卫生部等五部委联合发布《关于公立医院改革试点的指导意见》点评

卫生部等五部委联合发布《关于公立医院改革试点的指导意见》点评 宋文昭 一、事件 卫生部等五部委23日下午联合发布《关于公立医院改革试点的指导意见》。根据指导意见,我国选出16个城市作为国家联系指导的公立医院改革试点地区,积极稳妥推进公立医院改革试点工作。 指导意见指出,试点要坚持公立医院的公益性质,把维护人民健康权益放在第一位,实行政事分开、管办分开、医药分开、营利性和非营利性分开,推进体制机制创新,调动医务人员积极性,提高公立医院运行效率,努力让群众看好病。要按照“适度规模、优化结构、合理布局、提高质量、持续发展”的要求,坚持中西医并重方针,统筹配置城乡之间和区域之间医疗资源,促进公立医院健康发展,满足人民群众基本医疗服务需求,切实缓解群众看病贵、看病难问题。 指导意见指出,试点的总体目标是形成公立医院改革的总体思路和主要政策措施,为全面推动公立医院改革奠定基础。 指导意见明确了九项试点的主要内容,包括:完善公立医院服务体系,改革公立医院管理体制,改革公立医院法人治理机制,改革公立医院内部运行机制,改革公立医院补偿机制,加强公立医院管理,改革公立医院监管机制,建立住院医师规范化培训制度,加快推进多元化办医格局等。 二、我们的分析和判断 （一）公立医院改革是医改的重点和难点，启动试点势在必行 2009年即应启动公立医院改革试点，但由于种种原因，直至2010年2月23日才正式出台试点的指导意见，体现出公立医院改革之艰难。 公立医院改革之所以艰难，其关键在于公立医院是我国医疗服务的主体，且与我国医疗保健体系“以药养医”的运行机制紧密联系，如果公立医院改革不能成功，医改就难以取得预期的效果。 但公立医院改革涉及面极广，且涉及到公立医院的补偿问题，以及未来如何建立合理的医疗保健体系筹融资体系等深层次问题，推进难度极大，所以只能用试点的方式启动，总结经验后再逐步推广、调整。 （二）此次试点目标明确，对医药行业整体有利 1、药品加成逐步取消 我们判断，如果公立医院改革成功取消医院药品加成，那么医院将丧失多开高价药赚取更多加成的动机（不考虑回扣等灰色部分影响）。这种情况下，我们认为国产仿制药将能获得平等参与医院市场竞争的机会，拥有与外企同样优异的专业化学术营销队伍的仿制药企业受益弹性最大。例如恒瑞医药、恩华药业、华东医药、信立泰等。同时，逐步取消医院药品加成同样有利于提升基本药物目录品种在大医院的使用份额，因此部分基本药品目录中的双独品种、独家品种将获得更大的市场空间，如果这些品种同时已经有了专业化的医院销售，那么其收益更大，我们看好康缘药业、三九医药等，看好千金胶囊等双独品种。 2、改革补偿机制 由于药品加成是当前公立医院主要的收入来源，这块取消后单独依靠财政进行补贴将给财政系统造成很大的压力，从基层医院的实践来看，医保基金等方式也是重要的措施之一。除了政府补贴这块以外，依靠医疗服务收费亦是重要的途径。改革推广之后医疗服务价格提高，促使医院增多服务程序，将加大检验耗材需求。我们判断，为了收取更多的服务费，医院可能会有动机增加检查项目、增加检测流程，这可能会增加检测耗材的消费量。相关的受益公司如科华生物、达安基因、阳普医疗等。 3、医疗资源的重新配置 《指导意见》提出要构建布局合理、结构优化的公立医院服务体系，我们认为将改变目前倒金字塔形的医疗机构结构，有利于基层医疗机构的发展，对生产医疗器械的企业有利，X光机和消毒灭菌设备等低端医疗设备的需求将得到明显放大，受益的上市公司包括万东医疗、新华医疗、鱼跃医疗；基本药物目录品种（尤其是独家品种）和品牌普药都面临市场份额提升的机遇；中药饮片企业如康美药业的规模优势也将得到体现； 4、民营医院有望迎来扩张期 目前公立医院在我国整个医疗体系中占据了绝对的主导地位，民营机构无论是市场规模还是技术水平和公立医院的差距都非常大。除了民营机构在我国医疗服务市场中“先天不足”外，政策上支持不够也是重要原因，包括医疗保险的报销、税收政策等。《指导意见》再次确认鼓励社会资本进入医疗服务领域，这将进一步强化民营医院信心，促使其加大投入。随着政策的明确和实施，民营医院有望迎来扩张期。以高收入人群为服务对象的高端医院以及专科医院的机会值得关注，这方面上市公司较少，如通策医疗、爱尔眼科。但我们认为医疗服务资源的放开对现有上市公司盈利模式的转变、竞争能力的提升形成中长期的利好。 （三）投资建议 公立医院改革试点即将启动，长期来看，改革将对医药产业链的各个环节产生深远影响，部分上市公司也将受益与行业格局的变化。整个医药行业的趋势仍然向好，我们建议布局在公立医院改革中受益的： 1、基本药物独家品种并拥有专业化医院销售队伍的康缘药业、三九医药、千金药业；2、优质仿制和仿创药企恒瑞医药、恩华药业、信立泰；3、受益于中低端医疗器械需求释放的万东医疗、新华医疗、鱼跃医疗；4、中药饮片龙头康美药业。5、专科连锁医院爱尔眼科、通策医疗；6、医药商业龙头：国药控股相关联的一致药业、国药股份、复星实业以及区域性商业龙头广州药业等。