大成基金每日快讯第1295期

免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯 第1295期 2010年04月16日 二套房贷首付不低于５０％利率不低于１．１倍 国务院总理温家宝１４日主持召开国务院常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。 会议指出，今年１月初《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》下发后，全国房地产市场整体上出现了一些积极变化。但近期部分城市房价、地价又出现过快上涨势头，加大了居民通过市场解决住房问题的难度，增加了金融风险。这既有流动性充裕、住房供求矛盾突出的原因，也与一些地方认识不到位、落实调控措施不力，投机性购房大量增加有关。必须采取更为严格、更为有力的措施，认真落实中央确定的房地产市场调控政策，坚决遏制部分城市房价过快上涨，切实解决城镇居民住房问题。 会议确定了以下政策措施：一是抑制不合理住房需求。实行更为严格的差别化住房信贷政策。对购买首套自住房且套型建筑面积在９０平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于３０％；对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款比例不得低于５０％，贷款利率不得低于基准利率的１．１倍；对贷款购买第三套及以上住房的，大幅度提高首付款比例和利率水平。地方政府可根据实际，在一定时期内采取临时性措施，严格限制各种名目的炒房和投机性购房。加快研究制定合理引导个人住房消费、调节个人房产收益的有关税收政策。二是增加住房有效供给。房价上涨过快的城市，要增加居住用地供应总量，大幅度增加公共租赁住房、经济适用住房和限价商品住房供应。依法加快处置闲置房地产用地，对收回的闲置土地，优先安排用于普通住房建设。 在坚持和完善土地招拍挂制度的同时，探索“综合评标”、“一次竞价”、“双向竞价”等 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 土地出让方式。各地要尽快编制和公布住房建设规划，保障性住房、棚户区改造和中小套型普通商品住房用地不低于住房建设用地供应总量的７０％。加快普通商品住房项目审批，尽快形成有效供应。三是加快保障性安居工程建设。各级地方政府要切实落实土地供应、资金投入和税费优惠政策，确保完成２０１０年建设保障性住房３００万套、改造各类棚户区２８０万套的工作任务。大力发展公共租赁住房。四是加强市场监管。严格依法查处土地闲置及炒地行为，对存在捂盘惜售、土地闲置等违法违规行为的房地产开发企业，限制新购置土地，暂停批准上市、再融资和重大资产重组，商业银行不得发放新开发项目贷款。清理已发放预售许可证的商品住房项目，对囤积房源、哄抬房价等行为加大曝光和处罚力度，性质恶劣的依法取消房地产市场经营资格，对违法违规的要依法依规严肃追究相关负责人的责任。规范发展租赁市场。完善房地产市场信息披露制度。 会议要求，稳定房价和住房保障要实行省级人民政府负总责、城市人民政府抓落实的工作责任制，住房城乡建设部、监察部等部门要建立考核问责和约谈、巡查制度，对遏制房价过快上涨、推进保障性住房建设工作不力的，要追究责任。各地区、各部门要切实履行职责，加强分工协作和指导督查，加快制定、调整和完善相关政策措施。 （来源：证券时报） 一、 基金动态 1、大成基金：积极备战股指期货 早期将推套保产品 股指期货将于4月16日正式推出，大成基金早已未雨绸缪，于2010年年初成立了股指期货工作小组，全面备战股指期货。大成基金金融工程部执行总监高贵鑫表示，早期公司将更偏向于推出有充分的把握、结构相对简单、策略简洁清晰的套保产品。大成基金认为，股指期货推出后，对个股研究、行业研究和趋势研究都提出了更高的要求，尤其对市场趋势的判断，将在更大程度上得到重视。 积极备战股指期货 据了解，不仅仅是基金投资人，包括一些基金的代销渠道，都对股指期货类产品表示出很大的兴趣。 2010年初，顺应市场需求，大成基金成立了股指期货工作小组，全面备战股指期货。股指期货人才储备也是大成基金的一个持续性工作，除在国内物色人才外，大成基金还不断在海外寻找拥有相关工作经验的专业人士，例如大成基金的香港子公司就储备了具有股指期 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 货实战经验的投资人才。 除套保、套利产品以外，大成基金还在研究如何利用股指期货，以及未来可能推出的期权等金融衍生工具，实施更为高效的保本策略。 早期偏向推出套保产品 据高贵鑫介绍，虽然股指期货在海外市场，包括比邻深圳的香港市场，已经是非常成熟的投资工具，但国内市场与海外市场还有诸多不同之处，又没有历史市场数据可供实证分析，因此大成基金早期可能不会推出风险过高、操作难度过大、策略过于复杂的套利产品。在股指期货市场正常运转一段时间后，大成基金会采用实际的市场数据对大成基金的各项工作进行检验，在能够确保套利模型有效运转，系统效率、工作流程和人员素质确实能够匹配套利要求，同时流动性等市场环境也能够满足套利需求时，再推出这类产品。早期大成基金将更偏向于推出有充分的把握、结构相对简单、策略简洁清晰的套保产品。 高贵鑫解释，对一种全新的金融工具持谨慎态度是必要的，也是必须的。做错了还不如不做是一个显而易见的道理。股指期货推出初期，部分基金产品可能会在基金合同中增加可以做套保的条款，但预计也不会过分依赖股指期货，除非真的看准了机会。譬如，在市场下行风险较高，而基金经理对持仓股票超越市场平均收益水平有足够的信心，或者在持仓股票流动性欠佳的情况下，可能会利用股指期货对冲市场风险。 趋势判断日益重要 股指期货推出后，对个股研究、行业研究和趋势研究都提出了更高的要求，尤其对市场趋势的判断，将在更大程度上得到重视。实际上，证券投资理念一直都在不断的发展、完善。早期的股票投资，更偏重于个股精选，随着基金规模的增长，大类资产和行业配置的作用将更加突出。 （来源：凤凰网财经） 2、无章可循 基金缺席期指首日交易 16日是首批4个沪深300股票指数期货合约上市交易的首日，这一具有历史意义的事件将不会有基金参与的身影。由于基金参与股指期货的相关法规尚未出台，基金通过哪个通道投资股指期货也没有明确。但未来基金投资股指期货的“准入”程序或将简化，将不需要召开持有人大会修改契约。同时，基金普遍对参与股指期货持观望态度。 “准入”程序将简化 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 “基金肯定赶不上16日股指期货的第一单了。现在配套的法律法规都还没有明确，前期下发的指引也只是征求意见稿，没有正式发布，估计得等到股指期货正式交易后才能出来。”北京某沪深300指数基金的基金经理表示。 另外，基金通过哪个通道进行股指期货交易还没有最终结果，究竟是通过期货公司还是托管行，目前尚无定论。“现在来看通过期货公司比通过银行的可能性大，最终可能像基金股票交易通过券商分仓那样，股指期货通过期货公司分仓。”上述基金经理表示。 不过，尽管赶不上股指期货首日交易，但基金参与股指期货的“准入”程序可能比预想的简单。根据3月15日下发的《证券投资基金投资股指期货指引》（征求意见稿），现有基金“拟参与股指期货投资的，基金管理人应当在基金合同中明确相应的投资策略、比例限制、信息披露方式等，并履行相应程序。”当时不少业内人士认为绝大多数现有基金需要召开持有人大会修改契约才能参与股指期货。 “现在来看应该不需要召开持有人大会，可能会采取去年基金投资创业板时的方式，各基金发个公告就行了。”北京某基金公司督察长向中国证券报记者表示，“不过，各基金公司需要向证监会上报一个申请，按照‘指引’的要求说明投资股指期货的授权管理制度和投资决策流程、决策机制、人员配置和风险控制，以获得监管层的批准。” 普遍持观望态度 尽管无法抢得股指期货“头啖汤”，但接受采访的基金经理普遍对此并不“感冒”。 “我们公司的态度是先观察一段时间，看看股指期货推出后的市场反应和交易情况，等市场稳定后再参与不迟。”某指数基金经理表示。据上述督察长介绍，监管层也有意让基金先观望一段时间，不着急参与股指期货。“毕竟这对国内市场来说是个新生事物。” 相比直接参与股指期货交易，基金经理对于股指期货推出之后的市场走势更为关注。风格转换是否将借此完成？中小盘股会不会像“5·30”后那样大幅调整？基金经理对此议论纷纷。有基金经理认为，大盘股目前处于“有价值、没机会”的状态，估值上确实有吸引力，但在流动性缺乏及宏观政策压力下尚不具备翻身的动力。但也有基金经理表示，股指期货和融资融券将显著增加市场对大盘蓝筹股的需求，市场风格转换将日益临近。但相比较而言，更多的基金经理对风格转换持观望态度，既不急于提前建仓，也随时做好了调仓准备。 （来源：中国证券报） 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 二、 重要新闻 1、一季度GDP增长11.9%CPI上涨2.2% 国家统计局15日公布，经初步测算，一季度国内生产总值（GDP）80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点。至此，GDP同比增速已连续4个季度回升。一季度，居民消费价格(CPI)上涨2.2%。 国家统计局新闻发言人李晓超指出，未来我国经济发展形势极为复杂，比如世界经济复苏还面临不确定性、近期一些产品特别是工业品价格上涨较快等，但全年我国经济增长8%的目标是能够实现的。 据初步测算，一季度最终消费对经济增长的贡献率为52%，拉动GDP6.2个百分点；固定资本形成的贡献率为57.9%，拉动6.9个百分点；货物和服务净出口贡献率为-9.9%，拉动-1.2个百分点。 一季度，全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，比上年同期加快14.5个百分点，其中3月份增长18.1%；全社会固定资产投资同比增长25.6%，同比回落3.2个百分点，比1-2月回落1个百分点；社会消费品零售总额同比增长17.9%，比上年同期加快2.9个百分点，其中3月份增长18.0%。 3月份，CPI同比上涨2.4%，涨幅比上月缩小0.3个百分点，环比下降0.7%；工业品出厂价格（PPI）同比上涨5.9%，比上月扩大0.5个百分点，环比上升0.5%。李晓超认为，当前居民消费价格总体上基本稳定。一季度CPI上升2.2%，很大原因是受翘尾因素和低温雨雪天气的影响。一季度食品价格对CPI的拉动是最大的，达到74.5%。 3月份世界能源价格同比上涨53.1%，金属及矿产品价格上涨60.6%，农产品上涨18%，部分企业成本压力有所加大。李晓超认为，“目前来看，全年实现3%的CPI调控目标有一定难度和压力，但经过扎实工作和努力，这一目标还是能够实现的。” （来源：中国证券报） 2、中国连续四个月减持美国国债 仍为第一大持有者 中国减持美国国债的情况还在继续。根据美国财政部北京时间15日晚间公布的数据,今年2月份,中国再度减持115亿美元美国国债。这是自去年11月份以来中国连续第四个月减持美国国债。不过,中国仍是美国国债的最大持有者。 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。