传媒行业周报：震荡行情下关注业绩兑现、低估值个股

第 1 页 共 20 页 证券研究报告 传媒行业周报 （2016.12.19-2016.12.25） 震荡行情下关注业绩兑现、低估值个股 2016.12.25 李亚军（分析师） 肖明亮(研究助理) 电话： 020-88863187 020-88832290 邮箱： liyj@gzgzhs.com.cn xiaoml@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310516060001 A1310115100005 投资要点：  板块行情走势：本周传媒指数下降1.31%，落后沪深300指数0.16个百分点，在申万28个一级子行业指数中排名第十七。本月传媒指数下降8.56%，落后沪深300指数3.37个百分点。本周传媒估值环比下降1.33%，细分板块估值涨跌不一。  行业动态：财政部报告：国有文化企业经营规模不断扩大，利润持续增长；北京启动文创产业“补贷投”联动体系，可撬动千亿金融资本；两部门鼓励社会资本参与体育旅游重大项目建设；中国银幕总量已达40917块，超越美国居世界第一；数字创意产业列入“十三五”国家战略性新兴产业发展规划；11部委推进中小学生研学旅行，纳入中小学教学；微影时代完成入股Vista集团，助力中国电影走向海外；启德承办佛山实验学校国际部项目，欲进入K12国际教育领域；博纳影业完成私有化后A轮25亿元融资，公司估值达150亿元；爱奇艺出台网生内容备案审查机制：传统与网生同线起跑。  公司要闻：电广传媒与广东省广播电视网络股份有限公司在广州签署战略合作协议；中南文化发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得有条件审核通过；读者传媒拟出资人民币3亿元与光大资本投资有限公司共同发起设立读者光大新兴产业并购基金（有限合伙）；东方网络与国广东方签订了《战略合作合作协议》；中泰桥梁拟收购文凯兴剩余20.22%的股权；电光科技拟收购义乌市启育教育信息咨询有限公司100%的股权；汇冠股份发行股份及支付现金购买恒峰信息并募集配套资金事项获得中国证监会核准；全通教育收购上海闻曦29%股权。  行业投资逻辑  投资逻辑：板块与市场震荡持续，关注业绩兑现确定性且具备高成长特性的个股，着眼2017年我们建议重点关注教育板块，原因有三：①民促法修订落地影响将逐步显现，法律障碍逐步清除、定增收购教育资产有望打开突破口；②教育板块大市场小企业特征明显，市场整合提升集中度是行业内生需求；③教育市场注重口碑与品牌，利于品牌教育类资产跨地域复制扩张，从而随着学位数量的释放带来业绩增长的确定性，教育资产本身具备强变现能力，业绩的确定性与成长的确定性符合当前市场关注确定性与真成长的需求，关注中高端幼教、国际学校以及K12培训领域，关注勤上光电、威创股份、陕西金叶、方直科技等，主题方面关注国企改革提速，推荐广弘控股（土地价值重估、教育转型预期）。  风险提示：宏观经济持续低迷、大盘震荡风险。 谨慎推荐(维持→) 传媒行业 行业指数走势 指数表现 涨跌（%） 1M 3M 6M 绝对表现 -9.43 -6.51 -3.54 相对表现 -4.62 -7.49 -9.64 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 42.91 平均估值 50.54 历史最高 124.40 历史最低 25.97 相关报告 -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%2015-12-252016-01-252016-02-252016-03-252016-04-252016-05-252016-06-252016-07-252016-08-252016-09-252016-10-252016-11-25沪深300传媒指数0204060801001201402013-01-182013-04-192013-07-122013-09-302013-12-272014-03-212014-06-132014-09-052014-11-282015-02-172015-05-152015-08-072015-10-302016-01-302016-05-012016-07-242016-10-23传媒历史平均 第 2 页 共 20 页 目录 行业投资逻辑 ....................................................................................................................................................... 1 1. 市场表现回顾 ....................................................................................................................................................... 4 1.1. 本周传媒落后沪深300指数0.16个百分点，细分板块平面媒体表现最优 ................................... 4 1.1.1. 传媒行业本周排名第十七，行业指数下跌1.31% ................................................................ 4 1.1.2. 传媒行业本月排名第二十五，落后沪深300指数3.37% .................................................... 4 1.1.3. 本周传媒子版块互联网传媒表现最优 .................................................................................... 4 1.1.4. 本周传媒估值下降，子板块估值全面下跌 ............................................................................ 5 1.2. 本周个股表现一览 ............................................................................................................................... 5 1.3. 传媒中概股一周行情 ........................................................................................................................... 7 2. 行业动态分析 ....................................................................................................................................................... 8 3. 公司要闻一览 ..................................................................................................................................................... 10 4. 行业一周数据透视 ............................................................................................................................................. 12 4.1 内地票房TOP10排行榜（2016/12/12-2016/12/18） ...................................................................... 12 4.2 电视剧网络播放排行榜（2016/12/19-2016/12/25） ........................................................................ 15 4.3 综艺节目排行榜（2016/12/12-2016/12/18） .................................................................................... 15 5. 行业股价倒挂分析 ............................................................................................................................................. 16 第 3 页 共 20 页 图表目录 图表1 本周一级子行业收益情况 .................................................................................................................. 4 图表2 一级行业最近一月绝对、相对收益情况 ........................................................................................... 4 图表3 本周以来传媒子版块平面媒体表现最优 ........................................................................................... 5 图表4 本月以来传媒子版块平面媒体表现最优 ........................................................................................... 5 图表5 本周传媒估值下跌 .............................................................................................................................. 5 图表6 本周细分板块估值涨跌不一 .............................................................................................................. 5 图表7 一级行业最近一周绝对、相对收益情况 ........................................................................................... 6 图表8 中概股美股行情 .................................................................................................................................. 7 图表9 传媒个股公告一览 .........................................................................................................