华宝证券每日机构视点

 各大机构最新买入评级股票 代码 名称 机构名称 研究日期 最新评级 上次评级 目标价位 600068.SH 葛洲坝 第一创业 2010-1-4 1_强烈推荐 1_买入 600383.SH 金地集团 中信证券 2010-1-4 1_买入 2_增持 16.80 600460.SH 士兰微 国泰君安 2010-1-4 1_增持 1_增持 15.00 002024.SZ 苏宁电器 中信证券 2010-1-4 1_买入 1_买入 26.40 002326.SZ 永太科技 东方证券 2010-1-4 1_买入 40.00 600011.SH 华能国际 东方证券 2010-1-4 1_买入 3_中性 10.60 002092.SZ 中泰化学 光大证券 2010-1-4 1_买入 1_买入 25.00 600519.SH 贵州茅台 招商证券 2010-1-4 1_强烈推荐 1_强烈推荐 200.00 600011.SH 华能国际 长江证券 2010-1-3 1_推荐 1_推荐 600690.SH 青岛海尔 光大证券 2010-1-1 1_买入 2_增持 30.50 数据来源：WIND资讯  最新评级调高股票 代码 名称 机构名称 研究日期 最新评级 上次评级 目标价位 600383.SH 金地集团 中信证券 2010-1-4 1_买入 2_增持 16.80 600011.SH 华能国际 东方证券 2010-1-4 1_买入 3_中性 10.60 600893.SH 航空动力 中投证券 2010-1-4 2_推荐 3_中性 30.00 600707.SH 彩虹股份 招商证券 2010-1-4 2_审慎推荐 3_中性 14.40 600690.SH 青岛海尔 光大证券 2010-1-1 1_买入 2_增持 30.50 数据来源：WIND资讯  最新评级调低股票 代码 名称 机构名称 研究日期 最新评级 上次评级 目标价位 600011.SH 华能国际 中信证券 2010-1-4 2_增持 1_买入 8.50 600161.SH 天坛生物 广发证券 2010-1-2 3_持有 1_买入 27.00 数据来源：WIND资讯 每日机构视点 2010年01月05日 星期二 华宝证券经纪业务部 每日机构视点 2010年01月05日星期二 本报告仅供华宝证券有限责任公司客户内部交流使用。本报告所载观点，并不构成所涉及证券的个人投资建议。任何未经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、披露、分发、复制或其他类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有规定，任何情况下，对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、损害等后果，公司概不承担任何责任。 1 投资要点简析：  葛洲坝 事件：葛洲坝2009年新签工程订单同比增长37.9%。公告显示，公司09年累计新签合同额421亿元，为年初计划300亿元的140.5%，与去年同期相比增长37.9%。新签合同中，国内工程合同约269亿元，占比为63.8%；国际工程合同约153亿元，占比为36.2%。此外，新签合同中水电工程合同193.8亿元，占比为46%。 预计葛洲坝09、10年EPS分别为0.60元和0.78元，维持强烈推荐评级。建工业务订单饱满以及水泥产能迅猛增加的拉动下，预计葛洲坝09、10年净利润增速分别为60%和30%，考虑配股摊薄后其09、10年EPS分别为0.60元和0.78元，目前股价对应PE为19.6倍和15.1倍，明显低于行业重点公司平均的24.1倍和19.0倍，给予强烈推荐评级。 （第一创业）  金地集团 市场往往强调企业的投资能力，即作为开发企业需要在低点拿地，高点卖楼，而相对轻视行业的产品开发能力。然而我们认为，相对于经济周期和行业景气判断，包括成本控制、市场营销、户型设计等企业“内功”反而是一家房地产企业得以长期安身立命之本。参照香港地产企业的历史经验，在瞬息波动的周期面前，恐怕没有哪家企业可以洞悉每一次潮涨潮落，而多元拿地手段，灵活的地价支付条件，多元化的融资平台，始终保持理性的杠杆运用，强大的产品开发能力，才是龙头地产公司制胜的根本。 风险提示：上海、西安、杭州、南京等城市受政策影响大，房屋交易量出现问题，包括货币和信贷政策变动的风险。 估值、盈利预测和投资评级：长期以来，市场将金地看为反弹品种，主要是企业盈利对房价敏感，但公司高价地问题确实已经不存在，当前面临主要风险还是行业层面，且短期战略得当，销售表现出色，事实上攻守兼备。我们给予公司09/10/11年盈利预测到0.56/0.84/1.11元，并上调公司投资评级到“买入”，NAV13.55元/股，当前股价13.51元/股。我们给予公司2010年20倍PE水平，目标价16.80元/股。 （中信证券）  士兰微 公司于1月4日公告非公开增发预案，拟以不低于8.82元/股的价格非公开发行2000万-6000万股，募集资金净额不超过6亿元，用于高亮度LED芯片项目扩产。 此次非公开发行股票是公司上市后首次进行再融资，增发价格不低于8.82元/股，系本次董事会决议公告日前二十个交易日公司股票均价的90%，发行数量为2000万-6000万股，募集资金净额不超过6亿元。 募集项目主要为高亮度LED芯片生产线扩产项目，计划投资49986.03万元，建设期为12个月。募投项目将有利于提升产能，提高市场占有率。目前，士兰明芯共有MOCVD机8台，外延片产能为15万片/年，芯片产能为60亿粒/年。我们预计，新增MOCVD机数量在20台左右，项目达产后将新增外延片产能57万片/年，新增芯片产能72亿粒/年左右。LED外延片产能达到72万片/年，芯片产能达到132亿粒/年。由于公司目前近一半LED外延片需要外购，募投项目将提高公司外延片自给能力，并实现产能扩张的弹性可控。 本次增发将提升公司业绩向上的弹性，延长公司业绩成长的周期。我们仍维持公司09-10年的业绩预测。同时，以增发顺利完成为前提，上调11年净利润水平至2.02亿元，对应EPS为0.50元。上调目标价至15.00元，对应11年30倍 华宝证券经纪业务部 每日机构视点 2010年01月05日星期二 本报告仅供华宝证券有限责任公司客户内部交流使用。本报告所载观点，并不构成所涉及证券的个人投资建议。任何未经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、披露、分发、复制或其他类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有规定，任何情况下，对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、损害等后果，公司概不承担任何责任。 2 PE。增持评级。 （国泰君安）  苏宁电器 内外兼修模式迎又一波行业快速增长期：我们认为苏宁电器将步入内生增长提升毛利率、外延开拓三、四线城市保增长的"内外兼修"式增长期，未来三年公司营业收入将增长25%以上。公司内涵增长将通过采购创新、产品创新及销售创新提升产品毛利率，同时秉承"开大店，关小店"的思路，提升旗舰店的数量和比重以带动单店业绩的提升。外延方面，依托物流基地配套建设，公司将继续扩大传统门店的网络布局，推进三、四级市场发展，另外近期收购香港镭射公司，标志着公司踏上海外扩张之旅。 风险因素：经济下滑导致门店内外增长放缓，房地产市场调整导致家电需求下降，扩张时期人才短缺。 盈利预测、估值及投资评级：预计公司2009-2011年EPS（考虑非公开增发摊薄因素）分别为0.66/0.88/1.11元，以09年为基期的未来两年复合增长率为29.91%。PE估值法考虑公司的成长性，我们认为公司的合理价值为26.40元，六个月目标价为26.40元，对应2010年30倍PE，DCF估值25.72元。维持现价（20.78元）"买入"评级。 （中信证券）  永太科技 从短期来看，永太科技将受益于其募投项目TFT液晶系列产品的投产。公司的L1的至L5系列产品是经有关专家精心挑选的，所涉及的产品占单晶市场总量的50%以上，属于大宗单晶产品，市场需求量很大，我们估计2010年国际液晶单晶需求量将在620吨左右，而L1至L5系列产品的需求量将在431吨左右，考虑到目前单晶近千万/吨的高价，公司募投产品的投产将极大的增强公司的盈利能力。 风险因素：经济再次进入下行区间；公司单晶产品投产时间低于预期。 我们预计公司09、10、11年业绩为0.42元、0.79元和1.20元，考虑到公司未来业绩的高速增长和其超募资金部分可能带来的惊喜，我们认为可以给予公司高于市场平均的估值，目标价为40元，给予买入评级。 （东方证券）  华能国际 事件：昨晚公司公告，将收购山东电力集团公司拥有的云南滇东能源有限责任公司、云南滇东雨汪能源有限公司等9项资产，收购价格合计86.25亿元。 投资建议：假设10年全国利用小时增长3%，煤炭成本上浮8-10%，我们预期09-10年华能国际的净利润增速将分别达到236.5%、26.2%，业绩增长确定性强。从中长期看，公司相对单一的火电经营结构已经在不断得到改善，水电、核电、新能源发电以及煤炭、港口、航运等其他领域资产将成为公司未来长足发展的原动力；电价改革加速的趋势下，大型发电商的成本优势、规模经济效应将显露无疑，竞争优势进一步加强。公司09-10年EPS分别为0.42元、0.53元，对应10年动态PE为15X，PB为2X。继续给予买入评级，6个月目标价10.6元，相对目前股价有25%的上涨空间。 （东方证券） 华宝证券经纪业务部 每日机构视点 2010年01月05日星期二 本报告仅供华宝证券有限责任公司客户内部交流使用。本报告所载观点，并不构成所涉及证券的个人投资建议。任何未经公司同意或授权而对该报告所载内容进行使用、披露、分发、复制或其他类似不当行为均被严格禁止。除非法律另有规定，任何情况下，对于使用该报告所包含的信息所引起的损失、损害等后果，公司概不承担任何责任。 3 华能国际今日发布收购交易公告，公司拟以自筹资金收购滇东能源、滇东雨汪、沾化热电、鲁能生物、罗源湾海港、罗源湾码头、陆岛码头、鲁能胶南港、鲁能海运9家公司，合计支付86.25亿元。 公司拟出资86.25亿元受让山东电力集团公司和鲁能发展公司企业旗下滇东能源、滇东雨汪、沾化热电、鲁能生物、罗源湾海港、罗源湾码头、陆岛码头、鲁能胶南港、鲁能海运9家公司的股权，收购资产主要包括电力资产、煤炭资产和港口码头资产。 电力、煤炭、港口码头产业链式收购，有利于进一步确立火电企业龙头公司的地位。港口码头业绩与公司东部沿海电力资产形成良性互补，有利于降低运输成本和培育新的利润增长点；收购电力资产不仅进一步提高了上市公司装机规模，而且巩固了公司在山东电力市场的地位以及开拓云南电力市场；而配套煤矿资源的顺利投产，将充分发挥煤电一体化优势，显著改善电力资产经营业绩；维持对华能国际的“推荐”评级。 （长江证券）  中泰化学 事件：公司公布准东煤田勘探报告；公司南黄草湖一号矿井新建1000万吨/年煤矿项目纳入新疆“十一五”发展规划。 公司将打造成新疆重要的资源平台：公司准东黄草湖煤矿区147亿吨的煤炭储量为后续大发展提供了充足的资源，目前公司已规划进行1期1000万吨/年、远期5000万吨/年的煤矿建设。在煤炭开发利用的方向上，公司将坚持以煤电为核心，实施化工材料和化工能源共同发展的方针：一是建设煤电项目，二是建设煤化工项目，形成电力﹢重化工的模式，形成以煤电煤化工为主体、上下游紧密结合的循环经济产业集群。公司每股煤炭储量27.38吨，远高于其他煤炭公司每股储量均值0.86吨。随着国家“西煤东运”战略的实施，“一体两翼”的铁路线将在3年内建成，一期出疆的煤炭设计运能达3亿吨/年，公司作为新疆国资重要的控股子公司将从中大大受益。同时公司也将积极依托大股东新疆国资委，整合阜康当地的焦煤资源，打造成新疆重要的资源平台。 维持公司“买入”评级：我们预计公司09、10年每股收益分别为0.18和0.98元，考虑到国家可能出台对新疆地区的重大扶持政策，公司作为新疆国资控