原材料与机械装备行业早间速递

2010 年 1 月 5 日，星期二 目 录 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ■ 萨博命运又延续一周：萨博品牌关闭也要费些思量 ■ 上海汽车（600104）：通用增持上汽通用五菱股权 2、机械行业 ■ 金风科技(002202)签21.7亿元风电供货合同 ■ 三一重工(600031)定向增发获证监会批复 3、有色行业 ■ 锡业股份（000960）公告 ■ 国际金价再次站上1100美元/盎司关口 4、石油化工行业 ■ 云南盐化（002053）关于提高食盐出厂（场）价格对公司影响的公告 ■ 澄星股份（600078）股份结构变动 ■ 广汇股份（600256）公告 ■ 中国石油（601857）控股股东增持公告 二、最新研报摘要 ■ 暂无 三、重点公司估值 四、行业市场表现 ■行业指数涨跌统计 ■行业指数与市场比较 原材料与机械研究小组 联系人： 符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn 小组成员： 曹 鹤 Tel.：010-59355901 Email：caoh@chinans.com.cn符彩霞 Tel.：010-59355924 Email：fucx@chinans.com.cn方 炬 Tel.：010-59355738 Email：fangj@chinans.com.cn关健鑫 Tel.：010-59355985 Email：guanjx@chinans.com.cn于娃丽 Tel.：010-59355991 Email：yuwl@chinans.com.cn齐求实 Tel.：010-59355977 Email：qiqs@chinans.com.cn原原原材材材料料料与与与机机机械械械装装装备备备行行行业业业 早早早 间间间 速速速 递递递 原材料与机械装备行业 早间速递 20100105 一、行业公司动态追踪 1、汽车行业 ¾ 萨博命运又延续一周：萨博品牌关闭也要费些思量 点评：2009年12月31日本是通用关闭萨博的最后期限，鉴于如何处理萨博在各方还存在分歧，这个最终的期限又推迟了一周。通用还在考虑荷兰世爵的收购建议，同时也想在此期间内萨博能够起死回生。也许北汽集团的近2亿美元收购萨博的3个车型及相关资产的行为预示萨博一些资产仍然对一些潜在的购买者具有一定的吸引力。 ¾ 上海汽车（600104）：通用增持上汽通用五菱股权 点评：我们在前期上汽增持上海通用1%股权时就判断，通用之所以同意上汽购买上海通用1%股权，主要目的在于此后的动作：增持上汽通用五菱股权，并以五菱为基地，进军印度等东南亚汽车市场。这是通用甘愿让上汽在上海通用中占51%股份而自己占49%股份的战略安排，而且1%的股权通用今后3年左右的时间还有购回的权利。 上汽持有上汽通用五菱50.1%的股权，通用34%，广西政府15.9%。上汽一直未放弃控股权，所以循以往中中外合作的模式，在博弈中对汽车企业（集团）没有多少话语权的政府往往以股权换汽车产业的壮大，以图把就业、税收留在当地。此次，广西政府让渡10%股权给通用，也是看中通用赋予的新车型以及随之而来的向外扩张，其中上汽对广西政府的游说应该起了关键作用。上汽通用五菱的产品线也会很快得到扩展。通用对上汽通用五菱的重新定位，也有利于上海汽车（600104）今后中长期业绩的提升。 2、机械行业 ¾ 金风科技(002202)签21.7亿元风电供货合同 公司与甘肃酒泉风电基地瓜州干河口第六风电场签订 134 台 1.5MW 风电机组，金额 10.85 亿元，与甘肃酒泉风电基地瓜州北大桥第四风电场签订 134 台 1.5MW 风电机组，合同金额 10.85 亿元。合计 268 台，21.7 亿元。 点评：公司此次签订的风电供货合同，单台价格为809.7万元，单价为5398元/千瓦，与2009年12月底公告的修正合同单价相差不大。我们预计2010年国内风电新增装机容量将同比增长30%以上，公司作为行业内龙头企业，在手订单充足，2010年装机量增长可期，收入由于单价下滑预计增幅不如装机量，盈利有望保持稳定增长。维持推荐评级。 ¾ 三一重工(600031)定向增发获证监会批复 三一重工股份有限公司于 2009 年 12 月 31 日收到中国证券监督管理委员会有关批复文件，核准公司向梁稳根等 10 名自然人合计发行 119133574 股股份购买相关资产。 点评：公司定向增发主要用于收购挖掘机资产，2009年集团所属的挖掘机业务实现销量6000台左右，同比增长1倍左右。我们预计2010年国内挖掘机需求增长有望达到20%以上，公司挖掘机销量增幅有望达到30%以上。我们看好公司2010年增长前景，预计2010年业绩为2.0元左右，维持推荐评级。 3、有色行业 ¾ 锡业股份（000960）公告 锡业股份可转换公司债券自2007年11月14日起进入转股期，截止2009年12月31日，共计158,313,700元“锡业转债”（代码：125960）转为公司股票，本季度转股数量为3,472股，累计转股数量为6,206,101股，累计转股数量占本次变动后总股本的0.95％。目前，锡业转债尚有491,686,300元在市场流通，占锡业转债发行总量的75.64 2 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100105 ％。按照有关规定，现将2009年第四季度股本变动情况予以披露。 点评：公司是全球的锡业龙头，并且是中国最大的锡生产出口基地，也是全球最大的锡冶炼和锡深加工企业。供给集中度最高的稀有金属。目前，受益于锡价上涨，公司经营状况得到改善，3季度净利润12917万元环比继续大涨了83%。此外，公司累计锡矿金属储量超过了60万吨，占全国的38.4%，公司的锡资源储量无以伦比。我们给予“推荐”评级。 ¾ 国际金价再次站上1100美元/盎司关口 现货黄金突破每盎司1100美元,每盎司报1,122美元,升1.44%,我们预计每盎司黄金将在1080-1150美元区间波动。 点评：由于美元走软, 金价强劲反弹，再次突破1100美元/盎司关口，收盘至1122美元/盎司。我们认为，多重因素仍将为黄金牛市的继续前行推波助澜，金价有能力涨得更高，黄金乃至黄金股仍是投资者在当前背景下抵御通胀、寻求资金避险的首选。建议投资者在回调之际建仓黄金股。 我们重点推荐紫金矿业（601899）。公司是国内最大的矿产金生产企业之一，其黄金产量居世界第10位。目前，公司权益黄金储量783吨，2008年矿产金产量为28.5吨，由于开采方式等差异，公司克金生产成本行业内最低，大约在60元左右。并且公司拥有探矿权及采矿权的数量及质量要远远优于另外几家黄金生产企业。从年初至今的涨幅来看，公司股价涨幅最少，主要是由于股东大量抛售及一些负面报道影响所致，我们认为，在黄金牛市远未结束之际，公司仍具有较高的投资价值。我们给予紫金矿业（601899）推荐评级。紫金矿业基本面良好、估值偏低，大股东抛售股票的负面影响已经逐步消除，投资者可适当关注。 4、石油化工行业 ¾ 云南盐化（002053）关于提高食盐出厂（场）价格对公司影响的公告 根据《国家发改委 关于提高食盐出厂（场）价格的通知》食盐出厂（场）价格（含税）每吨提高80元。相应提高食盐产区批发价格。食盐产区批发价格（含税）每吨提高80元。 点评：由于云南盐化食盐的生产和销售已实现一体化，食盐出厂价格的提高对公司的经营没有影响；食盐产区批发价格的提高仅涉及省外销售部份，按省外食盐调拨计划测算，公司每年销售收入约增加180万元，对公司盈利状况影响不大。另外，云南盐化已终止原云天化重大资产重组方案。 ¾ 澄星股份（600078）股份结构变动 截止2009 年12 月31 日，江苏澄星磷化工股份有限公司发行的可转换公司债券“澄星转债”已有123,211,000 元转成公司发行的股票11,647,143 股。截止2009 年12 月31 日，尚有220,298,000 元的“澄星转债”未转股，占“澄星转债”发行总量的50.07%。 点评：澄星股份是我国重要的磷化工生产企业，目前公司的一体化产业格局已经形成，并具有一定矿石和电力配套能力。公司拥有14.5万吨黄磷生产能力、及自备火力、水利机组，矿石自给率逐年提高高，公司的这种一体化有效规避了黄磷原料成本上涨的风险，推动公司盈利增加。近期磷产品价格出现上涨，公司盈利也将逐渐恢复。 ¾ 广汇股份（600256）公告 新疆广汇实业股份有限公司于近日收到新疆乌鲁木齐经济技术开发区财政局、经济贸易发展局通知，决定给予公司财政扶持资金人民币1045.82万元。 点评：昨日市场对此消息已有提前反应，大幅上扬7.47%，公司近年天然气业务发展迅速，尤其是收购TBM公司股权间接拥有斋桑油气区块49%权益，为公司带来不可多得的气源保证，预计年处理液化天然气能力为5-8 亿立方。新疆政府对公司的发展非常支持，LNG业务业绩将在2010年得到释放，“推荐”评级。 3 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100105 ¾ 中国石油（601857）控股股东增持公告 中石油集团公司已于近日收到中国证券监督管理委员会下发的有关批复文件，核准豁免集团公司增持公司242519441股A股股份及216056000股H股股份。 点评：集团公司自2008年9月22日至2009年9月21日期间对公司股票进行增持，目前持有158380653259股股份，约占公司总股本的86.54%，处于绝对控制地位。当前世界上石油公司都有国有化的趋势，这可以使油公司在各方面竞争上占有优势。2010年油气资源价格上涨不可避免，我们看好公司在今年的业绩表现，给与公司“推荐”评级。 二、最新研报摘要 暂无 4 敬请阅读正文之后的免责声明 原材料与机械装备行业 早间速递 20100105 三、原材料与机械行业重点公司估值情况（截至 2010 年 1 月 4 日） 每股收益（EPS） 动态市盈率（PE） 投资 股票代码 股票简称 20100104收盘价 2008 2009E 2010E 2008 2009E 2010E 评级 600104 上海汽车 26.96 0.1 0.6 0.81 269.6 44.9 33.3 推荐 000951 中国重汽 27.15 1.13 1.87 2.08 24.0 14.5 13.1 谨慎推荐 600166 福田汽车 19.6 0.4 0.7 0.83 49.0 28.0 23.6 谨慎推荐 000868 安凯客车 13.55 0.08 0.12 0.21 169.4 112.9 64.5 推荐 600550 天威保变 31.11 0.81 0.91 1.33 38.4 34.2 23.4 推荐 600312 平高电气 15.61 0.41 0.42 0.52 38.1 37.2 30.0 推荐 601766 中国南车 5.56 0.16 0.172 0.232 34.8 32.3 24.0 推荐 000157 中联重科 25.57 1.0318 1.3 1.63 24.8 19.7 15.7 推荐 注：EPS黑色为预测数据，红色为公布数据，蓝色为最新调整的预测数据。根据最新的总股本计算。 四、行业市场表现 表1 原材料与机械行业市场表现 2010-1-4 上证指数 汽车 机械 有色 石化 当日涨幅（%） -1.02 0.59 0.16 -0.23 -0.81 近 1 个月涨幅（%） -2.21 2.04 -0.24 -5.45 4.46 近