原材料与机械装备行业早间速递

2010 年 1 月 28 日，星期四目 录 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ■ 海马股份（000572）：拟定向增发募集30亿资金 ■ 汽车下乡政策实施延长一年：继续促进2010年汽车市场增长 2、机械行业 ■ 暂无 3、有色行业 ■ 暂无 4、石油化工行业 ■ 硅宝科技（300019）2009年业绩快报 ■ 中泰化学（002092）非公开发行A股股票获通过 ■ 宝德股份（300023）获政府补助公告 ■ 大东南（002263）09年EPS为0.15元 二、最新研报摘要 ■ 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 原材料与机械研究小组 联系人： 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 小组成员： 曹 鹤 Tel.：010-59355901 Email：caoh@chinans.com.cn 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 方 炬 Tel.：010-59355738 Email：fangj@chinans.com.cn 关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn 于娃丽 Tel.：010-59355991 Email：yuwl@chinans.com.cn 齐求实 Tel.：010-59355977 Email：qiqs@chinans.com.cn 原原原材材材料料料与与与机机机械械械装装装备备备行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 2 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100128 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ¾ 海马股份（000572）：拟定向增发募集30亿资金 点评：海马股份发布公告，拟以6.31元的价格非公开发行不超过5亿股股票，募集不超过30亿元资金，主要用于海马商务车25亿元、海马郑州5亿元。公司股票27日复牌，收盘6.34元，一度打至跌停。我们在接受《东方早报》记者采访时表述的很清楚，数年前我们就曾预言：海马汽车给他两三年的好日子过，就会大滑坡。海马汽车目前并非缺少产能，在2009年乘用车市场井喷，特别是海马汽车一线的乘用车井喷的时候，海马的表现却大相径庭，成为仅有的2、3家在2009年表现不好的乘用车厂商。从增发募集资金投向看，如果能取得发改委的同情，把大部分资金投向郑州，在郑州快速开辟新天地，那样在当地政府的支持下，可能寻找到另一个较好的增长点。但大部分资金还是投在海马商务车上，前景不妙。从增发股份比例分析，自身股本大幅度稀释，从增发价格上判断，此次增发也面临调整，也许此次增发会胎死腹中。 ¾ 汽车下乡政策实施延长一年：继续促进2010年汽车市场增长 点评：近日七部委决定汽车下乡政策实施延长一年，至2010年12月31日止。汽车下乡政策对于2009年的微客、轻卡等带动了较大的市场需求，政策的延续目的就是为了保证2010年汽车市场的平稳较快发展。自今年1月1日起销售的汽车下乡产品可以享受财政补贴，下乡汽车最高可补贴5000元。 而就在一周前，“以旧换新补贴与车辆购置税减征政策可以同时享受”的政策刚刚出台。这符合我们的预期。而且政策的提前也使得我们对2010年国内汽车销售增长21%充满信心。财政部统计，截至2009年12月底，全国已补贴下乡汽车167万辆，对汽车市场的拉动作用很明显。 我们预测：一旦2010年前几个月汽车市场增长不如预期，购置税政策就会很快调整，以促进2010年汽车消费。毕竟2010年经济发展趋势在内外因素的影响下，不容乐观。2009年积极的财政政策及宽松的货币政策带给今年通货膨胀的压力较大，而且在两大产业房地产、汽车的发展上，正向我们预计，房地产方面的诸多问题又开始爆发，汽车就成为最重要的拉动产业。 2、机械行业 暂无 3、有色行业 暂无 4、石油化工行业 ¾ 硅宝科技（300019）2009年业绩快报 经初步测算，硅宝科技2009年净利润3539万元，同比增长38.6%，每股收益0.88元，同比增长31.34%。。 点评：硅宝科技的主要业务为生产多种硅橡胶，2009年随着房地产、汽车等行业的强劲复苏，公司的主要产品价格并未发生大幅波动，而且随着公司新工业园区投产后逐步释放产能和积极适应下游客户的需求，扩大市场规模，营业收入按照预期持续增长；同时上游原材料有机硅的价格发生了较大幅度的下跌，使得公司业绩的增长明显。 ¾ 中泰化学（002092）非公开发行A股股票获通过 3 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100128 中泰化学非公开发行A 股股票的申请于2010年1月27日获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会通过。公司股票于2010年1月28日开市时复牌。 点评：中泰化学主要业务为聚氯乙烯、烧碱的生产，目前公司依托新疆地区煤炭资源优势，着力向产业链上下游延伸，努力打造 “盐、煤、电、化”一体的产业群，本次非公开发行股票募集资金拟向公司控股子公司华泰重化工有限责任公司增资，用于建设华泰二期项目，以进一步扩大公司的生产规模和成本优势，增强持续盈利能力。 ¾ 宝德股份（300023）获政府补助公告 公司已收到西安市财政局拨付的西安市鼓励企业上市发展专项资金180万元整。此上市发展专项资金将对2010年利润产生影响。 点评：根据公司公布的业绩快报，2009年公司的营业收入有一定幅度下降，但营业利润、利润总额和净利润却有一定幅度提升，主要是公司产品技术和设计不断优化使得产品成本中占比最大的材料成本下降，产品综合毛利率进一步提高所致。公司主营业务是石油行业下一个比较小又比较专的行业，增长直接依赖石油钻采行业的景气度。我们预计近2-3年内，油气行业的资本支出将保持高水平，公司也将受益于此。 ¾ 大东南（002263）09年EPS为0.15元 公司公布09年年度报告，每股收益0.15元，同比下滑6.25%。收入10.76亿元，同比下降18.28%。 点评：公司收入下降主要系受到原材料价格波动的影响，主要产品销售价格较上年同期下降所致，但公司产品的产量和销量均比2008 年有所增加；公司实现营业利润5682万元，较上年同期增长31.97%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4420万元，较上年同期增加262.31%。通过提升产品档次，增加产品附加值，公司盈利能力得到增强，产销量均有所提升；另外子公司宁波万象的电工薄膜业务对公司贡献了较大的利润。 二、最新研报摘要 暂无 4 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100128 三、原材料与机械行业重点公司估值情况（截至 2010 年 1 月 27 日） 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 表1 原材料与机械行业市场表现 2010-1-27 上证指数 汽车 机械 有色 石化 当日涨幅（%） -1.09 -1.57 -1.02 -2.12 -1.17 近 1 个月涨幅（%） -4.93 -11.83 -4.95 -9.96 -9.56 近 1 年以来涨幅（%） 50.03 109.57 64.68 102.40 59.06 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 投资 股票代码 股票简称 20100127收盘价 2008 2009E 2010E 2008 2009E 2010E 评级 600104 上海汽车 20.76 0.1 0.6 0.81 207.6 34.6 25.6 推荐 000951 中国重汽 27.91 1.13 1.87 2.08 24.7 14.9 13.4 谨慎推荐 600166 福田汽车 17.9 0.4 0.7 0.83 44.8 25.6 21.6 谨慎推荐 000868 安凯客车 11.22 0.08 0.12 0.21 140.3 93.5 53.4 推荐 600550 天威保变 29.76 0.81 0.91 1.33 36.7 32.7 22.4 推荐 600312 平高电气 16.15 0.41 0.42 0.52 39.4 38.5 31.1 推荐 601766 中国南车 5.21 0.16 0.172 0.232 32.6 30.3 22.5 推荐 000157 中联重科 21.75 1.0318 1.3 1.63 21.1 16.7 13.3 推荐 5 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100128 图 1 近 1 个月来汽车行业指数与沪深 300 对比 图 2 近 1 个月来机械行业指数与沪深 300 对比 -15%-10%-5%0%5%10%15%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300汽车 -10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300机械 图 3 近 1 个月来有色行业指数与沪深 300 对比 图 4 近 1 个月来石化行业指数与沪深 300 对比 -15%-10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300有色-15%-10%-5%0%5%10%12-281-21-71-121-171-221-27沪深300化工 6 敬请阅读正文之后的免责声明原材料与机械装备行业 早间速递 20100128 分析师承诺 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人不曾因、不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接受到任何形式的报酬。 投资评级说明 类 别 级 别 定 义 推 荐 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上 中 性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动 行业投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 推 荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 谨慎推荐 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间 中 性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间 股票投资评级 回 避 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数10%以上 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归中国民族证券有限责任公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或转载，或以任何侵犯本公司版权的其它方式使用。 机构销售联系人 总 部 上海地区 深圳地区 袁 泉 郭剑超 吴宝峰 电 话 010－59355995 021-68539273 0755－83781415 手 机 13671072405 13818101878 —— Email yuanquan@chinans.com.cn guojc@chinans.com.cn w