www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究院□研究发现价值 品种日报——豆类及油脂 2010年03月8日 【投资策略】 消息面平淡，豆类品种尤其豆粕走势较弱，上周走出破位行情，短线轻仓试空或观望为主。油脂方面呈现7440-7580点位的震荡格局，后市有可能走出下降三角形形态，短线操作或观望。 【今日关注】 本周的美国农业部报告对于长期价格走势影响意义重大。 等待农业部报告，豆类期价破位后弱势震荡为主  国外方面：据阿根廷农业部表示，大豆播种工作已经完成，种植面积达到了创纪录的1,810万公顷，目前阿根廷农作物长势依然良好。谷物分析机构Celeres周一（3月1日）预计，截至2月26日巴西大豆农户已完2009/10年度预计6,578万吨大豆产量的约26%，高于一周前18%的收割进度。德国油世界3月2日预估称，阿根廷2010年大豆产量将增加至5,200万吨，这一数字较1月的前次预估增加100万吨。巴西 2010 年大豆产量预计在 6,550 万吨，处于油世界前次预估 6,400-6,500万吨区间的高端，巴西2010年大豆产量为5,750万吨。  国内方面：今年黑龙江省春耕种植意向初步确定，玉米、水稻、小麦、马铃薯作物种植面积预计小幅增加，大豆种植面积呈减少趋势，预计下降到6500万亩，减少560万亩。 一德研究院：yfb@ydqh.com.cn：（8622）58298788张昊星：zhanghaoxing@ydqh.com.cn：（8622）58298788-6133林育佳：linyujia@ydqh.com.cn：（010）88312185-818 投资策略 市场要闻 一德研究□研究发现价值 大豆现货价 01000200030004000500060002008-6-112008-7-112008-8-112008-9-112008-10-112008-11-112008-12-112009-1-112009-2-112009-3-112009-4-112009-5-112009-6-112009-7-112009-8-112009-9-112009-10-112009-11-112009-12-112010-1-112010-2-11-20002004006008001000进口价-黑龙江价港口进口平均价黑龙江收购平均价【点评】 国内进口大豆主要港口分销平均价为3653元/吨，黑龙江地区油产平均价为3713元/吨，两者之差为-60元/吨。从09年12月起，差价一直下降。 资料来源：一德研究院 进口大豆与黑龙江大豆现货压榨利润 -800-600-400-2000200400600800100012002008-6-112008-7-82008-8-72008-8-282008-10-212008-11-62008-11-242008-12-122009-1-122009-2-62009-2-242009-3-202009-4-202009-5-62009-5-262009-6-122009-7-22009-8-182009-9-32009-9-172009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-52010-1-192010-2-22010-2-23进口大豆压榨利润黑龙江大豆压榨利润元/吨【点评】 进口大豆现货压榨利润为55元/吨，黑龙江大豆压榨利润为-323元/吨。本周大豆压榨利润有所回升。资料来源：一德研究院 期货盘面压榨利润 期货盘面压榨利润-800-700-600-500-400-300-200-10002008-10-292008-11-122008-11-262008-12-102008-12-242009-1-92009-1-232009-2-132009-2-272009-3-132009-3-272009-4-132009-4-272009-5-122009-5-262009-6-112009-6-252009-7-92009-7-232009-8-62009-8-202009-9-32009-9-172009-10-92009-10-232009-11-62009-11-202009-12-42009-12-182010-1-52010-1-192010-2-22010-2-23元/吨【点评】 期货盘面压榨利润为-517元/吨。本周盘面压榨利润有所回升。 资料来源：一德研究院 图表分析 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 进口大豆到港成本 2500300035004000450050002008-10-282008-11-282008-12-282009-1-282009-2-282009-3-282009-4-282009-5-282009-6-282009-7-282009-8-282009-9-282009-10-282009-11-282009-12-282010-1-28DCE大豆主力合约收盘价美豆到港成本 南美大豆到港成本进口大豆到港成本元/吨资料来源：一德期货 6月到港美豆成本为3562元\吨，6月到港南美大豆成本为 3426 元\吨，南北美进口大豆到港成本有所回升 CFTC大豆非商业持仓结构 0.001.002.003.004.005.006.007.002008-01-082008-02-082008-03-082008-04-082008-05-082008-06-082008-07-082008-08-082008-09-082008-10-082008-11-082008-12-082009-01-082009-02-082009-03-082009-04-082009-05-082009-06-082009-07-082009-08-082009-09-082009-10-082009-11-082009-12-082010-01-082010-02-083005007009001100130015001700基金持仓结构CBOT大豆收盘价(美分/蒲式耳)资料来源：一德期货 截止至2010-02-23，CFTC大豆非商业持仓结构为1.21，前一周为1.26。 美豆历年销售进度 0100200300400500600 9-11 9-25 10-9 10-23 11-6 11-20 12-4 12-18 1-1 1-15 1-29 2-12 2-26 3-12 3-26 4-9 4-23 5-7 5-21 6-4 6-18 7-2 7-16 7-30 8-13 8-2705/06年度06/07年度07/08年度08/09年度09/10年度万吨资料来源：一德期货 截止至2010年2月18日，美国周净出口销售24.2万吨，本年度本年累计销售3570.15万吨。 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分 一德研究□研究发现价值 免责声明  本研究报告由一德期货经纪有限公司（以下简称一德期货）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。  本研究报告属于机密材料，其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用，并不构成对服务对象的决策建议。一德期货不会视本报告服务对象以外的任何接收人为其服务对象。如果接收人并非一德期货关于本报告的服务对象，请及时退回并删除。  一德期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是一德期货在发表本报告当时的判断，一德期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知服务对象。一德期货也不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于服务对象。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。  本研究报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的一德期货网站以外的地址或超级链接，一德期货不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的仅是便于服务对象使用，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，服务对象需自行承担浏览这些网站的费用或风险。  除非另有说明，所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记均为一德期货的商标、服务标识及标记，所有本报告中的材料的版权均属于一德期货。  一德期货有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容。  一德期货版权所有，并保留一切权利。 联系我们  一德期货经纪有限公司 研究院 天津市和平区解放北路188号信达广场16层 300042 ：022-58298788  一德期货经纪有限公司 机构部 天津市和平区解放北路188号信达广场16层机构部 300042 ：022-58298753/58298788-6502  一德期货经纪有限公司 北京营业部 北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼B2座10层 100044 ：010-88312088/88312828-8866  一德期货经纪有限公司 上海营业部 上海市中山北路2550号物贸中心大厦1605室 200063 ：021-62573180/62574270  一德期货经纪有限公司 天津营业部 天津市河西区围堤道103号峰汇广场A座1804室 300074 ： 022-28372290/28372193  一德期货经纪有限公司 天津滨海新区营业部 天津经济技术开发区第三大街金融街东区E4C-208 300457：022-59820932/59820933  一德期货经纪有限公司 大连营业部 辽宁省大连市会展中心三层东区301号 116023 ：0411-84806301/84806701  一德期货经纪有限公司 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来大厦1806室 450008 ：0371-65612079/65612019  一德期货经纪有限公司 德州营业部 山东省德州市运粮路2号德州粮食物流中心2层 253003 ：0534-5019156/5019160  一德期货经纪有限公司 宁波营业部 浙江省宁波市彩虹北路48号波特曼大厦807室 315040 ：0574-87951915/87951925  全国统一客服热线：4-007-008-365 www.futuresonline.com.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分