一德期货早报精华版

一德研究□研究发现价值 一德期货早报精华版 2010 年 3 月 19 日 一德研究院 ：yfb@ydqh.com.cn ：（8622）58298788 黄 金（AU） 贾秋翌、温剑 【投资策略】仍可能延续近期的区间盘整走势。 【今日关注】加拿大 2月消费者物价指数 【市场分析】由于市场担心希腊问题，买入黄金避险，但欧元也可能下滑，这将利空黄金。 1. 希腊问题再度浮出水面，由此引发的避险买盘给黄金提供了支持。 2. 美元全线大幅上扬，这抑制了黄金作为替代资产的吸引力。 3. 油价今日下跌近1美元，这在一定程度上削弱了黄金作为对冲通胀资产的吸引力。 4. 关于希腊救援的负面消息一公布后，欧元承压下滑，黄金也受到一定打压 。 5. Scotia Mocatta指出，现货金在过去一个月内始终位于1,088-1,145美元/盎司的区间内横向盘整。鉴于目前的价格水平 不能给予任何的指引， 该机构对金价走势保持中立的看法。 6. COMEX场内交易商Mihir Dange表示，黄金和美元双双走强是非常利好黄金的指标，由于市场依旧担心主权债务危机问题 ，避险买盘仍可能涌入金市。 聚氯乙烯（PVC）李煜爽 张静静 【投资策略】受美元对欧元汇率走强等因素的影响，国际油价１８日小幅回落。日内短线；今日有望在7400-7600之间。 【今日关注】 PVC反弹动力或依旧不足。 【市场分析】资金持续撤离，PVC 反弹动力或依旧不足 1. 昨日，PVC主力合约V1005上冲无力，小幅下行，资金继续撤离，阴十字线收盘。开盘7495，收盘7490，较昨日结算价涨35点，涨幅0.47%；成交2.6万手，较昨日减少1.6万手；持仓5.1万手，减仓1734手。 2. PVC期货市场：由于在希腊债务危机问题上欧盟内部意见不一，希腊表示可能寻求国际货币基金组织的帮助，导致美元对欧元走强，国际油价收阴；前日高涨，令昨日能源化工类期货行情纷纷收紧，成交量明显下滑。PVC主力合约v1005资金继续撤离，显示投资者观望态度明显。 3. PVC现货市场：受期货持续走高带动，昨日国内主流华东、华南市场报价试探走高50元/吨左右，部分低端报价明显减少，个别PVC企业报价也出现小幅上提操作。市场整体气氛有所好转，成交略有改善。天津地区电石价格继续持稳，天化及大沽化电石到厂接收价均保持3350元/吨（305），持平前期。目前工厂库存保持略高水平，到货情况相对稳定，已无明显押车现象，工厂对是否调整电石价格态度依然观望；再受期货良好带动，浙江电石法PVC早市尝试性上调；受外围市场涨价带动，厦门PVC市场报价也有拉涨。 4. 综合情况：国际方面，美元大涨，国际油价回落；国内方面，多数投资者对PVC持观望态度，资金持续撤离。房价继续上扬，或将在后期推动PVC价位上行。 钢材（BR/WR） 孙虹潇 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 【投资策略】前期多单继续持有，以 4715-4720 线为止盈点或减仓点，前日高位建多者，以 4715 为止损点。 【今日关注】4720多空生死线 【市场分析】破位回抽，调整继续 1. 昨日螺纹钢略微低开后，继续缓慢下挫，延续调整趋势，以小阴线报收，日内在 4740 处构筑支撑平台，尾盘最后 5 分钟击穿。 2. 5 分钟线上连出 8 根阴线，日内短线级别上有见底反弹意味。 3. 日线级别上，均线系统表现依旧良好，5 日线亟待上穿 60 日线，加强金叉效应，均线的发散情况没有受到两日回调的影响。 4. 2 小时 K 线图上，MA10 对价格的包容性一直比较良好，可与 MA5 交叉比对参考。 5. 日内减仓 6 万余手，但主多与主空总持仓量几乎未有变动，非主力资金被洗离场。 6. 头肩底形态颈线位 4720 与大阳线 1/2 处 4715 近于重合，对价格将有强支撑作用。可以认为这两日调整时破位回抽的价格正常运作轨迹。因此颈线是否被跌破则起着比较关键的作用。 7. 另一方面，4680 处水平支撑位的作用也不可忽视，价格对 4720 处的刺透值得关注。目前适宜等待行情发展。 由此看来，操作思路可暂时依旧保持：前期多单继续持有，以 4715-4720 线为止盈点或减仓点，前日高位建多者，以 4715 为止损点。 有色金属（CU/AL/ZN） 杨振强、杨昕 【投资策略】国内铜铝锌合约今日将维持窄幅区间震荡格局。投资者宜日内短线交易，待日后形成区间突破后及时跟进。 【今日关注】高位震荡，面临方向选择。 【市场分析】区间震荡，有待方向选择。 1. 周四LME铜铝锌均小幅下跌。铜继续维持高位震荡格局，铝上试压力位，锌高位区间盘整。由于希腊债务危机的解决方案仍无定论，使得全球投资者对欧元的信心有所下降，美元对欧元昨日上涨，有色金属受此影响小幅下跌。 2. 美国劳工部周四公布，美国3月13日当周初请失业金人数降至45.7万人，预估为45.5万人，前周修正后为46.2万人，初值为46.2万人。3月13日当周初请失业金四周均值降至47.125万人，前周修正后为47.55万人，初值为47.55万人。3月6日当周续请失业金人数升至457.9万人，预估为454万人，前一周数据修正后为456.7万人，前值为455.8万人。 3. 美联储周四公布的最新周度货币供应报告显示，截至3月8日当周，美国M2货币供应下滑133亿美元至8.5133兆美元。美联储称，M2货币供应四周移动均值为8.5263兆美元，前一周为8.5196兆美元。截至3月8日当周，美国M1货币供应下滑126亿美元至1.7003兆美元，前一周为1.7129兆。 豆类及油脂 张昊星、林育佳 【投资策略】大豆基本面上近来有所好转，但仍缺乏自今年关注，促使连豆类期价短期仍将维持弱势格局。油脂方面，y1009 合约期价到达平台下沿，若破位空单可加仓。 【今日关注】量价的配合 【市场分析】基本面有所好转，但仍缺乏资金面关注 等待资金面变化，突破前平台震荡对待 1. 国外方面： 目前阿根廷农户已经开始收获 2009/10 年度大豆，虽然部分地区降雨过量，收获条件较差，不过整体来看，大豆作物长势理想。巴西植物油行业协会上调其对巴西 2009/10 年度大豆产量预估至 6,760 万吨，同时上调其对巴西 2009/10 年www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 度大豆出口量预估至 2,880 万吨。]德国油世界预计，美国 3 月初大豆库存在 3,563 万吨，较 2009 年 3 月下滑 1.5%，较 2 月26 日的预估减少 670,000 吨，同时也将是 2004 年以来美国 3 月大豆库存最低水平。 2. 国内方面：据哈尔滨海关统计，2010年1-2月黑龙江省进口大豆30万吨，比2009年同期增长11.6%，全部进口自美国。国内大豆需求持续增加。 燃料油（FU） 郭永卫 【投资策略】希腊问题助推美元走强，原油价格小幅下跌。沪油短期继续窄幅调整。 【今日关注】关注沪油主力 1006 合约 4606 支撑。 【市场分析】NYMEX 油价小幅下跌，沪油将窄幅震荡 1. 昨日上海燃料油期货价格小幅上涨。全日成交61276手，持仓量减少4448手至99744手。主力6月合约，以4651元/吨高开，盘中震荡回落，涨幅缩减，以4637元/吨收盘，上涨9元（涨幅为0.19%）。此合约全日成交52584手，持仓量减少694手至57224手。 2. 现货方面：价格混乱，终端需求不旺；贸易商称资源仍紧，补货成本居高不下。 3. 周五基本面关注：德国 2 月生产者物价指数；意大利 1 月季调后工业订单；加拿大 2 月消费者物价指数；加拿大 1 月零售销售。 4. 希腊官员此前表示，希腊不寄希望于3月25日通过欧盟峰会获得救助，可能转而寻求 IMF 援助，这一消息令市场风险情绪急剧恶化，打压欧元走低，美元全盘上涨，对油价形成打压,油价小幅下跌。 天然橡胶（RU） 郭铁铮 【投资策略】期价未能突破24060点压力位，趋势空单可继续持有。 【今日关注】关注24060点压力能否有效突破。 【市场分析】沪胶未能上破压力位，调整趋势料将延续 1. 综合媒体报道，因为酷热的天气阻碍农户收割更多的橡胶，印度天然橡胶价格16日触及每100公斤14,900卢比的纪录高位。 2. 欧洲汽车制造商销量统计数字显示，受丰田汽车全球大规模召回影响，2月丰田汽车在欧盟27国共售出42,234辆汽车，与去年同期53,233辆销量相比，下降了20%。 3. 昨日沪胶主力1009合约承接前一交易日涨势，早盘小幅高开后迅速拉升，期价一度攀升至24265点，但随后受国内股市冲高回落影响，午后震荡下行，以接近平盘价格报收。按照沪胶下跌波段反弹的黄金分割线计算，反弹上方压力位在24060点附近，由于昨日行情未能有效突破该价位，目前行情仍按照波段调整处理，趋势性空单继续持有。 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分