金属早报

研究报告 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 1 金属早报 瑞奇期货研究发展部 金属早报 2010年2月2日 星期二 程 炜 （0791）6663676 ccww521@hotmail.com qq：11965001 昨晚LME金属价格出现小幅反弹，LME期铜收于6830美元，涨95美元。 周一，美国供应管理协会(ISM)公布了最新的制造业数据，1月制造业指数为58.4，预估为55.5，1月份ISM制造业指数为2004年8月来最高。由于金属消费情况和制造业景气程度高度相关，因此制造业数据好于预期，将调整中的金属市场带来支撑。 其他方面，美元指数小幅调整，欧美股市出现大幅反弹。 库存方面，LME铜库存增加2475吨至543525吨。 近期累计下跌幅度很大，出现反弹的可能性增加，建议空头注意利润保护，新空可逢反弹高点放空。 LME交易行情 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓 库存 增减 铜 6770 6835 6600 6830 +95 93098 257454 543525 +2475 铝 2090 2100 2062 2090 +5 145771 697343 4611350 -625 锌 2110 2165 2075 2160 +45 46943 206519 497125 +425 LME铜铝锌合约升贴水及国内现货升贴水 LME现货/3M 国内现货价格 国内升贴水 铜 20.5/c 53800 600/b 铝 315/c 15700 100/b 锌（0#） 21.7/c 17000 50/c 注：“b”表示升水，“c”表示贴水 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年2月2日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 2美国CFTC铜市场持仓结构表 非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 总持仓投机 净多 2009-12-1 46459 3523916215 732028484613587613630012933 12509 148809112202009-12-8 48128 3550214491 723018649913492013649213030 11458 147950126262009-12-15 45671 3519414256 739608585313388713530313804 12388 147691104772009-12-22 43330 3475514690 745098454813252913399313108 11644 1456378575 2009-12-29 50473 3593914731 753949179214059814246213961 12097 154559145342010-1-5 51738 3521015538 764119484314368714559114852 12948 158539165282010-1-12 51974 2943315595 668169371913438513874716939 12574 151321225412010-1-19 50762 23310 16769 60612 91376 128143 131456 15299 11987 143442 274522010-1-26 48727 1995719026 580618746712581412645014869 14233 14068328770 外盘收市情况 2月1日LME评论：期铜收高，受美国数据及美元走软提振 据伦敦2月1日消息，LME基本金属周一结束一周的下滑，终场收高，从强劲的美国制造业数据以及美元走软中获得提振。 交易商称，欧洲和美国股市亦反弹，支撑了投资者信心。 期铜较上周五尾盘收高0.7%，反弹将近200美元，此前在亚洲交易时段一度跌至两个半月低点。 伦敦时间2月1日17:00（北京时间2月2日01:00)，三个月期铜收报每吨6,791美元,上周五为6,745美元。 美国供应管理协会(ISM)周一公布，1月制造业指数为58.4，预估为55.5，美国1月ISM制造业指数为2004年8月来最高。 美国股市因该数据提振上涨，今日稍早能源市场寒暑表--艾克森美孚(Exxon Mobil)公布优于预期的业绩亦支撑市场。 交易商称，基本金属此轮走强基调不可能持久，因技术面依然疲软，且中国市场参与者已转向看空，迎接本月的春节假期。 摩根大通的交易商Martin Squires称：“随着中国春节的临近，涨势可能遭遇抛售。” 伦敦一高级交易商称，由于疲软的技术面前景，市场情绪已转为看空。 他称，期铜或将跌向每吨6,300美元，一些观察家甚至预测底部在大约每吨5,800美元。 “我仍然认为价格将测试更低水准。许多人正变得消极。” Squires称，当中国市场参与者在节后返场时价格可能开始反弹。 期锡未能自其它基本金属反弹中得到支撑，收低6%。 上述伦敦交易商称，价格大幅下跌是由于期锡忽视了1月多数时间其它金属的下滑，“我认为其仅仅是在追赶其它金属。” 三个月期锡稍早一度跌7%到2009年12月24日以来最低,跟随上周金属市场的全线跌势,有望创下2009年7月初以来最大单日跌幅。 三个月期铝收报2,085美元,上周五报2,080美元。 LME铝库存减少625吨,但仍接近460万吨以上的纪录高位。 三个月期镍报18,000美元,上日报18,500美元。 三个月期铅收报2,045/2,047美元,上日报2,020美元。稍早曾触及低点1,960美元,为去年8月以来最低 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年2月2日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 3水准。 三个月期锌报每吨2,145美元,上日报2,110美元。期锌稍早触及三个半月低位2,074美元。 期锡报16,150美元,上日报17,200美元。 分析师预期,在2月中旬的农历新年假期之前,中国买盘将保持低迷。 2月1日COMEX评论：期铜收高，受ISM制造业数据及股市强劲提振 据纽约2月1日消息，COMEX期铜周一收高，因股市上涨以及美国和中国强劲的制造业数据推动，所有这些因素均提振有关经济的乐观情绪，进而提振工业商品需求。 交投最活跃的COMEX3月期铜上涨3.10美分或1.02%，报每磅3.0835美元。 LOGIC Advisors负责人之一的Bill O'Neill称：“美国、中国和英国公布的数据都很好。” 3月期铜合约隔夜最初下滑至两个半月低点至2.9905美元，之后在纽约盘初反弹至持稳，美国供应管理协会(ISM)数据公布之后价格走升。数据显示，美国1月制造业指数为58.4，预估为55.5，美国1月ISM制造业指数为2004年8月来最高。 该数据以及今日稍早艾克森美孚公布优于预期的业绩帮助美股道琼工业指数在截至期铜场内收盘时上涨大约100点。 铜价通常从制造业数据中寻获线索，因为其反映了该金属的工业需求。Markit和英国皇家采购与供应学会(CIPS)周一公布调查显示，英国1月CIPS/Market制造业采购经理人指数为56.7，为1994年10月以来最高。汇丰(HSBC)周一公布的数据显示，1月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)录得57.4，创调查历史新高。12月为56.1。自2008年11月录得历史新低后，该指数至今已回升逾16点，并连续10个月停留在50.0升降分界线上方。 期铜最近几周承压，因预期中国将紧缩货币政策来抑制经济增长，中国是全球最大的铜消费国。 O'Neill称：“中国忧虑令铜价严重受损，但今日压力似乎有所减轻。”他指出，特别是有关中国央行(People's Bank of China)副行长朱民在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛(World Economic Forum)上表示中国希望维持稳定经济增长率在每年8%-9%区间内的言论。 O'Neill称：“这些数据对市场利好，并预示总体上商品的工业需求强劲，不仅仅是铜。” 他称，期铜的多数买盘来自于那些先前抛售头寸的交易商。 “市场上并未出现基金大举买盘。” 此外，一交易商称，美元走软为铜价提供支撑。期铜场内收盘后不久，ICE美元指数下跌0.190点至79.460。 LME铜库存周一增加2,475吨至543,525吨。 周五午后公布的最新COMEX库存数据显示，铜库存增加110短吨至103,620短吨。 以下为收盘价（交投区间包括电子盘和场内）： 3月期铜收报每磅3.0835美元，较上一日上涨3.10美分，交投区间介于2.9905-3.0995美元； 5月期铜收报每磅3.0985美元，较上一日上涨3.15美分，交投区间介于3.0100-3.1130美元。 瑞奇期货经纪公司·金属早报·2010年2月2日 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 4 南昌总部 南昌市广场南路333号恒茂国际中心A座6层 电话：（0791）6663536 联系人：石青 邮编：333003 上海办事处 上海市浦东松林路333弄10号902室 电话：（021）68767696 联系人：钟军 邮编：200122 郑州办事处 郑州市未来大道69号郑商所22号席 电话：（0371）5612751 联系人：赵睿 邮编：45