长城伟业白糖期货早报

2010 年 1 月 15 日 白糖期货 早报 制作：陈树强 电话：021-68400696-138 13918429158 邮箱：kevin@gwf.com.cn 短线超跌，郑糖期货或将反弹 在短线连续超跌之后,郑糖期货终于如前日预期短线走出止跌企稳的走势,可见单边下跌的幅度总有极限,新的下跌动能只有等到反弹之后才能再度积累起来，这就给多头带来一个喘息的机会。SR1009 主力合约虽然盘中大幅杀跌创出新低，但由于该品种经常在创出新低之后止跌，反而最终以带长下影的小阳线报收于5455 点，全天上涨 78 个点。成交量和持仓量都有非常明显的放大，其中成交量更是创出该合约记录。 基本面上，一个是 230 万吨的所谓短期储备问题，这个短期储备实际上每年都有，对糖市的供应几乎没有任何实质性影响，不必在意。市场传言的 36 万吨国储抛储才是值得关注的事项，据传抛储日期在 21 号，考虑到量并不大，因此对市场的影响预计也不会太大，只是由于近期糖市走势欠佳，且已经不缺供应，预计竞买的积极性恐怕不会非常高。 现货方面，产区现货报价继续全线下调，其中南宁和昆明下跌超过百元,甸尾跌幅最大接近 200 元。由于近期回调明显，就连广西的糖价也初现回调到 5000 元以下的迹象，云南的糖价最低更是下探到 4800 元的低位。而销区方面也跟随产区全线下调报价，可见早先供需导致的现货紧张效应在新年过后确实在衰弱。 主力持仓方面，多空都有一定数量的增持，但多头的力度更大。多头方面，万达期货和长城伟业期货王者再度杀回，联手减持了近万手多单。而空头方面中粮期货和广发期货合计也增持了近万手空单。单日持仓的整体变化对多头有利。仓单库存方面又有显著增加，单日增幅近一千五百手，目前总库存合计大约在 30万吨多点新糖的水平。 郑糖期货中期很可能会陷入震荡整理，不过从短线的量价配合来看似乎很有利于多头继续上攻，因此判断反弹将有一定持续的空间，操作策略可以是短线小仓位多头，或者中线观望。 现货行情快报 产区现货昨日报价同比前一日同比前一周南宁 5000 -80 -300 柳州 4950-5020 -130 -350 昆明 4950 -100 -300 甸尾 4800-4850 -190 -420 湛江 5050 -50 -230 数据来源：中国食糖网，长城伟业期货研究所(上海) 白糖期货早报 2010 年 1 月 15 日 请参见最后一页之免责声明 2z 外盘综述 交易商的获利抛盘对原糖期货构成一定压力。ICE 三月合约冲高回落，以带上影的小阴线报收于 27.76 美分，跌 0.28 美分，短线关注前期高点的阻力能否被有效突破，以此作为依据判断是反弹还是反转。 图 1：郑糖期货,柳州现货与 NBOT 期糖走势对比图（2007.1-2010.1） 240026002800300032003400360038004000420044004600480050005200540056002007/11/62007/11/272007/12/182008/1/102008/1/312008/2/212008/3/132008/4/32008/4/242008/5/152008/6/52008/6/262008/7/172008/8/72008/8/282008/9/192008/10/202008/11/102008/12/12008/12/232009/1/162009/2/92009/3/32009/3/252009/4/172009/5/112009/6/22009/6/232009/7/152009/8/122009/9/142009/10/122009/11/162009/12/16891011121314151617181920212223242526272829ZCE最近交割月结算价柳州市场现货平均价NYBOT最近交易月收盘价 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所(上海) 图 2：美糖，原油期货走势对比图（2008.4-2010.1） 10121416182022242628302008/4/72008/5/12008/5/272008/6/202008/7/162008/8/112008/9/52008/10/32008/10/302008/12/12008/12/302009/1/272009/2/232009/3/192009/4/172009/5/152009/6/112009/7/82009/8/42009/9/142009/10/152009/11/302010/1/12美分/磅32527292112132152172美元/桶NBOT糖11号美原油 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所(上海) 白糖期货早报 2010 年 1 月 15 日 请参见最后一页之免责声明 3 图 3：CFTC 持仓与原糖价格（2005.1-2010.1） -400000-300000-200000-100000010000020000030000005/1/1805/7/2606/1/3106/8/807/2/1307/8/1408/2/1908/8/2609/3/309/9/8271217222732非商业净多商业净多NBOT原糖指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 图 4：CFTC 基金净多头寸百分比与价格（2006.1-2010.1） 611162126312005/1/7 2005/9/92006/5/122007/1/122007/9/142008/5/162009/1/132009/9/15-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%基金净多百分比美糖11指数 数据来源：长城伟业期货研究所（上海），算法为非商业净多头寸除以总持仓 白糖期货早报 2010 年 1 月 15 日 请参见最后一页之免责声明 4 z 郑糖合约图表 图 5：SR1009 主力合约图（2008.5-2010.1） 02000004000006000008000001000000120000014000001600000180000020000002200000240000026000002800000300000032000002009-3-262009-4-142009-4-302009-5-182009-6-82009-6-242009-7-102009-7-302009-8-172009-9-22009-9-232009-10-212009-11-172009-12-152010-1-54000430046004900520055005800持仓量成交量价格 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所(上海) 图 6：郑商所库存仓单变动图（2006.1-2010.1） 0100002000030000400005000060000700008000006.01.2006.04.1406.07.0706.09.2206.12.1507.03.0907.05.2507.08.1007.11.0208.01.2508.03.1108.03.2608.04.1108.04.2808.05.1508.05.3008.06.1708.07.0208.07.1708.08.108.08.1808.09.0208.09.2308.10.1508.10.3108.11.1908.12.1108.12.2908.1.1608.2.908.2.2408.3.1608.3.3108.4.1608.5.408.5.1908.6.808.6.2308.7.808.7.3008.8.1808.9.308.9.2108.10.1608.11.408.12.1210.1.327002900310033003500370039004100430045004700490051005300550057005900仓单数量仓单有效预报库存合计郑糖指数 数据来源：郑州商品交易所，长城伟业期货研究所(上海) 白糖期货早报 2010 年 1 月 15 日 请参见最后一页之免责声明 5 z 糖市新闻 ¾ 据曼谷 1 月 14 日消息，一高级官员称，泰国国营甘蔗及食糖公司（TCSC）在周四的招标会上向两家国际贸易公司销售了 161,833 吨原糖。 ¾ 据圣保罗 1 月 14 日消息，巴西船运机构 Williams 周四称，截至周三的一周（1月13日），在巴西各港口等待在未来数日和数周内装运糖的货船数减少 7 艘，至30艘。 ¾ 据卡拉奇 1 月 14 日消息，巴基斯坦计划进口大约 50,000 吨糖来填补供应缺口并抑制国内价格。 ¾ 据孟买 1 月 14 日消息，一高级行业官员周四称，从 10 月 1 日-1 月 13 日，印度 Maharashtra 邦的糖产量较上年度同期增长大约 2%，由于甘蔗压榨量增加。 ¾ 据圣保罗 1 月 14 日消息，巴西甘蔗行业协会 Unica 周四称，巴西 2009 年糖出口受到先前存在的库存支撑。巴西是全球最大的糖出口国。Unica 称，巴西去年出口了 2440 万吨糖，高于 2008 年的 1940 万吨。 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话：020-84701499 传真：020-84701493 湛江营业部 湛江市开发区观海路 183 号荣基国际广场公寓 25 层 01-08 号房 电话：0759-2669108 传真：0759-2106021 惠州营业部 惠州市新岸路 1 号世贸中心第 16 层 F 电话：0752-2055272 传真：0752-2055275 东莞营业部 东莞市南城区胜和路华凯大厦 802B 室 电话：0769-22806930 传真：0769-22806929 大连营业部 大连市大连商品交易所西区 367 房 电话：0411- 84807367 传真：0411-84807267 佛山营业部 广东省佛山市祖庙路 33 号百花广场 24 楼 2408 室 电话：0757-83809098 传真：0757-83806983 贵