大成基金每日快讯第1267期
免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1267期 2010年3月8日 朱从玖回应新股发行改革等市场热点 下一步发行改革要强化询价对象责任机制，提高定价合理性；对存量发行、扩大券商配售权、缩短网下配售股份锁定期乃至发行中止等进行评估 已与有关部门协商沟通，银行补充资本以内源为主 □与国土部协调房地产企业融资合规性核查 首发和再融资办法修订提高企业融资“可预期性” □未收到京沪高铁发行申请 全国政协委员、中国证监会主席助理朱从玖昨日就下一步新股发行体制改革等与发行有关的热点问题，接受媒体集体采访。 关于下一步新股发行体制改革，朱从玖说，“要在询价环节、定价环节进一步强化询价对象的责任机制，进一步提高定价的合理性”。 他说，去年推出的新一轮发行体制改革取得了积极效果，证监会没有对新股定价进行行政指导，定价进一步市场化；买方约束落实成效显现；中小投资者参与意愿得到重视。下一步，将就社会各界讨论较为广泛的存量发行、扩大券商配售权、缩短网下配售股份锁定期乃至发行中止等建议进行评估，其中“有些调整制度后可以做”，有些“需要创造条件”。对于审核制度由核准制改革为注册制等制度问题，“目前恐怕还是需要做广泛讨论”，在厘清制度内涵、形成充分共识的基础上，才可能设计出相关方案。 关于上市商业银行等大型金融机构再融资问题，朱从玖说，证监会已和有关部门进行了协商沟通，基本考虑是银行要尽量使用内源性方式补充资本，并按照利润留存、配股等股东追加投资、发债等附属资本补充、定向增发、公开增发的顺序来确定资本补充的优先次序。同时，“希望大的金融机构安排好时间窗口，大家不要撞车，以便有序完成资本补充。” 关于证监会和国土部就有关房地产企业融资合规性问题进行研究，朱从玖证实确有其事。他说，目前有关协调沟通正在进行中，以期就证监会并不熟悉的专业领域，由国土部对企业规范运作、政策执行等合规情况出具意见，确保房地产企业融资行为的合规性。 关于证监会今年将再次修订首发和再融资两“办法”，朱从玖表示，修订的方向是更加透明，即提高有关各方对发行审核结果的可预期性，在理清和统一发审理念，提高执业机构和监管部门工作逻辑一致性的基础上，发行人“可以在比较早期就判断其发行上市是否存在根本性障碍，从而节约成本、提高效率”。 （来源：上海证券报） 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 一、基金动态 1. 三大常见手段 基金定投营销那些事儿 基金定投已成为每家基金公司营销“例牌菜”，各家基金公司都有“法宝”，打造“子品牌”、走情感路线、费率优惠是三大常见手段。 打造“子品牌” “子品牌”正成为每家基金公司基金定投的名片，如招商基金的“定投宝宝”、上投摩根“亲子定投”子品牌、易方达“我爱我家”基金定投，都已成为基金业内营销典范，这些“子品牌”都是突出情感路线。 另一类“子品牌”注重基金定投的功能性，如广发基金的“赢定投”，全面升级定投方式，使基金定投更加智能；还有宝盈基金的“i定投”，可实现组合定投。 还有一些概念更广的基金定投“子品牌”，如长盛基金的“五彩人生”定投、海富通的“定心投”等等。而且，基金公司不仅针对单只产品进行定投推广，而且根据客户的不同需求设计更具主题特质的产品组合，如泰信基金推出的“2+1+2”定投大巴等。 此外，不少基金公司相继成立不同类型的基金定投俱乐部，比如广发基金的“基金定投我爱我家俱乐部”、上投摩根成立“亲子定投俱乐部”，进行持续宣传。 情感为最大卖点 在进行定投营销时，大部分基金公司都提出“人生规划”概念。其中，广发与易方达旗帜更加鲜明，如“人生需要三份定投，置业、教育、养老”等等。 还有些基金公司针对投资者关心子女的成长与发展，将定投定位于子女教育、兴趣爱好培养、结婚买房等功能性或情感性主题，如大成“慧定投 HUI生活”倡导“聪明理财，快乐生活”理念。 基金定投宣传手法也越来越贴心，如汇丰晋信在给客户的新年台历外壳上制作了简易定投计算器，中海基金在发放2010年投资策略报告册时也附上定投计划锦囊，部分基金公司还启动卡通形象代言人，制作定投专题页面，用漫画、动画等形式来宣传基金定投业务。 重要节日也成为基金公司推广定投计划的重点。去年鹏华、申万巴黎等在母亲节、父亲节推广养老定投，华夏基金在儿童节推出“金种子”定投计划等。 深圳一家基金公司市场总监表示，目前，基金定投的主力军是30岁至40岁的人群，基金公司在设计定投营销手法时主要是从这些人群的需求出发，亲子、养老、情侣等定投主题正是细分市场的营销理念。 务实风凸显 降低定投门槛、定投申购优惠、智能定投„„在基金公司进行定投宣传时务实风凸显。 多家银行在2010年开展基金定投费率优惠活动。目前，不少银行已经以100元定投基金“起售”，柜面申购费率8折、网银申购费率低至4折的优惠。 目前，基金定投已进入智能化时代。以往的基金定投都是固定日期固定金额做定投，如今智能定投可以从金额、日期、周期、涨跌、均线等五方面进行选择。从去年开始，基金公司的“智能定投”成为营销重点。 此外，各基金公司的定投各类活动异彩纷呈。如上投摩根的“上投”杯“定投达人”理财知识大赛、汇添富的“河流与孩子”公益营销等。 业内人士表示，“基金定投”作为持续营销的手段，主要是它“常打常新”，符合基金公司所倡导的长期投资理念。但现在基金定投营销差异化很小，费率折扣的空间有限，未来 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 定投营销可转向精准营销。 （来源：证券时报） 2、近4个月基金公司自购“家基”13.4亿元 市场在3000点附近展开“拉锯战”，基金业史上最密集的自购行为出现。短短4个月的时间内，易方达、广发、华夏、大成等8家基金公司共动用了13.4亿元投资自家基金，接近11亿元投入股票方向基金。据悉，易方达基金公司日前发布公告称，拟于3月8日开始的3个交易日内通过代销机构每日申购易方达50指数基金1亿元，合计3亿元。加上这笔申购，易方达今年自购旗下基金已达7.5亿元。据可查信息统计，目前易方达基金公司自购的基金市值总额接近13亿元，自购接近“满仓”。 华夏基金公司自购旗下基金同样大手笔，不仅去年12月25日申购华夏优势增长和华夏沪深300各5000万元，还在1月12日宣布1.5亿元申购华夏希望债券型基金（Ａ类）。广发基金公司也在2月26日公告，将拿出1亿元自购旗下广发聚瑞和广发小盘成长2只股票型基金。此外，华安、大成、华商、万家、长信等基金公司也宣布申购旗下基金。 值得注意的是，这8家基金公司一共自购了旗下16只开放式基金，其中接近11亿元都投入了股票方向基金。指数基金受到欢迎，除了易方达将主要“弹药”放在易方达上证50、易方达沪深300和易方达深100ETF联接基金以外，还有华夏沪深300和大成中证红利分别被基金公司自购了5000万元。 记者获悉，持有众多开放式基金份额的保险公司等机构投资者已对很多基金公司提出自购要求。另外，由于基金公司大笔自购基金一般需要董事会同意，今年春节前后基金公司都开年度董事会，大基金公司掀起的自购潮已经对其他基金公司产生影响，不少基金公司董事会已批准公司择机自购基金。 除了为营销目的进行的自购外，基金公司的自购行为一般被看成是市场的风向标。因为自购基金至少要6个月后才能赎回，所以目前基金公司大手笔的自购流露出其看好后市的态度。 短短4个月内，易方达、广发、华夏等8家基金公司共动用了13.4亿元投资自家基金，接近11亿元投入股票方向基金，是基金业史上最密集的自购潮，而这流露出基金公司对后市的态度。 （来源：证券时报） 3、运作半年问题渐显 专户理财一对多失宠 业绩不好，发行难；投资受限，操作难运作半年问题渐显一对多失宠 不久前被热捧的一对多正逐渐降温，新成立的一对多产品日渐稀少。据记者了解，一对多业务起步后困难不少，一对一专户业务似乎更受基金公司青睐。 投资限制较多 灵活性难以体现 据上海某基金公司专户管理人透露，管理一对多经常会遇到投资超限等问题，使投资失去灵活性。他表示，“专户投资的复杂不仅来自于客户多元化带来的需求多样化，投资受到的限制也很多。” 据悉，证监会在今年5月发布的《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》第十六条规定，单个资产管理计划持有一家上市公司的股票，其市值不得超过该计划资产净值的10%；第十七条补充说明，因证券市场波动、上市公司合并、资产管理计划规模变动等资产管理人之外的因素，致使资产管理计划投资不符合第十六条规定的比例或者资产管理合同约定的投资比例的，资产管理人应当在10个交易日内调整完毕。 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 根据这些规定，专户投资经理在选股的过程中不断遭遇投资比例上的瓶颈。而一对多业务注重选股并经常重仓出击看好的个股，“一旦遇到涨停，重仓股很可能逾越10%的持股上限，这样就要被迫调整持仓，难免影响投资收益。”一位专户投资经理无奈表示。 销售不尽如人意 除了投资上受限外，经过近半年的市场考验，一对多业绩并未显示出优势。 虽然一对多产品发起设立的时间不同，但多数产品的净值维持在1元左右，个别优秀者在1.2元附近。而前期对这类产品的宣传，基金公司大多打出了“灵活、风险可控、追求绝对收益”等口号，事实证明其业绩并没有想像中乐观，这是一对多发行难的关键所在。 一对多的同质化问题也被市场诟病。目前一对多产品集中在固定收益型和灵活配置型产品上，缺乏多元化的风险与收益匹配风格产品，也是其发行难的一个原因。北京一家较大型基金公司的人士表示，“我们在重新思考一对多的定位问题。” 一对多路难行，基金公司开始重新关注一对一业务。部分基金公司人士表示，“相比之下，现有规定对一对一的单个投资组合无特殊限制，投资相对要灵活一些。”上海一家基金公司有关人士承认，“我们公司一对一业务签约情况比一对多乐观，发展速度也更快。” （摘自：证券时报） 二、重要新闻 1、2月份宏观经济数据将公布 专家预测CPI继续攀升 2月份宏观经济数据将公布 针对将于本周四开始陆续公布的2月份主要宏观经济数据,多家券商发布研究报告称,春节因素对物价具有推动作用,2月份CPI、PPI增速有望继续攀升,但由于春节过后物价迅速回落,其上涨的幅度可能低于此前市场预期。目前大多数机构预期2月份CPI同比增幅将跃升至2%以上,均值在2.3%左右。此外,投资、消费等指标将保持平稳,工业增加值或创新高。 2月份CPI、PPI继续上涨 申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,受春节消费和气候因素的影响,节前食品价格明显上涨,节后则出现明显回落。预计2月份食品价格涨幅为6%左右,带动当月CPI回升至2.4%,低于市场预期。 中金公司发布研究报告指出,虽然春节因素推动节前食品价格上涨,但2月份食品价格水平仍低于预期,预计2月份CPI同比增长2.0%—2.5%,且落在区间低端的可能性更大。 从商务部、农业部公布的价格监测数据来看,2月份食品价格走势总体平稳,未出现明显上涨。此外,兴业银行(601166,股吧)资金运营中心首席经济学家鲁政委预测,2月CPI在2.4%—2.8%区间,中值为2.6%,将较1月大幅上行1.1个百分点。食品价格环比或因节日因素成倒“V”型。 分析人士认为,2月份蔬菜价格的大幅上涨主要是
