两融策略：反弹继续演绎

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1  最新观点 本周A股持续走高，上证指数连续四日收红，涨2.36%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.41%。得益于大金融板块以及石油石化的异动，指数延续本周四反弹行情，超跌反弹行情继续演绎。我们在上周三的早盘策略《静待指数触底回升中》重点强调了短期指数超跌情况，且随时会开启超跌反弹，而目前指数的连续反弹也验证了我们的分析判断。周末新一轮中美经贸磋商在美结束，中美达成首阶段经贸成果，同时美宣布暂缓原定周二（15日）进一步提高关税的计划。此后特朗普在11日下午又在回答新华社记者提问时说：“我认为我们已非常接近（结束贸易战）。我认为当前是一个非常重要的阶段。”中美贸易摩擦的真正缓和有望提振市场信心，A股反弹行情有望继续演绎。  主题追踪 今日关注：券商、国产软件 昨日主题：知识产权、石油行业主题领涨，光刻胶主题跌幅居前 1）知识产权：安妮股份、光一科技领涨，催化剂：2019年4月23日，第十三届全国人大常委会决定对《中华人民共和国商标法》进行修改，其目的是加强知识产权保护，进一步优化营商环境，更有效地遏制商标恶意注册，加大商标专用权保护力度，并将自2019年11月1日起施行。 2）油价相关：中海油服、泰山石油领涨，催化剂：当地时间10月11日上午，伊朗官媒伊朗伊斯兰共和国通讯社(IRNA)报道，据伊朗国家石油公司称，属于该公司的名为SABITY的大油轮在红海遭导弹袭击，导致船上的两大主要油罐遭到损坏，目前原油已在海中扩散。 3）券商：华创阳安、中信建投领涨，催化剂：10月12日，央行会同银保监会、证监会、外汇局起草了《标准化债权类资产认定规则(征求意见稿)》，拟明确标准化债权类资产与非标准化债权类资产(以下分别简称“标债资产”与“非标资产”)的界限、认定标准及监管安排，引导市场规范发展。  热股鉴赏 中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展 主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2019/10/11 2019/10/10 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） -13.58 -10.06 -23.64 4.20 22.11 26.31 截止日余额（亿元） 5410.53 4033.77 9444.30 5424.11 4043.82 9467.94 融券 期间卖出量（亿股） 1.29 0.27 1.57 1.30 0.32 1.62 截止日余额（亿元） 113.34 23.90 137.24 109.68 23.79 133.47 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019年10月14日 两融策略 反弹继续演绎 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 (一) 策略观点 周五早盘，A股三大股指集体高开，数字货币、海运概念等板块持续活跃，大盘红盘震荡。十点半附近，科技、农业盘中下挫，拖累大盘翻绿，好在临近午盘前，金融板块全线爆发，助推A股三大指数集体翻红。午后，云计算、游戏等板块持续活跃，盘中能源板块集体异动拉升，助推大盘强势震荡。截至收盘，上证指数报2973.66点，涨0.88%；深成指报9666.58点，涨0.3%；创指报1666.83点，微跌0.01%。两市成交额4565亿元，较上一交易日放大超300亿，北向资金全天净流入37.26亿元，为9月18日以来新高，本周外资累计流入33.9亿元。本周A股持续走高，上证指数连续四日收红，涨2.36%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.41%。 盘面上，数字货币早盘活跃，聚龙股份、科达股份等多股涨停；工业大麻表现强势，顺灏股份直线拉升封板；雄安新区板块异动拉升，冀东装备涨停；知识产权板块表现活跃，安妮股份涨停；金融板块集体走强，瑞达期货封板，华创阳安一度涨停；能源板块午后爆发，宝莫股份直线封板；云计算概念股持续上攻，二六三直线涨停；游戏股异动拉升，顺网科技、盛天网络双双封板。下跌板块中，光刻胶概念股跌幅居前，南大光电、西陇科学跌超4%；农业板萎靡不振，唐人神跌4%；5G、芯片等持续低迷，华星创业跌停，睿能科技跌近8%。 个股方面，宜化集团拟对公司控股股东进行战略重组，ST双环5天4涨停；拟2亿元收购英腾教育剩余49%股份，中国高科涨停；实控人将变更为山西国有资本投资公司，华控赛格涨停；实控人将变更为曹德莅，永和智控涨停；否认“破产”传闻股价仍受挫，力帆股份跌超8%、众泰汽车跌超5%；旗下P2P网贷平台银湖网已被立案，熊猫金控连续两日跌停；金贵银业惨遭“戴帽”，ST金贵股价连续3日跌停；华鼎股份实施其他风险警示，ST华鼎连续3日跌停。 本周A股持续走高，上证指数连续四日收红，涨2.36%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.41%。得益于大金融板块以及石油石化的异动，指数延续本周四反弹行情，超跌反弹行情继续演绎。我们在上周三的早盘策略《静待指数触底回升中》重点强调了短期指数超跌情况，且随时会开启超跌反弹，而目前指数的连续反弹也验证了我们的分析判断。周末新一轮中美经贸磋商在美结束，中美达成首阶段经贸成果，同时美宣布暂缓原定周二（15日）进一步提高关税的计划。此后特朗普在11日下午又在回答新华社记者提问时说：“我认为我们已非常接近（结束贸易战）。我认为当前是一个非常重要的阶段。”中美贸易摩擦的真正缓和有望提振市场信心，A股反弹行情有望继续演绎。 (二) 热股鉴赏 中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展 业绩增长强劲： 19年1-6月公司实现营业收入6391.55亿元，同比增长19.2%；归母净利润976.76亿元，同比68.1%；扣非后净利润为874.46亿元，同比增长50.6%，居行业领先地位。 业务结构优化：上半年，寿险及健康险业务实现营运利润484.33亿元，同比增长36.1%；业务结构持续优化，新业务价值率44.7%，同比提升5.7个百分点；持续推进科技升级，辅助代理人筛选的AI面谈官面试覆盖率达100%，高仿真对话机器人AskBob对代理人咨询的疑问解答准确率高达95%。平安产险实现营运利润100.39亿元，同比增长69.5%；综合成本率96.6%，业务品质保持优良；线上理赔服务持续领先，运用自主研发的AI图片定损技术和精准客户画像技术，推出车险“信任赔”服务，开创性实现后台零人工作业模式，案均168秒完成赔付。平安银行整体经营稳中趋好，上半年实现净利润154.03亿元，同比增长15.2% ；零售转型持续推进，零售业务营业收入和净利润占比同比分别上升 5.7个百分点、2.3个百分点，个人存款和个人贷款占比较年初分别上升1.4个百分点、1.0个百分点；资产质量持续改善，不良贷款率及关注贷款占比较年初分别下降0.07个百分点、0.25 个百分点。 科技迅猛发展：截至2019年6月末，公司科技专利申请数较年初增加5,779项，累计达18,050项，位居国际金融机构前列，其中PCT及境外专利申请数累计达3,959项；科技实力进一步得到国际认可，多项技术成果在金融、医疗、智慧城市等领域斩获国际大奖。金融领域，公司的人工智能单证识别技术在国际票据扫描件文字识别和信息提取 (SROIE)大赛中荣获世界第一，金融壹账通顺利获得香港虚拟银行牌照。医疗领域，公司 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 发表了全球首篇AI疾病预测的顶级医学论文，打造的全球第一款智能OCT眼底疾病筛查系统完成了多中心临床试验。同时公司深度聚焦大金融资产和大医疗健康的开放平台建设，科技业务发展迅速。陆金所控股在财富管理、个人借款及政府金融等业务领域突破创新、合规前行，截至2019年6月末，陆金所平台注册用户数达4,274万，较年初增长5.9%。金融壹账通持续加大科技投入，在区块链、人工智能等技术研发和应用保持领先，已累计为国内3,707家机构提供服务，为境外10个国家或地区27家机构提供服务或签 约合作。平安好医生为超过2.89亿注册用户提供广泛的医疗和健康管理服务，2019年上半年营业收入22.73亿元，同比增长 102.4%。平安医保科技成功中标国家医保局宏观决策大数据应用子系统、运行监测子系统建设项目，已为超过200个城市的医保管理机构提供医保精细化管理和参保人服务。 总结：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件摘要 601866.SH 中远海发 该次增发方案停止实施 601881.SH 中国银河 诉讼结果为原告胜诉 600830.SH 香溢融通 诉讼结果为原告胜诉 600416.SH 湘电股份 原告湘电风能有限公司因买卖合同纠纷向镇江市润州区人民法院对镇江华东电力设备制造厂有限公司提请的这一民事诉讼中，涉案金额27059644.55CNY,公司作为涉案一方特此公告 300679.SZ 电连技术 诉讼结果为原告胜诉 002517.SZ 恺英网络 因未依法履行其他职责,信息披露虚假或严重误导性陈述，被给予责令改正,要求公开更正澄清或说明处分决定 000536.SZ 华映科技 原告华映科技(集团)股份有限公司因合同纠纷向福建省高级人民法院对中华映管(百慕大)股份有限公司,大同股份有限公司,中华映管股份有限公司提请的这一民事诉讼中，涉案金额3029027800CNY,公司作为涉案一方特此公告 000517.SZ 荣安地产 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约60000万元~78000万元,变动幅度为:47.3%~91.49% 000767.SZ 漳泽电力 2019年三季报业绩预告，公司业绩预减，净利润约5179万元~6329万元 000786.SZ 北新建材 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-1300万元~-900万元,下降100.44%~100.64% 000801.SZ 四川九洲 2019年三季报业绩预告，公司业绩首亏，净利润约-1000万元~-500万元,变动幅度为:-143.46%~-121.73% 000887.SZ 中鼎股份 回购数量：9565700股 000988.SZ 华工科技 2019年三季报业绩预告，公司业绩预增，净利润约45000万元~47500万元,变动幅度为:75.47%~85.22% 002230.SZ 科大讯