2009年12月市场运行特征：题材股逐渐陨落,大消费行业崛起

1重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和免责条款。  主要观点： 蓝筹股逐渐走强 12月A股主要市场呈现强弱分化格局，上证50月度涨幅达到4.96%，中小企业板月度涨幅为3.78%，上证180月度涨幅为3.37%，沪深300月度涨幅3.08%，上证A股月度涨幅2.79%，均强于整体A股2.47%的涨幅，深圳100R和深圳A股指数月度涨幅居后，显示市场在12月份的反弹过程中，蓝筹股为主的上海A股整体表现要强于中小市值为主的深圳A股。 信息设备领涨，房地产跌幅居首 12月23家行业指数18家上涨5家下跌，从月度涨跌幅的表现来看，09年3G设备投资金额较大，使得信息设备行业盈利能力趋强，时值年末，投资者对于信息设备的盈利预期趋强，信息设备月度涨幅达到9.22%，居所有行业指数月度涨幅之首。房地产行业则受到国家调控政策的影响，且各地方政府也陆续出台相关政策，以抑制房地产价格上涨，导致房地产行业指数月度跌幅达到9.01%，居跌幅之首。 交运设备相对股价稳定度降低 金融服务板块相对资金流量连续四周小幅上扬，而相对股价却两周上涨两周下跌，未呈现明显走强趋势，在相对股价上扬趋势未形成前，该板块对于相对资金流量的依赖度极高，因此后市该板块能否上扬仍有赖于相对资金流量的进一步提升。交运设备上月相对股价表现开始与相对资金流量相异，相对股价运行方向与相对资金流量相反，这是近几个月以来首次出现，表现出开始有部分资金撤离迹象，短期该板块稳定度将开始降低。 风格指数特征出现变化 12月风格指数14家上涨仅有1家下跌，从风格指数的强弱表现来分析，高市净率、微利股、中价股、高市盈率和高价股指数月度涨幅明显滞后其他风格指数，风格特征表现出目前市场状况下题材股炒作动力的减弱。而以绩优股、低市盈率和低市净率指数为主的蓝筹股处于涨幅榜前列。 本周有14家新股IPO项目，融资压力较大。 本周股改限售股解禁压力较小 日期：2010年1月4日 俞佐杰 021-53519888*1932 yuzuojie@sigchina.com 报告编号 YZJ09-M02012 相关报告 内需消费板块活跃，风格热点逐渐退潮 汽车加点领涨，周期行业调整压力增大 最近6个月上海、香港、美国市场指数比较 题材股逐渐陨落，大消费行业崛起 ——2009年12月市场运行特征 市场运行特征 / 月报 市场运行特征 22010年1月4日 目 录 一、市场主要指数表现........................................................................... 3 1、主要证券市场流通市值表现..................................................... 3 2、行业指数流通市值表现............................................................. 4 3、风格指数流通市值表现............................................................. 5 4、主题板块流通市值表现............................................................. 6 5、上月沪深 A 股涨、跌、换手、成交前 10 名........................... 6 二、市场估值表现................................................................................... 8 三、行业资金流动................................................................................... 9 四、IPO、再融资数据统计................................................................... 10 五、限售股解禁规模统计..................................................................... 12 图 图 1 沪深 300 一致预期动态 PE-BAND..................... 8 图 2 行业指数 PE值统计 ............................... 8 图 3 行业指数 PB统计 ................................. 8 图 4 行业指数流通市值、资金超额贡献度统计............ 9 表 表 1 主要证券市场流通市值表现统计（%） ............... 3 表 2 行业指数流通市值表现统计（%） ................... 4 表 3 风格指数流通市值表现统计（%） ................... 5 表 4 市场主题板块流通市值表现统计（%） ............... 6 表 5 沪深涨幅前 10.................................... 6 表 6 沪深换手率前 10.................................. 6 表 7 沪深跌幅前 10.................................... 7 表 8 沪深成交量前 10 .................................. 7 表 9 国内外市场主要指数 PE值表现 ..................... 9 表 10 上月 IPO 数据统计（20091201~20091231） ......... 10 表 11 本周 IPO 数据统计（20100104~20100108） ......... 11 表 12 上月再融资数据统计（20091201~20091231） ....... 11 表 13 上月限售股规模统计（20091201~20091231） ....... 12 表 14 本月限售股规模统计（20100101~20100131） ....... 13 市场运行特征 32010年1月4日一、市场主要指数表现 1、主要证券市场流通市值表现 表 1 主要证券市场流通市值表现统计（%） 指数名称 5日涨幅10日涨幅月涨幅 季涨幅 半年涨幅 年涨幅 上证50 6.76 2.43 4.96 15.35 8.98 89.4 中小企业板 6.04 1.25 3.78 30.35 33.5 110.69 上证180 6.62 1.33 3.37 16.7 10.8 93.48 沪深300 6.53 1.11 3.08 18.42 14.26 96.54 上证A股 6.23 0.68 2.79 19.8 16.01 100.62 全部A股 6.21 0.45 2.47 21.77 18.86 105.68 深证100R 6.86 0.21 1.58 23.94 23.51 114.48 深证A股 6.17 -0.29 1.45 27.21 26.19 118.64 数据来源：上海证券研究所 WIND 12月A股主要市场呈现强弱分化格局，上证50月度涨幅达到4.96%，中小企业板月度涨幅为3.78%，上证180月度涨幅为3.37%，沪深300月度涨幅3.08%，上证A股月度涨幅2.79%，均强于整体A股2.47%的涨幅，深圳100R和深圳A股指数月度涨幅居后，显示市场在12月份的反弹过程中，蓝筹股为主的上海A股整体表现要强于中小市值为主的深圳A股。 中央经济工作会议于12月5日至7日在北京召开，会议提出继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，出台的政策基本符合市场的预期。不过针对房地产市场则提出推进城镇化的任务，并在随后的促进消费政策中提出个人转让营业税免征时限由2年恢复到5年，显然这项措施是针对当前一线城市房地产投机气氛趋重而设的交易门槛，其目的显然是为了抑制市场的房地产投机。因此政策出台后，房地产板块整体有所下滑。 随着招商证券率先跌入发行价，上月中国中冶在网下申购的限售股解禁当日跌破了发行价，同日中国重工盘中也瞬间跌破了发行价，破发的压力开始蔓延，市场上大盘股的破发历史上往往是二级市场见底的标志，不过由于目前IPO发行采用市场定价方式，与此前不同，因此随着行情的起伏，新股上市后的破发应该会成为一个常态。 从时间序列来看，在月度涨幅中，深圳各类A股主要指数涨幅也出现了分化，中小企业板指数涨幅超过其他深圳A股指数，显示出中小市值股票涨势分化迹象，同时蓝筹股中50指数明显走强，显示出市场对于风格切换的愿望较强烈。 市场运行特征 42010年1月4日2、行业指数流通市值表现 表 2 行业指数流通市值表现统计（%） 指数名称 5日涨幅10日涨幅月涨幅 季涨幅 半年涨幅 年涨幅 信息设备 3.89 3.36 9.22 28.1 40.36 129.33 化工 6.98 2.52 9 27.95 32.66 107.59 黑色金属 9.36 2.73 7.13 32.64 21.8 94.83 信息服务 4.3