大成基金每日快讯第1248期

免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1248期 2010年02月02日 温家宝：做好应对各种风险挑战准备 １月２２日至２月１日，国务院总理温家宝在中南海主持召开五次座谈会，征求对即将提请十一届全国人大三次会议审议的《政府工作报告》的意见。他强调，要深刻认识当前国内外经济形势仍然极其复杂，必须保持清醒头脑，周密做好应对各种风险和挑战的准备。 温家宝在这五次座谈会上讲了话。他说，今年的报告应该是一个凝聚力量、提振信心的报告。当前世界经济进入后危机时期，有望迎来新一轮增长。我们要继续抓住和用好战略机遇期，巩固经济回升向好势头。要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，根据新情况新变化，增强政策的灵活性和针对性。要把握好宏观调控的重点、节奏和力度，核心是处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，加快转变经济发展方式，着力提高经济增长质量和效益。要深刻认识当前国内外经济形势仍然极其复杂，外部环境不稳定、不确定因素增多，国内发展不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，必须保持清醒头脑，周密做好应对各种风险和挑战的准备。他强调，我们已经积累了应对各种复杂困难局面的经验。今年要更加自觉地推进决策科学化、民主化。我们完全有信心、有能力，充分运用有利条件，集中各方面智慧和力量，夺取应对国际金融危机的决定性胜利，努力实现经济社会又好又快发展。 参加企业界座谈会的，包括国有大公司和大集团负责人，非公有制经济和中小企业代表，农业、能源、钢铁、汽车、纺织、家电企业代表，以及金融、房地产、通信设备和互联网企业代表。海尔集团董事局主席兼首席执行官张瑞敏说，实施家电下乡、以旧换新对扩大消费起到了重要作用，要继续用好这项政策，加强对中标企业的管理和考核。鞍钢集团公司总经 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 理张晓刚提出，要促进企业兼并重组，运用经济、法律手段加快淘汰落后产能。东风汽车公司总经理徐平认为，要加强燃油汽车的节能减排和发展新能源汽车，确保汽车业可持续发展。绿地集团董事长张玉良建议，要加强保障性、自住性住房建设，抑制投机和投资性购房。北京银行董事长闫冰竹建议，积极发展中小金融机构，有效解决中小企业融资难问题。红豆集团总裁周海江强调，要支持企业创立自主品牌，提升国际竞争力。新希望集团董事长刘永好就促进农业规模化、集约化发展，提出了具体意见。百度公司董事长兼首席执行官李彦宏提出，要支持企业和广大农村更好地利用互联网。大家还就提高企业管理水平、自觉履行社会责任、完善法人治理结构以及鼓励有条件的企业“走出去”等提出了建议。 （来源：证券时报） 一、基金动态 1、创业板整体受压走弱 基金抛售急等待估值回归 “我们今天已经把网下配售的股票全部抛完了。”一家基金公司投资总监2月1日在电话中告诉中国证券报记者，“这么高的价格肯定要卖啊。”2月1日是首批创业板股票网下配售股解禁日，包括基金在内的一些机构选择抛售，创业板股票整体走弱。 创业板整体受压走弱 2月1日，50只创业板股票仅9只出现上涨，涨幅超过3%的仅2只，跌幅超过5%则有19只，汉威电子、华谊兄弟、金亚科技等股票跌幅居前。 当日，接受中国证券报记者采访的多家基金公司表示，已将网下获配的股票全部卖出。Wind统计显示，2月1日共有约1.2亿股机构配售股解禁，按1月29日收盘价计算，这部分解禁股市值约为50亿元。值得注意的是，在当日创业板整体走弱之际，继上周两家创业板公司星辉车模、台基股份“破发”后，天源迪科在上市8个交易日后“破发”。 基金等机构对参与创业板股票申购较为积极，不过，大多数在网上申购的中签股数不多，不少机构在网下获配上万股。由于首批创业板股票上市后涨幅较大，参与网下配售的机构浮盈也很高。虽然这些获配股票对股票基金的净值增长可能贡献不大，但对债券基金而言，这是其收益构成中的重要部分。因此，在三个月限售期满之际，有的基金依照基金合同规定，在新股限售期满后立即抛售，有的虽无明文约定，但在目前的市道下还是选择了兑现收益。 创业板个股目前估值偏高是基金等机构选择抛售的另一个原因。从首发市盈率来看， 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 Wind统计显示，自2009年6月IPO重启以来，首发平均市盈率基本呈逐月上升态势，从2009年6月的32.9倍一路上升到2009年12月的65.45倍。这在创业板上体现得尤其明显，第一批创业板股票发行市盈率接近60倍，上市后又大幅上涨；第二批发行时自然会参考第一批的市场价，再加上受赚钱效应的推动，投资者争相申购，结果发行市盈率平均变为80多倍。 基金等待合适时机 抛出网下获配股票后，对于如何投资创业板二级市场，不少基金选择观望。某基金的研究总监表示，目前A股市场有结构性泡沫，在扣除金融、石化等行业后，整体市盈率已接近2007年高峰时水平，创业板整体出现了泡沫，虽然不乏好股票，但估计还得等上几个月，这些股票价格才能有所回归。 资料显示，从后几批创业板股票上市后定位来看，由于发行市盈率较高，市场整体在下跌，其首日涨幅均出现大幅回落，一二级市场之间的差价渐趋消失，已有个股在上市后不久就跌破发行价。一位基金研究员提醒说，一些公司的发行价甚至反映了其今后若干年的成长。不仅“新股不败”将成为历史，且“逢破发就买进”的安全系数也大大降低，投资者一定要理性对待破发。 不过，某基金经理表示，创业板是A股的重要组成部分，只要有投资价值就会参与其中。他说，“因为业务模式新颖，市场对创业板上市公司的估值合理性肯定会存在相当大的分歧，这就要求有自己的判断能力。也许市场普遍认为这家公司估值过高，但如果我们经过仔细研究后认为估值合理，还是会买入。相信在未来中国的创业板也会出现微软和黑莓类的极具潜力的股票。”说到底，这还是考验投资者自下而上的研究能力，即便目前市盈率畸高，只要确有成长性还是值得投资的。从海外经验来看，创业板估值普遍比主板有所溢价，而对于成长股，海外也能给很高的估值。 也有基金经理表示，他们公司一直在跟踪一些创业板个股，目前仍在耐心等待合适时机。 （来源：中国证券报） 2、基金：市场短期难改震荡格局 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 近期市场出现持续震荡格局。对于未来市场走势，基金普遍认为，短期内难改震荡格局。 华安基金表示，2月份随着相关经济数据进一步走强、通胀率快速上行，调控力度需要加码的。在这种背景下，维持市场将继续震荡的观点。 相比之下，浦银安盛基金的观点更加谨慎。他们认为，创业板、科技股等大幅下跌，显示主题性炒作无以为继；最新经济数据显示，固定资产投资增速下降和CPI增速超预期，带来市场对投资品需求减弱和流动性政策收缩的预期，使得大盘蓝筹股难有表现机会；而在消费和出口数据向好的宏观经济背景下，投资者也缺乏大幅减仓做空的充足理由，这也就意味着后期市场的风格表现可能是小盘股下跌、大盘股不涨、指数震荡。 金元比联基金认为，近期大机构的投资意向不强，也是制约市场上涨的另一因素。短期来看，在没有更多利好消息的刺激下，市场做多意愿较为平淡，股指以震荡格局为主。 大成基金也表示，近来调控政策直指银行信贷控制，对未来的流动性和估值都有负面影响，近期市场持续震荡的可能性较大。 关于风格轮转问题，基金观点则出现明显分化。国泰基金的基本判断是，市场对大盘蓝筹股的投资关注度会提高，因为大盘蓝筹股占股指期货的权重比较大，对指数影响会大一些，因此市场会提高对大盘蓝筹股现货的需求，会提高其交易量和活跃度。 持相似观点的还有南方基金，他们认为在政策收紧预期下，市场仍会维持弱势调整，但是由于低估值的大盘蓝筹股的“稳定器”作用，市场深幅下跌的可能性不大。在宏观政策收缩到一定程度后，通胀的风险被控制、政策趋于再宽松、资产价格处于相对低位，可以着重考虑战略性增持大盘蓝筹股的机会。 交银施罗德基金则表示，当前市场的合理选择之一就是“弃大从小”，聪明资金选择的方向就是估值具有弹性的行业与股票。 诺安基金也表示，大盘蓝筹值得关注，但强调这种市场机遇具有阶段性。他们表示，由于市场存在加息预期，短期内资金还会持续从周期类行业流出，银行、保险等大盘蓝筹股的关注度逐渐提高。周期类股票仍然承受压力，而大盘蓝筹股有望阶段性走强。 另外，从近期的报告看，消费板块对于基金的吸引力依然存在。如汇丰晋信基金表示，目前仍应关注结构性的投资机会，继续保持对消费类及新兴产业相关的行业增长信心。国泰基金认为，今年由于刺激政策退出力度可能超出预期，市场的机会将集中于受政策退出影响 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 较小的行业，消费主题更符合这一特征。 （来源：上海证券报） 3、1月份QDII净值缩水7.58% 据天相投资统计，截至1月28日， 9只QDII基金1月份单位净值平均下跌7.58%。 今年1月份，在国内市场出现大幅调整时，海外市场同样呈现出下跌行情。QDII基金配置最重的港股市场出现震荡，截至1月28日，今年以来恒生指数和国企指数分别下跌6.93%和9.05%，纽约股市标准普尔500指数等也出现大幅下跌行情。 从单只基金表现看，截至1月28日，工银全球基金1月净值下跌5.78%。根据该基金去年四季报显示，工银全球重点布局在香港和美国这两个地区，配置比例分别达47.87%、24.15%，行业配置重点是金融、能源、信息技术。上投亚太的跌幅也在7%以内，为6.1%，其余7只QDII的跌幅都超过了7%，净值下跌最多的一只跌幅达10.05%。 在2007年出海的4只QDII基金中，华夏全球截至1月28日单位净值为0.766元，南方全球和嘉实海外单位净值分别为0.683元和0.629元，而上投亚太的单位净值为0.57元。 截至1月28日，单位净值在1元以上的QDII有3只，分别为交银环球、海富通海外、华宝海外。此外，1月21日才成立的易方达亚洲精选股票基金，1月29日的单位净值为1元。业内人士表示，近期海外市场大幅调整，应该是该QDII基金建仓缓慢，受到影响较小。相比同期A股基金表现，QDII的表现并不特别“难看”。根据天相数据统计，截至1月28日，今年以来偏股型基金的净值增长率为-7.39%。 另悉，上投摩根、汇添富等公司旗下QDII已获证监会批准，预计将很快公开发行募集。 （来源：证券时报） 二、重要新闻 1、PPI面临上涨压力 通胀预期趋强 昨日公布的1月份PMI数据，再一次强化了市场对于通胀的预期。 根据中国物流与采购联合会昨日公布的数据，1月份PMI指数为55.8%，比上月回落0.8个百分点，这一指数已经连续11个月在50%这一分水岭上。 其中，1月购进价格指数比上月上升1.8个百分点，达到68.5%，连续三个月明显提高，创下2008年8月以来新高。从历史来看，购进价格指数涨幅领先于PPI涨幅6个月，这预 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开