大成基金每日快讯第1272期
免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1272期 2010年03月15日 温家宝：处理好通胀等问题才能避免二次探底 3月14日上午,十一届全国人民代表大会第三次会议闭幕后,国务院总理温家宝与中外记者见面,并回答了记者提出的13个问题,涉及人民币汇率、货币政策、通胀、外汇储备资产安全、世界经济失衡等问题。 在回答关于“在考虑通胀预期的前提下,应对国际金融危机采取的一系列经济刺激政策有退出或者部分退出的可能性”时,温家宝指出,处理好经济发展、调整结构和管好通胀预期这三者的关系,是一件非常困难的事情。可以走出一条光明的路,但是这是很难实现的,而且必须实现。 温家宝强调,必须注意三点:第一,货币政策。货币政策就是要保持货币流动性的合理充裕,要保持利率的合理水平,同时要管好通胀预期,处理好这三个问题是货币政策的精髓。 第二,高度重视农业,千方百计使今年农业有一个好收成。农业不仅是整个经济的命脉,而且就今年来讲,关系今年经济的平稳较快发展,关系是否能够管好通胀预期。从这个意义上讲,农业的好坏起着决定性作用。 第三,必须保持政策的连续性和稳定性,也就是说要继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,以巩固来之不易的经济企稳回升的大好形势。如果经济再出现反复的话,那么带来的损失就太大了。但同时,要根据形势的变化增强政策的针对性和灵活性,把握好政策的方向、力度和效果。 “我们必须密切关注今年国内外经济形势的走向,因时而动,就是说时进则进,时退则退,动静不失其时。这需要十分谨慎和灵活。”温家宝强调 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 处理好通胀等问题 才能避免二次探底 在回答记者为什么政府工作报告中用“极为复杂”四个字形容今年中国面对的形势以及中国经济将如何避免出现二次探底时,温家宝指出,虽然世界经济出现整体复苏的形势,但世界经济的主要矛盾和问题并没有完全消除。 他说,一些主要经济体失业率居高不下,一些国家主权债务危机还在暴露,金融和财政还存在风险,大宗商品和主要货币的汇率不稳定,由于通胀的预期而使一些国家在政策的选择上产生困难,这些都有可能使经济复苏的形势出现反复,甚至二次探底。 就中国经济形势和宏观调控,温总理强调“必须走出一条光明的路子”。他说,必须坚持把转变发展方式、调整结构放在重要位置,改变中国经济发展的不平衡、不协调和不可持续的问题。中国经济今年必须处理好保持经济平稳较快发展、调整结构和管理好通胀预期三者的关系。而在这三者之间,我们必须走出一条光明的路子。只有这样,才可能避免二次探底。 美元币值不稳定 引起很大忧虑和担心 “我们有巨额的外汇储备,我们一定要把这笔巨大的金融资产用好和保护好。因此,我们对外汇储备的要求首先是安全,其次是流动,第三是保值增值。”温家宝在回答有关中国在美国的资产安全问题时指出,中国在国际上之所以购买一些国家的债券,都是为了通过多元化的经营达到这三个目的。 温家宝说,美国作为国际货币的主要发行国,币值的不稳定引起我们很大的忧虑。我去年说过我担心,今年我还要说我担心,因为国家的金融资产不容得有一点的闪失。 他也表示,美国国债是以美国国家信誉做担保的,我希望美国以实际行动让投资者放心。这不仅对投资方有利,对美国也有利。 （来源：证券日报） 一、基金动态 1. 新基金发行遇冷 营销转向老客户 虎年以来新基金销售市场遇冷，基金公司营销重点转向持续营销。基金分红、费率打折、品牌宣传活动是基金公司开展持续营销的主要手法。根据WIND统计，3月份以来，基金分 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 红潮再起，已有超过10只基金宣布分红。据一位基金公司市场人士透露，“如果绩优老基金进行分红，再配合做一些营销活动，老基金分红带来新的申购量较大。”近来，部分业绩较好的老基金呈现净申购，这与基金公司着重开展持续营销密切相关。 实际上，今年以来新基金发行中也有老客户贡献的“力量”。以北京一家基金公司为例，该基金公司老客户100%认购新基金。老客户的支持也让基金公司意识到，除通过各种营销方式吸引新基民之外，同样应重视对老客户的持续营销，巩固并维护与老客户的关系，已越来越成为基金公司的一项重要工作。 多渠道维护客户关系 维护老客户关系，让不少基金公司使出浑身解数进行营销、积分法渐渐在基金公司内部流行起来。 据悉，从2008年开始，就有一些基金公司通过申购基金优惠或累计积分换取基金份额或礼品等活动，来吸引老客户。还有基金公司专门针对老客户进行“专题营销活动”，针对老持有人进行了一系列活动，收效显着。 此外，还有不少基金公司开设专题俱乐部。“在俱乐部活动中，可以倾听持有人的想法，以后的工作更容易开展，这种活动成效不错。”上海一家基金公司市场部人士表示。 （摘自：证券时报） 2、“3.15”又来到 经典基民维权案例 “铁公鸡”依然不分红 分红的呼吁年年喊，但部分基金公司依然我行我素。 去年，证监会发布了基金分红新规，但这并未改变基金“铁公鸡”不分红的现象，依然有60只偏股型开放式基金成立以来从未分过红。尽管分红是否真的有利于基金操作，还有待商榷。但对于基民而言，如果契约约定了分红的条款，那么，落袋为安还是继续投资的选择权，就可以落在基民而非基金公司的手上。 案例：基民对待“基金公司不分红”的首次诉诸法律 基金“铁公鸡”可能会惹上官司，这是2009年基金业内最受瞩目的事件之一。这一年，律师张远忠掀起了基民对待“基金公司不分红”的首次诉诸法律的维权行动。 回声：“不分红反而对持有人有利” 北京某合资基金公司市场总监对记者解释，基金分红实际上对持有人没有绝对的好坏之 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 分。“分红是把基金的部分净值变现，如果分红后净值上涨，持有人就会减少净值上涨的收益。在一定时段，基金不分红或不按时分红反而对持有人有利。”该观点代表了大多数不分红基金公司的观点。 然而，一位资深基金业人士指出，部分基金公司在没有与持有人沟通的情况下，实施不分红或延迟分红，其背后真实的原因在于，做大规模更多地收取基金管理费，以及排名等方面的考虑。 也有基民认为，未来的行情好坏通常难以判断，基金公司不应单方面剥夺基民将收益落袋为安还是通过红利再投资继续投资的权利。 支招：选择明确约定分红的基金 好买理财基金研究中心研究员曾令华表示，如果投资者希望基金定期分红，就选择契约中明确约定分红的基金。“带有‘红利’、‘回报’字眼的基金通常都会约定每年分红比例或次数的条款，而现在发行的新产品对分红条款的规定也会更细致。” （摘自：南方都市报） 3、新规难撼基金销售格局 银行谈判能力仍较强 自本周一开始，一个旨在规范基金销售的法规《开放式证券投资基金销售费用管理规定》正式实施，其中基金销售一次性激励亦将取消。虽然渠道的销售人员认为新规将对基金销售产生较大影响，但是基金公司透露首发激励未来将隐含在上涨的尾随佣金里。 银行谈判能力仍较强 “一次性激励取消了，对首发的确有影响。”一位银行个人金融部门的负责人告诉中国证券报记者，由于以往的首发一次性激励大多向渠道的一线员工倾斜，因此，不少银行为保证首发份额，向员工分配任务、“冲份额”的行为非常普遍。而新规定取消首发激励，侧重以基金保有量来计算尾随佣金费用。“以后首发的奖励将由我们银行来负担，但银行也会鼓励一线员工挖掘真正有投资意愿的顾客，因为这些才能带来持续的保有量。”这位负责人告诉中国证券报记者。 有基金公司透露，自去年12月以来，渠道对尾随佣金的提取比例要求也越来越高，2009年，尾随佣金比率为千分之三至四的水平，而去年年底到今年年初，不少公司敲定的比率已经涨到千分之六左右。有基金公司戏称，销售新规给了银行加价的理由。“据我理解，保留浮动的尾随佣金费率主要是鼓励服务较好的渠道。不过从目前看来，销售能力强的银行谈佣 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 金就是费率高。没办法，咱还要靠银行来拼首发，银行加尾随佣金比率主要还是为首发激励预留了空间。”一位基金渠道经理告诉中国证券报记者。他认为，持续营销一直是老大难问题，仅靠尾随佣金，以后未必能把持续营销做起来，因为私募的首发费率比基金更灵活，甚至可以将投资收益与银行分成，有可能因此促使投资经理把优质客户介绍给私募。 或促进基金场内交投 值得注意的是，以往被基民视为便利的基金转换自本周开始，成本将有所提高，根据新规定第十条，基金转换时，应当根据转出基金的赎回费用加上转出和转入的申购费率差来收取，而以往转出基金的赎回费用基金公司大多并没有收取。熊市里，投资者往往会将基金转入固定收益类投资“避风”，基金公司为了保住市场份额，也对转换持鼓励态度，有基金公司反映，这可能对熊市里留住客户有不利影响。 不过在另外一些人看来，销售新规却留下了一些便利的通道——“对于LOF、ETF等可以在二级市场交易的基金，其买卖不存在赎回费率提高的问题，仍然可以做到短期的套利。”在一个ETF套利者集中的论坛上，“套利达人”李先生庆幸地说。他认为，这一销售新规可能促使LOF、ETF等基金交投更为活跃，特别是LOF，一些证券公司转托管费用收取方式是从同一转出方到同一转入方只收单笔转托管费用，仅为每次30元。他认为，未来可能有更多的LOF基金赎回通过转托管到二级市场上实现。但是双边套利的费用差距也增大了，由于赎回费率提升，以后从场内转出场外赎回的套利将会减少。 （来源：中国证券报） 二、重要新闻 1、周小川：加息与否取决于今后物价走势 中国人民银行行长周小川14日表示，目前的物价和央行的预估结果相比，略高了一点，但高得不多，央行货币政策还可以按照原计划来进行。至于加息与否，则主要取决于对今后物价走势的预估。 周小川回答中国证券报记者提问时表示，是否加息与通货膨胀具体数字有关，央行关注消费者价格指数（CPI），也关注工业品出厂价格(PPI)。 从央行角度说，是否加息主要还不是根据已公布的CPI数字，而是需要提前有个预测的数字，根据这个提前预测的数字，确定货币供应量。因为货币政策调整的作用大概会有一 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 年的滞后期，所以要提前对CPI、PPI及整个物价的走势有预估。同时，也看实体经济跟预估相比的出入。现在看来，物价跟央行的预估结果相比，略高了一点，但高得不多，货币政策还可以按照原计划进行。 在回答“上半年是否会加息”的问题时，周小川称，货币政策具体怎么做，不适宜在此表态。 （来源：中证网） 2、宋丽萍:创业板退市制度报告已上交 将不同于主板 深交所总经理宋丽萍日前在深交所“3.15”投资者服务周启幕活动上透露，深交所已经向证监会上交了正式的报告，建议及早明确地建立创业板不同于主板的退市制度。 日前，深交所举办了以“普及证券投资知识，保护投资者合法权益”为主题的《深交所证券教室丛书》新书发布会
