英大证券金点策略晨报
文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第1页策略研究员：郑罡策略研究员：郑罡策略研究员：郑罡策略研究员：郑罡联系电话：0755-83007192Email：zhenggang@vsun.com【【【【AAAA股大势研判】股大势研判】股大势研判】股大势研判】反弹未果反弹未果反弹未果反弹未果市场延续盘整市场延续盘整市场延续盘整市场延续盘整上周五，两市再现盘整行情，成交量水平稍有增长。上周五早盘市场出现了难得一见的大幅反弹行情，沪指一度回升至3000点上方，然而，有色金属和采掘等资源类板块依然弱势，两市最终以横盘报收。上周五沪指收报2989点，日下跌4点；深成指报12137点，日上涨16点，共成交1673亿元。板块表现方面，农林牧渔、医药生物、商业贸易等板块整体涨幅居前，采掘、交通运输、有色金属等板块有小幅调整。数据来源：WIND英大证券（截至期限：2010-1-2915:00）元旦过后，A股市场并没有形成大多数人所期待的持续上扬行情，反而股指却呈现震荡下行的走势，沪指月末收盘已经跌破了3000点的水平。从市场成交水平来看，2010金点策略晨报金点策略晨报金点策略晨报金点策略晨报————每周报告每周报告每周报告每周报告2010201020102010年年年年2222月月月月1111日日日日星期一星期一星期一星期一市场各板块日涨跌幅情况市场各板块日涨跌幅情况市场各板块日涨跌幅情况市场各板块日涨跌幅情况（单位：％）-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%农林牧渔医药生物商业贸易电子元器件建筑建材纺织服装综合食品饮料信息设备轻工制造信息服务餐饮旅游机械设备公用事业黑色金属化工家用电器金融服务房地产交运设备有色金属交通运输采掘 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第2页年1月的交投总量还是好于去年12月的市场成交表现，客观上表明了年初资金介入意愿增强的现象。然盘中多空分歧还是比较激烈的，从经济面基本的发展到股指期货的市场博弈，投资者观点差异表现还是比较明显的，因此，增量资金并未带来市场向好的行情，反而利空打压造成了1月份下旬的大幅调整行情。从估值角度来看，沪深300的平均动态市盈率水平是21.58倍，考虑到2009年四季度经济增长形势向好，应该说市场主要蓝筹股的估值是比较合理的，尤其是当前市场还存在估值结构的差异局面，大市值股的市场估值水平就更低了。那么，除非经济体仍存在较大系统性风险，宏观经济增长出现快速下滑势头，那么蓝筹股估值水平被大幅积压的空间就不大了。其次，从市场流动性来看，蓝筹股资金供给方的公募机构在去年四季度整体仓位水平接近90%，而一月份新股发行节奏并没有减缓，新股上市首日价格涨幅不断被压低，中国西电还出现了首日破发的尴尬局面，这反映出市场输血蓝筹股的能力正在减弱，同时，银行股还存在较强的融资需求，资金供求缺口尚无收窄的迹象；而从宏观流动性来看，银行等金融机构1月份放贷数量较大，然而，一旦遇到控制信贷增速的行政约束，银行间拆借利率也有大幅上升，宏观流动性暂时紧张的局面也被迫发生了。因此，流动性非正常性紧缩是1月份市场大幅调整的一个重要原因。再则，从市场投资者预期的变化来看，政策面的调整是投资者对未来市场前景发生较大改变。这其中有国内经济政策的调整，也包括海外主要经济体相关政策的调整。中国政府显然不希望继续09年初的刺激经济政策，房地产行业调控、股市融资速度的加快以及银行信贷的控制打乱投资者此前对2010年初的乐观预期。此外，从海外来看，采取加息措施的国家数量不断增多，各国对未来通胀压力给经济增长的阻碍越发担忧，经济政策的调整接二连三的出现，各国之间宏观政策博弈使得经济前景不确定性增加，投资者谨慎情绪也将提升。 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第3页2009年市场快速回升的超级因素就在于中短期经济政策的利好作用以及流动性的超宽松供给，而目前来看，2010年这些超级因素发生了改变，市场寄托较多还是在中国政府刺激消费政策的相关效用。不过，我们认为消费成为资本市场走强超级因素的时机尚未成熟，无论是从社会保障，福利、医疗等社会基础制度的完善，到成熟金融市场对国民消费的支持都有着较长的路要走。2010年行情表现将相当复杂，个股整体性机会并不具备，而受益于政策支持、受益于创新技术、受益于产业整合的局部性机会还是存在，投资者应至下而上的精选潜力品种进行投资。预计春节前A股市场再现1月下旬大幅下跌的可能性不大，沪指在3000点下方存在一定技术支撑，大盘在2月上旬震荡整固的可能性较大，建议投资者关注大消费类板块中医药、酿酒、电子元器件、农林牧渔等行业。 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第4页【上周市场表现】【上周市场表现】【上周市场表现】【上周市场表现】数据来源：WIND英大证券（截至期限：2010-1-2915:00）市场各板块周涨跌幅表现市场各板块周涨跌幅表现市场各板块周涨跌幅表现市场各板块周涨跌幅表现（单位：％）-3.56-4.28-4.46-4.81-5.04-5.29-5.49-5.61-5.63-6.03-6.14-6.36-6.71-6.9-6.9-7.11-7.12-7.19-7.38-7.57-7.98-9.71-9.75-12-10-8-6-4-20医药生物农林牧渔家用电器餐饮旅游信息设备建筑建材信息服务食品饮料综合商业贸易电子元器件交通运输金融服务化工交运设备公用事业轻工制造黑色金属纺织服装机械设备采掘房地产有色金属市场各板块周换手率水平市场各板块周换手率水平市场各板块周换手率水平市场各板块周换手率水平（单位：％）8.589.149.411.2212.0712.3912.4912.8313.0213.6513.9515.1315.515.5516.8217.0318.7418.7618.7918.9120.5821.4722.840510152025采掘金融服务黑色金属公用事业有色金属商业贸易交运设备房地产食品饮料医药生物化工家用电器纺织服装交通运输建筑建材轻工制造机械设备综合信息设备电子元器件农林牧渔餐饮旅游信息服务 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第5页数据来源：WIND英大证券（截至期限：2010-1-2915:00）【【【【2222月限售股解禁】月限售股解禁】月限售股解禁】月限售股解禁】根据统计，2月份两市共有102家公司的67.55亿股的限售股解禁流通，按1月28日收盘价计算，解禁市值约为1010.05亿元。其中上海市场共有33家公司的45.53亿股解禁，解禁市值662.27亿元；深圳市场共有69家公司的22.02亿股解禁，解禁市值347.78亿元。深圳市场创业板有28家上市公司首发机构配售股解禁，解禁股数量为1.22亿股，解禁市值为51.85亿元。2月份解禁市值最大的是兴业银行，共有10.2亿首发原股东限售股解禁将在2月5日解禁，解禁市值达到329.77亿元，解禁后实现全流通；解禁股数最多的是ST市场各板块当前市盈率水平市场各板块当前市盈率水平市场各板块当前市盈率水平市场各板块当前市盈率水平（整体法）62.8460.7260.4558.6553.9252.2652.1949.9340.7939.8939.2838.537.7736.2735.7531.2329.4827.7227.6324.6322.0421.0814.99020406080综合农林牧渔电子元器件有色金属信息服务餐饮旅游黑色金属信息设备商业贸易轻工制造纺织服装医药生物食品饮料机械设备房地产交运设备交通运输公用事业家用电器建筑建材采掘化工金融服务市场各板块当前市净率水平市场各板块当前市净率水平市场各板块当前市净率水平市场各板块当前市净率水平（整体法）8.076.135.755.155.114.974.774.674.614.354.3443.923.693.433.353.23.22.932.812.82.791.890246810食品饮料医药生物农林牧渔机械设备信息设备餐饮旅游有色金属商业贸易综合电子元器件信息服务交运设备家用电器纺织服装化工房地产轻工制造采掘交通运输金融服务公用事业建筑建材黑色金属 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第6页东航，解禁股数为14.06亿股，解禁市值达到91.67亿元。兴业银行、锦江投资、罗平锌电、美尔雅、龙溪股份、北京城建等17只股票将于2月份解禁限售股后实现全流通。【财经新闻速览】【财经新闻速览】【财经新闻速览】【财经新闻速览】融资融券试点方案专业评价预计３月前完成融资融券试点方案专业评价预计３月前完成融资融券试点方案专业评价预计３月前完成融资融券试点方案专业评价预计３月前完成证监会有关部门负责人日前表示，融资融券试点方案专业评价预计在３月份前完成，证监会将在此基础上对证券公司的申请进行综合评价。首批试点将在１１家进行测试的券商中产生，优中选优，暂不会考虑地域分布问题，“一参一控”将成证券公司首批试点硬指标。国资委：央企须严控非主业投资国资委：央企须严控非主业投资国资委：央企须严控非主业投资国资委：央企须严控非主业投资国务院国资委主任李荣融31日在接受专访时表示，做好主业是国资委作为出资人对央企的基本要求，央企要严格按照国资委要求，做大做强主业，严控非主业投资。朱从玖：询价机构要担负正面引导作用朱从玖：询价机构要担负正面引导作用朱从玖：询价机构要担负正面引导作用朱从玖：询价机构要担负正面引导作用新股发行体制改革研讨会今日在上海西郊宾馆召开，中国证监会主席助理朱从玖表示，询价机构一方面要管好自己的钱，另一方面，在发行定价这个环节也不能唯利是图，要担负起对定价、对市场、对小投资人一个良好的正面引导作用。中国国家能源委将研究制定新能源战略中国国家能源委将研究制定新能源战略中国国家能源委将研究制定新能源战略中国国家能源委将研究制定新能源战略2010年1月30日上午，国家能源局副局长吴吟出席“2010能源、经济、发展”论坛时表示，新成立的国家能源委一项重要工作就是研究制定国家能源战略，一直以来的能源生产满足国民经济发展需要的定位或将变成经济发展考虑能源形势。 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所第7页央行：今年将保持信贷充裕央行：今年将保持信贷充裕央行：今年将保持信贷充裕央行：今年将保持信贷充裕物价稳定任务艰巨物价稳定任务艰巨物价稳定任务艰巨物价稳定任务艰巨中国央行二十九日发布报告，对今年中国宏观经济运行作出预测称，二O一O年宏调局势更为复杂，保持物价稳定等任务更为艰巨，央行并分析了物价上面临的压力，但亦强调仍会保持货币信贷合理充裕。美第四季美第四季美第四季美第四季GDPGDPGDPGDP增幅创增幅创增幅创增幅创6666年新高年新高年新高年新高北京时间1月29日晚间，美国商务部发布的统计数据显示,去年最后三个月经季调的实际GDP的年化增幅为5.7%，创下2003年底以来新高。去年第三季美国经济增长2.2%。5.7%的增幅超过接受汤森路透集团调查的经济学家普遍预期的5.4%。未来几个月中GDP数据可能进行大幅修正。【海外市场表现】【海外市场表现】【海外市场表现】【海外市场表现】海外证券市场指数海外期货市场报价指数收盘涨跌商品收盘涨跌恒生指数20121.99-1.15%原油72.82-0.10%道琼斯10067.33-0.52%黄金1083.20-0.06%纳斯达克2147.35-1.45%白银16.260.07%标普5001073.87-0.98%美黄豆9180.44%法CAC403739.461.37%日本橡胶271.700.93%日经22510195.57-0.02%LME3月铜67750.45%英国富时5188.52
