大成基金每日快讯第1239期
免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 大成每日快讯第1239期 2010年01月20日 温家宝：抑制投机投资性购房 推进重点产业振兴 国务院总理温家宝１９日上午主持召开国务院第四次全体会议，讨论即将提请十一届全国人大三次会议审议的《政府工作报告（征求意见稿）》。会议决定，将此稿发到各省区市和中央有关部门、单位征求意见，并采取多种形式广泛听取意见。 温家宝在会上发表了讲话。他强调，今年要把保持经济平稳较快发展和加快转变发展方式有机统一起来，在发展中促转变，在转变中谋发展。必须深刻认识加快转变发展方式的重要性和紧迫性，增强自觉性和主动性，切实把加快转变经济发展方式的要求，贯穿到今年政府工作的各个方面。加强和改善宏观调控，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，为转变发展方式创造良好的环境和条件。坚持扩大内需的方针，积极扩大居民消费需求，着力优化投资结构。继续推进重点产业调整振兴，大力培育战略性新兴产业，促进服务业加快发展，努力提高国民经济整体素质和竞争力，使转变经济发展方式取得实质性进展。 全面实施科教兴国和人才强国战略，推进创新型国家建设，为转变发展方式提供科技和人才支撑。着力保障和改善民生，增强经济社会发展的协调性。深化重点领域和关键环节改革，加快形成有利于经济发展方式转变的体制机制。 温家宝指出，做好一季度工作，对全年经济社会发展至关重要。要重点抓好以下工作：（一）加强形势分析，搞好宏观调控。充分考虑去年同期基数影响，加强对主要指标的环比分析，密切跟踪市场需求变化，准确判断形势，提高宏观经济政策的针对性和有效性。保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏，防范金融风险，提高金融支持经济发展的可持续性。更好地发挥财政政策在扩大内需中的作用，尽快制定规范地方融资平台的措施，防范潜在财政风险。落实和完善稳定外需的政策措施，做好应对贸易摩擦的各项工作。（二）抓好经济运行调节。要把缓解煤电气运供需矛盾作为当前经济运行调节的重点任务，努力增加电煤供应，加强运力调配，适当扩大进口调节；强化电力调度和区域协调，搞好需求侧管理，确保满足居民基本需要，压缩“两高”企业和产能过剩行业用能。做好春运各项工作，特别要保证农民工和学生安全、顺利回家过年。（三）解决好群众生产生活问题。一季度劳动力流动规模较大、频率较高，是大学生和农民工找工作的关键时点。要认真落实好鼓励就业的各项政策，抓紧完善有针对性的就业服务，确保就业稳定，切实做好大学生和农民工就业工作。妥善安排城乡低收入和困难群众生活，重点解决好地震灾区还没有搬入新居群众的吃、穿、住和过冬取暖问题。做好节日期间工作，繁荣城乡市场，开展好文化 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 科技卫生“三下乡”活动，让全国各族人民过上欢乐祥和的节日。（四）促进房地产市场平稳健康发展。抓紧落实已经出台的各项政策，加快推进保障性安居工程，增加普通商品房供给，多渠道满足住房困难家庭居住需求；加强对市场需求的分类调控，抑制投机投资性购房；进一步规范房地产市场秩序。（五）强化安全生产管理和维护社会稳定。全面排查和治理安全隐患，突出抓好重点行业安全监督，认真落实公共聚集地安全责任制，坚决遏制各类重特大事故发生。加强社会治安综合治理，积极化解各类社会矛盾。（六）进一步做好农业农村工作。做好春耕备耕各项工作，稳定增加粮食和油料播种面积。保障农业生产资料供应，稳定价格。大力开展农田水利基本建设和植树造林。做好重大动物疫病防控和森林草原防火工作。近期一些地方遭受暴雪寒潮袭击，要加强防灾减灾工作，对灾区采取有力的帮扶措施，努力减少灾害损失。 （来源：中国政府网） 一、基金动态 1.基金仓位居高不下 大消费板块受青睐 17家基金公司的170只基金披露了2009年四季报。四季报显示，部分基金在2009年四季度进一步提高了股票仓位，多只基金股票投资比例超过90%。基金经理认为，2010年一季度，经济仍可高位运行，个股将出现结构性分化，中小盘股高估值难以持续，大消费板块受到关注。 2009年四季度，A股市场震荡上行，上证综指涨幅为17.91%，汽车、消费等板块表现抢眼，中小盘股则在创业板推出的带动下进一步拉大与大盘股的估值差距。在此背景下，部分基金经理采取了积极的仓位策略，东方精选、博时主题、大成优选、广发聚丰等基金的股票投资比例都在90%以上。部分绩优基金较好地把握了市场热点，减持政策压力较大的地产行业，增加了医药、零售、汽车等板块，取得了不错的业绩。 展望2010年市场走势，多数基金经理认为，国内经济增长趋势不会改变，市场波动中枢会不断提高，但外贸和房地产行业表现有待观察，IPO和再融资将会压制市场上行空间。相应地，自下而上精选个股成为很多基金经理今年的投资策略。某投资总监就表示，将继续寻找市场的结构性机会，重点在医药生物、创新产业、新能源、低碳、文化传媒、消费品等行业中寻找具备持续成长能力的个股，同时也要把握市场在与政策博弈过程中的大市值行业的交易性机会。大成基金投资总监刘明则长期看好大消费板块，阶段性看好金融、煤炭、有色、化工等周期类板块，以及受益于新兴产业政策扶植与金融支持的低碳板块（如新能源、LED节能环保等）和高科技板块（如3G通讯、物联网、信息网络等）。 一些基金经理对于中小盘股票的高估值表示担忧。某基金经理表示，以创业板为代表的中小盘股票的投机泡沫已经达到了不太合理的水平，其中蕴涵较大的风险。 （摘自：中国证券报） 2、基金：大盘陷两难困境 做多动力不足期待外力破局 在那根股指期货和融资融券有了正式消息所刺激出的大型假阴线之后,大盘至今都没有打算突破盘整区间的意思。三连阳之后,昨日石化双雄突然启动,但市场整体的“不配合”又使得大盘重新回到了牛皮整理的境况中。 “短期内恐怕不会出现方向性的选择,震荡的局面恐怕要等待一些外力的推动。”广州某资深券商人士如此认为。 明日,2009年全年的宏观经济数据将公布,市场普遍看好的这个因素对于股市的影响却 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 成了两难。机构人士表示,宏观数据肯定会很好,但如果太好了的话会引发经济过热的担心,进而怕管理层出台相应的政策。 从近期的盘口来看,具备撬动市场能力的热点并不是没有,但持续性与市场的配合程度明显不足。比如说,前几天券商股集体走强,甚至曾数次强拉指数上攻3300点,但股指期货和融资融券消息公布之后“见光死”。房地产板块近期走出了一个近似圆弧底的图形,但昨天也退出了领涨的行列。 昨日最大的看点在于石化双雄的拉升。昨日上午10点钟前后和下午两点一刻附近,这两大权重股突然涌现出巨量的买盘,硬生生地往上拉抬。只不过,这种强势不过维持了几分钟,其他蓝筹股也没有继续跟上,导致上证综指留下了长上影线报收。 从消息面看,昨日的消息其实总体利多。证监会严格控制再融资用途,指股指期货可望提前到4月推出,融资融券可望先于指数期货推出,去年房地产销售额增长近八成等等都属于利好性质,只有央行票据利息创新高属于利空。但从盘口来看,做多的力量并不明显。 大成基金表示,由于目前经济开始进入复苏平稳期,而积极的宏观政策提前退出的迹象时有显现,短期内市场既缺乏足够的热点且继续回调的动力也不足,同时,政策微调的影响尚未完全明朗,因此市场还是以维系震荡格局为主。 “近期大盘还是比较强的,那么多利空叠加都没怎么大跌。”某资深券商分析师向记者表示,短期欠缺动力,市场心态比较平和,但是上面套了几万个亿,往上冲的话压力很大,短期震荡也是无奈的选择。” 他进一步表示,这一波行情到现在,成交量比较理想,股指期货和融资融券推进的速度也比预想中快,预期市场在春节之前也不会出现特别大的利空政策,因此大盘向下的概率也不高。 （摘自：南方都市报） 3、余粮不足 基金寄望于定向增发 “从市场的表现看，资金面没有太大的改观，市场风格也就无法有太大的转变。”经历过上周一市场的高开低走之后，一位基金的研究总监坦言之前对股指期货及融资融券的政策因素过于乐观，而深圳的一位私募基金经理则因此断定“中小盘股还能炒一段时间”。新基金发行依赖散户，而机构客户态度谨慎、年末分红等因素导致基金手中“余粮”不多，大盘股行情推动乏力，有些基金因此更青睐定向增发。 岁末年初，基金公司出现“分红潮”，同一公司的几只基金发布分红公告就成了今年年初的风景线。不过，有基金市场人员向记者感叹，“分出去1亿，能回来（申购）3千万就不错了。”往年基金的现金来源大多来自基民的储蓄搬家，但从过去的一年看，基民更像是把老基金的份额转移到新基金里头，总量则变化不大——根据银河基金统计，2009年股票方向基金的数量从313只增长到408只，资产净值总规模增长73%，但2009年基金份额仅比2008年底增加了5.9%，资产净值增加较多但份额规模并没有同比例放大，表明股票方向基金资产净值的增加主要是缘于股票上涨的推动，这也说明2009年基金总的市场份额并没有得到提升。 据了解，这与目前新基金销售依赖散户有关。从2009年下半年来看，机构现身新基金认购的比例下降，新基金的发行大多主打散户牌。但散户的认购心理是越涨越买，在市场持续波动难以看清方向的情况下，基金手中来自散户的弹药就越发有限，因此，一些基金重仓的大盘股难以持续发力，而在目前市场热点的中小盘上，基金的话语权并无优势。 从近两周的基金仓位监测看，基金的仓位有所下降，除了准备分红的因素外，有一个动向值得注意，即有些基金公司更愿意把资金投入到一级市场参与定向增发，去年12月，有9 免责声明 ——本资讯所载资料的来源及观点出处皆被大成基金认为可靠，本公司力求但不保证其准确性及完整性。资讯内容仅供参考，并不构成投资建议。大成基金管理有限公司版权所有，未经授权不得更改、复印、转发或公开传播。 家基金公司超过60只基金参与了6家上市公司的定向增发；基金参与定向增发的热情明显较2009年10月、11月份要强烈得多。 其中，老牌基金公司的热情最为高涨。从认购金额来看，大成蓝筹基金认购苏宁电器达到1.3亿元，为近一个半月来基金认购额最大的定向增发项目。 参与上市公司的定向增发，意味着基金手中的筹码要被锁定12个月，但目前基金却仍然踊跃参与，这说明基金的流动性管理策略发生变化。有市场人士认为，基金积极参与定向增发，有可能是对近期市场表现难以满意，相反却看好公司股价的长期走势，进而选择打折发行的定向增发，相对而言是比较安全的选择。 （摘自：中国证券报） 二、重要新闻 1、股指期货合约交易规则全线亮相 有望4月前后上市 中国金融期货交易所19日在京召开新闻通气会,发布《沪深300股指期货合约》、《交易规则》及多项实施细则修订稿,向社会公开征求意见。加上此前发布的投资者适当性制度征求意见稿等,股指期货的基本规则全线亮相。 据悉,股指期货有望于4月份前后正式上市并接受投资者开户。 中金所这次征求意见的业务规则,将股指期货最低交易保证金标准由原先的10%提高至12%,非套期保值客户的持仓限额从600手大幅降至100手。 规则取消了熔断制度。中金所的解释是,考虑到熔断制度的复杂性、实施效果的不确定性和市场参与者的接受程度,目前实施该制度的条件还不够成熟。此外,我国股票和股指期货市场已经实行了10%的涨跌停板制度,对于防止价格过度波动已经有了相应的制度安排。 业务规则修订稿对涨跌停板制度进行了调整,季月合约上市首日涨跌停板幅度调整为挂牌基准价的±20％。上市首
