原材料与机械装备行业早间速递

2010 年 1 月 29 日，星期五目 录 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ■ 海马股份（000572）：拟定向增发募集30亿资金 ■ 汽车下乡政策实施延长一年：继续促进2010年汽车市场增长 2、机械行业 ■ 暂无 3、有色行业 ■ 暂无 4、石油化工行业 ■ 江苏索普（600746）2009年业绩快报 ■ 中国玻纤（600176）土耳其对中国玻璃纤维产品反倾销立案调查 ■ 风神股份（600469）09年扭亏为盈 ■ 中国石化（600028）权证行权提示公告 二、最新研报摘要 ■ 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 原材料与机械研究小组 联系人： 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 小组成员： 曹 鹤 Tel.：010-59355901 Email：caoh@chinans.com.cn 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 方 炬 Tel.：010-59355738 Email：fangj@chinans.com.cn 关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn 于娃丽 Tel.：010-59355991 Email：yuwl@chinans.com.cn 齐求实 Tel.：010-59355977 Email：qiqs@chinans.com.cn 原原原材材材料料料与与与机机机械械械装装装备备备行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100129 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ¾ 汽车板块：将率先企稳 点评：1月5日，随着上海汽车股价应声而落，汽车板块进入了一波调整态势，从而带动大盘进入震荡下跌走势。除了对宏观基本面的担忧外，汽车个股累积了大量的获利盘，对2010年汽车行业的运行状况信心不足都成了主要的原因。我们认为：年初的信心不足也是有理由的，但正象我们年度报告所说：2010年汽车行业仍将运行良好，国内汽车销售增长21%。目前的汽车下乡政策延续到2010年底、汽车下乡和购置税政策可同时享受等在1月份就出台，说明政府对2010年汽车行业的定位很明确。汽车仍是2010年经济发展中的最重要力量之一。但仍象我们预计：2011年汽车市场走势比较悲观。 ¾ 《汽车产业发展政策》：修订版春节后可能出台 点评：《汽车产业发展政策》修订版可能在春节后出台，我们曾经对此作过评述。新汽车产业发展政策将在自主品牌、兼并重组、新能源汽车成为和旧产业政策区别最大的三个方面。修订稿中对自主品牌的市场份额会有一个具体的指标，比如到2015年，自主品牌乘用车要占国内市场50%，自主品牌轿车要占国内汽车市场40%的目标。在长安兼并重组了新中航汽车后，国内汽车行业的兼并重组也将是新版汽车产业政策中的一个亮点，我们2009年3月初的重组路线图仍可作为未来1、2年内的主要指向。 新版产业政策将对新能源汽车可能会倾注比较大的力度，从而对今后较长一段时期的新能源汽车特别是电动汽车起到中长期的政策导向作用。 2、机械行业 暂无 3、有色行业 暂无 4、石油化工行业 ¾ 江苏索普（600746）2009年业绩快报 经初步测算，江苏索普2009年扭亏为盈，净利润2500万元左右，去年同期净利润为-2270万元。 点评：江苏索普是国内最大的醋酸生产商，2009年，受经济危机的影响，公司主要产品价格出现了一定的下跌，但主要原材料价格尿素、硫酸价格大幅下降，其降幅远大于产品售价降幅，使得公司主产品ADC发泡剂扭亏为盈；但近期酸酐价格出现了小幅下跌，或将对醋酸价格造成一定影响。 ¾ 中国玻纤（600176）土耳其对中国玻璃纤维产品反倾销立案调查 土耳其外贸部于2010 年1 月22 日发布公告，决定对原产于中国的玻璃纤维产品进行反倾销调查。一旦土耳其最终认定中国出口的玻璃纤维产品存有倾销事实并因此对其国内同行业造成损害，将对中国反倾销调查项下输入土耳其的玻璃纤维产品征收一定幅度的反倾销税。 点评：这已经是近期中国玻纤控股子公司据公告巨石集团有限公司涉及到的第三次反倾销，巨石集团玻纤产品以出口为主，占营业收入超过60%。2008 年，巨石集团向土耳其出口的玻璃纤维产品金额约为516.44 万美 3 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100129 元，约占公司全年营业收入的0.9%。2008年，巨石集团向印度、欧盟出口的玻璃纤维产品金额约占公司营业收入的2.4%、9.6％。如果中国出口的玻璃纤维产品都被征收反倾销税，将对公司2010年业绩造成较大影响。 ¾ 风神股份（600469）09年扭亏为盈 预 计 2009 年 1 至 12月份实现净利润30000万元-32000万元(上年同期归属于公司股东的净利润为-97135542.80元)，具体数据将在公司2009年度报告中予以详细披露。 点评：根据公司三季报业绩的业绩就可以基本判断2009年全年将会有不错的答卷。预计四季度仍将保持0.3元这种水平。大股东以风神股份作为整体上市平台的意愿强烈，先吸收合并ST黄海（600579）或其他正在洽购的轮胎上市公司，最后通过定向增发方式，向风神股份注入中化橡胶，最终实现中国化工集团轮胎资产整体上市。届时公司将凭借集团强大的实力挺进世界轮胎巨头的行列，“谨慎推荐”。 ¾ 中国石化（600028）权证行权提示公告 中国石化认股权证“石化CWB1”的存续期为2008年3月4日至2010年3月3日；行权期为2010年2月25日至3月3日期间的5个交易日，2份认股权证以19.15元/股的价格认购1股股票。最后交易日为2010年2月24日。 点评：石化cwb1权证行权价格为19.15元/股，正股价格现在11.51元，从目前市场条件来看，在不到一个月的时间内达到19元可能性甚微。离行权越来越近，失去行权价值使价值必然归零。预计中国石化（600028）09年、10年EPS分别为0.74元、0.73元，给予“中性”评级。 二、最新研报摘要 暂无 4 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100129 三、原材料与机械行业重点公司估值情况（截至 2010 年 1 月 28 日） 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 表1 原材料与机械行业市场表现 2010-1-28 上证指数 汽车 机械 有色 石化 当日涨幅（%） 0.25 0.89 1.14 -0.64 0.72 近 1 个月涨幅（%） -6.10 -12.01 -4.95 -12.28 -10.39 近 1 年以来涨幅（%） 50.41 111.44 66.56 101.12 60.22 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 投资 股票代码 股票简称 20100128收盘价 2008 2009E 2010E 2008 2009E 2010E 评级 600104 上海汽车 20.61 0.1 0.6 0.81 206.1 34.4 25.4 推荐 000951 中国重汽 28.3 1.13 1.87 2.08 25.0 15.1 13.6 谨慎推荐 600166 福田汽车 17.9 0.4 0.7 0.83 44.8 25.6 21.6 谨慎推荐 000868 安凯客车 11.45 0.08 0.12 0.21 143.1 95.4 54.5 推荐 600550 天威保变 30.62 0.81 0.91 1.33 37.8 33.6 23.0 推荐 600312 平高电气 16.48 0.41 0.42 0.52 40.2 39.2 31.7 推荐 601766 中国南车 5.41 0.16 0.172 0.232 33.8 31.5 23.3 推荐 000157 中联重科 21.93 1.0318 1.3 1.63 21.3 16.9 13.5 推荐 5 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100129 图 1 近 1 个月来汽车行业指数与沪深 300 对比 图 2 近 1 个月来机械行业指数与沪深 300 对比 -15%-10%-5%0%5%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300汽车 -10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300机械 图 3 近 1 个月来有色行业指数与沪深 300 对比 图 4 近 1 个月来石化行业指数与沪深 300 对比 -15%-10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300有色-15%-10%-5%0%5%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300化工 6 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100129 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 总 部 上海地区 深圳地区 袁 泉 郭剑超 吴宝峰 电 话 010－59355995 021-68539273 0755－83781415 手 机 13671072405 13818101878 —— Email yuanquan@chinans.com.cn guojc@chinans.com.cn wubf@chinans.com.cn