恒泰证券新股民投资指南第51期

【证券基础知识】什么是融资融券? 融资融券业务的推进正紧锣密鼓的进行，市场对此也十分期待。投资者有必要对融资融券的概念做个简单的了解。 “证券融资融券交易”，又称“证券信用交易”，包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券四种。市场通常说的“融资融券”，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；融券是借证券来卖，即卖空。 融资融券的风险： ·赔率会比普通的证券交易大一些 ·投资者融资买进的股票在下跌行情中容易出现类似期货交易的“逼仓”现象 ·内幕交易及滥用市场变得更加容易，加剧市场动荡 ·保证金杠杆交易既放大了收益，同时也放大了损失 哪些投资者有望获得融资融券资格？有关人士透露，业界已对融资融券业务门槛形成初步共识。除监管层明确规定的标准外，投资者应符合的条件是：普通证券账户开户满 18 个月，证券账户资产总值在 50 万元以上，开户手续规范齐备；金融总资产在100万元以上；普通账户最近6个月内交易5笔以上；机构投资者注册资本在500万元以上；具有一定的证券投资经验和风险承受力，无重大违约记录。 据介绍，在融资融券业务具体操作中，监管层在制定原则性规定后，将具体门槛划定权交给了有望开展该项业务的券商自主确定。上述人士认为，就算投资者符合以上条件，券商还将根据投资者的基本情况、交易记录和内外部信用记录等信息对投资者进行信用评级。如果信用等级过低，投资者也无缘融资融券。 （注册咨询分析师·康滔 执业证书编号：S0670200010020） 2010年2月1日 经纪业务管理部 主办 海纳百川 有恒乃大 壁立千仞 因泰而刚 电话：0471－4960762 E-mail: hsjjsyb@cnht.com.cn 新新股股民民投投资资指指南南 第 51 期 包头钢铁大街0472-5164785 包头昆区0472-2148928 包头青山0472-6962833 北京安德路010-84128839 北京东三环路010-87751480 北京南滨河路010-63429715 赤峰0476-8354120 赤峰宁城0476-4233561 赤峰平庄0476-3517417 东胜0477-8337655 东胜薛家湾0477-4222225 呼和浩特东影南路0471-4962410 海拉尔0470-8351461 杭州0571-85802470 集宁0474-8220054 济南0531-81853926 临河0478-8227642 南京025-84780345 上海博山路021-58515438 上海祥德路021-65083727 上海水电路021-65443254 上海小木桥021-64224625 深圳0755-83534805 通辽0475-2872222 乌海0473-2087164 锡林浩特0479-8248842 呼和浩特锡林南路0471-6916346 呼和浩特新城北街0471-6291127 呼和浩特新城南街0471-6910720 呼和浩特中山西路0471-6927248 牙克石0470-7357155 巴彦浩特0483-3990111 二连浩特0479-7525488 满洲里0470-6239591 扎兰屯0470-3241297 西山嘴0478-8227824 未包含子公司长财证券9家营业部 恒泰证券营业网点 分享阳光，共担风雨，恒泰证券与您一路同行！ 2/6 【股市风险提示】新股民炒股要有保本意识 我们到股市进行投资，首先要有保本意识，就是千方百计地保证不赔，即使不盈利也不能赔。可能有的朋友会说，这太保守了，要保本存银行或买国债不是又稳妥又不费力吗？来股市就是为了赚大钱、赚快钱的。可是经过多次媒体调查的结果都是相同的，即股市是不赔钱的人少，赔钱的人多。只有遇到2006年、07年这样百年难遇的大牛市中，才是赚钱的人多。所以说股市上有“一赚二平七亏损”的说法，大体是符合实际的。 为什么股市上是赚钱的人少、亏损的人多呢？因为目前投资者的盈利，主要是依赖股市的波动，即低买高卖来实现的，而这种靠股价波动盈利是投资者赚投资者的钱，你盈的就是他亏的。而这种投资者之间博弈的结果，不会是90％的人赚了10％人的钱，而一定是10％的人赚了90％人的钱。这10％的人，除了知道内幕消息的都是在股市中沉浮多年，懂得股市方方面面的政策和规矩，对股市的涨涨跌跌有充分的心理准备，对宏观政策、走势有一定的把握，对个股也有许多研究积累，并形成了自己的有效盈利模式的“精英”。大多数投资者和这些人相比处于劣势。所以在初入股市的几年里，能保本就不错了。 不要指望一入股市就赚大钱，赚快钱，对自己的盈利预期不要设立太高。比如设立盈20％、30％或50％，届时就出局。用打仗的办法来解释就是你打你的，我打我的，打得赢就打，打不赢就走。打得赢时吃掉你，消灭你，打不赢时也不让你吃掉我。当我们通过若干年的实践成了“精英”，成了有经验的人，再提高盈利预期不迟。 （注册咨询分析师·刘彦杰 执业证书编号：S0670200010019） 【投资理念课堂】股票价值投资之十二 投资与投机的区别之二 在上节我们提到了投资和投机的概括性区分，以下我们将向投资者介绍每一条具体的内容和其中的变化。 1 、 债券与股票——关于这第一项区别标准，我们发现这正是通常人们所广为接受的概念，而且至少有一个权威的声音也认为所谓投资就应该是局限在债券的范畴之中的。但也有一种得到普遍承认的观点，即优质的优先股（我国目前尚未发行过优先股），应该属于投资工具，这两种立场显然是背道而驰的。不仅如此，如果认为所有债券都具有内在的，可作为投资工具的优势的话，那将是非常危险的。一张安全性低下的债券（对于我国目前证券市场中交易的各类债券我们大可以忽略其安全性的考虑，但是随着我国资本市场的发展必将会出现各种不同安全级别的企业债券等等）不仅是彻头彻尾的投机工具而且还是毫无吸引力可言的投机工具。从另一个角度来看，如果仅仅因 分享阳光，共担风雨，恒泰证券与您一路同行！ 3/6 为一支安全性很高的普通股具有获取利润的可能，就把它归入投机一类，在逻辑上也是讲不通的。即使是公众舆论也承认这样一个事实，某些特别优秀的普通股是理想的投资工具，而购买此类股票的人士也属于投资者的范畴。 2、足额购买和保证金购买；3、永久与暂时持有——第二与第三项区别标准是基于一般的方法和目的，而不是投资或投机操作本身的特征。显然，足额购买股票本身并不足以使该笔交易成为一项投资活动。事实上，大多数最具投机性的股票正是要足额购买的，因为没有人肯把钱借出去用于这种目的，而就我国目前的证券市场的交易而言法规是绝对禁止融资融券交易的，同时民间对于借钱炒股也是很遭非议的事情。相反，在我国，大众即便是借钱购买高利率国债，这些购买者的投资者身份也从来没有受到过怀疑。如果在金融市场的实践中遵循某种严格的逻辑——这是一个几乎不可能的假设——那么通常的做法将被倒转过来：安全的证券（投资）才更适合使用保证金交易或者借款交易，而高风险的证券（投机）应该足额缴款购买。与此相似的是，永久持有与暂时持有的区分也只能是泛泛的，无法准确度量的。有一位普通股方面的权威人士在最近曾指出：所谓投资应该是购买者有意将该证券持有至少一年的时间。但是这个判断标准除了具有使用起来的便利性以外，在其它方面并没有突破。在某些情况下，这条标准显得有些不够准确。比如在实践中就有"短期投资"这么一种操作试想目前折价近 10%的国债品种在三个月内上涨到了面值水平那么这样的投资大可不必遵循一年以上了。而"长线投机"也是存在的（比如有人被套牢而被迫长期持证券），而且有时候甚至有人会有意这么做。 （注册咨询分析师·闫丰 执业证书编号：S0670200010012） 【技术分析课堂】短线选股需注意的几大方面 短线操作是市场高手们的最爱，它要求股市知识功底深厚，熟谙庄家操盘手法，心理素质上佳、更重要的一点，要有时间时刻关注庄家一举一动。短线选股关键在热点，投资者对热点的形成一定要有敏锐的洞察力。综合来看，短线选股应注意以下三个方面： 一、成交量。股谚曰“量为价先导”，量是价的先行者，股价的上涨，一定要有量的配合。成交量的放大，意味着换手率的提高，平均持仓成本的上升，上档抛压因此减轻，股价才会持续上涨。有时，在庄家筹码锁定良好的情况下，股价也可能缩量上攻，但缩量上攻的局面不会持续太久，否则平均持仓成本无法提高，抛压大增，股票缺乏持续上升动能。因此，短线操作一定要选择带量的股票，对底部放量的股票尤其应加以关注。 二、图形。短线操作，除了应高度重视成交量外，还应留意图形的变化。有几种图形值得高度关注：W 底、头肩底；圆弧底、平台、上升通道等。W 底、头肩底、圆弧底放量突破颈线位时，应 分享阳光，共担风雨，恒泰证券与您一路同行！ 4/6 是买入时机。这里有两点必须高度注意，一是必须放量突破方为有效突破。没有成交量配合的突破是假突破，股价往往会迅速回归启动位。二是在低价位的突破可靠性更高，高位放量突破很可能是庄家营造的“多头陷阱”，引诱散户跟风，从而达到出货目的。许多时候，突破颈线位时，往往有个回抽确认，这时也可作为建仓良机;股价平台整理，波幅越来越小，特别是低位连收几根十字星或几根小阳线时，股价往往会选择向上突破;操作上升通道的股票，可在股价触及下轨时买入，特别是下轨是十日、三十日均线时，在股价触及上轨时卖出。此外，还有旗形整理。箱形整理两大重要图形，其操作诀窍与W底差不多，这里不再赘述。 三、技术指标。股票市场的各种技术指标数不胜数，至少有一千以上，它们各有侧重，投资者不可能面面俱到，只需熟悉其中几种便可。常用的技术指标有KDJ、RSI等。一般而言，K值在低位(20%左右)2次上穿D值时，是较佳的买入时机;在高位(80%以上)2次下穿D值时，形成死叉，是较佳的卖出时机。RSI指标在0-20时，股票处于超卖，可建仓;在80-100时属超买，可平仓。值得指出的是，技术指标最大的不足是滞后性，用它作唯一的参照标准往往会带来较大误差。许多强势股，指标高位钝化，但股价仍继续飙升;许多弱势股，指标已处低位，但股价仍阴跌不止。而且庄家利用技术指标，往往进货时指标做得一塌糊涂，出货时指标近乎完美，利用指标进行骗钱几乎是庄家通用的做市手法，因此，在应用技术指标时，要综合各方面情况尤其是量价关系进行深入分析。 四、均线。短线操作一般要参照五日、十日、三十日三条均线。五日均线上穿了十日、三十日均线，十日均线上穿三十日均线，称作金叉，是买进时机;反之则称作死叉，是卖出时机。三条均线都向上排列称为多头排列，是强势股的表现，股价缩量回拍五日、十日、三十日均线是买入时机(注意，一定要是缩量回抽)。究竟应在回抽哪一条均线时买入，应视个股和大盘走势而定;三条均线都向下排列称为空头排列，是弱势的表现。不宜介入。 短线操作，股价暴涨暴跌，短线高手不仅要学会获利了结，还应学会一样重要的东西：割肉。有勇气参与短线操作，就要有勇气认输。“留得青山在，不怕没柴烧”。当判断失误，买入了下跌的股票，应果断卖出，防止深套。短线炒股，一定要快进快出，并要设好止损位，具体设定值视个人情况而定，可5%，也可10%，股价跌破止损位，一定要果断卖出，不要再抱幻想，即便是股价还有上涨可能，也应回避风险出局，严格按照止损位操作。 （注册咨询分析师·李建华 执业证书编号：S0670208030075） 【低风险品种简析】保险常识介绍3 保险的分类（二） 4、个人