金属早报
研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年3月2日 星期二 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 智利周六发生里氏规模8.8的强震袭击，该消息起初激发了市场对该全球最大的产铜国生产中断的忧虑。 但是，昨日收盘情况显示，可能实际生产情况要乐观很多。最大的矿场几乎未遭到破坏，大部分矿场在周日前或周一已开始恢复生产。只有Codelco铜公司下属的Andina矿区尚未重启生产，由于一尾料运送通道损坏。 高盛称，最大的威胁是电力损耗或者遭破坏的运输基础设施，可能会对短期的精铜供应产生影响。 昨日美元指数上涨0.5%，亦拖累市场的买入氛围。 库存方面，LME铜库存增加1525吨。春节后，LME的库存变化情况显示消费似乎还未启动，而春节期间国内库存大幅增加，消费方面并没有给目前的铜价带来支撑。 短期而言，智利地震带来的后续影响有可能依然存在，不确定性也大，后市可能震荡，建议暂时观望。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 7521.5 7600 7321 7400 +147 127242 270487 551250 +1525 铝 2150 2155 2125 2144 +36 113112 702365 4570075 -5275 锌 2245 2264 2183.75 2220 +58 41790 221345 541375 -575 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年3月2日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 25.5/c 59400 650/c 铝 33/c 16290 230/c 锌（0#） 23.65/c 18300 20/b 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2010-1-12 51974 2943315595 668169371913438513874716939 12574 151321225412010-1-19 50762 23310 16769 60612 91376 128143 131456 15299 11987 143442 274522010-1-26 48727 1995719026 580618746712581412645014869 14233 140683287702010-2-2 40438 2216618656 597887851111888211933313231 12780 132113182722010-2-9 35897 2224713682 616237375111120210968012874 14396 124076136502010-2-15 37722 2364215610 598877091611321911016813144 16195 126363140802010-2-22 38991 2302715423 581167250711253011095713864 15437 12639415964 外盘收市情况 3月1日LME评论：期铜收盘脱离高位，智利地震带动市场上涨 据伦敦3月1日消息，LME期铜周一收高，但脱离因智利周末发生的地震引发市场对该国铜生产的担忧而达到的高点。 期铜在亚洲市场开盘一度激升至五周高点，但令人失望的美国和中国制造业数据令市场削减了部分稍早涨幅。 伦敦时间3月1日17:00（北京时间3月2日01:00)，三个月期铜收报每吨7,400美元，高于上周五的7,195美元。期铜盘初跳涨5.6%至7,600美元的1月20日以来最高水准。 期铜收高2.8%。花旗集团分析师David Thurtell称，期铜盘中一度达到每吨7,600美元高点，之后遭遇生产商抛盘。 “今日公布的经济数据并不强劲，未能帮助多头。” 智利周六遭到里氏规模8.8的强震袭击，随后又引发海啸，迄今已经有超过700人丧生，对拉丁美洲的经济体构成打击。该消息起初激发了市场对该全球最大的产铜国生产中断的忧虑。 然而，这些忧虑大体上没有实现。最大的矿场几乎未遭到破坏，大部分矿场在周日前或周一已开始恢复生产。只有Codelco铜公司下属的Andina矿区尚未重启生产，由于一尾料运送通道损坏。 高盛称，最大的威胁是电力损耗或者遭破坏的运输基础设施，但该银行调降了此次地震的影响。“若供电在近期修复，我们认为此次地震将不会对智利的铜产量、全球铜供需或者价格构成实质性的或者持久的影响。” 期镍亦未能守住多数涨幅。期镍收高1.4%，但自20个月高点下跌1.7%。交易商和分析师称，不锈钢市场的复苏已提振了上季度镍需求。 然而，很少有分析师预期全年需求将维持如此强劲，因西方经济增长依然不均匀。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年3月2日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3 麦格理研究的分析师Max Layton称：“我不认为此轮需求反弹将足够维系这些价位。” 三个月期铝(17005,95.00,0.56%)收报每吨2,143美元，上周五报2,133美元。LME铝库存下滑5,275至逾457万吨，脱离近期创下的460万吨上方的纪录高位。 三个月期锌收报每吨2,220美元，上周五报2,195美元。 三个月期铅收报每吨2,170美元，上周五报2,165美元。 三个月期锡收盘时无交易达成，但出价在每吨17,025美元，低于上周五的17,125美元。 三个月期镍收报每吨21,450美元，上周五报21,175美元。 3月1日COMEX评论：期铜收高，但脱离智利地震推动的高点 据纽约3月1日消息，COMEX期铜周一收高，受全球最大的产铜国--智利遭遇地震袭击的消息支撑，但期铜自七周高点回落，因智利的矿场重启以及欧洲主权债务的忧虑提振美元。 COMEX5月期铜合约上涨6.6美分或2%，收报每磅3.35美元。 该合约在电子盘中一度达到3.4870美元的1月11日以来最高水准。因智利周六遭到里氏规模8.8的强震袭击，随后又引发海啸，迄今已经有超过700人丧生，对拉丁美洲的经济体构成打击。五家主要矿业公司受到此次地震影响。 FuturePath Trading的期货分析师Frank Lesh称，期铜起初在淡静的电子盘交投中上涨逾6%。 由于多数生产中断是源自于电力短缺，因此随着矿场开始恢复运转，市场对于产量影响程度的忧虑缓解。 Standard Bank的分析师Wa l t e r d e We t称，电力中断影响了智利大约17%的铜产量--大约为全球产量的5%。 智利国营铜矿商Codelco周日稍晚重启了其El Teniente矿区，此前供电恢复。Codelco称，其下属Andina矿区状况良好，并且能够在周一下午逐渐恢复运转。 英美资源集团周一称，Los Bronces, El Soldado和Mantoverde矿场以及Chagres铜冶炼厂的产量受到影响。周六夜间，对矿场运作的供电部分恢复，经过检查之后，生产于周日开始恢复。 Lind-Waldock的资深市场策略师Bob Haberkorn称，金属市场对于智利地震的消息“过度反应”至上行，“这是一次抛售时机。这些矿场将迅速重启。” 智利铜产量占全球供应量的大约34%，全球28座主要铜矿中有六座位于智利。 de Wet称：“虽然供应中断将会支撑价格，但我们相信此次中断程度将是非常小的。” “大部分因地震而中断的矿场运作正在恢复正常。” 产量相关的忧虑减退，期铜亦承受美元上涨带来的压力。英镑和欧元下滑，因围绕英国和希腊的财政忧虑拖累。 铜市收盘后不久，ICE美元指数上涨0.448点或0.6%至80.872。 美元走强通常打压铜等以美元计价的金属，因其令对使用其他货币的采购者来说更为昂贵，将打击需求。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年3月2日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：450003 大连办事处 大连市沙河上区会展路18号大商所89号席 电话：（0411）84800172 联系人：于晓 邮编：116023 上饶营业部 上饶市赣东北大道房地产大厦601室 电话：13907936555 传真：（0793）8300906 联系人：金明 邮编：334000 萍乡营业部 萍乡市跃进南路93号恒隆国际大厦6楼 电话：（0799）6889666 传真：（0799）6860868 联系人：邓海涛 邮编：337000 九江营业部 九江市滨江路573号五丰大厦三楼 电话：（0792）8226788 联系人：蔡厚威 邮编：332000 赣州营业部 赣州市文清路77号环美嘉园C栋2楼 电话：（0797）8222080 联系人：陈旭 邮编：341000 吉安营业部 吉安市吉州区阳明东路3号 电话：（0796）8220681 联系人：雷斌 邮编： 宜春营业部 宜春市东风路283号青龙大酒店A座十二 电话：（0795）3238808
