加快推进“三网融合”,通信行业面临新机遇

大通证券·研发中心 公司点评 研究员：程思琦 电话：0411--39673224 2010年1月14日星期四 （市场有风险·投资须谨慎） 加快推进“三网融合”，通信行业面临新机遇 事件： 国务院常务会议决定加快推进“三网融合”。 会议指出，推进电信网、广播电视网和互联网融合发展，实现三网互联互通、资源共享，为用户提供话音、数据和广播电视等多种服务，对于促进信息和文化产业发展，提高国民经济和社会信息化水平，满足人民群众日益多样的生产、生活服务需求，拉动国内消费，形成新的经济增长点，具有重要意义。目前，我国已基本具备进一步开展三网融合的技术条件、网络基础和市场空间，加快推进三网融合已进入关键时期。要着眼长远，统筹规划，确定合理、先进、适用的技术路线，促进网络建设、业务应用、产业发展、监督管理等各项工作协调发展，探索建立符合我国国情的三网融合模式。 会议提出了推进三网融合的阶段性目标。2010年至2012年重点开展广电和电信业务双向进入试点，探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013年至2015年，总结推广试点经验，全面实现三网融合发展，普及应用融合业务，基本形成适度竞争的网络产业格局，基本建立适应三网融合的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系。 点评： 1、“三网融合”是指电信网、广播电视网和互联网通过技术改造，能够提供包括语音、数据、图像等综合多媒体的通信业务。可以涉及到技术融合、业务融合、行业融合、终端融合及网络融合。 2、 从整体上看，三网融合将有利于广电和电信行业形成完整的产业链，拉动行业整体投资规模，加速广电和电信企业的发展速度。 3、本次会议提出的推进三网融合阶段性目标，2010-2012年是在有条件的地区开展请务必阅读免责条款研究创造价值 专业前瞻市场 ‐ 1 ‐ 大通证券·研发中心 公司点评 双向进入试点。由于考虑到广电网络运营商和电信运营商之间经济实力的巨大差距，第一阶段划定试点区域仍是给予广电运营商一定的时间和空间，非试点区域的“非对称双向进入”可能不仅允许广电运营商开展电信增值业务，甚至将允许经营部分基础电信业务、提供商，包括奥飞动漫、北纬通信、拓维信息等，也将获益于三网融合的加快发展。 －正文完毕－ 互联网业务。 3、由于三网融合涉及电信、设备等诸多上下游企业，烽火通信、亨通光电、中天科技，这些公司将率先受益；而设备生产商方面，不论是生产多功能手机的生产商如中兴通讯、联想集团、TCL集团，还是生产互联网电视的长虹和康佳等，也都将受益明显。 在运营商方面，，包括中国联通、中国电信、中国移动，都将从中受益最大；在下游公司中，包括增值服务的 请务必阅读免责条款研究创造价值 专业前瞻市场 ‐ 2 ‐ 大通证券·研发中心 公司点评 z 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级含义分别为： 公司评级标准 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业投资评级标准 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 大通证券股份有限公司 请务必阅读免责条款研究创造价值 专业前瞻市场 ‐ 3 ‐ 大通证券·研发中心 公司点评 请务必阅读免责条款 ‐ 4 ‐ 研究创造价值 专业前瞻市场 z 免责条款 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、刊登或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 大通证券股份有限公司