大成基金投资周报

市场要闻 2010-1-11 国务院明确二套房贷首付比例不得低于40% 为进一步加强和改善房地产市场调控,稳定市场预期,促进房地产市场平稳健康发展,国务院办公厅1月10日下发《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》。二套房贷政策走向是房地产市场极为关注的一个热点。对此,《通知》明确指出, 对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套（含）以上住房的家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）,贷款首付款比例不得低于40％,贷款利率严格按照风险定价。 2010-1-12 央行担忧升级 存款准备金率意外上调 在市场传出新年首周新增信贷或达到6000亿元的传闻后，12日晚间，央行出人意料地宣布将于1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整完成后，大型金融机构（工、农、中、建、交）的存款准备金率达到16%，中小银行（不含农信社）的存款准备金率为14%。这是央行自2008年底宣布实施适度宽松货币政策之后，首次上调存款准备金率。与此同时，央行当天还进一步加大了公开市场操作力度，上调一年期央票发行利率8个基点，至1.8434%。这也是一年期央票发行利率20周以来首次上调。 2010-1-13 李克强:把扩大内需作为积极财政政策着力点 11日,国务院副总理李克强出席全国财政工作座谈会。他强调,要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署,继续实施好积极的财政政策,立足扩大内需,突出民生保障,加快经济发展方式转变,形成有利于科学发展的财税制度,实现经济平稳较快发展与社会和谐稳定。 李克强指出,今年是我国经济形势极为复杂的一年,也是机遇和挑战并存的一年。要保持宏观经济政策的连续性和稳定性,根据新情况新问题提高政策的针对性和灵活性,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系,把扩大内需作为积极财政政策的着力点,优化财政支出结构,防范潜在风险。 2010-1-14 国务院:加快推进三网融合 2015年全面实现 国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议提出了推进三网融合的阶段性目标。2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013年至2015年，总结推广试点经验，全面实现三网融合发展，普及应用融合业务，基本形成适度竞争的网络产业格局，基本建立适应三网融合的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系。 2010-1-15 尚福林：2010年重点做好七项工作 中国证监会党委书记、主席尚福林日前在全国证券期货监管工作会议上表示，2010年重点做好七方面工作，包括适时推出证券公司融资融券业务试点、保障股指期货平稳顺利上市交易、继续深化发行制度改革、制定代办股份转让系统扩大试点具体方案、探索境外企业在境内发行上市的制度安排等。 第217期 基金经理视点 王立女士，经济学硕士。曾任职于申银万国证券股份有限公司、南京市商业银行资金营运中心。2005年4月加入大成基金管理有限公司，历任银行间市场债券交易员、大成货币市场基金基金经理助理。现担任大成债券基金经理，兼任大成货币市场基金基金经理。 投资回顾 本周上证国债指数收于122.34点，较上周收盘上涨了0.02%，中债财富指数收于131.63点，较上周收盘微跌0.01%。国开行周三发行300 亿元7 年期债券，发行利率3.97%，认购倍数1.96倍，农发行周五发行150亿元5 年期债券，发行利率3.65%，认购倍数2 倍，基本符合市场预期；二级市场上本周央行意外上调存款准备金率，引起市场下跌，但随后周四发行的3 个月期央行票据发行利率保持不变，市场反弹回上周水平，国债、金融债收益率微幅上行。 本周展望 虽然上周一级市场发行的认购倍数处于较高位置，表明市场资金充裕，配置性需求依然旺盛，但由于央票发行利率继续上行的可能性较大，市场后期将维持弱势盘整。本基金将密切跟踪市场的走势，谨慎操作。 何光明先生，工学硕士。1999年加入大成基金管理有限公司，历任研究员、策略分析师、大成精选增值混合型证券投资基金基金经理、大成价值增长证券投资基金基金经理助理、大成积极成长股票型证券投资基金基金经理助理。现担任大成价值增长基金经理。 投资回顾 本周市场板块方面通信、软件及服务、传媒及计算机硬件行业涨幅居前，煤炭、银行、钢铁、证券板块出现下跌，本周本基金对组合结构进行了调整，降低了部分行业配置的比例，股票仓位居中。 本周展望 本周本基金将继续逢高减持相对估值偏高的个股，对组合结构进行相应调整，逢低增持预期未来业绩增长有望超预期的个股，适当降低基金的股票仓位。 刘明先生，硕士，曾任厦门证券公司鷺江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加入大成基金管理有限公司，曾任景宏证券投资基金基金经理。现任大成基金管理有限公司投资总监和大成优选基金经理。 投资回顾 本周央行宣布提高存款准备金率，虽然市场对于央行一季度有收紧流动性预期并且公开市场操作上面也有收紧的迹象。但新年第二周提高存款准备金率仍然早于市场预期。受此影响，A 股出现了一定的震荡。在券商创新业务获批、出口数据大幅超预期、“三网融合”等刺激下相关板块表现活跃。最终沪指周涨幅0.88%，沪深300 微涨0.07%，两市周成交量出现明显放大，市场活跃度上升。 本周展望 预计近期市场依然要消化“政策渐变”，后续政策变化可能包括：1）继续提高法定存款准备金率；2）信贷额度和节奏的控制；3）房地产政策在各政府部门及地方政府的进一步落实；4）税收等方面的政策调节，等等。近期市场政策干扰较多，权重股有望继续疲弱，指数很难持续上涨，受政策干扰相对较小的板块有望继续跑赢市场。 周建春先生，管理工程硕士，曾任职于湖南省国际信托投资公司基金管理部、证券管理总部，从事投资和研究工作；1999年10月加入大成基金管理有限公司，历任高级研究员、景博证券投资基金经理助理、景博证券投资基金基金经理、景福证券投资基金经理助理。现担任大成积极成长基金经理，兼任大成策略回报基金经理。 投资回顾 本周市场震荡整理，金融创新对市场正面驱动低于预期，而超预期上调准备金率使得对流动性收紧的担心使得当天指数大跌，随后市场出现盘整格局。对货币政策收缩趋势的判断使得周期类金融、煤炭、有色等大跌，而三网融合催生TMT行业强劲表现，小盘股相对大盘股溢价大幅上升。 本周展望 尽管进出口数据的强力反弹，但短期对调控收紧流动性的担心完全对冲了经济在快带复苏的利好，总体来讲市场对经济过热的信心仍不足，因而预计短期大盘仍将维持震荡的格局。而周期性股票短期难以有表现，市场仍以主题投资为主。 倪明先生，博士研究生，2004年加入大成基金管理有限公司，历任固定收益小组信用分析师、大成债券基金基金经理助理、大成精选增值混合型基金基金经理助理、金融行业研究员。现担任大成创新成长基金经理。 投资回顾 本周市场震荡调整，基于紧缩性政策的预期，本基金适当降低组合仓位及组合中高周期类的品种，降低了原先较高的仓位。 本周展望 展望短期市场，预计大盘股会相对强劲，前期受市场热捧的消费等板块将出现分化，有真实业绩支撑的个股将在调整后继续走强。 陈尚前先生，经济学博士，曾任中国平安保险公司投资管理中心债券投资室主任、招商证券公司研究发展中心策略部经理。2002年加入大成基金管理有限公司，现担任大成基金公司固定收益部总监兼大成强化收益债券基金经理。 投资回顾 人民银行周二宣布自1 月18 日起上调存款准备金率0.5 个百分点，为2008 年以来的首次上调。虽然上调存款准备金率已经有所预期，但上调的时点却出乎市场的预料。A股市场方面，沪深300指数收盘于3482.74点，较上周收盘上涨了0.07%，上证企业债指数收于134.32点，较上周收盘上涨了0.31%。本周A股市场出现小幅盘整，信用产品方面，年初以来交易所高等级和高收益债的收益率都有10至30bp的下降，其中前期收益率受新股发行回升幅度较大的高收益债如银基、长兴等收益率下降幅度较大。 本周展望 尽管央票利率上升是影响信用产品的最大不确定性因素，但信用利差已提供了较大的保护空间，所以相同期限下，信用产品持有收益高于利率产品。 旗下基金 基金 种类 基金简称 本周净值增长率 今年以来净值增长率 成立以来净值增长率 本周主要市场表现 开放式 大成价值增长混合 1.24% 67.88% 391.71% 上证综指 大成债券 0.70% 3.55% 55.25% 310031503200325033001.41.51.61.71.8上周走势 大成蓝筹稳健混合 0.63% 66.26% 244.93% 大成精选增值混合 0.73% 72.08% 365.52% 大成沪深300指数 0.05% 85.22% 155.53% 大成2020生命周期混合 0.85% 63.16% 130.69% 深证成指 大成积极成长股票 2.58% 63.19% 35.38% 130001310013200133001340013500136001.41.51.61.71.8上周走势 大成创新成长混合 0.76% 65.90% 105.43% 大成景阳领先股票 1.79% 81.28% 215.93% 大成强化收益债券 -0.16% 9.67% 16.51% 大成策略回报股票 2.88% 91.10% 91.86% 沪深300指数 封闭式 大成景宏封闭 -0.33% 58.17% 437.74% 340034503500355036001.41.51.61.71.8上周走势 大成景福封闭 1.91% 63.84% 242.21% 大成优选封闭 0.75% 75.57% -3.49% 数据截止2010年1月15日 本周公告 1) 大成沪深300指数证券投资基金收益分配预告 大成沪深300指数型证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同于2006年4月6日生效，根据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》的有关规定及《大成沪深300指数证券投资基金基金合同》的约定，本基金管理人大成基金管理有限公司（以下简称“本公司”）计算并由基金托管人中国农业银行股份有限公司复核，截止2009年12月31日，本基金基金份额净值为1.1741元，可供分配收益为1,147,537,897.53元；本公司决定以截至2009年12月31日可供分配收益为基准，向本基金份额持有人进行收益分配。每10份基金份额派发现金红利0.90元；权益登记日、除息日：2010年1月20日；红利发放日：2010年1月22日。 2) 大成积极成长股票型证券投资基金收益分配预告 大成积极成长股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同于2007年1月16日生效，根据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》的有关规定及《大成积极成长股票型证券投资基金基金合同》的约定，本基金管理人大成基金管理有限公司（以下简称“本公司”）计算并由基金托管人中国农业银行股份有限公司复核，截止2009年12月31日，本基金基金份额净值为1.040元，可供分配收益为123,084,164.97元；本公司决定以截至2009年12月31日可供分配收益为基准，向本基金份额持有人进行收益分配。每10份基金份额派发现金红利0.05元；权益登记日、除息日：2010年1月20日；红利发放日：2010年1月22日。 3) 大成精选增值混合型证券投资基金收益分配预告 大成精选增值混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）基金合同于2004年12月15日生效，根据《证券投资基金