塑料周报 华安期货 塑料塑料塑料塑料 周周周周报报报报 华安期货研发中心华安期货研发中心华安期货研发中心华安期货研发中心 作者简介作者简介作者简介作者简介：：：： 张健，华安期货研发中心分析师，管理学硕士，现主要从事化工类期货品种的研究。 电话：0551-2839085 E-mail:pippa007@ 163.com 网址：www.haqh.com 政策调控政策调控政策调控政策调控，，，，塑料期价震荡走低塑料期价震荡走低塑料期价震荡走低塑料期价震荡走低 --------------------华安期货研发中心塑料华安期货研发中心塑料华安期货研发中心塑料华安期货研发中心塑料周报周报周报周报 2010 2010 2010 2010年年年年1111月月月月29292929日日日日 要点提示要点提示要点提示要点提示：：：： 1.1.1.1. 本周塑料价格在国家宏观货币政策的调控下本周塑料价格在国家宏观货币政策的调控下本周塑料价格在国家宏观货币政策的调控下本周塑料价格在国家宏观货币政策的调控下，，，，以及原油价格连续下跌之下以及原油价格连续下跌之下以及原油价格连续下跌之下以及原油价格连续下跌之下，，，，期价出期价出期价出期价出现大幅回调现大幅回调现大幅回调现大幅回调。。。。 2.2.2.2. 国际原油价格连续下跌国际原油价格连续下跌国际原油价格连续下跌国际原油价格连续下跌，，，，主要影响集中在美国汽油库存意外增加主要影响集中在美国汽油库存意外增加主要影响集中在美国汽油库存意外增加主要影响集中在美国汽油库存意外增加，，，，美国股市美国股市美国股市美国股市受奥巴马言论打压大跌受奥巴马言论打压大跌受奥巴马言论打压大跌受奥巴马言论打压大跌，，，，中国央行上调准备金率以及升息预期中国央行上调准备金率以及升息预期中国央行上调准备金率以及升息预期中国央行上调准备金率以及升息预期，，，，市场对经济市场对经济市场对经济市场对经济复苏的担忧复苏的担忧复苏的担忧复苏的担忧，，，，成品油库存增加成品油库存增加成品油库存增加成品油库存增加。。。。在这些影响因素影响未完全释放前下周原油在这些影响因素影响未完全释放前下周原油在这些影响因素影响未完全释放前下周原油在这些影响因素影响未完全释放前下周原油将继续保持在将继续保持在将继续保持在将继续保持在80808080 美元下方震荡趋势美元下方震荡趋势美元下方震荡趋势美元下方震荡趋势。。。。 3.3.3.3. LLDPELLDPELLDPELLDPE：：：：目前社会整体库存压力不大目前社会整体库存压力不大目前社会整体库存压力不大目前社会整体库存压力不大，，，，部分中间商及下游对春节前需求看淡部分中间商及下游对春节前需求看淡部分中间商及下游对春节前需求看淡部分中间商及下游对春节前需求看淡不愿入市操作不愿入市操作不愿入市操作不愿入市操作，，，，保持观望为主保持观望为主保持观望为主保持观望为主，，，，部分中间商对春节后行情看涨部分中间商对春节后行情看涨部分中间商对春节后行情看涨部分中间商对春节后行情看涨，，，，随着价位走随着价位走随着价位走随着价位走低有入市愿望低有入市愿望低有入市愿望低有入市愿望；；；；PVCPVCPVCPVC：：：：国内春运已经启动国内春运已经启动国内春运已经启动国内春运已经启动，，，，铁路的主要运力集中到人员运送铁路的主要运力集中到人员运送铁路的主要运力集中到人员运送铁路的主要运力集中到人员运送方面方面方面方面，，，，而由于天气寒冷而由于天气寒冷而由于天气寒冷而由于天气寒冷，，，，各地电煤紧张格局并未得到有效缓解各地电煤紧张格局并未得到有效缓解各地电煤紧张格局并未得到有效缓解各地电煤紧张格局并未得到有效缓解，，，，铁路铁路铁路铁路部门仍部门仍部门仍部门仍在继续抢运电煤在继续抢运电煤在继续抢运电煤在继续抢运电煤，，，，运输压力仍然较大运输压力仍然较大运输压力仍然较大运输压力仍然较大，，，，预计进入预计进入预计进入预计进入2222 月后月后月后月后，，，，现货市场交易基本现货市场交易基本现货市场交易基本现货市场交易基本上将会逐步停滞上将会逐步停滞上将会逐步停滞上将会逐步停滞，，，，期货市场在得不到市场有效交易支持的情况下期货市场在得不到市场有效交易支持的情况下期货市场在得不到市场有效交易支持的情况下期货市场在得不到市场有效交易支持的情况下，，，，期价很难期价很难期价很难期价很难出现较大波动出现较大波动出现较大波动出现较大波动。。。。 4.4.4.4. 乙烯价格乙烯价格乙烯价格乙烯价格继续呈现大幅上行态势继续呈现大幅上行态势继续呈现大幅上行态势继续呈现大幅上行态势，，，，其中供应偏紧其中供应偏紧其中供应偏紧其中供应偏紧、、、、下游衍生品行情向好下游衍生品行情向好下游衍生品行情向好下游衍生品行情向好仍仍仍仍是是是是乙烯上行的重要推手乙烯上行的重要推手乙烯上行的重要推手乙烯上行的重要推手；；；；电石市场的支撑力量仍在电石市场的支撑力量仍在电石市场的支撑力量仍在电石市场的支撑力量仍在，，，，而且短期的需求不会出现而且短期的需求不会出现而且短期的需求不会出现而且短期的需求不会出现明显的缩减明显的缩减明显的缩减明显的缩减。。。。预期近期电石市场仍以高位稳定前行预期近期电石市场仍以高位稳定前行预期近期电石市场仍以高位稳定前行预期近期电石市场仍以高位稳定前行，，，，受到外力的影响暂不大受到外力的影响暂不大受到外力的影响暂不大受到外力的影响暂不大。。。。 5.5.5.5. 1001100110011001 合约合约合约合约完成交割完成交割完成交割完成交割，，，，仓单仓单仓单仓单对后期对后期对后期对后期1005100510051005 合约不再构成压力合约不再构成压力合约不再构成压力合约不再构成压力。。。。 总结展望总结展望总结展望总结展望：：：：上周对于塑料期货来说上周对于塑料期货来说上周对于塑料期货来说上周对于塑料期货来说，，，，在主要受到紧缩银根影响下在主要受到紧缩银根影响下在主要受到紧缩银根影响下在主要受到紧缩银根影响下，，，，期价大幅期价大幅期价大幅期价大幅回调回调回调回调，，，，周五虽有企稳迹象周五虽有企稳迹象周五虽有企稳迹象周五虽有企稳迹象，，，，但形势但形势但形势但形势依旧不容乐观依旧不容乐观依旧不容乐观依旧不容乐观。。。。对于后市情况对于后市情况对于后市情况对于后市情况，，，，市场仍处市场仍处市场仍处市场仍处于对国家不断收紧流动性的担忧于对国家不断收紧流动性的担忧于对国家不断收紧流动性的担忧于对国家不断收紧流动性的担忧，，，，这将会对盘面构成一定压力这将会对盘面构成一定压力这将会对盘面构成一定压力这将会对盘面构成一定压力。。。。塑料在开工塑料在开工塑料在开工塑料在开工率尚未完全恢复率尚未完全恢复率尚未完全恢复率尚未完全恢复，，，，需求面需求面需求面需求面消费的消费的消费的消费的清淡清淡清淡清淡，，，，在整体市场氛围依旧偏空的情况下在整体市场氛围依旧偏空的情况下在整体市场氛围依旧偏空的情况下在整体市场氛围依旧偏空的情况下，，，，继续向下调整在所难免继续向下调整在所难免继续向下调整在所难免继续向下调整在所难免，，，，塑料仅仅在成本支撑之下很难有较强的表现塑料仅仅在成本支撑之下很难有较强的表现塑料仅仅在成本支撑之下很难有较强的表现塑料仅仅在成本支撑之下很难有较强的表现。。。。预计预计预计预计LLDPE1005LLDPE1005LLDPE1005LLDPE1005合约期价后期会以震荡偏弱为主合约期价后期会以震荡偏弱为主合约期价后期会以震荡偏弱为主合约期价后期会以震荡偏弱为主，，，，PVCPVCPVCPVC期价走势仍会偏弱期价走势仍会偏弱期价走势仍会偏弱期价走势仍会偏弱，，，，震荡走震荡走震荡走震荡走势将会成为后期主基调势将会成为后期主基调势将会成为后期主基调势将会成为后期主基调。。。。与此同时需密切关注乙烯价格对塑料的强劲支撑是与此同时需密切关注乙烯价格对塑料的强劲支撑是与此同时需密切关注乙烯价格对塑料的强劲支撑是与此同时需密切关注乙烯价格对塑料的强劲支撑是否会在后世有所体现否会在后世有所体现否会在后世有所体现否会在后世有所体现。。。。 塑料周报 华安期货一一一一、、、、塑料期货走势塑料期货走势塑料期货走势塑料期货走势回顾回顾回顾回顾 本周塑料价格在国家宏观货币政策的调控下，以及原油价格连续下跌之下，期价出现大幅回调。LLDPE 主力1005 合约周五收于11450 点，较上周上涨-620 元/吨。PVC 继续低迷走势，横盘整理，PVC 主力1005 合约周五收于7350 点，较上周上涨了-400 元/吨。两品种期货合约持仓均有所增加。 其他相关市场变化情况见下表： 表表表表1 1 1 1 各品种期货价格变化表各品种期货价格变化表各品种期货价格变化表各品种期货价格变化表 品 种 1月22日收盘 1月29日收盘 涨跌 1月22日持仓量 1月29日持仓量 持仓变化 L1005 12070 11450 -5.14% 65,192 70,530 5,338 L1007 12220 11555 -5.44% 2,570 1,812 -758 塑料指数 12076 11457 -5.13% 71,008 74,738 3,730 V1003 7260 7015 -3.37% 32,302 28,440 -3,862 V1005 7750 7350 -5.16% 48,822 49,402 580 PVC指数 7544 7230 -4.16% 92,428 86,978 -5,450 数据来源：文华财经，华安期货研发中心整理 图图图图1111：：：：塑料期货价格走势图塑料期货价格走势图塑料期货价格走势图塑料期货价格走势图 图图图图2222：：：：塑料现货价格走势图塑料现货价格走势图塑料现货价格走势图塑料现货价格走势图 6000620064006600680070007200740076007800800009-05-2509-06-0809-06-1809-06-3009-07-1009-07-2209-08-0309-08-1309-08-2509-09-0409-09-1609-09-2809-10-1609-10-2809-11-0909-11-1909-12-0109-12-1109-12-2310-01-0510-01-1510-01-279000950010000105001100011500120001250013000PVCLLDPE6,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00015,00008-08-1808-10-0608-11-1808-12-3109-02-1909-04-0309-05-2509-07-0809-08-2009-09-2909-11-1910-01-044,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,500LLDPE（7042齐鲁 ）PVC（华南电石法） 数据来源：文华财经，华安期货研发中心 数据来源：金银岛，华安期货研发中心 二二二二、、、、影响因素分析影响因素分析影响因素分析影响因素分析 （（（（一一一一））））供需分析供需分析供需分析供需分析 LLDPE：天津联化30 万吨低压30 万吨线性装置，大乙烯装置计划1 月 15 日开车，尚无料产出。茂名石化12 月 25 日 2#裂解装置检修，下游配