交易策略报告：全球市场动荡,七上八下,命运几何!

交易策略报告（试刊-36）宏观策略组 电话：010－84802004 Email:fphan@scstock.com 报告日期：2010-2-9 全球市场动荡，七上八下，命运几何! 一、 引言 中国古代文化中，占卜是早期民族文化发展的重要线索之一，当人们自己无法决定自己的命运的时候，往往通过各种仪式进行占卜问卦，乞求上天的指引。股市中也有一些技术门派用易经算卦，或奇门遁甲，梅花易数等等绝技进行股市预测，这足以说明，对于一部分投资者来说，股市是不可预测的，也只能听天由命。 前期能看明白、决策明白的机会过去了，到了现在，我们的史丹交易系统已经早已不再决策点上了，既不买入，也没有什么该卖出了，如果还要继续判断大盘趋势与方向，那么对于中期来说，已经是坚决做空的阶段了，而对短线来说，股市波动是时时刻刻都存在的，你能够把握的波动，能够获利的波动起止点是否能找到？这种预测非常困难的，以至于我们的标题用“七上八下，命运几何来”来体现无奈，那就让我们也来用现代科学来算算命吧，如果我们的概率统计能让你看明白一点，希望你能自主地作出正确的决策。 新春早到，虎视眈眈的虎年春节即将降临，江南金融研究所宏观策略组给您拜个早年！祝您新春快乐，阖家幸福，万事如意！ 二、 很准胜率，一种波动极限的统计方法 技术指标是技术分析中的重要依据，而对数据挖掘建模来说一切统计皆可从原始行情数据中挖掘出来。 对于单边市场来说，我们可以比较准确地找到单边的波动极限，因为亏损是有忍耐极限的，但是对于赢利而言是贪得无厌的，基本无法统计极限。 很准胜率的原理： 如果你用2 天下跌幅度作为衡量个股超跌的尺度，那么极限当然是两个跌停请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 策略研究 板，即等于 20%；再用 13 天的跌幅作为另一把衡量超跌的尺子，那么你可以用两把尺子衡量全市场个股的超跌极限。 我们 8 年前的挖掘结果是，两天下跌 13.5%，13 天下跌 22.8%可以作为准极限，再剔除一些明显的跌停和重伤无反弹能力的股票，我们当时几乎找到了一个可以捕捉 100%反弹的模式，用这种模式测试历史个股数据中 20 天之内上涨 10%的机会为 100%，但是我们同时发现 20 天之内跌幅达到 10%的机会也是很高的，超过 28%。 数据挖掘出的经验参数用专业名词称为是知识库，13.5%和 22.8%是那个时代所训练的 5 年间历史数据规律的结果，从 2002 年以后，这个知识库一直用于中国股市的实战检验，可以坦率地告诉大家，2008 年的行情，这个知识库是不适合的，原来 100%的成功概率，会降低到 80%以下，而 2009 年的实战结果又好于标称值，这就是数据挖掘中训练与测试的过程。 在实战中，只用 100%成功率信号去操作是非常局限的，只有极度超跌的行情才有这样的机会，我们应该把成功率小于 100%的信号发掘出来，并且把信号的数值与实测的成功率进行拟合逼近，那么就形成了一个指标系统---很准胜率。 当初的拟合水平较高，实测数值与标称数值误差±2.5,而 8 年后的今天误差在±10 之内,虽然不够很准了，但很准胜率的统计学意义是重大的。 图一和图二是成功率测试图，选取的是 2009 年以来的行情数据，所做的多头测试是当信号发生后 20 天内上涨超过 10%算成功，不足 10%算失败。空头测试是当信号发生后 20 天内下跌超过 10%者为成功，否则算失败。 图一 2009年很准胜率大于95%的信号多头和空头测试图 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 策略研究 很准胜率的用法： 1. 每日在 A 股板块排序，一分钟搞定，成功率与排序显示数值正相关。可以直接买那些很准胜率达到 95%的股票组合，当然做成选股公式还可以让股票软件自动预警。 图三 很准胜率排序选股图 2. 当全市场出现超跌行情时，统计每一只股票的很准胜率分布即可得到“大盘熊图”，这是一个市场受压迫深度的横向统计指标，也是揭示反弹动力的指标。 很准胜率和大盘熊图计算大盘反弹概率。 图四 大盘熊图指标分析图 （请电脑解盘中体会大盘熊图的意义） 2月5日，很准胜率横向统计的大盘熊图显示，超过 35.6%的 A 股股票很准请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 策略研究 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 胜率超过 50%，群体超跌明显，历史上突破这样的超跌群体数值的情况很多，我们用模式识别的方法找到历史上相同的情况，统计一下，一周内反弹的概率是多大，亏损面有多大，一个月反弹的概率有多大，亏损面有多大。 让我们来做几个定义 定义一、测试目标： 周统计目标：超短线，多头目标：5 天涨幅 5%；空头目标，5 天跌幅 5%； 月统计目标：短线，多头目标：20 天涨幅 10%；空头目标，20 天跌幅 10%； 定义二、统计方法： 搜集如同2月5日大盘熊图超过 35%的历史全体个股样本，统计多头和空头的短线和超短线的多空概率对比。 定义三、统计结果： 多空概率对比就是决策做多还是做空的依据，以下简称多空比； 定义四、局限性： 明显不足之处：无法判断中长期趋势； 三、 最终统计结论： 测试结果一、平均持股多空比： 周=49：54；月=54：44； 解释： 5天内赚 5%的机会不大，亏 5%的可能性更大一点，故持股风险较大，轻仓为宜。现阶段持股在 20 天内反弹 10%的机会大于继续下跌 10%的概率，这是因为许多个股已经下跌了 20%以上，持股到现在靠反弹只能希望挽回一半损失，可见持股不如早点一刀切，早点空仓后，现在捕捉超跌股票还有机会翻本。 策略研究 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 测试结果二、持有超跌股或买入（换）超跌股票的多空比： 超跌股定义：很准胜率大于 85%的个股 左侧买入方法测试结果： 周=72：48；月=80：40； 右侧买入（按照史丹线交易法则站上 13 日均线买入）测试结果： 周=50：56；月 60：50； 解释： 1. 如果手中持有股票已经超跌，建议等待反弹后出局，属无奈之举； 2. 如果没达到超跌标准，属于浅亏，建议立即出局或换成超跌股，等待反弹出局。 3. 此时空仓的投资者不建议冒险抢反弹，毕竟存在 40-50%的亏损风险。 4. 建议依据史丹交易系统等待再次买入的时机。 5. 出现大量很准胜率>95%的超跌股票时，短线交易者可以左侧交易，但务必找到了一线天指标为支撑的止损线。 四、 近期的交易策略 1. 大盘史丹线买入点位在3000 点左右，站上去可以进行右侧买入的短线操作； 2. 前期预期的反弹已经夭折，后期只有出现很准胜率>95%的股票方可做左侧交易，短线逢低买入，获得 10%收益立即卖出，否则等待上述右侧机会的到来。 3. 假如上证指数有效突破 3214 点，我们将认为大盘重回升势。 策略研究 图五 史丹线图 附言、 为了方便大家参考我们前期全部35 篇报告，我们准备提供打包文件，需要的读者请发送邮件索取。yanqiongmao@scstock.com 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 策略研究 免责声明： 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使江南证券有限责任公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使江南证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则此报告中的材料的版权属于江南证券。未经江南证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请。江南证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而江南证券不会因接受本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被江南证券认为可靠，但江南证券并不能担保其准确性或完整性，而江南证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任，除非该等损失因明确的法律或法规而引致。并不能依靠本报告以取代行使独立判断。江南证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表江南证券及关联公司的立场。 江南证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行商的金融交易，向该等发行商提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。江南证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析。 以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本报告所载的资料、意见及推测是江南证券于最初发报此报告日期当日的判断，可随时更改。于本报告所指的证券或金融票据的价格、价值及收入可跌可升。 本报告为派发给江南证券的专业及投资机构客户。如接收人非江南证券的市场专业及机构投资客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就报告要求任何解释前咨询独立财务顾问。 江南证券版权所有，保留一切权利。 江南金融研究所 公司网站：http://www.scstock.com 深圳 北京 地址：深圳市深南中路 68 号航空大厦 29 层 地址：北京市朝阳区安立路甲 56 号 邮编，518000 邮编：100012 电话：0755-83689524 电话：010-84802003 联系人：毛艳琼 请务必阅读正文之后的免责声明部分 7