00700. 00800. 00900. 001,000. 001,100. 002016-01-042016-02-292016-04-212016-06-152016-08-052016-09-282016-11-232017-01-162017-03-132017-05-052017-06-282017-08-182017-10-132017-12-052018-01-262018-03-232018-05-172018-07-102018-08-302018-10-262018-12-182019-02-132019-04-082019-05-302019-07-232019-09-1265%Fe 卡拉加斯粉62.5%Fe 纽曼粉61.5%Fe PB粉矿58%Fe 杨迪粉56.5%Fe 超特粉 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 图3：铁矿基差（元/吨） 图4：高低品矿价差（元/吨） -100.00-50. 000.0050. 00100. 00150. 00200. 00300. 00400. 00500. 00600. 00700. 00800. 00900. 001,000. 002016-01-012016-03-072016-05-122016-07-172016-09-212016-11-262017-01-312017-04-072017-06-122017-08-172017-10-222017-12-272018-03-032018-05-082018-07-132018-09-172018-11-222019-01-272019-04-032019-06-082019-08-13基差（右轴）青岛港:61.5%Fe PB粉矿铁矿主力 0.0050. 00100. 00150. 00200. 00250. 00300. 00350. 002016-01-042016-03-012016-04-252016-06-202016-08-112016-10-102016-12-012017-01-242017-03-232017-05-182017-07-122017-09-042017-11-012017-12-252018-02-222018-04-172018-06-112018-08-032018-09-272018-11-232019-01-172019-03-152019-05-102019-07-042019-08-27卡粉65%-杨迪粉58% 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图5：波罗的海干散货指数（BDI） 图6：铁矿石海运价（美元/吨） 0.00500. 001,000. 001,500. 002,000. 002,500. 003,000. 002013-01-022013-04-152013-07-252013-11-042014-02-192014-06-042014-09-122014-12-222015-04-102015-07-222015-10-302016-02-162016-05-312016-09-082016-12-162017-04-042017-07-182017-10-262018-02-122018-05-252018-09-052018-12-132019-04-012019-07-15 0.005.0010. 0015. 0020. 0025. 0030. 0035. 002013-01-012013-04-102013-07-182013-10-252014-02-012014-05-112014-08-182014-11-252015-03-042015-06-112015-09-182015-12-262016-04-032016-07-112016-10-182017-01-252017-05-042017-08-112017-11-182018-02-252018-06-042018-09-112018-12-192019-03-282019-07-05西澳-青岛(BCI-C5)巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 图7：四大矿山铁矿总发货量（万吨） 图8：北方六大港口铁矿到货量（万吨） 0.00500. 001,000. 001,500. 002,000. 002,500. 00W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W5220152016201720182019 0.00200. 00400. 00600. 00800. 001,000. 001,200. 001,400. 001,600. 00W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W522016201720182019 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 图9：全国钢厂高炉开工率(%) 图10：唐山钢厂高炉开工率(%) 50. 0055. 0060. 0065. 0070. 0075. 0080. 0085. 0090. 0095. 00100. 00W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W512013201420152016201720182019 30. 0040. 0050. 0060. 0070. 0080. 0090. 00100. 00W1W4W7W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W49W522013201420152016201720182019 来源：wind、华龙期货投资咨询部 来源：wind、华龙期货投资咨询部