信达国际每日港股评析

21 January 2010Page 1 Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 每日港股評析 重點內容 信達國際研究部 research@cinda.com.hk 焦點簡訊 z 首兩周新貸 1.1萬億 內銀面臨加懲罰性準備金 港股回顧 z 「直通車」憧憬再度落空 內地再傳收緊銀貸港股借勢回吐2% 早市前瞻 z 恒指失守本周低位 後市下試保歷加通道底部 週邊市場 z 憂慮中國收緊信貸 美股全線低收1% 焦點簡訊 本期目錄 焦點簡訊 1 港股回顧 2 早市前瞻 3 週邊市場 3-4 市場資料 5 AH溢價表 6 ¾ 中銀監發力打擊下，銀行放貸仍無收斂，今年首兩周，人民銀行得悉新增貸款已超預期，增至 1.1萬億元人民幣。在這形勢下，中銀監再不手軟，繼啟動上調存款準備金率後，中銀監主席昨早在港透露，已對部份銀行限制貸款，並會加強對銀行的槓桿率和流動性比率要求。 ¾ 美國三家大型銀行美國銀行、摩根士丹利及富國週三晚齊公布業績，富國銀行最令市場喜出望外，上季賺 28.2億美元遠勝預期，摩根士丹利每股僅賺 14美仙，令投資者大跌眼鏡，該行已表明，會於未來數年進行重大策略調整，圖挽劣勢，美銀虧損則擴至 52億美元，遜預期。 ¾ 歐洲央行理事斯塔克重申希臘要自行解決財赤爛攤子，令市場越益擔心會影響歐元區穩定，加上市場對中國收緊信貸憂慮升溫，環球經濟復甦步伐恐被拖慢，資金遂流入美元避險，歐元跌至 1.41美元水平，澳元及紐元等商品貨幣亦遭殃。分析員指歐元已跌穿重要技術支持位，短期前景堪憂。 ¾ 中化化肥(0297)發盈警，指由於全球金融危機影響整體經營環境，國內鉀肥需求和價格出現大幅下降，導致集團鉀肥銷售量下降及經營毛利虧損，故預期去年下半年及全年業績盈轉虧。 ¾ 東方海外(0316)公佈，去年總收入 299.74億元，按年減 35.2%，運載 415.8萬個標準箱，減 14%；雖然去年削減運力 9.6%，但運載率仍跌 3.8%，每個標準箱平均收入減少 24.7%。主席董建成認為，即使今年 5月再調高運費，航運業仍未能返回收支平衡，業內仍供應過剩。 ¾ 中石化(0386)公佈， 09年原油及天然氣產量分別為 3.01億桶及 2,990億立方英尺，按年增 1.47%及 2.02%；加工原油 1.826億噸，增 6.71%；國內成品油銷量 1.24億噸，微增 0.85%；乙烯及尿素產量分別 671.3萬及 175.2萬噸，增 6.74%及 6.25%。 ¾ 國際配售接近尾聲的俄羅斯聯合鋁業(0486)，消息稱，由於大部份入飛的標價處於中間水平，賬簿管理人法國巴黎資本及瑞信決定，將配售價範圍由原先的每股 9.1至 12.5元，縮窄到 10.8至 12元的中間偏高區間。消息指其國際配售已獲逾 4倍超額認購，將於美國時間今天截止，明日定價。 Page 221 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk¾ 週邊市況造好，惟上海當局中澄清有關，嘗試包括香港在內的個人海外投資試點的消息後，影響市場氣氛，恆指低開134點後，弱勢持續，午後承接A股跌勢加劇，恆指低見21,171點，收報21,286點，跌392點，成交746.21億港元。騰訊(00700)雖佔據內地09年網遊市場首位，股價收市再跌2%。東亞(00023)再獲國浩(00053)增持，惟持股量被攤薄至7.65%，股價收市靠穩。 ¾ 報導指，人行擬增調控力度，個別銀行要求額外調高存款準備金50點子，同時主要商業銀行獲通知，要求全面停止1月份剩餘時間新增信貸，內銀股借勢回吐超過2%，惟整個板塊近1個月走勢積弱，加上已跌近下降通道底部，MACD熊差亦有收窄跡象，後市有機會出現較強反彈。內房股亦見沽壓，其中富力(02777)及雅居樂(03383)跌超過3%。資源股普遍跌幅達2%。中遠洋(01919)冀於5月再上調集裝箱運費，惟對航運股刺激短暫，全日走勢先升後回。 ¾ 內地預期今年全年電力供需仍將呈整體相對寬鬆，電力股低收1%。財政部及商務部表示，自今年1月1日起買車除可獲以舊換新補貼，購置1.6升及以下乘用車車輛購置稅，亦同時減按7.5%徵收，汽車股個別發展，其中長汽(02333)升7%，吉利(00175)及駿威(00203)跌逾3%。 分析員：趙晞文 ¾ 恒指於上周最後兩個交易日均出現抽高然後反復下滑的走勢，而此兩日的成交金額均超過800億元，加上大市本周續於100天線及11月至今的下降軌附近爭持，反映大市短期走勢反覆。 ¾ 人行周二招標發行 240億元人民幣一年期央票，收益率持續上周漲幅再升 8個基點至 1.9264%，央票利率升勢已經啟動，亦成為市場共識，除非往後招標發行的央票收益率大幅抽高及通脹加劇，否則短期內加息機會不大，市場亦正留意國家統計局今早公佈，09年全年數據。 ¾ 對於上海市金融辦公室，否認當地嘗試允許包括香港在內的個人海外投資試點，投資者應借鑑07年「港股直通車」經驗，不應對有關政策抱太大憧憬，主要由於政策還涉及資金進出規範、中央審批及多個監管部門間的協調。 ¾ 走勢上，恒指近兩個交易日於21,300點水平雖獲初步承接，更一度重越100天平均線阻力，惟周三內地股市下挫，拖累恆指跌穿此短期支持。另外，恒指RSI續處於50以下，MACD亦出現熊差，並持續擴大，加上10天線剛下穿20天線，出現首個「死亡交叉」，技術指標續弱。 ¾ 預期上周形成的22,012至22,326點下跌裂口將續成後市的重要阻力，後市仍有機會下試20,932點的12月尾低位，同時接近保歷加通道底部支持。 分析員：趙晞文 恒指平均線 10日：21,885 20日：21,783 50日：22,009100日：21,636 250日：18,485 國指平均線 10日：12,657 20日：12,695 50日：12,978100日：12,668 250日：10,759 I 港股回顧 早市前瞻 「直通車」憧憬再度落空 內地再傳收緊銀貸港股借勢回吐2% 恒指失守本周低位 後市下試保歷加通道底部 國指日線圖 恒指日線圖 Page 321 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk週邊市場 憂慮中國收緊信貸 美股全線低收1% ¾ 投資者擔心，中國遏抑銀行貸款增長可能會阻慢環球經濟復甦，天然資源相關股份受壓，此外，市場對IBM的盈利預測感到失望，科技股被沽售，加深大市下跌壓力，道指收報10,603點，跌122點，惟續依循12月中至今的上升通道上行。 ¾ 美國批發層面物價上升壓力在去年十二月減弱，主要是因為能源價格回落，抵銷食品價格上升的影響。.美國勞工部公布，生產物價在十二月份上升0.2%，較十一月份升幅低 1.6個百分點；扣除食品和能源的核心生產物價沒有升跌，而在11月份就上升0.5%，市場本來估計為上升0.1% ¾ 美國紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利表示，金融市場較一年前穩定，但信貸仍然偏緊。他表示，雖然金融市場的情況已經改善，但與預期水平仍有一段很遠的距離，又指出，需要對系統風險進行監管，以及加強金融市場的基本架構。另外，報導引術國際貨幣基金組織(IMF) 《世界經濟展望》報告，將調高今年全球經濟增長預測， 從去年10月時估計的3.1%調高到3.9%。此外，IMF也分別調高美國和中國今年經濟增長預測至2.7%及10%。 ¾ 受到美元上升，加上市場憂慮，中國遏抑信貸增長將會影響環球經濟復甦， 削弱能源需求，拖累油價受壓，紐約3月份期油收報77.74美元一桶，跌1.58美元，在氣溫正呈回暖的情況下，加上供求情況仍處於相對寬裕的情況下，續壓抑油價，技術走勢而言，油價跌穿12月中至今的上升軌，若未能重回81.0美元以上，後市有機會反覆下試75.50美元。美國能源資訊署今晚(星期四)公布上星期能源庫存量，市場估計，原油存量增加 240萬桶，汽油存量增加170萬桶，蒸餾油存量減少10萬桶。 分析員：趙晞文 美國預托證券(ADR) 折算港元收市價 (I USD : 7.7679HKD) 較本港上日收市 (港元)匯控(00005) 86.97 -0.88 中移動(00941) 76.12 -0.33 中海油(00883) 11.93 -0.15 中石化(00386) 6.49 -0.04 中石油(00857) 9.36 -0.04 中聯通(00762) 9.37 -0.03 中電信(00728) 3.38 -0.03 中人壽(02628) 36.38 -0.12 環球指數 指數 上日收市 升/跌 % 紐約道瓊斯指數 -122.28 -1.14 -122.28 納斯達克指數 -29.15 -1.26 -29.15 標準普爾500指數 -12.19 -1.06 -12.19 倫敦富時100指數 -92.34 -1.67 -92.34 德國DAX指數 -124.95 -2.09 -124.95 巴黎CAC指數 -80.72 -2.01 -80.72 日經平均指數 10,737.52 -27.38 -0.25 波羅的海幹散貨指數-50.00 -1.56 -50.00 VIX波動指數 1.10 6.26 1.10 環球主要息率 利率(%) 利率(%) 美國 0.25 紐西蘭 2.50 歐元區 1.00 瑞士 0.25 英國 0.50 日本 0.10 澳洲 3.75 中國 5.31 Page 421 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 金價走勢圖 油價走勢圖 本周各地重要經濟資料 日期 經濟資料項目 時期 前值 預期值 實際值 18/01/2010 英國Rightmove房價指數 (按月) 1月 -2.20% / 0.4% 19/01/2010 英國消費者物價指數 (按月) 12月 0.30% 0.20% 0.60% 歐盟ZEW經濟景氣調查 1月 48.00 50.00 47.2 加拿大領先指標 12月 1.30% 1.00% 1.5% 20/01/2010 美國NAHB房屋市場指數 1月 16 17 15 美國ABC消費者信心指數 1月18日 -47 -44 -49 英國補助金申請變動 12月 -10,800人次 0人次 -15,200人次 美國生產者物價指數 (按月) 12月 1.80% 0.00% 0.20% 美國新屋動工 12月 57.4萬 57.5萬 55.7萬 21/01/2010 美國首次申領失業救濟金人數 1月17日 44.4萬 44.0萬 / 美國費城FED調查指數 1月 20.40 18.00 / 22/01/2010 法國企業信心指數 1月 89 90 / 英國零售指數 (按月) 12月 -0.30% 1.20% / 收報：1,111.50美元/盎司收報：77.62美元/桶 Page 521 January 2010Hotline: (852)2235 7789Email: cs@cinda.com.hkWebsite: www.cinda.com.hk 市場資料 恒生指數期貨 上日收市 升/跌% 1月份 21,183 -428-1.98成交/未平倉合約