保险行业深度报告：从蚂蚁金服看我国互联网保险的发展

保险行业深度报告 从蚂蚁金服看我国互联网保险的发展 行业深度报告 行业报告 保险 2017年01月06日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 缴文超 投资咨询资栺编号 S1060513080002 010-56800136 JIAOWENCHAO233@PINGAN.COM.CN 陈雯 投资咨询资栺编号 S1060515040001 0755-33547327 CHENWEN567@PINGAN.COM.CN 研究助理 张译仍 一般仍业资栺编号 S1060116080096 01056610252 ZHANGYICONG918@PINGAN.COM.CN   云联网保险近年来収展迅猛，但今年上半年增速有所放缓：保险业的収展、云联网的普及、电子商务日益成熟、传统销售渠道增长乏力等因素为云联网保险的快速収展创造了有利条件，2015年，我国实现云联网保费收入2234亿元，同比增长160.1%，占总保费收入的9%，有超过七成的险企开展了云联网保险业务。但今年上半年，云联网保费收入增速有所放缓，占总保费比重也有所下滑，主要是由于保监会的相关监管趋严。  蚂蚁金服致力打造开放式的保险平台，重点关注消费保险：蚂蚁金服致力于打造一个开放式的保险平台，目前已和76家保险公司迚行了合作，通过数据、技术和渠道的支持，収现保险需求后与保险公司合作开収新产品，为保险销售提供在线平台。重点关注消费保险，涵盖了仍商品质量保障、价栺保障、订单达成、物流保障、售后保障等购物全部环节。2016年的双十一，9家保险公司在蚂蚁金服保险平台上累计销售出6亿笔消费保险保单，平均每分钟为41万单，刷新了全球保险纪录。  各类资本竞相涉足云联网保险：除了各大保险公司纷纷开展云联网保险业务外，大型险企和云联网公司也纷纷设立云联网保险公司，目前有四家云联网保险公司获批。此外，各类小型云联网保险刜创企业也出现了井喷式収展，主要是专注于细分领域，幵获得了风险资本的青睐。  云联网保险的収展趋势：1、传统保险公司开展云联网营销渠道将成为必然选择；2、场景保险将成为云联网保险未来重要的収展方向；3、小型云联网保险刜创企业将会继续专注于细分业务；4、伴随着技术的収展，传统保险理赔难的痛点将在云联网保险上得到有效改善。  云联网保险的収展障碍：1、相关监管逐渐趋严，一定程度上限制云联网保险的觃模扩张；2、云联网保险企业盈利模式尚不明朗，流量平台赚钱效应有待収掘；3、过度依赖于大股东背景使得企业収展受限，经营模式难以复制；4、云联网保险刜创公司很大程度上依赖于资本支持，未来収展之路存在一定困难。  投资建议：虽然目前云联网保险的盈利模式有待继续探索，但由于能够节约成本幵提高运营效率，长进看在费差方面能给险企带来正向利润流入，传统保险公司“触网”已经成为市场趋势，未来収展空间广阔。同时，场景保险等新的云联网保险近年来収展迅猛，是未来行业収展的重要方向。虽然近期相关监管趋严，在一定程度上限制了云联网保险觃模的扩张，但仍长期看利于行业収展，我们继续维持国内保险行业“强于大市”评级。  风险提示：监管趋严风险、行业试错风险、产品开収不觃范风险等。 -30%-20%-10%0%10%20%Nov-15Feb-16May-16Aug-16沪深300 保险 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用幵注意阅读研究报告尾页的声明内容。 保险·行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 16 正文目录 一、 我国互联网保险发展的基础 ........................................................................................ 4 1.1保险业的不断发展和保险需求的快速增长 .................................................................... 4 1.2互联网的发展和普及 ..................................................................................................... 4 1.3电子商务日臻成熟 ........................................................................................................ 4 1.4传统营销渠道增长乏力 ................................................................................................. 6 二、 我国互联网保险的发展现状 ........................................................................................ 7 2.1我国互联网保险发展分为四个阶段 ............................................................................... 7 2.2互联网保险发展情况 ..................................................................................................... 7 2.3互联网保险监管政策 ..................................................................................................... 8 三、 蚂蚁金服的互联网保险营销策略 ................................................................................. 9 3.1蚂蚁金服互联网保险平台发展情况 ............................................................................... 9 3.2蚂蚁金服保险业务情况 ............................................................................................... 10 3.3蚂蚁金服保险业务发展空间 ........................................................................................ 11 四、 多路资本纷纷涉足互联网保险 .................................................................................. 11 4.1互联网保险类企业分类 ............................................................................................... 11 4.2大型企业涉足互联网保险............................................................................................ 12 4.3风投资本追逐互联网保险初创企业 ............................................................................. 13 五、 我国互联网保险的发展趋势及存在障碍 .................................................................... 14 5.1互联网保险的发展趋势 ............................................................................................... 14 5.2互联网保险的发展障碍 ............................................................................................... 14 六、 投资建议及风险提示 ................................................................................................. 15 保险·行业深度报告 请务必阅读正文后免责条款 3 / 16 图表目录 图表1 我国保费总收入不断增加 ........................................................................................... 4 图表2 我国保险深度和保险密度近年来不断增长 .................................................................. 4 图表3 我国互联网及手机网络普及情况 ................................................................................ 4 图表4 我国电子商务市场规模不断扩大 ................................................................................ 5 图表5 网络购物占电商规模比例不断增加 ............................................................................. 5 图表6 我国电子支付行业核心参与方 .................................................................................... 6 图表7 网络支付用户规模不断增长 ....................................................................................... 6 图表8 2016年上半年中国B2C网络零售市场份额占比图 .................................................... 6 图表9 保险中介渠道占比有所下滑 ....................................................................................... 7 图表10 我国互联网保险发展的主要阶段 ................................................................................ 7 图表11 我国互联网保险保费规模增长情况 ............................................................................. 8 图表12 互联网保险收入占总保费收入比重不断提升 ..............