每每每日日日經經經濟濟濟與與與金金金融融融報報報導導導※【美國股市】99/02/2220 美股上週五小幅上揚，三大指數已連續第四個交易日上漲。雖然美聯儲宣佈將貼現率提高25個基點，但投資者似乎不為所動。收盤，道瓊工業平均指數上漲9.45點，收10402.35點，漲幅為0.09%；那斯達克綜合指數上漲2.16點，收2243.87點，漲幅為0.10%；標普500指數上漲2.42點，收1109.17點，漲幅為0.22%。美聯儲在週四收盤後宣佈將借給銀行的救助貸款利率(即貼現率)提高25個基點，樂觀的投資者認為美聯儲的這一決定說明美聯儲認為金融系統已經止穩，而銀行也不再需要更多的支持。LPL Financial指出，「美聯儲並沒有撤消當前寬鬆的貨幣政策，因為央行並沒有改變聯邦基金短期基準利率。」Grubb & Ellis AGA共同基金表示，美聯儲不可避免會提高貼現率，但美聯儲未來何時再次提高貼現率或聯邦基金利率卻是一個未知數。紐約證交所成交量從週四的9.6億股上升至11億股，上漲股家數對下跌股家數的比例為3比2。道指上周總計上漲303點，漲幅為3%。標普500指數一周上漲3.1%，那指一周上漲2.8%。因總統日假日，美股週一休市。美元指數下跌0.4%，給大宗商品市場提供支撐，美元指數盤中最高上漲0.5%。CRB商品期貨指數上漲了0.6%，創1個月來新高，並站在50日均線上方。CRB商品期貨指數一周上漲了近4%。勞工部報告，1月份美國消費者物價指數上漲0.2%，低於經濟學家此前預期的上漲0.3%；不計入食品和能源價格，1月份的核心消費者物價指數意外下滑0.1%，為27年來首次下滑。Hennessy Funds基金表示，「這份報告意味著美聯儲能夠在更長時間裡將利率維持在低水平。」◎美國1月核心CPI環比下降0.1%美國勞工部報告稱，由於居住成本的大幅下降，美國1月份核心消費者價格指數(CPI)自1982年以來首次下滑，經季節性調整後環比下降0.1%。核心CPI被視為能夠更準確反映實際通貨膨脹狀況的一項指數，其中不包括波動性較大的食品與能源價格。總體而言，美國1月份消費者價格指數經季節性調整後增長0.2%，為連續第5個月增長。過去一年，在能源價格上漲的帶動下，美國CPI上升2.6%。核心CPI上升了1.6%。占CPI比重大約40%的居住成本下降了0.1%，很大程度上是由於住宅市場的崩潰。【美元指數】 ◎美聯儲收緊政策初現端倪歐/美元6周連黑由於投資者擔心美聯儲(Fed)會在上調貼現率後進一步收緊寬鬆的貨幣政策，歐元/美元上周連續第6周收黑，成為自2000年以來連續收黑時間最長的一次。在2月15日召開的歐元區財長會議上，財政們敦促希臘在3月16日前向歐盟委員會遞呈有關削減財政赤字措施的報告。如果歐元區的盟友對這份報告不滿意，歐元區成員國可能會指導希臘採取減少赤字的具體舉措。此後，歐元/美元跌至9個月低點1.3506，美元/日元一度跳升至7周高點92.14。本周美聯儲主席貝南克(Ben Bernanke)將向參眾兩院發表對經濟和貨幣政策的半年度報告。截止2月19日當周，歐元/美元收1.3613，較前一周收盤1.3630下跌0.12%。歐元/美元2月19日曾觸及1.3445，這是自去年5月18日以來的最低點。美元/日元收91.53，較前一周收盤89.96上漲1.75%，為今年以來單周最大漲幅。歐元/日元則從122.62升至124.58，升幅為1.6%。※美聯儲上調貼現率加息問題引人遐想美聯儲宣佈上調貼現率25個基點至0.75%，明確表現出撤出寬鬆貨幣政策的決心，美元兌一籃子貨幣大幅上揚。美聯儲表示，上調貼現率旨在進一步令美聯儲的借貸工具正常化，但並不意味著經濟或者貨幣政策的前景會發生任何改變。此後，聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)表示，人們對今年加息的期望過高。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(DennisLockhart)也強調這並不是政策收緊的信號，美元的澎湃漲勢才因此稍稍緩和。美國1月美國消費者物價指數(CPI)月率上升0.2%，略低於此前預期的升幅0.3%。同時，剔除食品和能源價格因素的美國1月核心CPI月率下降0.1%，為1982年12月以來首次。蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)表示，“美國CPI資料給布拉德和洛克哈特的講話增添了幾分可信度。不過，當美聯儲開始升息，即使只是貼現率，也是一種政策收緊的標誌。美國正試圖撤出寬鬆的貨幣政策，這應該給美元兌歐元帶來更多力量。”根據芝加哥商品交易所(CBT)的期貨合約顯示，交易員們認為美聯儲在11月前調高基準利率至最低0.5%的可能性為70%，此前一周預計的可能性為65%。※美聯儲準備出售資產何時出手是問題美聯儲1月政策會議紀要顯示，美聯儲公開市場委員會(FOMC)多名成員希望相對較早地開始出售資產，作為降低美聯儲在金融體系注入大量現金的一個途徑。FOMC成員們一致認為，隨著時間的推移，美聯儲縮減儲備資金供應及資產負債表的規模將是恰當的。FOMC成員預計，美國經濟將持續復甦，就業狀況也將緩慢改善。分析師指出，美聯儲表示將通過出售資產等方式逐步收回為挽救金融體系投放的超額流動性，呼應了貝南克此前在眾議院做出的關於如何退出刺激政策的講話。不過，一些成員認為，應在近期開始出售資產的計畫，這與貝南克此前的表態相互矛盾同。貝南克強調，在經濟出現明確的走穩信號以及短期利率開始上升之前，不應開始該計畫，而出現這兩種情況至少還有幾個月。為幫助經濟走出衰退並提振住房市場，美聯儲在3月底之前將持有超過1.7兆美元美國國債和抵押支持債券。美聯儲計畫在那時之前完成1.25兆美元抵押支持債券的購買計畫，但該計畫還沒完成，就有美聯儲官員已開始煩惱何時出售它們了。※希臘財政陰影揮之不去歐元區遲早破裂？希臘財政問題依然縈繞在投資者心中，人們擔心希臘無力控制財政赤字，因此歐元實在是力不從心。此前有報導稱，希臘去年的赤字規模達到了GDP的12.7%，是歐盟通常允許範圍的四倍。盧森堡首相、歐元集團主席容克(Jean-Claude Juncker)表示，歐元集團希望儘快看到希臘今年財政赤字削減計畫的更多實施細節，而且一旦發現希臘政府可能無法實現預定目 標，歐元集團可能要求該國採取更多措施。他指出，大家希望希臘能夠非常認真地履行其承諾，使今年財政赤字在GDP中所占的比例能夠下降四個百分點。從歐元區財政部長會議的聲明看，各國謹慎地暗示了支援希臘通過自己的方式走出債務危機。容克強調，在必要情況下，歐元區成員國為了維護歐元區的金融穩定，會堅決地採取協同行動。然而，法國興業銀行(Societe Generale SA)卻預言歐元區將瀕臨破裂。除了希臘之外，葡萄牙和西班牙等國的財政狀況也是不容小覷，過低的利率導致這些國家通脹加劇。即使財政赤字降下來，歐元區本身的問題也難以徹底解決。向希臘提供任何幫助，只是拖延歐元區破裂的時間而已。※英國央行難以撤出經濟刺激英鎊再度下挫儘管其他主要央行開始逐步撤出刺激政策，但英國央行(Bank of England)會被迫繼續採取經濟刺激措施來提振經濟，因此英鎊/美元上周也再度下挫。英國統計局上周公佈的資料顯示，剔除汽油價格的1月零售銷售月率下降1.2%，此前經濟學家預計下降0.5%。布朗兄弟哈裏曼(Brown Brothers Harriman & Co.)表示，“英國媒體都在討論，認為英國的情況比希臘還糟糕。他們認為，英國可能在第一季倒退回經濟衰退中，所以英國央行可能採取進一步量化寬鬆的政策，這也就是英鎊貶值的原因。”【國際債市 &商品市場】■ 10年期美債■ CRB指數■原油期貨■黃金◎原油期貨觸及五周高點原油期貨價格上週五上觸五個星期以來的最高水平，原因是美聯儲決定上調貼現率，經濟學家認為此舉暗示美國經濟復甦進程正按既定軌道運行。此外，道達爾(Total SA)旗下法國煉油廠的工人進行了一場罷工活動，導致燃料產量下滑，也對原油價格形成了支撐。當日， 紐約原油期貨價格最高下跌1.1%，原因是美聯儲上週四決定將貼現率上調25個基點，至0.75%。紐約商業交易所(NYMEX)場內交易收盤為止，3月份原油期貨價格上漲 0.73美元，收於每桶79.79美元，漲幅0.9%；此前該合約價格曾一度上觸每桶79.95美元，創下自1月14日以來的最高水平。在一周的交易中，原油期貨價格上漲了7.6%。調查顯示，分析師和交易商預測本周原油期貨價格將會可能下跌，原因是美國原油庫存正在上升，且投資者猜測下個月的原油需求將會下跌。在所有接受調查的45名分析師和交易商中，有23人預測油價將在截至2月26日當周下滑，占總人數的51%；14人預測將會上漲，占31%；8人預測將基本持平。◎黃金期貨收盤上漲黃金期貨價格上週五收盤上漲，抹平此前跌幅，原因是據政府報告顯示，1月份美國核心消費者物價指數有所下滑，且交易商看好美聯儲下調貼現率對黃金市場的影響。在紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)的交易中，4月份黃金期貨價格收盤上漲3.40美元，收於每盎司1122.10美元，從每盎司1099.30美元的即日低點回彈。與前一週收盤相比，該合約價格上漲了3.1%。倫敦黃金投資網站TheBullionDesk.com發表報告稱：「我們預期，當前黃金市場上的逢低買入趨勢還將繼續下去，原因是投資者對歐洲地區的主權債務、通膨甚至是通縮風險都感到擔心。」■本週將公佈的經濟數據