信达国际每日港股评析

26 January 2010Page 1 Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 每日港股評析 重點內容 信達國際研究部 research@cinda.com.hk 焦點簡訊 z 中央打壓樓市投機行動升溫 要求個別銀行審慎批出房貸 港股回顧 z 中行集資拖累內銀股受壓地產股回穩港股低收不足1% 早市前瞻 z 恆指反彈動力續疲 短期受制下跌裂口頂部 週邊市場 z 伯南克連任疑慮降溫美股回升 歐盟批准希臘延長對信貸機構援助計劃 焦點簡訊 本期目錄 焦點簡訊 1 港股回顧 2 早市前瞻 3 週邊市場 3-4 市場資料 5 AH溢價表 6 ¾ 早前二套房首期，已定下不得低於 40%的底線，二套房貸利率又已升至貸款基準利率，甚至有部份銀行暫停審批二套房貸，中央打壓樓市的投機行動似有升級迹象，根據內地銀行界消息表示，人民銀行最近與數間大型商業銀行，就 1月份貸款急升進行討論，人行除要求各間銀行要有節奏地借貸外，亦要求個別銀行，要十分審慎地批出房地產商的貸款。 ¾ 振興「三農」的中央「一號文件」，據悉該規劃在今年財政支農預算可能高達 7000億元人民幣，規劃重點是城鄉統籌、城鎮化和戶籍制度改革。此外，為鼓勵農民依法規建設自用住房，「建材下鄉」將包括在內。 ¾ 在中國從事井下長壁煤炭開採設備製造的國際煤機(1683)，昨舉行推介會，據悉國際配售已獲足額認購。該公司將發售 5.2億股新股，售價每股 4.88至 6.38元，連同 7,800萬股新股的超額配股權，集資最多 38.15億元；將於本月 30日公開招股， 2月 10日上市。 ¾ 富士康(02038)發盈警，指雖然去年下半年集團營運改善，但仍預期去年全年純利顯著下跌，主因全球經濟衰退及競爭激烈的市場環境，引致集團產品需求下降及價格下跌，而外滙波動及資產減值亦有一些影響。另一方面，中國無線(02369)發盈喜，預期去年全年業績虧轉盈，並較 07年純利 1.675億元顯著增長，主因隨着中國電訊業改革及重組於 08年第四季完成後，銷售有所增加。 ¾ 希臘發債反應較預期理想，刺激歐元兌日圓結束連跌 7日的劣勢，兌美元亦一度逼近 1.42美元，加上美國總統奧巴馬向國會游說後，市場料聯儲局主席伯南克可順利連任，美元兌日圓亦重上 90日圓水平。 Page 226 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk¾ 週邊市況全線偏軟，恒指低開278點後，跌幅曾擴大至303點，低見20,423點，其後大部分時間於20,400-20,500點間窄幅上落，恒指收報20,599點，跌127點，成交縮減至634.05億元。美國金融股上周五續受壓，銀行股普遍承接跌勢，跌幅超過1%。政府上周宣佈調低舊樓強制拍賣門檻，地產股上周受壓後，普遍反彈1%。騰訊(00700)股價連跌6日，連同近日遭券商唱淡的富士康(02038)，一度跌超過2%。 ¾ 中行(03988)公佈巨額融資計劃，市場憂慮內銀股續有集資活動，板塊普遍跌1%，中行、招行(03968)及交行(03328)核心充足比率較低，股價跌2%，料短期續受壓。板塊近1個月走勢積弱，加上已跌近下降通道底部，MACD熊差亦有收窄跡象，後市有機會出現較強反彈，主要集中於集資壓力較少的股份。內地地方政府落實打壓樓價措施，內房股跑輸大市，普遍跌幅達2%，其中中海外(00688)及世房(00813)跌超過2%。資源股跑輸大市，跌幅達2%。國際油價走勢續弱，惟航空股全線受壓，收市跌幅達3%。 ¾ 個別電訊設備股再現炒作，其中中國無線(02369)升逾7%，兼創52周高位。家電股跑輸大市，普遍跌幅達3%，創維(00751)及TCL多媒體(01070)跌超過5%。內地自今年1月1日起買車除可獲以舊換新補貼，購置1.6升及以下乘用車車輛購置稅亦同時減按7.5%徵收，汽車股個別發展，廣汽集團擬來港上市後全面收購駿威汽車(00203)，後者周五急升6%後回吐2%。 分析員：趙晞文 ¾ 內地CPI及PPI，兩者升幅更有轉急跡象，引發市場憂慮人行會提早加息。據內地信達證券的報告表示，預計今年全年CPI走勢為先高後低的情況，初段受氣候及春節因素會出現價格的意外上漲的情況，中段主要是受去年同期基數較低，所引起的翹尾因素（即價格滯後影響）。下半年，於農產品供應還是國際大宗價格基本不會出現大的通脹壓力。 ¾ 央票收益率趨升，成為市場共識，除非往後招標發行的央票收益率大幅抽高及通脹加劇，否則短期內加息機會不大。同時，市場正觀望美國聯儲局，於本港周四凌晨議息結果公佈後的會議聲明內，有關息口前景的闡述。 ¾ 對於上海研究包括香港在內的個人海外投資試點的消息，投資者應借鑒07年「港股直通車」經驗，不應對有關政策抱太大憧憬，主要由於政策還涉及資金進出規範、中央審批及多個監管部門間的協調。 ¾ 走勢上，大市上周多次受制100天線及11月至今的下降軌後，於多重利淡消息下，尾段跌勢轉急，並跌穿21,000點，全周平均成交金額達809億元，顯示沽壓不輕。 ¾ 另外，恒指RSI續處於50以下，MACD亦出現熊差，並持續擴大，加上10天線先後剛下穿50、20及100天線，形成三個「死亡交叉」，技術指標續弱。 ¾ 恒指上週四跌穿保歷加通道底部，週五曾失守去年10月低位20,305點後，跌幅收窄，加上日線圖陰陽燭出現「錘頭」，或造就後市出現技術性反彈，加上港匯稍見轉強，預期後市有機回補上週五的下跌裂口(20,527點-20828點)，較大反彈阻力於21,200點，短期支持於20,000點。 分析員：趙晞文 恒指平均線 10日：21,406 20日：21,695 50日：21,907100日：21,661 250日：18,581 國指平均線 10日：12,313 20日：12,607 50日：12,891100日：12,685 250日：10,821 I 港股回顧 早市前瞻 中行集資拖累內銀股受壓 地產股回穩港股低收不足1% 恆指反彈動力續疲 短期受制下跌裂口頂部 國指日線圖 恒指日線圖 Page 326 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk週邊市場 伯南克連任疑慮降溫美股回升 歐盟批准希臘延長對信貸機構援助計劃 ¾ 美國總統奧巴馬向國會游說後，市場料聯儲局主席伯南克可順利連任，利好美股早段造好，惟美國二手房屋銷售去年12月大幅下跌，建屋股受壓，拖累大市升勢受阻，道指收報10,197點，升24點，道指上周失守保歷加通道中軸後，同時跌穿去年7月至今的上升通道底部支持，大市周一反彈高見10,257點，惟受制上升通道底部阻力後回落，後有機會下穿10,000點心理關口。 ¾ 美國二手房屋銷售在去年9-11月持續增加後，在十二月份大幅回落，跌幅是有紀錄以來最大。美國全國房地產經紀協會公布，二手房屋銷售年率在十二月份減少16.7%，跌至545萬所，市場原本估計會下跌到590萬所。待售二手房屋數量減少6.6%，跌至329萬所，是06年3月以來最少，數量相等於7.2個月供應量，較十一月份高0.7個月。09年全年二手房屋銷售增加 4.9%，增至515.6萬所，是四年來首次上升，而房屋中位價格就下跌 12.4%，跌至17.35萬美元。 ¾ 歐盟監管機構，批准延長對希臘信貸機構的援助計劃至6月底，指有關行動符合國家援助金融危機受創企業的規定。歐盟執委會表示，支持的措施包括資本重組計劃、擔保計劃及向信貸機構，發行國家特殊目的證券。聲明又指，延長計劃在時間及範圍上受到限制，執委會判斷這是解決希臘經濟問題動盪的恰當方法。 ¾ 美元下跌，以及德州發生撞船事故影響原油付運，利好油價反彈，紐約3月份期油收報75.26美元一桶，升72美仙，在氣溫正呈回暖的情況下，加上供求情況仍處於相對寬裕的情況下，續壓抑油價，技術走勢而言，油價跌穿12月中至今的上升軌及76.70美元的重要支持，後市有機會下試去年2月至今上升軌底部73.50美元，倘失守，後市或下試去年12月14日低位68.5美元。美國能源資訊署明晚(星期三 )將會公布上星期能源庫存量，市場估計，原油存量增加 170萬桶，汽油存量增加 140萬桶，蒸餾油存量減少140萬桶。 分析員：趙晞文 美國預托證券(ADR) 折算港元收市價 (I USD : 7.7678HKD) 較本港上日收市 (港元)匯控(00005) 85.29 0.99 中移動(00941) 74.37 -0.73 中海油(00883) 11.40 -0.04 中石化(00386) 6.23 -0.06 中石油(00857) 9.04 -0.06 中聯通(00762) 9.13 -0.08 中電信(00728) 3.34 -0.04 中人壽(02628) 34.94 -0.31 環球指數 指數 上日收市 升/跌 % 紐約道鐘斯指數 10196.86 +23.88 +0.23 納斯達克指數 2210.80 +5.51 +0.25 標準普爾500指數 1096.78 +5.02 +0.46 倫敦富時100指數 5260.31 -42.68 -0.80 德國DAX指數 5631.37 -63.95 -1.12 巴黎CAC指數 3781.85 -38.93 -1.02 日經平均指數 10,512.69 -77.86 -0.74 波羅的海幹散貨指數3223.00 +19.00 +0.59 VIX波動指數 25.41 -1.90 -6.96 環球主要息率 利率(%) 利率(%) 美國 0.25 紐西蘭 2.50 歐元區 1.00 瑞士 0.25 英國 0.50 日本 0.10 澳洲 3.75 中國 5.31 Page 426 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk金價走勢圖 油價走勢圖 本周各地重要經濟資料 日期 經濟資料項目 時期 前值 預期值 實際值 25/01/2010 德國GfK 消費者信心調查 2月 3.4 3.1 3.2 美國成屋銷售 (月比) 12月 7.40% ‐9.80% ‐16.70% 26/01/2010 日本央行議息 / 0.10% 0.10% / 德國IFO‐企業景氣指數 1月 94.7 95.1 / 歐元區經常帳 (經季調) 11月 ‐46.0億 / / 英國國內生產總值 (季比) 09年第四季‐0.20% 0.40% / 美國CaseShiller房價指數 11月 146.58 146.80 / 美國消費者信心指數 1月 52.9 53.5 / 27/01/2010 法國消費者信心指數 1月 ‐31 ‐31 / 28/01/2010 美國新屋銷售 (間) 12月 35.5萬 37.0萬 / 美國聯儲局議息 / 0‐0.25% 0‐0.25% / 29/01/2010 歐元區失業率 12月 10.00% 10.10% / 美國國內生產總值 (年化季比) 收報：1,098.40美元/盎司收報：74.96美元/桶 Page 526 Jan