沪铜期货早评：官方制造业PMI数据平稳,短线多单谨慎持有

请务必阅读正文之后的免责条款部分第1页共2页铜期货（SHFE：CU）2014年04月02日任成科025-83659228rckshuisha@yeah.net从业资格号：F0284440每日数据锦泰期货有限公司南京市中央路258-28号锦盈大厦5-7Fwww.jtqh.cnCU140746640/-60LME6658/+13沪伦比7.01长江现货均价47065/+80现货升贴水+425官方制造业PMI数据平稳，短线多单谨慎持有盘面回顾：沪铜期货主力合约CU1407收盘价为46640元/吨，较上一交易日价格下跌60元/吨；持仓26.7万手，比上一交易日增加10134手；成交20.8万手，比上一交易日减少15.8手。伦铜上涨13美元/吨或0.20%至6658美元/吨。现货市场：沪期铜平盘整理，进入四月后市场资金面有所改善，但沪期铜合约间拉开价差，近强远弱格局愈发明显，持货商换现意愿略增强，现铜供应有所增加，报升水90元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格46970元/吨-47030元/吨，升水铜成交价格47000元/吨-47070元/吨，好铜与平水铜之间几无价差，中间商与下游谨慎居多，供需整体延续拉锯格局，但市场对现铜升水后续抬升空间持担忧态度。基本面：1、美国3月密歇根大学消费者信心指数终值为80.0，预期80.5，初值79.9；2、中国3月汇丰制造业PMI初值为48.1，前值为48.5；3、德国3月Markit/BME制造业PMI初值为53.8，预期54.6；4、美国3月芝加哥采购经理人指数为55.9，预期59.0，前值59.8；行情分析：沪铜主力CU1406延续低位技术性反弹走势，回补前期46680元/吨处的缺口。经济数据方面，中国官方制造业PMI基本符合预期，而汇丰制造业PMI继续下行。市场担忧中国经济下行，而重心则放在了中国高层出台刺激措施提振经济的预期之上。基于当前的官方数据维持平稳，刺激政策或来的更晚一些，从而导致铜价可能再度探底。当前来看，市场风险主要集中于融资铜贸易模式的终结，可能导致保税库高企的铜库存冲击现货市场；而债务风险导致的融资铜触发金融风险，则需要关注政策面。那么随着融资活动的减少，融资杠杆逐渐下降，金融风险淡化，未来铜市回归基本面而面临去库存问题，从而带动期价修复性反弹。技术面上，沪铜周线向下，日线上反弹持续而高位恐受阻，预期日线存在再度探底之后的回升，从而实现周线级别的上涨。操作建议：CU1406反弹走高之后，期价存再度下行的可能，投资者短线多单谨慎持有，且涨且珍惜。锦泰期货研发部：任成科（以上内容仅供参考，据此入市风险自负）沪铜期沪铜期货早评货早评 锦泰期货请务必阅读正文之后的免责条款部分第2页共2页期铜期货早报2014年04月02日星期三免责条款本报告中的信息均来源于公开可获得资料，锦泰期货研发部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经锦泰期货研发部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。